Edison Spa
Foro Buonaparte, 31
20121 Milano (IT)
Capitale Soc. euro 4.736.117.250,00 i.v.
Reg. Imprese di Milano – Monza – Brianza – Lodi e C.F. 06722600019
Partita IVA 08263330014
REA di Milano 1698754
edison@pec.edison.it
Relazione Finanziaria
2023
BILANCIO SEPARATO
VOLUME 3
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
2
Indice
Bilancio separato (Schemi primari di bilancio e Stato patrimoniale riclassificato) ............................................... 3
Conto economico e Altre componenti di conto economico complessivo .............................................................................. 4
Stato patrimoniale ...................................................................................................................................................................... 5
Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide .................................................................................................................... 6
Variazione del patrimonio netto .................................................................................................................................................. 7
Stato patrimoniale riclassificato ................................................................................................................................................. 8
Note illustrative al bilancio separato al 31 dicembre 2023 ....................................................................................... 9
1. Introduzione ......................................................................................................................................................................... 10
1.1 Principi contabili di nuova applicazione ............................................................................................................................ 10
1.2 Schemi di bilancio adottati dalla Società ........................................................................................................................... 10
1.3 Informazioni relative all’applicazione dell’IFRS 5 ............................................................................................................... 11
2. Performance .......................................................................................................................................................................... 14
2.1 Principali attività della Capogruppo ................................................................................................................................... 14
2.2 Eventi di rilievo ................................................................................................................................................................. 15
2.3 Andamento economico della gestione............................................................................................................................... 17
3. Capitale circolante netto ...................................................................................................................................................... 24
3.1 Rischio di credito .............................................................................................................................................................. 24
3.2 Capitale circolante operativo ............................................................................................................................................. 24
3.3 Altre attività e passività ..................................................................................................................................................... 26
4. Gestione rischio mercato ..................................................................................................................................................... 27
4.1 Rischio di mercato e gestione del rischio ......................................................................................................................... 27
4.2 Hedge Accounting e Economic Hedge – Gerarchia del Fair value .................................................................................... 29
4.3 Effetti economici e patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2023 ..................................................................... 30
5. Capitale Immobilizzato e Fondi ............................................................................................................................................ 33
5.1 Immobilizzazioni .............................................................................................................................................................. 33
5.2 Partecipazioni e altre attività finanziarie immobilizzate ...................................................................................................... 37
5.3 Fondi rischi e benefici ai dipendenti .................................................................................................................................. 39
5.4 Attività e passività potenziali ............................................................................................................................................. 40
6. Patrimonio netto .................................................................................................................................................................... 41
7. Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito……………………………………………………………….45
7.1 Gestione delle risorse finanziarie ..................................................................................................................................... 45
7.2 Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito ....................................................................................... 46
7.3 Gestione dei rischi finanziari ............................................................................................................................................. 50
8. Fiscalità ................................................................................................................................................................................ 53
8.1 Gestione rischio fiscale e tax management ....................................................................................................................... 53
8.2 Imposte ............................................................................................................................................................................. 53
8.3 Attività e passività fiscali ................................................................................................................................................... 53
9. Attività non Energy .............................................................................................................................................................. 56
10. Altre note .............................................................................................................................................................................. 63
10.1 Altri impegni ................................................................................................................................................................... 63
10.2 Operazioni infragruppo e con parti correlate ................................................................................................................... 64
11. Criteri di valutazione ............................................................................................................................................................ 67
11.1 Utilizzo valori stimati ...................................................................................................................................................... 67
11.2 Altri criteri di valutazione applicati ................................................................................................................................... 69
12. Altre informazioni ................................................................................................................................................................ 75
12.1 Eventi e operazioni significative non ricorrenti ................................................................................................................. 75
12.2 Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali ................................................................................................. 75
12.3 Azioni proprie .................................................................................................................................................................. 75
12.4 Compensi, stock options e partecipazioni di amministratori, dirigenti con responsabilità strategiche e sindaci................. 75
12.5 Compensi della società di revisione................................................................................................................................. 75
12.6 Sintesi delle erogazioni pubbliche ai sensi dell’art. 1, commi 125-129, Legge n. 124/2017 .............................................. 76
Fatti di rilievo avvenuti dopo il 31 dicembre 2023 .................................................................................................................... 77
Elenco delle partecipazioni ........................................................................................................................................................ 78
Proposta di deliberazione .......................................................................................................................................................... 84
Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’Art. 81-ter del regolamento CONSOB n. 11971 ....................................... 86
Relazione della società di revisione .......................................................................................................................................... 87
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
3
Bilancio separato
(Schemi primari e Stato patrimoniale riclassificato)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
4
CONTO ECONOMICO
ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in euro)
Capitolo Esercizio 2023 Esercizio 2022
Risultato netto dell'esercizio 2.8 329.426.039 263.241.127
A) Variazione riserva di Cash Flow Hedge 6 412.585.320 (175.154.475)
Utili (perdite) da valutazioni dell'esercizio 574.213.588 (244.472.596)
Imposte (+/-) (161.628.268) 69.318.121
B) Utili (perdite) attuariali (*) 6 108.988 792.847
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto delle imposte (A+B) 412.694.308 (174.361.628)
Totale risultato netto complessivo 742.120.347 88.879.499
(*) Voci non riclassificabili a conto economico
(in euro) Capitolo Esercizio 2023 di cui con parti correlate Esercizio 2022 di cui con parti correlate
Ricavi di vendita 2.3 16.402.122.399 11.339.685.963 28.916.516.916 15.906.875.215
Altri ricavi e proventi 2.3 118.895.342 61.761.602 80.275.495 43.644.232
Totale ricavi 16.521.017.741 28.996.792.411
Costi per commodity e logistica (-) 2.3 (14.906.383.213) (2.508.700.649) (28.004.449.941) 3.615.356.049
Altri costi e prestazioni esterne (-) 2.3 (306.966.374) (43.190.276) (241.490.670) 41.604.346
Costi del personale (-) 2.3 (164.811.167) (143.998.498)
(Svalutazioni) ripristini di valore su crediti 3.2 2.583.763 15.413.891
Altri oneri (-) 2.3 (76.643.047) (2.363.021) (46.760.851) 1.453.043
Margine operativo lordo 2.3 1.068.797.703 575.506.342
Variazione netta di fair value su derivati 4.3 (49.671.050) 741.806.324 54.132.644 (83.703.165)
Ammortamenti (-) 5.1 (157.143.839) (121.446.505)
(Svalutazioni) ripristini di valore su immobilizzazioni 5.1 (40.730) - -
Altri proventi (oneri) netti Attività non Energy 9 (553.032.945) (22.641.554) (66.008.212) (16.794.370)
Risultato operativo 308.909.139 442.184.269
Proventi (oneri) finanziari netti sull'indebitamento (disponibilità) finanziario netto 7.2 62.091.765 74.260.726 12.851.035 17.749.576
Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto 3.2 (5.046.636) (2.426.825)
Oneri finanziari per decommissioning e adeguamento fondi 5.3 - 9 (4.915.301) (5.676.157)
Proventi (oneri) per leasing 7.2 (8.299.220) 106.126 (4.399.133) 110.526
Altri proventi (oneri) finanziari netti 2.3 (2.752.052) (21.258.991) 46.279.536 64.969.465
Rivalutazioni (svalutazioni) da partecipazioni 5.2 23.340.998 26.870.050 (138.148.364) (136.622.254)
Dividendi 5.2 55.403.351 55.291.202 135.564.478 135.452.329
Plusvalenza (minusvalenza) da cessione di partecipazioni 5.2 9.551.768 2.914.633 (2.591.639) (2.591.639)
Risultato prima delle imposte 438.283.812 483.637.200
Imposte sul reddito 8.2 (108.128.896) (226.003.490)
Risultato netto da continuing operations 330.154.916 257.633.710
Risultato netto da discontinued operations 2.3 (728.877) 5.607.417
Risultato netto dell'esercizio 2.3 329.426.039 263.241.127
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
5
STATO PATRIMONIALE
(in euro)
Capitolo
31.12.2023
di cui con parti
correlate
31.12.2022
di cui con parti
correlate
ATTIVITA'
Immobilizzazioni materiali
5.1
2.032.817.713
1.889.846.592
Immobilizzazioni immateriali
5.1
77.188.040 75.884.827
Avviamento
5.1 1.457.690.046
1.543.940.046
Partecipazioni
5.2
1.626.490.423
1.626.490.423
1.669.823.761
1.669.823.761
Partecipazioni a
fair value
con transito da conto economico
5.2
1.912.586
1.379.166
Altre attività finanziarie immobilizzate
5.2
17.592.304
9.910.475
19.368.358
9.820.859
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate
7.2
1.153.079.524
1.153.079.524
1.076.158.852
1.076.158.852
Attività per imposte anticipate
8.3 326.404.797
317.635.219
Crediti per imposte
8.3
4.630.135
1.719.136
Altre attività non correnti
3.3 20.976.539
2.213.413 31.547.273 2.276.363
Fair value
attività non correnti
4 183.500.032 160.202.126 468.133.918 243.747.381
Totale attività non correnti
6.902.282.139 7.095.437.148
Rimanenze
3.2 143.932.569
293.997.471
Crediti commerciali 3.2 1.646.202.385
922.895.581 3.236.310.809 1.764.446.255
Altre attività correnti
3.3
472.680.838
329.616.580
364.501.665 258.190.440
Fair value
attività correnti
4
1.050.130.256 797.554.924
3.765.059.467 1.531.215.202
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate
7.2
383.126.474
383.126.474
297.254.375 297.254.375
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
7.2 1.207.627.090
1.201.427.881 431.978.397 421.427.881
Totale attività correnti
4.903.699.612 8.389.102.184
Attività in dismissione
1.5
285.380.758
64.849.911
Totale attività 12.091.362.509
15.549.389.243
PASSIVITA'
Capitale sociale
4.736.117.250 4.736.117.250
Riserva legale 49.210.747
36.048.691
Altre riserve 401
401
Riserve di altre componenti del risultato complessivo
45.237.119 (367.457.189)
Utili (perdite) a nuovo 541.837.600
399.239.905
Risultato dell'esercizio
329.426.039 263.241.127
Totale patrimonio netto 6
5.701.829.156 5.067.190.185
Benefici ai dipendenti
5.3 11.388.393 12.244.370
Fondi di smantellamento e ripristino siti
5.3 72.036.688 69.985.146
Fondi per rischi e oneri diversi
5.3 47.805.264
60.889.277
Fondi per rischi su partecipazioni 5.2
41.863 41.863
Fondi per rischi su vertenze Attività non Energy
9 749.524.956
294.046.542
Passività per imposte differite 8.3
19.275.846 -
Debiti commerciali non correnti
3.2 76.600.450 9.734.200
Altre passività non correnti
7.2 4.568.012 -
Fair value passività non correnti 4
155.503.476 126.975.215 1.154.361.674
722.316.476
Debiti finanziari non correnti
7.2 587.044.092
574.385.469
Totale passività non correnti 1.723.789.040 2.175.688.541
Debiti commerciali 3.2 1.705.803.386
211.841.717 3.392.563.928 544.238.867
Debiti per imposte 8.3 213.615.650 138.855.944
191.221.850 57.250.209
Altre passività correnti 3.3
207.282.663 25.983.031
524.859.231 129.147.078
Fair value passività correnti 4
1.271.346.240
325.231.871
3.548.369.105 1.411.235.515
Debiti finanziari correnti 7.2 236.288.859
12.809.187 93.693.680 6.768.831
Debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate 7.2 1.002.689.721 1.002.689.721
526.306.824 526.306.824
Totale passività correnti 4.637.026.519
8.277.014.618
Passività in dismissione 1.5 28.717.794 29.495.899
Totale passività e patrimonio netto 12.091.362.509 15.549.389.243
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
6
RENDICONTO FINANZIARIO DELLE DISPONIBILITA’ LIQUIDE
Il presente rendiconto finanziario analizza i flussi di cassa relativi alle disponibilità liquide a breve termine (esigibili entro
3 mesi) il cui valore a fine esercizio è pari a 1.208 milioni di euro, confrontato con quelli dell’esercizio 2022 pari a 432
milioni di euro. Per una migliore comprensione dei flussi finanziari, delle dinamiche di generazione e di assorbimento
di cassa e della variazione complessiva dell’indebitamento finanziario della società si rimanda a quanto commentato
nel paragrafo 7.2 Totale indebitamento finanziario e costo del debito.
Esercizio 2023
di cui con
parti correlate
Esercizio 2022
di cui con parti
correlate
Risultato prima delle imposte di Edison Spa 438.283.812 483.637.200
Ammortamenti e svalutazioni 157.184.569 121.446.505
Accantonamenti/(utilizzi) netti ai fondi rischi 435.332.178 (82.667.479)
(Plusvalenze) minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni (8.831.725) 3.658.960
(Rivalutazioni) svalutazioni di immobilizzazioni finanziarie (23.340.998) (26.870.050) 138.148.364 136.622.254
Variazione fondi per benefici ai dipendenti (855.977) (1.384.181)
Variazione fair value iscritto nel risultato operativo 49.671.050 741.806.324 (54.132.644) 83.703.165
Variazione del capitale circolante operativo 120.279.034 509.153.524 303.582.765 (459.740.176)
Dividendi da società controllate, collegate, terze (55.403.351) (55.291.202) (135.564.479) (135.452.329)
Dividendi incassati (anche di competenza di precedenti esercizi) 55.403.351 55.291.202 136.504.917 136.392.768
(Proventi) Oneri finanziari netti (47.525.477) (74.366.852) (2.818.689) (17.860.102)
Proventi finanziari incassati 111.166.886 105.998.698 24.429.122 21.528.960
(Oneri) finanziari pagati (58.594.526) (28.489.754) (14.172.255) (2.441.123)
Imposte sul reddito nette pagate (232.896.813) (76.719.493)
Variazione di altre attività e passività di esercizio (353.368.422) 771.217.870 (17.807.450) 128.025.556
A. Flusso monetario da attività d'esercizio da attività continue 586.503.591 826.141.164
Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali ( - ) (135.938.781) (264.108.221)
Investimenti in immobilizzazioni finanziarie ( - ) (63.640.950) (63.640.950) (327.745.628) (327.745.628)
Prezzo di cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali 7.476.515 641.515 266.933
Prezzo di cessione di immobilizzazioni finanziarie 12.446.630 54.271.538
Contributi in conto capitale incassati nell'esercizio 2.871.125 -
B. Flusso monetario da attività di investimento (176.785.462) (537.315.379)
Accensioni nuovi finanziamenti a medio e lungo termine 18.000.000 120.415.760
Rimborsi di finanziamenti a medio e lungo termine (-) (23.731.225) (18.503.953)
Altre variazioni nette dei debiti finanziari 641.935.936 482.423.253 (25.702.056) 143.770.006
Dividendi pagati (107.481.376) (101.247.537) (285.685.224) (253.118.843)
Variazione altre attività finanziarie correnti e non correnti (162.792.771) (85.961.715) (510.127.478) (510.127.478)
C. Flusso monetario da attività di finanziamento 365.930.564 (719.602.951)
D. Flusso monetario netto dell'esercizio (A+B+C) 775.648.693 (430.777.166)
E. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio 431.978.397 421.427.881 862.755.563 850.427.881
F. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (D+E=F) 1.207.627.090 1.201.427.881 431.978.397 421.427.881
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
7
VARIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO
Capitale
Ri se rva
Altre riserve
Ri se rva
Riserve e Risulta to netto Totale
(in euro)
Sociale Legale da fusione utili (perdite) patrimonio
per incorporazione a nuovo Cash flow Utili netto
hedge (perdite)
attuariali IAS 19
Saldi al 31 dicembre 2021 4.736.117.250 - 401 - - (190.944.516) (2.151.045) 720.973.821 5.263.995.911
Destinazione risultato esercizio 2021 - 36.048.691 - - 399.239.905 - - (435.288.596) -
Distribuzione dividendi - - - - - - - (285.685.225) (285.685.225)
Altre variazione del risultato complessivo - - - - - (175.154.475) 792.847 - (174.361.628)
Risultato d'esercizio 2022 - - - - - - - 263.241.127 263.241.127
Totale variazioni nell'esercizio 2022 - 36.048.691 - - 399.239.905 (175.154.475) 792.847 (457.732.694) (196.805.726)
di cui totale risultato netto complessivo 2022 - - - - - (175.154.475) 792.847 263.241.127 88.879.499
Saldi al 31 dicembre 2022 4.736.117.250 36.048.691 401 - 399.239.905 (366.098.991) (1.358.198) 263.241.127 5.067.190.185
Destinazione risultato esercizio 2022 - 13.162.056 - - 142.597.695 - - (155.759.751) -
Distribuzione dividendi (*) - - - - - - - (107.481.376) (107.481.376)
Altre variazione del risultato complessivo - - - - - 412.585.320 108.988 - 412.694.308
Risultato d'esercizio 2023 - - - - - - - 329.426.039 329.426.039
Totale variazioni nell'esercizio 2023 - 13.162.056 - - 142.597.695 412.585.320 108.988 66.184.912 634.638.971
di cui totale risultato netto complessivo 2023 - - - - - 412.585.320 108.988 329.426.039 742.120.347
Saldi al 31 dicembre 2023 4.736.117.250 49.210.747 401 - 541.837.600 46.486.329 (1.249.210) 329.426.039 5.701.829.156
(*) L'Assemblea degli azionisti di Edison Spa, tenutasi in data 5 aprile 2023, ha deliberato di distinare una quota dell'utile dell'esercizio 2022, per complessivi 107 milioni di euro,
a dividendo per le azioni di risparmio e ordinarie. Tale importo è stato pagato in data 26 aprile 2023.
Riserva di altre componenti
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
8
STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO
Il presente prospetto, redatto su base volontaria, riclassifica le poste patrimoniali dello schema principali, per consentire
un più rapido raccordo con le informazioni fornite nei capitoli seguenti.
(in euro) Capitolo
31.12.2023 31.12.2022
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO 3 294.105.832 (800.141)
Capitale Circolante Operativo
3.2
7.731.118 128.010.152
Rimanenze (+)
143.932.569
293.997.471
Crediti commerciali (+) 1.646.202.385 3.236.310.809
Debiti commerciali correnti (-) (1.705.803.386) (3.392.563.928)
Debiti commerciali non correnti (-) (76.600.450) (9.734.200)
Altre attività / (passività)
3.3
286.374.714 (128.810.293)
Altre attività correnti
472.680.838
364.501.665
Altre attività non correnti
20.976.539 31.547.273
Altre passività correnti
(207.282.663) (524.859.231)
FAIR VALUE 4
(193.219.428) (469.537.394)
- attivo corrente
1.050.130.256
3.765.059.467
- attivo non corrente
183.500.032
468.133.918
- passivo corrente
(1.271.346.240) (3.548.369.105)
- passivo non corrente
(155.503.476) (1.154.361.674)
CAPITALE IMMOBILIZZATO E FONDI
5
5.082.418.904 5.057.082.094
Immobilizzazioni
5.1
3.567.695.799
3.509.671.465
Immobilizzazioni
3.567.695.799 3.509.671.465
Partecipazioni
5.2
1.645.995.313
1.690.571.285
Partecipazioni
1.626.490.423 1.669.823.761
Partecipazioni a fair value con transito da conto economico
1.912.586 1.379.166
Altre attività finanziarie immobilizzate
17.592.304 19.368.358
Fondi Operativi
5.3
(131.272.208) (143.160.656)
Benefici ai dipendenti
(11.388.393) (12.244.370)
Fondi di smantellamento e ripristino siti
(72.036.688) (69.985.146)
Fondi per rischi e oneri diversi
(47.805.264) (60.889.277)
Fondi per rischi su partecipazioni
(41.863)
(41.863)
ATTIVITA' (PASSIVITA') FISCALI 8 98.143.436 128.132.505
Crediti per imposte (non correnti)
4.630.135 1.719.136
(Debiti) per imposte (correnti)
(213.615.650)
(191.221.850)
Attività per imposte anticipate
326.404.797 317.635.219
(Passività per imposte differite)
(19.275.846)
-
CAPITALE INVESTITO NETTO 5.281.448.744 4.714.877.064
Fondi per rischi su attività Non Energy 9 (749.524.956)
(294.046.542)
Attività (Passività) in dismissione 1.5 256.662.964 35.354.012
CAPITALE INVESTITO NETTO COMPLESSIVO 4.788.586.752 4.456.184.534
PATRIMONIO NETTO 6
5.701.829.156 5.067.190.185
INDEBITAMENTO (DISPONIBILITA') FINANZIARIO NETTO 7 (913.242.404) (611.005.651)
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (-)
(383.126.474) (297.254.375)
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate (-)
(1.153.079.524) (1.076.158.852)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (-)
(1.207.627.090) (431.978.397)
Debiti e altre passività finanziarie (non correnti) (+)
587.044.092 574.385.469
Debiti e altre passività finanziarie (correnti) (+)
236.288.859 93.693.680
Passività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (+)
1.002.689.721 526.306.824
Altre passività non correnti (+) (*)
4.568.012
TOTALE COPERTURE 4.788.586.752 4.456.184.534
(*) La voce recepisce le linee guida emesse da ESMA in tema di indebitamento finanziario ed include pertanto le altre passività non correnti.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
9
Note illustrative
al bilancio separato
al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
10
1. INTRODUZIONE
Signori Azionisti,
sottoponiamo alla Vostra approvazione il bilancio separato di Edison Spa al 31 dicembre 2023, composto da Conto
economico, prospetto delle Altre componenti di conto economico complessivo, Stato patrimoniale, Rendiconto
finanziario, Prospetto di variazione del patrimonio netto nonché le correlate Note illustrative. Questo bilancio è stato
predisposto in conformità agli International Financial Reporting Standards IFRS emessi dall’International Accounting
Standards Board (“IASB”), in base al testo pubblicato nella Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (G.U.C.E.).
Il Consiglio di Amministrazione, tenutosi in data 12 febbraio 2024, ha autorizzato la pubblicazione del presente bilancio
separato che è assoggettato a revisione contabile da parte della società KPMG Spa in base all’incarico conferito
dall’Assemblea degli azionisti del 28 aprile 2020 e attribuito ai sensi del Decreto Legislativo del 27 gennaio 2010 n. 39,
con una durata di nove esercizi (2020-2028).
I valori esposti nelle Note illustrative al Bilancio separato, ove non diversamente specificato, sono esposti in milioni di
euro.
1.1 Principi contabili di nuova applicazione
Nella redazione del bilancio separato i principi contabili e i criteri di valutazione applicati sono conformi a quelli utilizzati
per il Bilancio separato 2022.
Nell’esercizio si segnala l’entrata in vigore di alcune modifiche agli IFRS, applicabili a partire dagli esercizi che hanno
inizio il 1° gennaio 2023 o successivamente, che non hanno prodotto effetti significativi sul bilancio separato:
• IAS 1 “Presentazione del bilancio”: è stato chiarito che l’informativa di bilancio completa deve includere le
informazioni rilevanti sui principi contabili corredati da altre informazioni esplicative nonché le decisioni
rilevanti, escluse quelle che riguardano le stime, che la Direzione aziendale ha assunto nel processo di
applicazione dei principi contabili e i relativi impatti. Le informazioni sono rilevanti se, considerate insieme ad
altre informazioni incluse nel bilancio, è ragionevole attendersi che influenzino le decisioni che gli utilizzatori
principali del bilancio prendono sulla base di tale bilancio.
• IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”: nuova definizione di stima contabile
- le stime contabili sono importi monetari rilevati in bilancio ai sensi di un determinato principio contabile che
hanno delle incertezze nella misurazione. Successivamente, se si verificano mutamenti nelle circostanze sulle
quali la stima si era basata o in seguito a nuove informazioni, nuovi sviluppi o maggiore esperienza, si modifica
la stima e i relativi effetti sono iscritti prospetticamente a conto economico.
• IAS 12 “Imposte sul reddito”: un’operazione che non è una aggregazione aziendale può comportare la
rilevazione iniziale di un’attività e di una passività e, al momento dell’operazione, non influenzare né l’utile
contabile né il reddito imponibile. Questo può esser il caso (i) del leasing ove il locatario solitamente rileva
una passività del leasing e il corrispondente importo come parte del costo di un’attività consistente nel diritto
di utilizzo o (ii) del decommissioning iscritto sia tra le attività ammortizzabili sia nelle passività tra i fondi. A
seconda della normativa fiscale applicabile, in tali operazioni possono emergere differenze temporanee
imponibili e deducibili uguali al momento della rilevazione iniziale dell’attività e della passività. L’emendamento
chiarisce che l’esenzione prevista dai paragrafi 15 e 24 dello IAS 12 non si applica a tali differenze temporanee
e la società rileva a valori lordi qualsiasi passività e attività fiscale differita che ne deriva.
1.2 Schemi di bilancio adottati dalla Società
Edison, prendendo spunto dai numerosi progetti dello IASB in tema di “Effective Communication”, adotta da tempo
una modalità di esposizione che rende la comunicazione di bilancio più rilevante ed efficace tenendo in considerazione
la materialità dell’informazione e le aspettative dei suoi Stakeholders. Con tale finalità le note al bilancio, in continuità
con gli esercizi precedenti, sono suddivise in capitoli per argomenti omogenei anziché per linee di bilancio.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
11
Gli schemi di bilancio primari adottati hanno le seguenti caratteristiche:
• il Conto economico è scalare con le singole poste analizzate per natura ed evidenzia le Altre componenti di conto
economico complessivo in cui sono riportate le componenti del risultato sospese a patrimonio netto;
• nello Stato patrimoniale le attività e le passività sono analizzate per scadenza, separando le poste correnti e non
correnti con scadenza, rispettivamente, entro e oltre 12 mesi dalla data di bilancio;
• il Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide è predisposto esponendo i flussi finanziari secondo il “metodo
indiretto”, come consentito dallo IAS 7;
• il prospetto Variazione del patrimonio netto evidenzia separatamente i flussi inerenti alle componenti della riserva
di altre componenti del risultato complessivo.
• A integrazione di tali schemi è stati inserito, su base volontaria, uno Stato patrimoniale riclassificato che consente
un più rapido raccordo con le informazioni fornite nei capitoli seguenti delle note illustrative.
1.3 Informazioni relative all’applicazione dell’IFRS 5
1.3.1 Cessione Edison Stoccaggio
L’operazione si configura come una “Attività non corrente posseduta per la vendita e attività operative cessate” ed è
pertanto stato applicato l’IFRS 5. Le modalità e gli effetti che conseguono a questa esposizione sono meglio descritti
nel paragrafo che segue.
Classificazione
Nel corso del 2023, la partecipazione in Edison Stoccaggio Spa è stata oggetto di valutazioni strategiche volte a
sfruttarne il potenziale al servizio di un’ulteriore spinta alla crescita nei settori strategici del Gruppo. Tali valutazioni
hanno portato all’attivazione di un processo per la ricerca di un potenziale acquirente dell’intera partecipazione
detenuta dalla Edison Spa. In questo contesto, la società ha ricevuto delle offerte non vincolanti per l'acquisizione
dell'intera partecipazione, attualmente allo studio del management.
Pertanto, per i motivi suddetti, la partecipazione in Edison Stoccaggio Spa è stata riclassifIcata tra le Attività in
dismissione (Discontinued Operations), ai sensi dell’IFRS 5.
Valutazione
L’IFRS 5 prevede che le attività e passività in dismissione siano valutate al minore tra il valore di carico ed il fair value
al netto dei costi di vendita. Nella valutazione della partecipazione in Edison Stoccaggio Spa, il cui valore iscritto in
bilancio è pari a 134 milioni di euro, il fair value è stato stimato in un valore più elevato del valore di carico.
Con riferimento invece alla determinazione del valore di carico della partecipazione in dismissione, oltre ai valori delle
attività e passività, è stata anche considerata, in ottemperanza al principio, una quota dell’avviamento indistinto; tale
quota, quantificata in circa 86 milioni di euro, è stata individuata ai sensi dello IAS 36 par. 86 utilizzando il metodo
principale di determinazione previsto, ovvero il cd. metodo dei “valori relativi” delle attività cedute applicato pro-quota
ai valori del bilancio consolidato. Alla cessione ci si attende che il differenziale tra il fair value così stimato e il valore di
carico determinerà un effetto positivo.
Presentazione dei valori al 31 dicembre 2023
Per quanto sopra, nel presente bilancio le poste riferite alla partecipazione detenuta nella Edison Stoccaggio Spa e
trattate come Discontinued Operations, si sostanziano nei seguenti valori al 31 dicembre 2023:
Stato patrimoniale Discontinued Operations Edison Stoccaggio
(in euro)
31.12.2023
Attività non finanziarie non correnti
86.250.000
Attività finanziarie non correnti
134.280.487
Attività in dismissione
220.530.487
Passività non finanziarie correnti
416.040
Passività in dismissione
416.040
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
12
In particolare:
• le attività in dismissione, pari a 221 milioni di euro e comprendono il fair value della partecipazione nella
Edison Stoccaggio Spa calcolato come descritto in precedenza;
• le passività in dismissione comprendo i debiti da liquidare a fronte dei costi accessori alla vendita;
• il risultato netto da discontinued operations è negativo per meno di 1 milione di euro ed riferito ai costi
accessori della vendita stessa;
• il rendiconto finanziario delle disponibilità liquide dell’esercizio 2023 non ha riflessi significativi con
riferimento all’operazione di cessione.
Si segnala inoltre che i rapporti intercompany in essere tra Continuing e Discontinued Operations sono stati trattati
come rapporti tra parti terze.
1.3.2 Cessione Edison E&P
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritti tra le attività e le passività in dismissione alcuni valori residui inerenti alla cessione
della partecipazione detenuta nella Edison E&P Spa, avvenuta nell’esercizio 2021, e trattate come Discontinued
Operations.
Presentazione dei valori al 31 dicembre 2023
Per quanto sopra, nel presente bilancio le poste residue riferite alla cessione della partecipazione Edison E&P Spa e
trattate come Discontinued Operations, si sostanziano nei seguenti valori al 31 dicembre 2023:
In particolare:
• le attività in dismissione si riferiscono ad attività non finanziarie non correnti per 65 milioni di euro (invariato
rispetto al 31 dicembre 2022) e sono riferite alla stima del valore attuale dell’ulteriore corrispettivo previsto dal
contratto con Energean (fino a 100 milioni di dollari, subordinato all’entrata in produzione del campo gas
Cassiopea in Italia); tale corrispettivo sarà determinato sulla base delle quotazioni del gas (PSV) rilevate al
momento dell’entrata in produzione del campo attualmente prevista nel corso del 2024; eventuali variazioni
dell’esercizio sono iscritti come contropartita alla voce “Risultato netto da Discontinued Operations”;
• le passività in dismissione si riferiscono a passività non finanziarie non correnti per circa 28 milioni di euro
(circa 29 milioni di euro al 31 dicembre 2022), e comprendono fondi rischi di natura fiscale e ambientale
inerenti alla cessione ad Energean.
Per maggiori informazioni riguardo alle operazioni di cessione concluse con Energean e agli effetti dell’applicazione
del principio IFRS 5 si rimanda ai Bilanci separati del periodo 2019-2022.
Passività riferite al business E&P già ceduto
Contenziosi ICI e IMU su piattaforme a mare per estrazione idrocarburi
A seguito della dismissione delle attività E&P e degli accordi con la controparte Energean, Edison Spa è rimasta
responsabile delle eventuali passività che possono derivare dalle richieste avanzate da alcuni comuni costieri di
assoggettare ad imposte locali le piattaforme offshore per le annualità anteriori alla locked-box date (31 dicembre
2018).
Stato patrimoniale Discontinued Operations Edison E&P
(in euro)
31.12.2023
Attività non finanziarie non correnti
64.849.911
Attività in dismissione
64.849.911
Passività non finanziarie non correnti
28.301.754
Passività in dismissione
28.301.754
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
13
Attualmente risultano pendenti per le annualità 2016 – 2018 nei confronti di Edison Spa i contenziosi con i Comuni di
Cupra Marittima e Scicli, mentre nei confronti della sola Energean è pendente anche il contenzioso con il Comune di
Pineto con riferimento anche ad annualità riferibili ad Edison spa.
Eventuali oneri, anche in pendenza di giudizio, derivanti dai contenziosi in essere trovano copertura in un apposito
fondo rischi.
Ministero dell’Ambiente – richiesta di risarcimento danni ambientali
Il 31 maggio 2018 il Ministero dell’Ambiente ha notificato a Edison una richiesta di risarcimento dei presunti danni
ambientali derivanti dall’attività di reiniezione nel pozzo Vega 6 delle acque di strato e processo, operata dalla
piattaforma Vega A.
La richiesta di risarcimento è quantificata per un importo massimo complessivo di circa 80 milioni di euro. Il
procedimento civile di primo grado è stato definito con sentenza n. 3296/2022 del 19 luglio 2022, con la quale il
Tribunale di Catania ha rigettato le domande formulate dal Ministero e in particolare quella relativa al risarcimento del
danno per equivalente patrimoniale.
Con atto di citazione in appello notificato a Edison in data 18 febbraio 2023, il Ministero ha impugnato davanti alla Corte
di Appello di Catania la citata sentenza di primo grado, riformulando sostanzialmente le medesime allegazioni già svolte
in prima sede.
Edison ha quindi proposto appello incidentale per contestare la carenza di autorizzazione alla reimmissione dei fluidi
in giacimento come ritenuto dal primo Giudice e chiedendo in ogni caso conferma del rigetto della pretesa risarcitoria
del Ministero. L’udienza di precisazione delle conclusioni è stata fissata per il prossimo 5 marzo 2024.
I fatti di cui trattasi sono stati già oggetto di un procedimento penale dichiarato estinto dal giudice competente.
Edison ritiene che tale richiesta di risarcimento sia totalmente priva di fondamento dal momento che le attività di cui
trattasi, non costituendo una fattispecie illecita, ma, al contrario, autorizzata secondo la normativa applicabile, non
hanno prodotto alcun danno ambientale, né alcun rischio di inquinamento geologico, della falda o del mare.
Conseguentemente la Società si è costituita in giudizio domandando la reiezione totale delle domande del Ministero
dell’Ambiente.
A seguito dell’accordo intervenuto per la cessione del business E&P nel luglio del 2019, la neocostituita Edison
Exploration & Production Spa (“Edison E&P”) si è assunta la passività relativa a questa vertenza. Successivamente, a
seguito della sottoscrizione del contratto di cessione dell’intero capitale di Edison E&P ad Energean Capital Ltd (con
esecuzione il 17 dicembre 2020) Edison, con riferimento a tale contenzioso, ha assunto piena manleva a favore
dell’acquirente. Per questo la stessa Edison ha ritenuto opportuno, in via del tutto prudenziale, prevedere un onere
correlato a tale contenzioso. Tale valore, insieme a stime di altri oneri connessi alla cessione, era stato iscritto
nell’esercizio 2019 nel risultato netto da Discontinued Operations e al 31 dicembre 2023 è incluso nelle Passività in
dismissione.
Attività fraudolente a danno della società Edison Norge AS
Con riferimento alla frode, perpetrata a fine 2019 ai danni di Edison Norge AS, la società norvegese, ora ceduta, ha
avviato una serie di attività volte al recupero delle somme sottratte (circa 12,5 milioni di euro).
Si tratta di azioni legali nei confronti di società dell’estremo oriente, che hanno ricevuto, direttamente e indirettamente,
i pagamenti, e nei confronti degli intermediari finanziari, che a tali pagamenti hanno acconsentito.
Le vertenze rimangono al di fuori del perimetro delle attività di Edison Norge cedute ed è, quindi, Edison a gestire i
procedimenti volti al recupero delle somme e al risarcimento del danno.
Il procedimento penale nei confronti degli imputati ha avuto inizio a Oslo nel 2022 e si è concluso con la loro condanna.
Edison International si è costituita parte civile e il relativo procedimento si è concluso con la condanna degli imputati a
risarcire tutti gli importi oggetto della frode (anche se ci sono ad oggi scarse prospettive di effettivo recupero di tutto o
parte di tali importi dagli imputati).
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
14
2. PERFORMANCE
2.1 Principali attività della capogruppo
Nell’ambito delle diverse società del Gruppo, la Capogruppo Edison Spa è responsabile dell’indirizzo strategico, della
pianificazione, del controllo, della gestione finanziaria, del rischio e del coordinamento delle attività.
In particolare:
• fornisce alle società del Gruppo servizi a supporto del business e delle attività
operative, quali servizi amministrativi, fiscali, legali, di approvvigionamento, di
gestione del personale, di information technology e di comunicazione, oltre che
di risk management attraverso la gestione di derivati finanziari relativi a
commodity energetiche, al fine di ottimizzare le risorse disponibili e utilizzare, in
modo efficiente, il know-how esistente, mettendo a disposizione delle società
controllate l’uso di spazi per uffici e per aree operative, nonché i servizi relativi al
loro utilizzo. Tali servizi sono regolati da appositi contratti di servizio
intercompany;
• nel comparto energia elettrica gestisce la produzione
delle centrali termoelettriche e idroelettriche, l’acquisto, la
vendita e lo scambio di energia elettrica nonché della
capacità di trasporto di energia elettrica e le relative
vendite al mercato all’ingrosso sia sui mercati a termine
sia sui mercati spot in Italia ed all’estero;
• nel comparto gas svolge attività di importazione di gas con contratti
di long-term e vendita di idrocarburi per gli usi termoelettrici e le
attività di compravendita sul mercato grossista anche attraverso la
contrattualizzazione di capacità di stoccaggio e trasporto di
combustibili fossili e dei relativi diritti. Nel settore del gas mid-stream,
è presente insieme a partner internazionali con alcuni importanti
progetti per lo sviluppo di infrastrutture di trasporto gas estero, e in
Italia nella filiera dello Small Scale LNG. Inoltre, con riferimento al
modello di business che prevede la separazione delle attività di
vendita al segmento retail (mercato civile e industriale), Edison Spa
fornisce altresì alla sua controllata Edison Energia Spa l’energia e il
gas necessari a coprire il suo fabbisogno ottimizzandone
l’approvvigionamento sia in termini di volumi sia di prezzo;
• è altresì presente indirettamente attraverso le sue controllate nei settori specifici, quali produzione eolica e
idroelettrica, nonché nel segmento dei servizi energetici attraverso le capofila delle rispettive filiere di
business, Edison Rinnovabili Spa ed Edison Next Spa.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
15
2.2 Eventi di rilievo
Ad integrazione di quanto più estensivamente commentato in Relazione sulla Gestione con riferimento agli eventi che
hanno caratterizzato l’esercizio 2023 della Edison Spa, vengono di seguito richiamate le principali operazioni ed i
relativi effetti sul bilancio 2023.
Edison rinnova la collaborazione con Amazon Web Services (AWS) con un accordo
strategico pluriennale: la digitalizzazione è strumento della transizione ecologica
Milano, 17 aprile 2023 – Edison annuncia il rinnovo della collaborazione con AWS fino al 2027. L’accordo si propone
di accelerare ulteriormente il percorso di evoluzione digitale avviato con AWS nel 2019 per traguardare sempre
maggiori efficienza e performance a beneficio dell’impegno dell’azienda nella transizione ecologica del Paese.
La società concluderà la totale migrazione in cloud su AWS reingegnerizzando completamente le applicazioni (tipico
esempio il sistema SAP HANA). L’obiettivo di Edison è una completa revisione in senso digitale dei processi e degli
applicativi con obiettivi di performance, sicurezza, efficienza ed uso di big data analysis e management.
Tra i benefici indotti da questa gestione vi è inoltre la riduzione dell’impatto ambientale attraverso la decarbonizzazione
dei processi IT dell’azienda.
Avvio procedura arbitrale nei confronti di Venture Global
15 maggio 2023 – Edison ha avviato una procedura arbitrale presso la LCIA di Londra nei confronti di Venture Global,
per il mancato avvio delle forniture di GNL dagli U.S.A.
Edison: Moody’s conferma il rating Baa3 e cambia l’outlook a stabile
5 giugno 2023 – Edison rende noto che in data 2 giugno l’agenzia Moody’s ha confermato il rating a lungo termine
della Società a Baa3 e ha modificato l’outlook da negativo a stabile, a seguito di un’equivalente modifica dell’outlook
del rating di EDF (rating a lungo termine Baa1).
Edison inaugura la centrale termoelettrica più efficiente d’Italia: un’eccellenza industriale
al servizio della transizione energetica del paese
16 giugno 2023 – Edison inaugura a Porto Marghera (VE) la centrale termoelettrica più efficiente d’Italia e tra le più
efficienti al mondo, la prima di ultima generazione che contribuisce alla transizione energetica del Paese. Un importante
traguardo sul fronte della sicurezza del sistema energetico italiano grazie a una produzione low carbon altamente
flessibile che compensa l’intermittenza delle rinnovabili, contribuendo così al raggiungimento degli obiettivi di
decarbonizzazione fissati dal PNIEC. Il nuovo impianto di Marghera, il cui investimento complessivo è stato di circa
400 milioni di euro, ha una potenza installata pari a 780 MW e un rendimento energetico del 63%, il più alto reso
disponibile oggi dalla tecnologia, in grado di assicurare una riduzione delle emissioni specifiche di ossidi di azoto (mg
Nox/kWh) fino al 70% e di quelle di anidride carbonica (mg CO2/kWh) fino al 30% rispetto alla media dell’attuale parco
termoelettrico italiano, soddisfacendo il fabbisogno annuale equivalente di circa 2.000.000 di famiglie.
Edison: linea di credito da 1 miliardo di euro con garanzia SACE
Milano, 21 giugno 2023 – In data 20 giugno 2023 è divenuta efficace la nuova linea di credito revolving di 1 miliardo di
euro dedicata alla copertura del capitale circolante, sottoscritta il 13 marzo 2023 con un pool di banche composto da
BNL BNP Paribas, BPER Banca S.p.A., Intesa Sanpaolo S.p.A. e UniCredit S.p.A.
Ciascuna delle banche partecipa con quote paritetiche in qualità di Mandated Lead Arranger e Original Lender; Intesa
Sanpaolo S.p.A. è anche Banca Agente e Agente SACE.
La linea di credito è assistita dalla garanzia dell’agenzia nazionale per il credito all’esportazione SACE S.p.A. (“SACE”)
per una quota pari al 70% dell’importo. La garanzia SACE è stata rilasciata nell’ambito degli interventi a tutela del
sistema energetico nazionale in linea con lo strumento SupportItalia ai sensi del Decreto Aiuti ed è divenuta efficace a
seguito dell’emanazione di un decreto apposito del Ministero dell’Economia e delle Finanze.
La linea di credito, che scadrà a maggio 2025, non ha avuto alcun impatto sull’indebitamento finanziario netto al 31
dicembre 2023.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
16
Eni e Edison firmano l’accordo di collaborazione per gli interventi ambientali relativi agli
stabilimenti storici ex Montedison
Milano – San Donato Milanese (MI), 1 agosto 2023 – Eni e Edison hanno sottoscritto un’intesa che sancisce la
collaborazione tra le due aziende per la gestione dei progetti di risanamento ambientale in tutti i siti industriali a suo
tempo (1989) conferiti da Montedison a Enichem.
L’accordo regolerà il paritetico concorso economico per gli interventi di bonifica, già da tempo avviati dalle società di
Eni, Eni Rewind e Versalis, in esecuzione dei progetti decretati dal Ministero dell’Ambiente, inaugurando una nuova
stagione di cooperazione tra Eni e Edison che metterà a frutto le esperienze e tecnologie acquisite da Eni Rewind e
da Edison Next Environment.
Le attività di bonifica procederanno in continuità. L’applicazione dell’accordo sito per sito, con le relative attività di
pianificazione, condivisione dei costi derivanti dai progetti di bonifica approvati e rapporti con le istituzioni sarà condivisa
e coordinata da un Comitato tecnico-giuridico congiunto tra le società.
Edison inaugura la nuova centrale idroelettrica di Quassolo (TO) realizzata con la
partecipazione delle comunità locali
Quassolo (TO), 15 settembre 2023 – Edison inaugura la nuova centrale idroelettrica di Quassolo, situata lungo la
sponda sinistra del fiume Dora Baltea, è un impianto ad acqua fluente di piccola derivazione con una potenza installata
di 2.700 kW e una producibilità di 8.300.000 kWh all’anno, in grado di soddisfare il fabbisogno energetico di circa 3.000
famiglie e di evitare l’emissione in atmosfera di 3.300 tonnellate di CO₂ all’anno.
La centrale è stata realizzata in soli 19 mesi e l’investimento complessivo è stato di 12 milioni di euro.
Edison e il Teatro alla Scala insieme dopo 140 anni all’insegna della sostenibilità
ambientale e sociale
Milano, 28 novembre 2023 – In occasione del 140º anniversario dall’avvio delle attività, Edison consolida lo storico
legame con il Teatro alla Scala avviato nel 1883 diventando Fondatore Permanente della Fondazione e confermando
il suo impegno per accompagnare il Teatro nel suo percorso di decarbonizzazione e transizione ecologica.
Edison acquista 10 impianti idroelettrici in Piemonte
Milano, 19 dicembre 2023 – Edison ha sottoscritto con Idronord l’accordo per l’acquisto di un portafoglio di 10 centrali
mini-idroelettriche ad acqua fluente in Piemonte. Attraverso questa operazione la società rileva il 100% di tre società
di scopo – Nuove Iniziative Energetiche S.r.l. («N.I.E.»), Cuorgnè S.r.l. e IdroRessia S.r.l. – detenute da Idronord,
accrescendo la propria presenza in una regione con un alto potenziale nel settore idroelettrico.
Le centrali sono altamente automatizzate e la loro funzionalità è regolabile da remoto.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
17
2.3 Andamento economico della gestione
(in milioni di euro)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
18
2.3.1 Ricavi di vendita
I ricavi di vendita si attestano a 16.402 milioni di euro, sono in sensibile diminuzione rispetto all’esercizio 2022 (28.917
milioni di euro), e sono da confrontare con un analoga variazione dei costi per commodity e logistica, e sono realizzati
prevalentemente in Italia. La variazione è da ricondurre principalmente a:
- i ricavi di vendita di energia elettrica si attestano a 6.183 milioni di euro, in riduzione del 24,9% rispetto al
2022, in particolare, il comparto termoelettrico mostra un trend in calo rispetto ai 2022, a causa di una
performance in riduzione dei mercati MGP/MSD a seguito di condizioni di mercato meno favorevoli,
parzialmente compensata dal contributo del capacity market; il comparto idroelettrico ha beneficiato di volumi
in crescita rispetto allo scorso anno, che comprendeva l’effetto positivo, non ripetibile, legato alla rinuncia da
parte di Edison all’opzione prevista dal DL 145/2013 (cosiddetto “Spalma-Incentivi”); sia il 2022 che il 2023
sono stati negativamente influenzati dagli stanziamenti riguardanti il cd decreti cap 180 e sostegni Ter;
- i ricavi di vendita del gas si attestano a 6.557 milioni di euro, in riduzione del 66,6% rispetto al 2022. Tale
riduzione è da imputarsi sia alla contrazione dei volumi di vendita, sia allo scenario prezzi, beneficiando
tuttavia delle azioni di ottimizzazione del portafoglio.
I risultati realizzati dei derivati su commodity, da analizzare con la relativa voce inclusa nei Costi per commodity e
logistica, riguardano la copertura su commodity e cambi poste in essere per la gestione del rischio oscillazione del
costo del gas naturale e di quello relativo alla sua vendita, in coerenza con le formule di indicizzazione e dei risk factor
ivi inclusi.
2.3.2 Costi per commodity e logistica
Anche i costi per commodity e logistica, pari a 14.906 milioni di euro, sono in considerevole diminuzione rispetto al
precedente esercizio (28.004 milioni di euro), e riflettono in parte i fenomeni commentati nei “ricavi di vendita”.
Nella voce Fee di rigassificazione, pari a 112 milioni di euro, sono inclusi gli oneri riconusciuti al Terminale GNL
Adriatico per l’attività di rigassificazione e sono in aumento per effetto dei prezzi sia per un incremento degli slot di
capacità di rigassificazione.
(in milioni di euro) Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Gas naturale 6.968 20.691 (13.723) (66,3%)
Derivati su commodity e cambi realizzati 3.103 1.331 1.772 n.s.
Energia elettrica 3.301 4.971 (1.670) (33,6%)
Vettoriamento 796 689 107 15,5%
Fee di rigassificazione 112 105 7 6,7%
Titoli ambientali 458 384 74 19,3%
Utilities e altri materiali 18 17 1 5,9%
Acqua industriale demineralizzata - 1 (1) n.s.
Variazione delle rimanenze 150 (185) 335 n.s.
Totale costi per commodity e logistica 14.906 28.004 (13.098) (46,8%)
(in milioni di euro)
Esercizio 2023
Esercizio 2022
Variazione
Variazione %
Gas metano 6.557 19.634 (13.077) (66,6%)
Energia elettrica 6.183
8.237 (2.054) (24,9%)
Vapore 33 101 (68) (67,3%)
Titoli ambientali 23
23 - n.s.
Derivati su commodity realizzati 3.483
839 2.644 n.s.
Altri ricavi e prestazioni di servzio 123 83 40 48,2%
Totale vendite 16.402 28.917 (12.515) (43,3%)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
19
2.3.3 Altri costi e prestazioni esterne
L’incremento dei costi per godimento beni di terzi è dovuto principalmente all’aumento dei canoni per concessioni e ai
costi accessori legati a due navi metaniere adibite al trasporto di GNL, iscritte nelle immobilizzazioni materiali in leasing
IFRS 16.
2.3.4 Costo del personale
Il costo del personale si attesta a 165 milioni di euro in aumento rispetto ai 144
milioni di euro dell’esercizio 2022. Tale variazione è determinata sia
dall’incremento per 64 unità dell’organico medio 2023 rispetto al valore medio
dell’esercizio 2022 sia dalla variazione del costo lavoro per gli effetti rivenienti
dalle politiche salariali e contrattuali,
e da una componente di costo non strutturale
connessa alla premialità straordinaria riconosciuta a tutto il personale delle
Aziende del Gruppo Edison pari a 1.400 euro lordi in occasione della ricorrenza dei 140 anni dalla sua fondazione.
2.3.5 Altri ricavi e proventi e Altri oneri
Si segnala che:
- il rilascio di fondi rischi diversi si riferisce in particolare a quelli di natura operativa, accantonati nei
precedenti esercizi per far fronte ad eventuali oneri e che si ritengono estinti nel periodo in esame;
- i ricavi per accordo MASA pari 16 milioni di euro (18 milioni di euro nel 2022) includono i risultati dell’attività
svolta nell’ambito dell’accordo di joint venture MASA in essere con EDF Trading, come descritto nei paragrafi
4.1 Rischi mercato e gestione del rischio e 10.2 Operazioni infragruppo e con parti correlate.
- la voce recupero costi è riferita principalmente a costi assicurativi e prestiti del personale, mentre le
sopravvenienze attive comprendono principalmente le poste attive realizzate a fronte di conguagli relativi a
esercizi precedenti sia nell’ambito gas che elettrico, ed infine negli altri ricavi è inclusa la sublocazione della
nave meteniera entrata in esercizio nel corso del 2023.
Altri ricavi e proventi
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Rilascio di fondi rischi diversi 11 5 6 120,0%
Indennizzi assicurativi e contrattuali 9 24 (15) (62,5%)
Ricavi per accordo MASA 16 18 (2) (11,1%)
Recupero costi, sopravvenienze attive e altro 83 33 50 151,5%
Totale altri ricavi e proventi 119 80 39 48,8%
(in milioni di euro)
Esercizio 2023
Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Manutenzione impianti
53 49 4 8,2%
Prestazioni professionali
67 59 8 13,6%
Prestazioni assicurative 20 17 3 17,6%
Costi per godimento beni di terzi 119 77 42 54,5%
Altri 48 39 9 23,1%
Totale altri costi e prestazioni esterne
307 241 66 27,4%
(unità) Inizio esercizio Entrate Uscite
Passaggi di
qualifica
Altre variazioni
(*)
Fine
esercizio
Consistenza
media 2023
Consistenza
media 2022
Dirigenti 132 2 (2) 6 (4)
134 132 134
Quadri 437 28 (15) 26 (5)
471 451 417
Impiegati 758 100 (51) (22) 24
809 801 773
Operai 153 37 (11) (10) -
169 157 152
Totale 1.480 167 (79) - 15 1.583 1.540 1.476
(*) comprendono variazioni con altre società del Gruppo Edison
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
20
Si segnala in particolare che:
- gli accantonamenti ai fondi rischi diversi si riferiscono principalmente a possibili oneri futuri correlati a
rischi di tariffazione, a rischi di natura ambientale e fiscale;
- le imposte e tasse indirette comprendono in particolare i costi per IMU per 9 milioni di euro;
- le sopravvenienze passive e altro e comprendono costi assicurativi e spese varie da riaddebitare, la cui
contrapartita si trova nella voce “Altri ricavi e proventi – Recupero costi”.
2.3.5 Margine operativo lordo
In un contesto di decisa contrazione dei prezzi delle commodity energetiche
rispetto ai livelli record registrati nel corso del 2022, il margine operativo
lordo si attesta a 1.069 milioni di euro, con un ragguardevole incremento
rispetto all’esercizio 2022 (+493 milioni di euro).
Nel dettaglio, nei singoli comparti si evidenzia:
• nel comparto gas, il margine operativo lordo è pari a 756 milioni di euro,
in considerevole aumento rispetto all’esercizio 2022, e il cui risultato
beneficia significativamente delle azioni di ottimizzazione del
portafoglio. Si registra tuttavia un forte impatto negativo derivante dal
ritardo nelle consegne di GNL dagli Stati Uniti, che ha indotto la Società
ad avviare un contenzioso arbitrale;
• nel comparto power, il margine operativo lordo è positivo per 334
milioni di euro, in aumento rispetto all’esercizio 2022.
Si ricorda in particolare che il risultato dell’esercizio 2022 era stato
influenzato negativamente dagli effetti del D.L. 27 gennaio 2022 n. 4 (“Sostegni-ter”), nonché dell’introduzione nella
Legge di Bilancio 2023 di un tetto ai ricavi di mercato di 180€/MWh in vigore da dicembre 2022, da applicarsi ai
produttori di energia elettrica che utilizzano FER non rientranti nell’ambito di applicazione del Decreto-Legge
“Sostegni ter”, effetto continuato fino al 30 giugno 2023. Il comparto termoelettrico mostra un trend in calo rispetto
al 2022, a causa di una performance in riduzione dei mercati MGP/MSD a seguito di condizioni di mercato meno
favorevoli, parzialmente compensata dal contributo del capacity market, mentre il comparto idroelettrico ha
beneficiato di volumi in crescita rispetto allo scorso anno, grazie ad una maggior piovosità rispetto all’anno
precedente; nel 2022, il comparto aveva inoltre beneficiato dell’effetto positivo, non ripetibile, legato alla rinuncia
da parte di Edison all’opzione prevista dal DL 145/2013 (cosiddetto “Spalma-Incentivi”). Si segnala infine che la
produzione termoelettrica mostra un decremento delle produzioni a causa di condizioni di mercato meno favorevoli
rispetto al 2022, nonostante la progressiva messa in marcia nella seconda parte dell’anno dei nuovi impianti di
Marghera Levante e Presenzano, i più efficienti in Italia e tra i più efficienti in Europa.
• nel comparto corporate, il margine operativo lordo dell’esercizio 2023, in cui confluiscono le attività di gestione
centrale e trasversale, ovvero non direttamente collegate al business specifico, è negativo per 21 milioni di euro e
nel 2023 mostra un trend in miglioramento rispetto all’esercizio 2022, principalmente correlato ad una ridefinizione
dei contratti di service verso le unità operative.
Altri oneri
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Variazione %
Accantonamenti a fondi rischi
12 4
8
n.s.
Imposte e tasse indirette
11
9 2
22,2%
Sopravvenienze passive e altro
54 34 20 58,8%
Totale altri oneri 77 47 30
63,8%
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
21
Per completezza, si segnala che al fine di una più significativa rappresentazione del margine operativo gestionale dei
singoli comparti
1
, nei valori esposti, sono valorizzate anche le transazioni intra-societarie ovvero tra i differenti comparti
della Società quali in particolare la cessione di gas alle centrali termoelettriche sulla base dei volumi consumati e i costi
per i servizi centralizzati nel segmento Corporate ma ribaltati alle Business Unit operative.
2.3.6 Risultato operativo
Il risultato operativo è positivo per 309 milioni di euro (positivo per 442 milioni di euro nell’esercizio 2022) e
comprende, oltre agli effetti industriali precedentemente descritti, anche:
• 50 milioni di euro di impatto negativo della variazione netta di fair value dei derivati su commodity e cambi
(positivo per 54 milioni di euro nell’esercizio 2022) (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo
4. “Gestione rischio mercato”);
• 157 milioni di euro per gli ammortamenti (121 milioni di euro nell’esercizio 2022); (per maggiori informazioni si
veda quanto riportato al capitolo 5. “Capitale immobilizzato e fondi”), principalmente in aumento per l’entrata in
esercizio della centrale termoelettrica di Marghera Levante;
• 553 milioni di euro di altri oneri netti non Energy (66 milioni di euro gli altri oneri netti nell’esercizio 2022), legati
ad oneri non direttamente correlati alla gestione industriale e finanziaria e riferiti sostanzialmente a contenziosi e
opere di bonifica riguardanti l’ex gruppo Montedison (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo
9. “Attività non Energy”), sono inoltre ricompresi circa 14 milioni di euro per spese legali.
1
Il Margine Operativo Lordo “gestionale” dei singoli comparti non è oggetto di verifica da parte della Società di revisione
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
22
2.3.7 Risultato netto da continuing operations
Nel dettaglio le poste principali si riferiscono:
• per circa 62 milioni di euro a proventi finanziari netti relativi alla posizione finanziaria (13 milioni di euro netti
nell’esercizio 2022), di cui principalmente (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 7):
- per 80 milioni di euro da proventi finanziari verso società controllate e collegate (23 milioni di euro
nell’esercizio 2022) e per 31 milioni di euro da proventi finanziari verso EDF Sa rivenienti dai saldi attivi di
conto corrente;
- al netto di 34 milioni di euro di oneri finanziari verso società controllate e collegate (3 milioni di euro
nell’eserczio 2022), 13 milioni di euro di interessi passivi verso banche (4 milioni di euro nell’esercizio
2022), e di 3 milioni di euro di oneri finanziari verso la controllante Transalpina di Energia;
• per circa 5 milioni di euro (2 milioni nell’esercizio 2022) per oneri su cessione crediti pro-soluto;
• per circa 5 milioni di euro (6 milioni nell’esercizio 2022) per l’adeguamento dei fondi decommissioning e
attualizzazione fondi rischi (commentati nel capitolo 5);
• per circa 8 milioni di euro a oneri per leasing (4 milioni nell’esercizio 2022) in conseguenza dall’applicazione del
principio contabile IFRS 16;
• per circa 3 milioni di euro ad altri oneri finanziari netti (46
milioni di euro di altri proventi finanziari netti nell’esercizio
2022), comprensivi in particolare di proventi finanziari di cui
3 milioni di euro di interessi attivi su crediti commerciali, al netto
di oneri finanziari di cui 6 milioni di euro da commissioni
bancarie, nonché a perdite nette su cambi per 7 milioni di euro
(44 milioni di euro di utili netti nell’esercizio 2022),
principalmente riferiti alle operazioni di copertura del rischio
cambio in essere con EDF Sa;
• per circa 23 milioni di euro a rivalutazioni nette di partecipazioni (svalutazioni nette di 138 milioni di euro
nell’esercizio 2022)
(per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 5);
• per 65 milioni di euro a dividendi da società partecipate e plusvalenze da cessione di partecipazioni (133
milioni di euro nell’esercizio 2022) (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 5);
• per 108 milioni di euro dalle imposte sul reddito (226 milioni di euro nell’esercizio 2022), costituite principalmente
per 198 milioni di euro dall’IRES e per 75 milioni di euro dall’IRAP. Si ricorda che l’esercizio precedente
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio 2022
Variazioni
Altri proventi (oneri) finanziari 4 2
2
Utili/(perdite) su cambi
Utili su cambi di cui: 111 275 (164)
- verso EDF
62 188 (126)
- verso altri 49 87
(38)
Perdite su cambi di cui: (118) (231)
113
- verso EDF
(84) (125) 41
- verso altri (34) (106)
72
Totale utili/(perdite) su cambi (7) 44 (51)
Totale altri proventi / (oneri) finanziari netti (3) 46
(49)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
23
comprendeva un effetto negativo di maggiori imposte correnti per 114 milioni di euro afferenti al contributo
straordinario temporaneo ex Legge di Bilancio 2023.
Sono inoltre ricomprese le imposte differite/anticipate nette, che presentano un saldo positivo pari a 151 milioni di
euro. Tale saldo è dovuto principalmente all’accantonamento di imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sui
fondi rischi e all’utilizzo delle imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sul differenziale di valori delle
immobilizzazioni materiali (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 8).
2.3.8 Risultato netto dell’esercizio
Il risultato netto dell’esercizio 2023 di Edison Spa è positivo per 329 milioni di euro (positivo per 263 milioni di euro
nell’esercizio 2022).
Il risultato dell’esercizio comprende l’effetto netto negativo per circa 1 milione di euro da discontinued operations,
determinato dai costi accessori per la cessione della partecipazione in Edison Stoccaggio. Per maggiori informazioni
si rimanda al capitolo ”1.5.1 Informazioni relative all’ IFRS 5 – Cessione Edison Stoccaggio”.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
24
3. CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
3.1. Rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione di Edison Spa a
potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle
obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali che finanziarie.
Al fine di controllare tale rischio Edison Spa ha implementato
procedure e azioni per la valutazione del credit standing della
clientela, e ha ottimizzato le strategie di recupero specifiche per i
diversi segmenti di clientela.
Il significativo incremento della volatilità dei prezzi delle commodity
registrato nel corso del 2022, a seguito anche del contesto geopolitico
connesso al conflitto Russia-Ucraina, ha contribuito ad incrementare
l’esposizione al rischio credito. Le azioni messe in atto dalla società
hanno consentito di mitigare tale rischio.
Nella scelta delle controparti per la gestione di risorse finanziarie temporaneamente in eccesso e nella stipula di
contratti di copertura finanziaria (strumenti derivati) Edison Spa ricorre solo a interlocutori di elevato standing creditizio.
Al riguardo si segnala che al 31 dicembre 2023 non si evidenziano significative esposizioni a rischi connessi ad un
eventuale deterioramento del quadro finanziario complessivo e/o livelli significativi di concentrazione in capo a singole
controparti non istituzionali.
3.2 Capitale circolante operativo
La dinamica della variazione del capitale circolante operativo evidenzia un decremento rispetto al 31 dicembre 2022,
che è da attribuire in gran parte al decremento dei prezzi delle commodity energetiche e alle giacenze del gas.
3.2.1 Rimanenze
Ammontano a 144 milioni di euro, e sono costituite sostanzialmente da
rimanenze di gas per 133 milioni di euro al netto di una svalutazione di
5 milioni di euro (le rimanenze del gas sono in diminuzione rispetto ai
284 milioni di euro al 31 dicembre 2022 in particolare per la
diminuzione dei prezzì di mercato), e da materiali ed apparecchi per la
manutenzione e l’esercizio degli impianti in funzione per 9 milioni di
euro (sostanzialmente invariato rispetto al 31 dicembre 2022).
Le rimanenze di gas comprendono per 110 milioni di euro (142 milioni
al 31 dicembre 2022) quantitativi di gas naturale stoccato su cui esiste
un vincolo di utilizzo come garanzia.
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Rimanenze (+) 144 294 (150)
Crediti commerciali (+) 1.646 3.236 (1.590)
Debiti commerciali correnti (-) (1.706) (3.392) 1.686
Debiti commerciali non correnti (-) (77) (10) (67)
Capitale Circolante Operativo 7 128 (121)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
25
3.2.2 Crediti commerciali
Si riferiscono, in particolare, a contratti di somministrazione di energia elettrica e vapore e a contratti di fornitura di gas
naturale, verso società del Gruppo e verso Terna, GSE e GME, la significativa variazione rispetto alla fine del
precedente esercizio è da ricondurre in particolare alla contrazione dello scenario prezzi delle commodity energetiche.
I crediti verso società controllate e collegate si riferiscono nella quasi totalità alle vendite di gas ed energia elettrica
alla controllata Edison Energia per la vendita sul mercato finale.
La società effettua con regolarità smobilizzi di crediti commerciali “pro-soluto” su base revolving mensile e tramite il
trasferimento su base “pro-soluto” del rischio credito. Nell’esercizio 2023 tali operazioni sono state effettuate per un
valore complessivo di 803 milioni di euro (1.763 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Tali crediti al 31 dicembre 2023
non sono assoggettati ad un rischio di recourse. I costi correlati a tale gestione sono registrati tra le poste finanziarie e
sono pari a 5 milioni di euro.
Il fondo svalutazione crediti ammonta a 24 milioni di euro, in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2022. La seguente
tabella ne illustra le variazioni dell’esercizio 2023:
Gli accantonamenti derivano dalla valutazione, in applicazione della policy del gruppo Edison, dei diversi status
creditizi tenendo in considerazione il segmento di clientela, il relativo scaduto e l’aging e della
metodologia prevista dal
principio contabile IFRS 9 (cd. Expected credit losses model); gli utilizzi sono stati effettuati sulla base degli status
creditizi dei singoli clienti, tenendo in considerazione il valore del montante del relativo credito.
3.2.3 Debiti commerciali correnti e non correnti
Sono riferiti principalmente agli acquisti di gas naturale derivanti dai contratti a lungo termine, da acquisti di energia
elettrica e altre utility e a prestazioni ricevute nell’ambito degli interventi di manutenzioni di impianti. Comprendono
inoltre una fee contrattuale a seguito di un accordo siglato con una controparte per fornitura a lungo termine di gas, la
significativa variazione rispetto alla fine del precedente esercizio è da ricondurre in particolare alla contrazione dello
scenario prezzi delle commodity energetiche.
(in milioni di euro)
31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Totale crediti commerciali 1.646
3.236 (1.590)
di cui verso:
- terzi 1.119 2.389 (1.270)
- società controllate e collegate 527 847
(320)
Totale crediti commerciali 1.646 3.236 (1.590)
di cui fondo svalutazione crediti (24) (27)
3
Garanzie a copertura di crediti in essere 32 2 30
crediti scaduti
entro 6 mesi 1 8 (7)
da 6 a 12 mesi - -
-
oltre i 12 mesi 20 21
(1)
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Totale debiti commerciali di cui:
1.783 3.402 (1.619)
- correnti 1.706 3.392 (1.686)
- non correnti 77 10 67
di cui verso:
- terzi 1.698 3.299 (1.601)
- società controllate e collegate 85 103 (18)
Totale 1.783 3.402 (1.619)
(in milioni di euro)
Valori al
31.12.2022
Accantonamenti Utilizzi
Valori al
31.12.2023
Totale 27 1 (4) 24
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
26
3.3 Altre attività e passività
Altre attività correnti
Si segnala in particolare che nelle altre attività sono ricompresi
crediti su derivati, pari a 69 milioni di euro che si sono
realizzati al 31 dicembre 2023, ma regolati finaziariamente a inizio gennaio 2024, e il cui valore risente anche del
significativo decremento dello scenario prezzi rispetto all’esercizio 2022 (per maggiori informazioni si veda quanto
riportato al capitolo 4. Gestione del rischio mercato).
Crediti per servizi tecnici, amministrativi e finanziari verso società del Gruppo
Si riferiscono in particolare per 158 milioni di euro ai riaddebiti degli effetti delle coperture dell’energia da fonti rinnovabili
riferite al decreto legge sostegni ter e al decreto di fine anno cosiddetto “cap 180”, per 37 milioni di euro ai crediti per
service amministrativi e per 15 milioni di euro ai crediti per derivati (per maggiori informazioni si veda quanto riportato
al capitolo 4. Gestione del rischio mercato).
Altre passività correnti
Nelle altre passività sono compresi principalmente:
- debiti per oneri su alcuni derivati, pari a 37 milioni di euro che si sono realizzati al 31 dicembre 2023, ma
regolati finaziariamente a inizio gennaio 2024, e il cui valore risente anche del significativo decremento dello
scenario prezzi rispetto all’esercizio 2022 (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 4.
Gestione del rischio mercato);
- debiti relativi al Decreto Sostegni per 39 milioni di euro.
(in milioni di euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Credito verso erario per IVA 4
4 -
Depositi cauzionali
15
14
1
Altri crediti
2 2
-
Crediti per altre imposte
- 12
(12)
Totale altre attività non correnti (A) 21
32 (11)
Crediti per servizi tecnici, amministrativi e finanziari verso società del Gruppo
244 158
86
Credito verso erario per IVA
42 -
42
Crediti diversi conto anticipi
39 25
14
Credito per pool IVA
33
46
(13)
Altre
115
136
(21)
Totale altre attività correnti (B) 473 365 108
di cui fondo svalutazione (2) (6) 4
Altre (*)
5 -
5
Totale altre passività non correnti (C)
5 -
5
Debito verso personale dipendente
40 25
15
Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale
23 18
5
Debiti per altre imposte
4 6
(2)
Debiti verso erario per IVA
-
42
(42)
Debiti per pool IVA
13
3
10
Altre
127
432
(305)
Totale altre passività correnti (D) 207
526 (319)
Totale altre attività /passività (A+B-C-D) 282 (129)
411
Di cui verso società controllate e collegate:
- Altre attività correnti 277 204
73
- Altre passività correnti 23 12
11
(*) la voce è classificata nella posizione finanziaria netta, recependo le linee guida emesse da ESMA.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
27
4. GESTIONE RISCHIO MERCATO
In questo capitolo vengono descritte le politiche e i principi adottati da Edison Spa per la gestione e il controllo del
rischio prezzo commodity, legato alla volatilità dei prezzi delle commodity energetiche e dei titoli ambientali, del rischio
cambio connesso alle commodity e degli altri rischi correlati al tasso di cambio.
In accordo con l’IFRS 7- Strumenti finanziari informazioni integrative, i paragrafi che seguono presentano informazioni
sulla natura dei rischi risultanti da strumenti finanziari basate su analisi di carattere contabile o di gestione.
Vengono inoltre forniti gli effetti economici e patrimoniali consuntivati al 31 dicembre 2023.
4.1 Rischi di mercato e gestione del rischio
4.1.1 Rischio prezzo delle commodity e tasso di cambio connesso all’attività in
commodity
Edison Spa è esposta al rischio di oscillazione dei prezzi di tutte le commodity energetiche trattate (energia elettrica,
gas naturale, prodotti petroliferi, titoli ambientali) poiché questi influiscono, direttamente tramite formule di prezzo
ovvero indirettamente tramite correlazioni statistiche e relazioni economiche, sui ricavi e costi delle attività di
produzione, stoccaggio e compravendita. Inoltre, poiché alcuni contratti sono regolati in valute diverse dall’euro e/o
contengono il cambio con altre valute all’interno delle formule di indicizzazione del prezzo, la Società è anche esposta
al rischio cambio.
Le attività di gestione e controllo del rischio prezzo commodity e tasso di cambio connesso all’attività in commodity,
disciplinate dalle Energy Risk Policy, prevedono l’utilizzo di strumenti derivati con finalità di copertura al fine di ridurre
o contenere il rischio in oggetto, bilanciando le variazioni del valore economico del sottostante oggetto di copertura con
quelle derivanti dall’utilizzo di tali strumenti.
Dal punto di vista organizzativo, il modello di governance adottato dal Gruppo prevede la separazione delle funzioni di
controllo e gestione del rischio in oggetto dall’operatività in derivati.
Dal punto di vista operativo, per l’intero portafoglio di asset e contratti della Società (cd. Portafoglio Industriale) viene
calcolata l’esposizione netta, cioè l’esposizione che residua dopo aver sfruttato le possibilità di integrazione verticale e
orizzontale delle diverse filiere di business. Sulla base dell’esposizione netta viene calcolato un livello complessivo di
Capitale Economico di rischio associato (espressi in milioni di euro), misurato tramite il Profit at Risk (PaR
2
), con
intervallo di confidenza pari al 97,5% e orizzonte temporale annuale.
Il Consiglio di Amministrazione approva annualmente il limite massimo di Capitale Economico a livello di Gruppo, in
concomitanza con l’approvazione del budget annuale. Mensilmente, il Comitato Hedigng Pricing e Counterparty,
presieduto dal Vertice Aziendale, verifica l’esposizione netta del Gruppo e, nel caso in cui il Profit at Risk superi il limite
stabilito, definisce adeguate politiche di Hedging Strategico a copertura del rischio attraverso l’utilizzo di idonei
strumenti derivati. Tale attività viene svolta in coerenza con la policy del Gruppo orientata a minimizzare il ricorso ai
mercati finanziari per coperture, mediante la valorizzazione dell’integrazione verticale e orizzontale delle varie filiere di
business e l’omogeneizzazione delle formule e indicizzazioni tra le fonti e gli impieghi fisici. Inoltre, la gradualità
dell’Hedging Strategico assicura la minimizzazione del rischio di esecuzione, legato alla concentrazione di tutte le
coperture in una fase di mercato sfavorevole, del rischio volume, legato alla variabilità del sottostante da coprire in
funzione delle migliori previsioni di volume, e del rischio operativo, legato a errori d’implementazione.
La Società attiva anche, previo parere positivo della Direzione Risk Office che ne valuta la coerenza con gli obiettivi di
risk management e con l’esposizione netta complessiva di Gruppo, altre forme di coperture, definite di Hedging
Operativo, sulla base delle richieste originate dalle singole Business Unit con la finalità di bloccare il margine relativo
ad una singola transazione o ad un insieme limitato di transazioni tra loro correlate.
2
Profit at Risk: misura statistica del massimo scostamento potenziale negativo del margine atteso in caso di movimenti sfavorevoli
dei mercati, con un dato orizzonte temporale e intervallo di confidenza.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
28
Gli strumenti derivati non realizzati al 31 dicembre 2023 sono valutati a fair value rispetto alla curva forward di mercato
rilevata alla data di bilancio, qualora il sottostante del derivato sia negoziato in mercati che presentano quotazioni di
prezzo forward ufficiali e liquide. Nel caso in cui il mercato non presenti quotazioni forward, vengono utilizzate curve di
prezzo previsionali basate su modelli di simulazione sviluppati internamente al Gruppo Edison.
Il mercato forward dell’energia elettrica in Italia non soddisfa ancora i requisiti previsti dagli IFRS per essere qualificato
come un mercato attivo. Infatti, sia i mercati Over The Counter (OTC) gestiti da società di brokeraggio (es. TFS), sia i
mercati gestiti da Borsa Italiana (IDEX) e dal Gestore dei Mercati Energetici (MTE) sono caratterizzati da un
insufficiente grado di liquidità in particolare per i prodotti peak e off-peak, nonché più in generale per scadenze superiori
all’anno. Le informazioni sui prezzi di mercato fornite da tali mercati sono quindi considerate quale input del modello di
valutazione interno utilizzato per valorizzare il fair value dei suddetti prodotti.
Per i contratti derivati di copertura del Portafoglio Industriale, in parte qualificati come tali ai sensi dello IFRS 9 (Cash
Flow Hedge o Fair Value Hedge) e in parte secondo una prospettiva di Economic Hedge, viene effettuata una
simulazione ai fini di misurare il potenziale impatto che le oscillazioni dei prezzi di mercato del sottostante hanno sul
fair value dei derivati in essere, ai sensi dell’IFRS 7. La simulazione è svolta con riferimento all’arco temporale della
vita residua dei contratti derivati in essere, il cui termine massimo ad oggi è il 2027.
Per i contratti derivati in essere al 31 dicembre 2023 la metodologia prevede l’utilizzo dei prezzi forward delle commodity
e dei tassi di cambio, rilevati alla data di bilancio, e delle relative volatilità e correlazioni.
Ottenuta, in questo modo, una distribuzione di probabilità delle variazioni di fair value, è possibile estrapolare il massimo
scostamento negativo atteso sul fair value dei contratti derivati in essere, nell’arco temporale dato dall’esercizio
contabile, per un dato livello di probabilità, fissato convenzionalmente al 97,5%.
La tabella che segue mostra il massimo scostamento negativo atteso di fair value dei contratti finanziari derivati su
commodity e cambi di copertura in essere entro la fine dell’esercizio 2024 rispetto al fair value determinato al 31
dicembre 2023.
Value at Risk (VaR) (in milioni di euro)
31.12.2023
31.12.2022
Massimo scostamento atteso sul fair value (*)
528,7
6.110,8
(*) Stimato con un livello di probabilità del 97,5%.
Il decremento del massimo scostamento di fair value rispetto al 31 dicembre 2022 è principalmente riconducibile al
decremento delle volatilità ed alla riduzione dei volumi di derivati tradati sui mercati energetici in cui la società opera.
In altri termini, rispetto al fair value determinato al 31 dicembre 2023 sui contratti derivati di copertura in essere, la
probabilità di scostamento negativo maggiore di 529 milioni di euro entro la fine dell’esercizio 2024 è limitata al 2,5%
degli scenari.
Considerando per i derivati qualificati come di Fair Value Hedge anche la variazione del fair value dei contratti oggetto
di copertura, il sopraindicato valore di massimo scostamento atteso si riduce da 529 milioni di euro a 289 milioni di
euro. Di tale valore:
• circa 133 milioni di euro sono imputabili a derivati qualificati come di Economic Hedge e alla parte inefficace
dei derivati qualificati come di Cash Flow Hedge e Fair Value Hedge; tale potenziale variazione sarebbe quindi
rilevata a conto economico;
• circa 156 milioni di euro sono imputabili alla parte efficace di derivati di copertura qualificati come di Cash
Flow Hedge e sarebbero rilevati a stato patrimoniale con iscrizione nell’apposita riserva di patrimonio netto.
L’attività di hedging effettuata nel corso del periodo ha permesso di rispettare gli obiettivi di risk management della
Società, riducendo all’interno del limite di Capitale Economico approvato il profilo di rischio prezzo commodity del
Portafoglio Industriale. La tabella che segue mostra il profilo di rischio del Portafoglio Industriale in termini di
assorbimento di Capitale Economico:
Portafoglio Industriale
Esercizio 2023
Esercizio 2022
Assorbimento di Capitale Economico
senza derivati
con derivati
senza derivati
con derivati
Assorbimento medio del limite approvato di Capitale Economico
91%
38%
453%
67%
Assorbimento massimo
221% - Gen 23
80% - Gen 23
736% - Set 22
97% - Gen 22
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
29
Nel 2023 le operazioni di trading di Edison Spa sono condotte nell’ambito dell’accordo di joint venture con EDF Trading:
con efficacia 1° gennaio 2023, infatti è stato rinnovato l’accordo che era un vigore da settembre 2017, tra EDF Trading
ed Edison Spa (ex Edison Trading Spa fusa in Edison Spa dall’1 dicembre 2017), ovvero il MASA (Trading Joint Venture
and Market Access Services Agreement) che come il precedente accordo disciplina sia le attività di proprietary trading,
svolte attraverso un joint desk con EDF Trading, sia le attività accesso al mercato a termine power di cui sono stati
rivisti le modalità e i costi di accesso.
4.1.2 Rischio di tasso di cambio
Il rischio di tasso di cambio deriva dalle attività del gruppo Edison parzialmente condotte in valute diverse dall’euro o
legate alle variazioni di tasso di cambio attraverso componenti contrattuali indicizzate a una valuta estera. Ricavi e
costi denominati in valuta possono essere influenzati dalle fluttuazioni del tasso di cambio con impatto sui margini
commerciali (rischio economico), così come i debiti e i crediti commerciali e finanziari denominati in valuta possono
essere impattati dai tassi di conversione utilizzati, con effetto sul risultato economico (rischio transattivo).
Gli obiettivi di gestione del rischio tasso di cambio sono delineati all’interno di specifiche Policy di Rischio Cambio.
Anche l’esposizione al rischio cambio economico e transattivo, legato all’attività in commodity, è gestita in accordo ai
citati limiti e strategie specifiche.
4.2. Hedge Accounting e Economic Hedge – Gerarchia del Fair value
La Società, ove possibile, applica l’hedge accounting, verificandone la rispondenza ai requisiti di compliance con il
principio IFRS 9.
4.2.1. Classificazione
Le operazioni a termine e gli strumenti derivati in essere sono così classificati:
1) strumenti derivati definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9: in tale fattispecie sono incluse (i) le operazioni
poste in essere a copertura dell’oscillazione di flussi finanziari (Cash Flow Hedge – CFH), tassi di cambio e
commodity e (ii) le operazioni a copertura del fair value dell’elemento coperto (Fair Value Hedge – FVH) su
commodity (prezzo e cambio);
2) operazioni a termine e strumenti derivati non definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9, rispondenti ai
requisiti di compliance con le politiche aziendali di gestione del rischio su tassi di cambio e su commodity
energetiche.
4.2.2. Gerarchia del Fair Value secondo l’IFRS 13
La classificazione degli strumenti finanziari al fair value prevista dall’IFRS 13, determinata in base alla qualità delle
fonti degli input utilizzati nella valutazione, comporta la seguente gerarchia:
• Livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati (unadjusted) in mercati attivi per identici assets
o liabilities. Rientrano in questa categoria gli strumenti con cui il gruppo Edison opera direttamente in mercati
attivi (es. future);
• Livello 2: determinazione del fair value in base a input diversi da prezzi quotati inclusi nel “Livello 1” ma che
sono osservabili direttamente o indirettamente (es. forward o swap riferiti a mercati future);
• Livello 3: determinazione del fair value in base a modelli di valutazione i cui input non sono basati su dati di
mercato osservabili (unobservable inputs). Al 31 dicembre 2023 rientra in questo livello una categoria di
strumenti derivati utilizzati per coprirsi dal rischio zonalità sul mercato power.
Si precisa che la valutazione degli strumenti finanziari può comportare una significativa discrezionalità ancorché Edison
utilizzi, qualora disponibili, prezzi quotati in mercati attivi come migliore stima del fair value di tutti gli strumenti derivati.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
30
4.3 Effetti economici e patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2023
4.3.1. Effetti economici delle attività in derivati al 31 dicembre 2023
I risultati consuntivati dall’attività svolta nell’ambito dell’accordo di joint venture MASA in essere con EDF Trading, cd.
Profit Sharing, non sono invece qui ricompresi in quanto registrati alla voce ‘Altri ricavi e proventi’ (circa 16 milioni di
euro nell’esercizio 2023).
Focus sulla Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi)
Nella seguente tabella è evidenziato l’impatto a conto economico delle variazioni di fair value su derivati (commodity e
cambi) nell’esercizio 2023 e 2022, rispettivamente negativo per 50 milioni di euro e positivo per 54 milioni di euro.
(in milioni di euro) Realizzati
Δ FV dell'
esercizio
Valori iscritti a
Conto
Economico al
31.12.2023
Realizzati
Δ FV dell'
esercizio
Valori iscritti a
Conto Economico
al 31.12.2022
(A) (B)
(A+B) (C) (D)
(C+D)
Risultato da gestione rischio prezzo e cambio su
commodity di cui:
Totale definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH) (*)
(146) 30 (116) (951) (3) (954)
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici (144) 30 (114) (973) (3)
(976)
Gestione del rischio cambio su
commodity (2) - (2) 22
-
22
Totale definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (FVH)
1.549 (19) 1.530 358
16
374
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici
1.520 699 2.219 316 391 707
Gestione del rischio cambio su
commodity 29 (41) (12) 42 18 60
Fair value contratti fisici
(677) (677) -
(393) (393)
Totale non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9
(1.022) (61) (1.083) 101 41 142
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici
(1.056) (61) (1.117) 104
40 144
Gestione del rischio cambio su
commodity 34 - 34 (3)
1 (2)
Totale gestione rischio prezzo e cambio su
commodity
( A)
381 (50) 331 (492) 54
(438)
TOTALE ISCRITTO NEL RISULTATO OPERATIVO (A)
381 (50) 331 (492)
54 (438)
Risultato da gestione del rischio su tassi di cambio di cui:
Definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH)
(25) - (25) 58
- 58
Non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9
- - - 11
- 11
Margine della gestione operazioni su tassi di cambio (B)
(25) -
(25) 69 - 69
TOTALE ISCRITTO NEGLI ALTRI PROVENTI (ONERI) FINANZIARI
NETTI (B)
(25)
- (25) 69 -
69
(*) Comprende la parte inefficace
31.12.2023
31.12.2022
(in milioni di euro)
Variazione netta di fair value su derivati (commodity e
cambi)
Definibili di
copertura (CFH) (*)
Definibili di
copertura (FVH)
Non definibili
di copertura
Totale variazione
netta di fair value
2023
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici
30 699 (61)
668
Gestione del rischio cambio su
commodity - (41) -
(41)
Variazione di fair value
contratti fisici (FVH) - (677)
- (677)
Totale esercizio 2023 30 (19)
(61) (50)
2022
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici (3) 391 40 428
Gestione del rischio cambio su commodity - 18 1 19
Variazione di fair value
contratti fisici (FVH) - (393) - (393)
Totale esercizio 2022 (3)
16 41 54
(*) Si riferisce alla parte inefficace
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
31
4.3.2. Effetti patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2023
La seguente tabella dettaglia il Fair Value iscritto a stato patrimoniale e ne fornisce la classificazione ai sensi dell’IFRS
13. Al 31 dicembre 2023 risultano iscritti debiti netti riferibili a operazioni in derivati valutate a fair value pari a 193
milioni di euro, una parte considerevole effettuata con EDF Trading Ltd.
Si segnala che, a fronte dei crediti e debiti esposti, si è iscritta a patrimonio netto una riserva positiva di Cash Flow
Hedge, pari a 64 milioni di euro, valore al lordo delle relative imposte differite e anticipate (negativa per 510 milioni di
euro al 31 dicembre 2022).
Strumenti in essere al 31 dicembre 2023
Nelle tabelle sottostanti sono illustrate le seguenti informazioni:
• la gerarchia del fair value applicata;
• l’outstanding dei contratti derivati in essere, analizzato per scadenza;
• il valore di stato patrimoniale di tali contratti, rappresentato dal loro fair value.
A) Gestione del rischio su tassi di interesse e su tassi di cambio
(in milioni di euro)
31 dicembre 2022
Gerarchia del
fair value (***)
Valore di stato
patrimoniale (**)
Valore di stato
patrimoniale (**)
Da
ricevere
Da
pagare
Da
ricevere
Da
pagare
Da ricevere
Da
pagare
Da
ricevere
Da pagare
Da
ricevere
Da
pagare
Gestione del rischio su tassi di cambio
A. a copertura di fl u ssi di ca ssa (Ca sh Flow
Hedge) ai sensi dell'IFRS 9:
- su operazioni commerciali 2 247 - 276 - - - 523 - 4 3.334 (75) 39
- su operazioni finanziarie 2 170 - - - - - 170 - (5) - - -
B. a copertura del fair value (Fair Value
Hedge) ai sensi dell'IFRS 9:
. su operazioni commerciali 2 (5) 36
C. non definibili di copertura ai se n si dello
IFRS 9, a copertura del margine:
- su operazioni commerciali 2 12 (27) - - - - 12 (27) 14 22 (11) -
- su operazioni finanziarie 2 1 - - - - - 1 - - (59) (58) -
Totale derivati su tassi di cambio 430 (27) 276 - - - 706 (27) 8 3.297 (144) 74
(*) Rappresenta la somma del valore nozionale dei contratti elementari che derivano dall'eventuale scomposizione dei contratti complessivi
(**) Rappresenta il credito (+) o il debito (-) netto iscritto nello stato patrimoniale a seguito della valutazione a
fair value dei derivati
(***) Per le definizioni si veda il paragrafo precedente "Gerarchia del Fair Value secondo l'IFRS 13"
31 dicembre 2023
Valore nozionale (*)
Valore Nozionale (*)
Scadenza
Scadenza
Scadenza
Totale
totale
(in milioni di euro)
Crediti
Debiti Netto Crediti
Debiti
Netto
- Crediti / Debiti diversi 1.050
(1.271) (221)
3.765 (3.548) 217
- Altre attività / passività
184 (156)
28 468
(1.155) (687)
Fair Value iscritto nelle attività e passività (a)
1.234 (1.427)
(193) 4.233 (4.703) (470)
di cui di (a) riferito a:
- gestione rischio tassi di cambio 29 (21) 8 102 (28) 74
- gestione rischio su commodity 1.128 (979) 149 2.799 (3.669) (870)
- Fair value su contratti fisici 77 (427) (350) 1.332 (1.006) 326
Di cui gerarchia del
fair value:
- Livello 1
51
(62)
(11)
188
(19) 169
- Livello 2
1.183
(1.364)
(181)
4.045
(4.646)
(601)
- Livello 3*
- (1)
(1) - (38) (38)
Compensazioni potenziali IFRS7 (b) 244 (244) (1.720) 1.720
Fair Value netto potenziale (a+b) 1.478 (1.671) (193) 2.513 (2.983) (470)
* Il Fair Value classificato al livello 3 è iscritto nella riserva di CFH
31.12.2023
31.12.2022
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
32
B) Gestione del rischio su commodity
I derivati classificati come “livello 3” riguardano coperture attuate per ridurre il rischio prezzo sul mercato elettrico
italiano e sono classificate in Cash Flow Hedge. La valorizzazione si basa su modelli che simulano il funzionamento
del mercato nazionale sulla base dei dati consuntivi. Si segnala un impatto nullo a conto economico riferito alla parte
inefficace (negativo di circa 7 milioni nel 2022).
(in milioni di euro)
Gerarchia
del fair
value (***)
Valore di stato
patrimoniale (**)
(in milioni di euro)
Valore
nozionale
(*)
Valore di stato
patrimoniale (**)
(in milioni di euro)
Gestione del rischio prezzo di
prodotti energetici
Unità
di misura
scadenza
entro un
anno
scadenza entro
due anni
scadenza
oltre due anni
Totale
A. a copertura di flussi di cassa
(Cash Flow Hedge) ai sensi dello
IFRS 9 di cui:
89 (559)
- Elettricità
3 TW h (1) - - (1) (1) (5) (38)
- Gas naturale
1/2 Milioni di Therm 180 122 37 339 96 536 (524)
- Gas liquido, petrolio
2 Milioni di Barili 2 - - 2 (2) 7 (15)
- CO2
1 Milioni di tonnellate 2 - - 2 (4) 2 18
B. a copertura del fair value ai
sensi dello IFRS 9 (Fair Value
Hedge)
348 (351)
- Gas naturale
2 Milioni di Therm (494) - - (494) 379 (1.102) (419)
- Olio
2 Milioni di Barili 5 - - 5 (31) 16 68
C. non definibili di copertura ai
sensi dello IFRS 9, a copertura del
margine:
(288) 40
- Elettricità
2 TW h (1) - - (1) (12) - (6)
- Gas naturale
2 Milioni di Therm 78 (5) - 73 (276) (20) 49
- Gas liquido, petrolio
2 Milioni di Barili - - - - - - (1)
- CO
2
1 Milioni di tonnellate - - - - - - (2)
Totale 149 (870)
(*) + per saldo acquisti, - per saldo vendite
(**) Rappresenta il credito (+) o il debito netto (-) iscritto nello stato patrimoniale a seguito della valutazione a fair value dei derivati
(***) Per le definizioni si veda il paragrafo precedente "Gerarchia del Fair Value secondo l'IFRS 13"
31 dicembre 2023
Valore nozionale (*)
31 dicembre 2022
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
33
5. CAPITALE IMMOBILIZZATO E FONDI
Edison Spa è la holding operativa del Gruppo Edison e attraverso gli
assets posseduti direttamente piuttosto che di proprietà delle società
in cui detiene direttamente o indirettamente le partecipazioni, opera
lungo la filiera dell’energia elettrica e del gas naturale dall’upstream
al downstream e nel segmento dei servizi di efficienza energetica.
Il capitale immobilizzato è pertanto costituito in parte da asset
produttivi, per lo più gli impianti di produzione da fonte termoelettrica
e idroelettrica di grande derivazione eserciti direttamente, e in parte
da partecipazioni in imprese, per la quasi totalità controllate, oltre che
da fondi rischi operativi a tali voci collegati.
Nel corso dell’esercizio il capitale immobilizzato è in aumento per
26 milioni di euro, principalmente per il seguente effetto combinato:
• riclassifica nelle attività in dismissione del valore della partecipazione in Edison Stoccaggio Spa per un fair
value pari 221 milioni di euro (di cui 134 milioni di euro relativo al valore di carico della partecipazione e 86
milioni di euro per l’allocazione di parte dell’avviamento indistinto);
• investimenti nelle immobilizzazioni materiali e immateriali al netto degli ammortamenti d’esercizio;
• investimenti nelle immobilizzazioni finanziarie per circa 70 milioni di euro e ripristini di valore netti per 23 milioni
di euro netti.
Nel seguito gli approfondimenti riguardanti le variazioni intervenute nel corso del 2023.
5.1 Immobilizzazioni
(in milioni di euro)
Immobilizzazioni
materiali
Immobilizzazioni
immateriali
Immobilizzazioni
materiali in leasing
IFRS 16 (*)
Avviamento
Totale
Valori iniziali al 31.12.2022 (A) 1.761 76
129 1.544 3.510
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- acquisizioni 184
22 -
- 206
- alienazioni (-) (8)
- - (8)
- ammortamenti (-) (108)
(20) (29) - (157)
- riclassifica ad attività in dismissione (-) -
- - (86) (86)
- altri movimenti (1)
(1) 105
- 103
Totale variazioni (B) 67 1 76 (86) 58
Valori al 31.12.2023 (A+B) 1.828 77 205 1.458 3.568
*) Iscritti secondo l'IFRS 16; il relativo debito finanziario è esposto in "Debiti finanziari non correnti" (181 milioni di euro) e in "Debiti finanziari correnti" (29 milioni di euro)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
34
Impegni su immobilizzazioni
Si segnalano impegni per 72 milioni di euro (113 milioni di euro nel 2022) per il completamento di investimenti in corso,
di cui 20 milioni di euro sui impianti idroelettrici e per 52 milioni di euro su quelli termoelettrici.
5.1.1 Immobilizzazioni materiali
Le immobilizzazioni materiali si riferiscono principalmente ai terreni e fabbricati nonché agli asset ivi ubicati,
funzionali alla produzione di energia elettrica, costituiti da cicli combinati a gas naturale e centrali idroelettriche.
I principali movimenti dell’esercizio riguardano:
• le acquisizioni, pari a 184 milioni di euro, si riferiscono principalmente agli investimenti delle centrali
termoelettriche a ciclo combinato a gas di Marghera Levante (circa 21 milioni di euro) e Presenzano (circa
116 milioni di euro), oltre a interventi minori su altre centrali termoelettriche (circa 24 milioni di euro) e su
alcune centrali idroelettriche (circa 11 milioni di euro) nonché alla centrale idroelettrica di Quassolo entrata in
esercizio nel mese di settembre (circa 13 milioni di euro);
• gli ammortamenti, pari a 108 milioni di euro, in aumento rispetto dell’esercizio precedente (pari a 89 milioni
di euro) principalmente per il maggior ammortamento della centrale termoelettrica di Marghera Levante.
Il valore degli immobili detenuti per investimento è riferito a terreni e fabbricati non strumentali alla produzione.
Il valore netto delle immobilizzazioni materiali comprende i beni gratuitamente devolvibili, riferiti principalmente al
comparto idroelettrico ove Edison è direttamente titolare di 38 concessioni. La seguente tabella ne illustra il valore:
In accordo con lo IAS 23 revised, si segnala che nel periodo sono stati capitalizzati oneri finanziari tra le
immobilizzazioni materiali per circa 11 milioni di euro.
Nel seguito si riporta l’informativa relativa alle concessioni detenute dalla Società iscritte nelle altre immobilizzazioni
immateriali:
Vita residua (anni)
Numero
da
a
Concessioni idroelettriche
38
2
28
(in milioni di euro)
Terreni e
fabbricati
Impianti e
macchinari
Attrezzature
industriali e
commerciali
Altri beni
Imm.ni in
corso e
acconti
Immobili
detenuti per
investimento
Totale
Valori iniziali al 31.12.2022 (A)
222
1.110 2
3
420
4
1.761
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- acquisizioni 7
27
-
1 149
- 184
- alienazioni (-)
-
(2)
-
-
(6)
- (8)
- ammortamenti (-)
(8)
(99)
-
(1)
-
- (108)
- altri movimenti
3 19
(1)
1
(23)
-
(1)
Totale variazioni (B)
2
(55) (1)
1
120
-
67
Valori al 31.12.2023 (A+B) 224 1.055
1 4
540 4
1.828
di cui:
- costo storico 454
3.808
9 16
540 6
4.833
- svalutazioni (-)
(50)
(537)
-
-
(1)
(588)
- ammortamenti (-)
(180) (2.216)
(8)
(12)
(1)
(2.417)
Valore netto
224 1.055 1
4
540
4 1.828
Beni gratuitamente devolvibili
(milioni di euro)
Fabbricati e altri beni Impianti e macchinari Totale
Valori iniziali al 31.12.2022 (A) 4 30 34
Variazioni al 31 dicembre 2023
- acquisizioni - 4 4
- ammortamenti (-) - (6) (6)
- altri movimenti - 1 1
Totale variazioni (B) - (1) (1)
Valori al 31.12.2023 (A+B) 4 29
33
di cui:
- costo storico 7 335 342
- Ammortamenti (-) (3) (306) (309)
Valore netto 4 29 33
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
35
5.1.2 Immobilizzazioni materiali in leasing IFRS 16
La voce “Terreni e Fabbricati” è riferita principalmente agli immobili in locazione della sede di Foro Buonaparte in
Milano.
L’incremento degli impianti e macchinari è relativo all’entrata in esercizio, nel mese di marzo 2023, di una seconda
nave metaniera per il trasporto di GNL; a tal proposito si ricorda che al 31 dicembre 2022 risultava iscritto tra gli impegni
un importo di 116 milioni di euro a fronte del contratto di lungo termine stipulato di 7 anni e contabilizzata ora in
applicazione del principio contabile IFRS 16.
5.1.3 Immobilizzazioni immateriali
Comprendono principalmente:
• 27 milioni di euro contratto di approvvigionamento di gas dal giacimento di Shah Deniz II in Azerbaijan;
• 32 milioni di euro licenze software e applicativi di rete;
• 8 milioni di euro immobilizzazioni in corso;
• 3 milioni di euro concessione demaniale costiera ad Oristano.
Le acquisizioni dell’esercizio includono la capitalizzazione di spese per l’implementazione e l’aggiornamento di
applicativi di rete e l’acquisto di licenze software.
5.1.4 Avviamento
ll valore è pari a 1.458 milioni di euro, in riduzione di circa 86 milioni di euro per l’allocazione, effettuata ai sensi dello
IAS 36 par. 86, della quota riferita alla partecipazione Edison Stoccaggio Spa , ora trattata come attività in dismissione
(si veda capitolo 1.5 “Informazioni relative all’applicazione dell’IFRS 5”, a cui si rimanda per maggiori informazioni). Il
valore residuo rappresenta un’attività immateriale con vita utile indefinita e, pertanto, non soggetta ad ammortamento
sistematico ma assoggettata a impairment test almeno annuale.
Come indicato nella successiva nota 5.1.5, l’impairment test condotto ai sensi IAS 36 non ha evidenziato perdite di
valore.
(in milioni di euro)
Altre
immobilizzazioni
immateriali
Valori iniziali al 31 dicembre 2022 (A)
76
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- acquisizioni 22
- ammortamenti (-)
(20)
- altri movimenti
(1)
Totale variazioni (B ) 1
Valori al 31 dicembre 2023 (A+B) 77
di cui:
- costo storico
174
- ammortamenti (-) (96)
- svalutazioni (-)
(1)
Valore netto
77
(in milioni di euro)
Terreni e fabbricati
Impianti e
macchinari
Altri beni
Totale
Valori iniziali al 31.12.2022 (A) 72 55 2 129
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- ammortamenti (-) (11)
(17) (1) (29)
- altri movimenti 3
101 1 105
Totale variazioni (B)
(8) 84 -
76
Valori al 31.12.2023 (A+B)
64 139 2
205
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
36
5.1.5 Impairment test ai sensi dello IAS 36 sul valore dell’avviamento, delle
immobilizzazioni materiali e immateriali e delle partecipazioni
L’impairment test condotto ai sensi dello IAS 36 non ha evidenziato nel corso dell’esercizio svalutazioni a livello di
CGU, né tantomeno a livello di avviamento, mentre si sono registrate riprese di valore nette delle partecipazioni per un
valore di 26 milioni di euro (vedi commento al paragrafo 5.2 Partecipazioni e altre attività finanziarie).
Di seguito vengono commentati i risultati del test e le sensitivity effettuate, mentre per la metodologia utilizzata si
rimanda a quanto ampiamente descritto nel capitolo 11. Criteri di valutazione.
Il contesto macroeconomico mondiale del 2023 è stato caratterizzato da una decisa contrazione dei prezzi delle
commodity energetiche rispetto ai livelli record registrati nel 2022 e dal progressivo incremento dei tassi d’interesse;
persistono il fenomeno di elevata inflazione, non ancora normalizzato, ed una situazione d’instabilità geopolitica, dovuta
ai conflitti bellici in Ucraina e in Medio Oriente.
Le principali assunzioni che hanno determinato gli esiti del test sono le seguenti:
• Nell’elaborazione dello scenario di riferimento per il mercato elettrico italiano, in continuità con il test dello scorso
anno, si è tenuto conto dei risultati delle aste di remunerazione della capacità di generazione elettrica (cd. capacity
market) che si erano tenute a febbraio 2022 con riferimento:
- per la capacità di generazione già esistente: all’anno 2024;
- per la capacità di generazione che si sarebbe resa disponibile con nuovi investimenti: per 15 anni dall’entrata
in esercizio.
La società aveva preso parte alle aste sia con capacità di generazione esistente sia con quella che si sarebbe
resa disponibile in seguito alla realizzazione di nuovi investimenti. In particolare, nel test, sono stati inclusi il
contributo di due nuovi impianti termoelettrici per un periodo di 15 anni e il contributo degli impianti esistenti per
un periodo di 10 anni valorizzandoli sulla base di tariffe prudenziali rispetto a quelle attualmente riconosciute.
• Per quanto concerne le concessioni idroelettriche si è ipotizzato il prolungamento delle concessioni scadute o in
scadenza per un ulteriore anno, coerentemente con la proroga prevista dalla Legge 118/2022 “Legge annuale per
il mercato e la concorrenza 2021”.
• In merito alle normative fiscali, che avevano inciso in modo significativo nel test dello scorso anno:
- il Governo italiano ha deciso di non prorogare oltre il 30 giugno 2023 il D.L. Sostegni-ter, L. 25/2022, pertanto
l’ipotesi di un price cap di circa 60 €/MWh, che l’anno precedente era stata prudenzialmente prevista nei piani
per tutto il triennio 2023-2025, non è stata più presa in considerazione;
- analogamente, il Governo italiano ha deciso di non prorogare gli effetti dell’Art.1 comma 30 Legge Bilancio
2023, L. 197/2022, che prevedeva fino al 30 giugno 2023 un tetto pari a 180 €/MWh per gli altri impianti a fonti
rinnovabili non rientranti nell’ambito dell’applicazione del D.L. Sostegni-ter; tale ipotesi, che l’anno precedente
era stata prudenzialmente prevista nei piani per tutto il triennio 2023-2025, non è stata più presa in
considerazione;
- i D.L. 21/2022 “Taglia Prezzi” e 50/2022 “Aiuti” e la Legge di Bilancio 2023 prevedevano l’istituzione di
contributi straordinari ‘extra-profitti’ e di solidarietà per gli anni 2022 e 2023. Mentre l’anno precedente si era
tenuto conto, con una analisi di sensitività probabilistica, di una proroga di tali contributi anche per tutto il
triennio 2023-2025, non essendo intervenute nuove norme, tale ipotesi non è stata più presa in
considerazione.
• I WACC utilizzati nell’impairment test 2023 sono superiori a quelli dell’anno scorso per effetto principalmente di un
aumento dei tassi risk - free.
• I valori di riferimento del WACC sono compresi tra 7,0% e 8,0% per l’elettrico (6,7% al 2022) e tra 5,5% e 9,1%
per il gas (8,4% al 2022).
Specificatamente per il test dell’avviamento, oltre alle ipotesi sopra esposte, nella determinazione del terminal value è
stato ipotizzato un tasso di crescita dei flussi di lungo termine compreso tra 0 e 1,5% a seconda delle specificità dei
singoli business della società.
Complessivamente il valore recuperabile dell’avviamento è ampiamente superiore al valore di carico.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
37
Al fine di supportare le analisi emergenti dal test, sono state elaborate delle sensitivity per dare evidenza dell’impatto
sui valori recuperabili degli asset e dell’avviamento al variare di assunzioni specifiche. In particolare, è stato analizzato
l’impatto teorico di mancato rinnovo del meccanismo di remunerazione di capacità produttiva (cd. Capacity Payment)
alla fine dei periodi in cui Edison risulta già assegnataria (2025 per gli impianti esistenti e dopo 15 anni per i nuovi
impianti). La sensitivity è stata svolta a parità delle altre condizioni di scenario.
È stata inoltre effettuata un'ulteriore simulazione ipotizzando il mancato rinnovo delle concessioni Idroelettriche alla
loro scadenza, considerando il rimborso delle opere cd. asciutte da parte del subentrante.
Entrambe le sensitivity, anche cumulate, non evidenziano perdite di valore.
In merito all’avviamento, si è poi proceduto a sottoporre a simulazione Montecarlo alcune variabili chiave per individuare
il valore recuperabile.
Oltre a determinare il valore recuperabile di riferimento, la simulazione permette di quantificare i possibili scostamenti
rispetto a tale valore legati alle oscillazioni delle variabili prese in esame e alla probabilità di tali variazioni.
Considerando un intervallo ragionevole, il valore recuperabile avrebbe una variazione relativa, comunque, marginale
e senza impatto a titolo di svalutazione.
5.2 Partecipazioni e altre attività finanziarie immobilizzate
Le partecipazioni e le altre attività finanziarie immobilizzate ammontano complessivamente a 1.646 milioni di euro e
sono costituite da:
• partecipazioni, di cui 1.606 milioni di euro in società controllate e 20 milioni di euro in società collegate e a
controllo congiunto;
• partecipazioni a fair value con transito da conto economico per 2 milioni di euro, riferite principalmente
alla partecipazione in American Superconductor, in European Exchange Energy, in Bake Two Srl, in Musa
Scarl, in Endeavour Srl e in Easyfeel Srl;
• le altre attività finanziarie immobilizzate, pari a 18 milioni di euro, sono riferite per:
- 10 milioni di euro (valore invariato rispetto al 31 dicembre 2022) il credito finanziario vantato da Edison verso
la società Depositi Italiani GNL (DIG) riferito a uno shareholders loan concesso nel 2020 con scadenza al
2036;
- 6 milioni di euro (8 milioni di euro al 31 dicembre 2022) l’investimento nel fondo FPCI Electranova – Idinvest
Smart City Venture Fund che si concentra su società non quotate in rapida crescita (dalla fase iniziale alla
fase avanzata) nel settore Energies & Cities, principalmente a livello UE. Tale investimento è valutato a fair
value e nel corso dell’esercizio sono stati rilevati a conto economico decrementi di valore per circa 2 milioni
di euro;
- 1 milione di euro all’investimento nel fondo Corporate Partners I di CDP Venture Capital, per il comparto
EnergyTech. Tale investimento è valutato a fair value e nel corso dell’esercizio sono stati rilevati a conto
economico decrementi di valore per circa 1 milione di euro.
(in milioni di euro)
Partecipazioni
Partecipazioni a fair
value con transito da
conto economico
Altre attività
finanziarie immobilizzate
Totale
Valori iniziali al 31.12.2022 (A) 1.670 1 19 1.690
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- alienazioni (-) (3) - - (3)
- acquisizioni 51 1 2 54
- variazioni del capitale e riserve 16 -
- 16
- riv. (+) / sval. (-) a conto economico 26 - (3) 23
- riclassifica attività in dismissione (134) (134)
Totale variazioni (B) (44) 1 (1) (44)
Valori al 31.12.2023 (A+B) 1.626 2 18 1.646
di cui:
- costo storico
1.954 7 22 1.983
- svalutazioni (-) (328)
(5) (4)
(337)
Valore netto 1.626
2 18 1.646
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
38
Le variazioni intervenute nell’anno, come richiesto dal Codice civile, e le informazioni di dettaglio sulle partecipazioni
controllate, collegate, a controllo congiunto e altre, sono riportate nell’allegato prospetto “Elenco delle partecipazioni al
31 dicembre 2023”.
Fra le principali variazioni dell’esercizio 2023 si segnala quanto segue:
• le alienazioni sono riferite alla cessione di Termica Cologno Srl;
• le acquisizioni sono riferite principalmente all’acquisto del 100% della partecipazione di società idroelettriche
quali Nuove Iniziative Energetiche Srl, che detiene anche il 100% Idro Ressia Srl, Cuorgnè Srl e Felix
Dynamics Srl;
• le variazioni del capitale e riserve si riferiscono in particolare a:
- 11 milioni a favore di Deposito GNL Brindisi Srl;
- 5 milioni a favore di Nuova Alba Srl;
• le svalutazioni/rivalutazioni a conto economico, commentate in seguito, riflettono l’adeguamento del
valore di carico di alcune partecipate frutto del processo di impairment test descritto in calce; in particolare si
segnala il ripristino di valore pari a 31 milioni di euro della contrallata Edison Energia Spa dovuto sia al buon
andamento dell’esercizio sia degli scenari futuri;
• riclassifica attività in dismissione della partecipazione in Edison Stoccaggio Spa.
Impairment test sulle partecipazioni
La Società valuta almeno annualmente la presenza di indicatori di impairment di ciascuna partecipazione,
coerentemente con la propria strategia di gestione delle entità legali all’interno del Gruppo e, qualora si manifestino,
assoggetta a impairment test tali attività. I processi e le modalità di valutazione e determinazione del valore recuperabile
di ciascuna partecipazione sono basate su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al
giudizio degli Amministratori, in particolare con riferimento all’identificazione di indicatori di impairment, alla previsione
della loro redditività futura per il periodo del business plan di Gruppo, alla determinazione dei flussi di cassa normalizzati
alla base della stima del valore terminale e alla determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione
applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri.
Le svalutazioni, o le eventuali rivalutazioni, delle partecipazioni riflettono le valutazioni derivanti dall’impairment test
sulle partecipazioni medesime. Il test di impairment sul valore d’iscrizione delle partecipazioni prevede il confronto tra
il valore di carico ed il rispettivo patrimonio netto e risultato della partecipata, inclusivo dunque degli effetti del test di
impairment da questa condotto sui propri assets. Qualora, a seguito di tale confronto, il patrimonio netto risulti inferiore
o superiore al valore di carico, la Società valuta l’adeguamento del valore d’iscrizione della partecipazione.
Per alcune partecipazioni il cui costo è superiore al pro- quota dl patrimonio netto, il valore è rimasto invariato in quanto
ci si attende flussi reddituali futuri positivi. Nessuna svalutazione è stata registrata nel 2023, mentre gli eseti
dell’impairment hanno consentito una ripresa di valore per 31 milioni di euro.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
39
Dividendi, rivalutazioni/(svalutazioni) e altri proventi (oneri) da partecipazioni
Le rivalutazioni da partecipazioni nette dell’esercizio, che ammontano a 23 milioni di euro, fanno riferimento
principalmente alla ripresa di valore nella partecipazione in Edison Energia (31 milioni di euro), e alla svalutazione nelle
partecipazioni in Nuova Alba (4 milioni di euro), Electranova (2 milioni di euro) e CPD (1 milione di euro).
La plusvalenza da cessione di partecipazioni fa riferimento principalmente all’earn-out relativo alla cessione della
partecipazione in Terminale ALNG Adriatico Srl a Snam avvenuta nel 2017 (7 milioni di euro).
5.3 Fondi rischi e benefici ai dipendenti
5.3.1 Benefici ai dipendenti
Il valore di 11 milioni di euro (12 milioni di euro al 31 dicembre 2022) riflette le indennità di fine rapporto e altri benefici
maturati a fine periodo a favore del personale dipendente. Gli utili e le perdite attuariali iscritte direttamente a Patrimonio
netto sono pari a circa 1 milione di euro, invariato rispetto al 31 dicembre 2022 (si veda tabella patrimonio netto).
La valutazione attuariale prevista dello IAS 19 è effettuata solo per la passività relativa al trattamento di fine rapporto
maturato rimasto in azienda, i cui parametri utilizzati per la valutazione sono i seguenti:
5.3.2 Fondi di smantellamento e ripristino siti
Pari a 72 milioni di euro, recepiscono la valorizzazione, attualizzata alla data di bilancio, dei costi di decommissioning
che si prevede di dover sostenere con riferimento ai siti industriali. La variazione dell’esercizio riflette in particolare: (i)
l’iscrizione dell’onere riferito all’attualizzazione, a conto economico incluso nella voce “Altri proventi (oneri) finanziari
netti” e (ii) l’scrizione di un nuovo fondo con conseguente incremento delle immobilizzazioni interessate.
5.3.3 Fondi per rischi e oneri diversi
Sono relativi a fondi di natura prettamente industriale riferiti alle varie aree in cui la Società opera, oltre ad alcuni fondi
correlati a cessione di partecipazioni e a fondi per contenziosi fiscali per imposte sugli immobili.
(in milioni di euro) 31.12.2022 Oneri finanziari Accantonamenti Utilizzi
Altri
movimenti
31.12.2023
- Benefici ai dipendenti 12 - - (1) - 11
- Fondi di smantellamento e ripristino siti 70 3 - (5) 4 72
- Fondi per rischi e oneri diversi 61 1 12 (26) - 48
Totale fondi rischi operativi 143 4 12 (32) 4 131
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazioni
Dividendi 55 136 (81)
Totale proventi da partecipazioni 55 136 (81)
Rivalutazioni (svalutazione) di partecipazioni nette 23 (138) 161
Plusvalenza (minusvalenza) da cessione di partecipazioni 10 (3) 13
Totale oneri da partecipazioni 33 (141) 174
Totale proventi (oneri) da partecipazioni 88 (5) 93
31.12.2023 31.12.2022
- Tasso annuo tecnico di attualizzazione 3,40% 3,90%
- Tasso annuo di inflazione 2,00% 5,9% per il 2023, 2,3% per il 2024, 2,0% dal 2025
- Tasso annuo aumento retribuzioni complessivo 2,00% 2,00%
- Stima incremento annuo TFR 3,00% 5,93% per il 2023, 3,33% per il 2024, 3,0% dal 2025
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
40
Riflettono, tra l’altro, la valorizzazione di passività probabili correlate ad alcune vertenze in corso per cui è stato
possibile effettuare una stima attendibile della corrispondente obbligazione attesa ancorché non sia oggettivamente
possibile prevedere il timing degli eventuali esborsi monetari ad esse correlati.
Il valore complessivo si è ridotto rispetto al 31 dicembre 2022 principalmente per i seguenti eventi legati ai fondi rischi
per contenziosi fiscali; in particolare la Società:
• ha aderito alla “domande di definizione agevolata delle controversie tributarie pendenti” prevista dalla Legge
n. 197 del 29.12.2022, art. 1, commi da 186 a 202 (Legge di bilancio 2023), definendo diversi contenziosi
fiscali pendenti. I fondi esistenti a inizio esercizio sono stati quindi utilizzati ai fini del pagamento relativo alla
definizione agevolata, mentre l’eccedenza non più dovuta è stata proventizzata con effetto a conto economico;
• ha proventizzato, per un ammontare pari a circa 4,2 milioni, il fondo esistente relativamente ad un
accertamento IVA anno 2006 esauritosi nel corso del 2023 a seguito sia di parziale provvedimento di sgravio
emesso dall’Agenzia delle Entrate competente per la quota di sanzione non più dovuta sia di avvenuto
rimborso per la restante parte;
• ha proventizzato, per un ammontare pari a circa 3,5 milioni, il fondo esistente per contenzioni ICI relativamente
a centrali idroelettriche, per chiusura del contenzioso in essere.
Contenziosi ICI e IMU, nonché per Rendite Catastali di centrali idroelettriche e termoelettriche
Con riferimento ai contenziosi in corso con il Comune di Piateda per le centrali idroelettriche situate nel territorio del
comune, nel corso del gennaio 2023 è stato eseguito il pagamento della maggior imposta ICI con i relativi interessi per
le annualità dal 2003 al 2005 e del 2008, a seguito di sentenza definitiva emessa dalla Corte di Cassazione che peraltro
ha annullato le sanzioni. Nei primi mesi del 2024 verrà eseguito il versamento delle maggiori imposte, sanzioni ed
interessi dovuti in base alle ultime sentenze per le annualità ante 2016: l’intero onere trova copertura nei fondi rischi
esistenti. I contenziosi ancora aperti sono relativi alle annualità post 2016 per le rendite catastali post norma
“imbullonati”, che stanno avendo uno sviluppo positivo per la Società.
5.4 Attività e Passività potenziali
Attività potenziali
Beneficio non iscritto in bilancio in quanto non virtualmente certo.
Non si segnalano Attività potenziali al 31 dicembre 2023.
Passività potenziali
Non iscritte a bilancio in quanto dipendono da eventi possibili, ma non probabili, ovvero probabili ma non quantificabili
in modo attendibile e per i quali gli esborsi monetari non sono ragionevolmente stimabili.
Accertamento con adesione per esercizio 2017
Nel mese di dicembre 2023 si è chiuso senza accordo una parte della procedura di Accordo Preventivi Internazionali
con l’Agenzia delle Entrate, con cui si stava delineando il trattamento fiscale della Lunp Sum incassata nel 2017 da
Edison Trading Spa (poi incoporata in Edison Spa) a seguito del contratto MASA stipulato con EDF Trading UK. Nello
stesso mese di dicembre, la Direzione Regionale delle Entrate – Ufficio Grandi Contribuenti ha notificato un
accertamento con adesione per l’anno di imposta 2017 ai fini IRES e IRAP e contestuali inviti a comparire, proponendo
un incremento del valore della Lunp Sum che potrà essere oggetto di confronto e di eventuale accordo nei primi mesi
del 2024, secondo le disposizioni di legge.
La società ritiene corretto il proprio operato supportato da idonee motivazioni, peraltro correttamente dichiarato e
giustifcato anche dalla documentazione di Transfer Pricing prodotta per l’esercizio 2017.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
41
6. PATRIMONIO NETTO
Il patrimonio netto di Edison Spa pari a 5.702 milioni di euro è in aumento di 635 milioni di euro rispetto ai 5.067
milioni di euro del 31 dicembre 2022. La composizione del patrimonio netto al 31 dicembre 2023, confrontata con quella
del 31 dicembre 2022, è riportata nella seguente tabella:
L’assemblea degli azionisti del 5 aprile 2023 ha deliberato la distribuzione di dividendi delle azioni di risparmio e
ordinarie a valere sul risultato dell’esercizio 2022 per un ammontare complessivo di 107 milioni di euro, e sono stati
messi in pagamento dal 26 aprile 2023.
Nel seguito sono analizzate e indicate le variazioni delle singole voci che compongono il patrimonio netto della Società
alla chiusura del bilancio dell’esercizio 2023:
Capitale sociale
Non si segnalano variazioni in merito alla composizione del capitale sociale della società.
L'Assemblea degli azionisti delibera di vincolare una quota parte del capitale sociale
Si ricorda che in data 24 giugno 2021, l’Assemblea ordinaria degli azionisti di Edison ha deliberato di appostare in
bilancio, ai sensi dell’articolo 110 del Decreto Legge del 14 agosto 2020, n. 104 e delle disposizioni integrative e
collegate, un vincolo fiscale per un importo complessivo di 1.572.280.356,02 euro su una corrispondente quota parte
del capitale sociale. Tale delibera si è resa necessaria a seguito dell’esercizio dell’opzione, da parte di Edison, di
riallineare i valori fiscali al maggior valore civile di una parte significativa di alcuni beni ammortizzabili e dell’avviamento,
come consentito dalla legge sopra citata.
Partecipazioni rilevanti
Sulla base delle risultanze del libro dei soci, delle comunicazioni ricevute ai sensi di legge e delle altre informazioni a
disposizione alla data del 12 febbraio 2024, nessun soggetto ad eccezione del gruppo EDF detiene, direttamente o
indirettamente, anche per interposta persona, società fiduciarie e società controllate, partecipazioni superiori al 3% del
capitale con diritto di voto (“Partecipazioni Rilevanti”). La partecipazione del gruppo EDF nel capitale rappresentato da
azioni ordinarie di Edison si articola come segue:
Azioni ordinarie % diritti di voto esercitabili
% di possesso sul capitale
emesso
Transalpina di Energia Spa 4.602.160.785 99,473 97,172
Totale gruppo EDF 4.602.160.785 99,473 97,172
Patrimonio netto
(in milioni di euro)
N. azioni Unit. Euro % sul N. azioni Unit. Euro % sul
Capitale sociale di cui:
V.n. Capitale V.n. Capitale
Azioni Ordinarie 4.626.557.357 1,00 97,69% 4.627 4.626.557.357 1,00 97,69% 4.627
Azioni di risparmio non convertibili 109.559.893 1,00 2,31% 110 109.559.893 1,00 2,31% 110
Totale capitale sociale 4.736.117.250 100,00% 4.736 4.736.117.250 100,00% 4.736
Riserva legale 49 36
Riserva Cash Flow Hedge 46 (366)
Riserva per utili (perdite) attuariali (1) (1)
Utili (perdite) portate a nuovo 543 399
Utile (perdita) dell'esercizio 329 263
Totale patrimonio netto 5.702 5.067
31.12.2023
31.12.2022
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
42
Diritti delle categorie di azioni
AZIONI ORDINARIE
Le azioni ordinarie, che sono nominative,
danno diritto di voto nelle assemblee
ordinarie e straordinarie della Società
secondo le norme di legge e di statuto, e
attribuiscono gli ulteriori diritti amministrativi e
patrimoniali previsti dalla legge per le azioni
con diritto di voto.
AZIONI DI RISPARMIO
Le azioni di risparmio possono essere al portatore o nominative a scelta
dell’azionista, sa
lvo quelle possedute da amministratori, da sindaci e
dall’eventuale direttore generale, che devono essere nominative. Tali azioni sono
prive del diritto di voto in assemblea ordinaria e straordinaria. A esse lo statuto
attribuisce i seguenti ulteriori privilegi e caratteristiche rispetto a quanto stabilito
dalla legge:
la riduzione del capitale sociale per perdite non comporta la riduzione del
valore nominale delle azioni di risparmio, se non per la parte della perdita
che eccede il valore nominale complessivo delle azioni;
in caso di esclusione dalle negoziazioni, le azioni di risparmio conservano i
diritti ad esse attribuiti dallo statuto, ovvero possono essere convertite in
azioni ordinarie nei termini ed alle condizioni stabilite dall’assemblea, da
convocare entro due mesi dall’assunzione del provvedimento di esclusione;
gli utili netti, risultanti dal bilancio regolarmente approvato, prelevata una
somma non inferiore al 5% per la riserva legale sino a raggiungere il quinto
del capitale sociale, devono essere distribuiti alle azioni di risparmio fino alla
concorrenza del 5% del valore nominale dell’azione (pari a 5 centesimi di
euro). Qualora in un esercizio sia stato assegnato alle azioni di risparmio un
dividendo inferiore a tale valore, la differenza è computata in aumento del
dividendo privilegiato nei quattro esercizi successivi;
qualora alle azioni di risparmio non venga assegnato un dividendo per
cinque esercizi consecutivi, esse possono essere convertite alla pari, a
semplice richiesta dell’azionista, in azioni ordinarie tra il 1° gennaio e il 31
marzo del sesto esercizio;
gli utili che residuano, di cui l’assemblea deliberi la distribuzione, sono
ripartiti fra tutte le azioni in modo che alle azioni di risparmio spetti un
dividendo complessivo maggiorato rispetto a quello delle azioni ordinarie, in
misura pari al 3% del valore nominale dell’azione.
Per quanto qui non riportato si rimanda allo statuto della Società.
ALTRE POSTE DI PATRIMONIO NETTO
Riserva legale
L’Assemblea Ordinaria dei Soci del 5 aprile 2023 ha deliberato di accantonare il 5% dell’utile dell’esercizio 2022 a
riserva legale per 13 milioni di euro.
Riserve di cash flow hedge
La riserva di cash flow hedge, positiva per circa 46 milioni di euro, è correlata all’applicazione dello IFRS 9 in tema di
contratti derivati e riferibile alla sospensione a patrimonio netto della parte efficace dei contratti derivati stipulati per la
copertura del rischio prezzo e il rischio cambio delle commodity energetiche. Gli importi rilevati direttamente a
patrimonio netto vengono riflessi nel conto economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall’elemento
coperto. La seguente tabella illustra la variazione rispetto al 31 dicembre 2023:
(in milioni di euro) Riserva lorda Imposte differite
Riserva
netta
Valore iniziale al 01.01.2023 (510) 144 (366)
- Variazione dell'esercizio 574 (162) 412
Valore al 31.12.2023 64 (18) 46
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
43
La variazione registrata nel periodo e la riserva al 31 dicembre 2023 sono essenzialmente correlate al fair value netto
dei derivati in essere a copertura del rischio commodity e cambio associato alle formule presenti sia nei contratti di
vendita che in quelli di approvvigionamento sottoscritti da Edison per la gestione dei propri asset fisici e contrattuali. Il
valore, in aumento rispetto al 31 dicembre 2022, riflette la diminuzione dei prezzi registrata nel periodo rispetto ai prezzi
fissati con le coperture in essere.
Riserva per utili e perdite attuariali
Iscritta direttamente a patrimonio netto è negativa per circa 1 milione di euro, invariata rispetto al 2022. La valutazione
attuariale prevista dallo IAS 19 è effettuata solo per la passività relativa al trattamento di fine rapporto maturato rimasto
in azienda.
Utili portati a nuovo e (perdite) portate a nuovo
L’Assemblea Ordinaria dei Soci del 5 aprile 2023 ha deliberato di destinare a utili portati a nuovo 143 milioni di euro.
REGIME FISCALE CUI SONO SOGGETTI IL CAPITALE SOCIALE E LE RISERVE IN CASO DI
RIMBORSO O DISTRIBUZIONE
Di seguito si evidenziano le tipologie di regime fiscale e le possibilità di utilizzo delle diverse poste, costituenti il
patrimonio netto:
(migliaia di euro)
Importo a bilancio Tipologia Importo Possibilità di utizzo
Capitale sociale
Azioni ordinarie
4.626.557
Azioni di risparmio
109.560
4.736.117
di cui: B 192.082
-
C 588.628 -
F 1.572.280 -
Altre riserve
Riserva legale
49.211
A 2
Utili portati a nuovo
541.838
A 1, 2, 3
Riserva valutazione derivati CFH
46.486
E -
Riserve attuariale (IAS 19)
(1.249)
-
Regime fiscale
Possibilità di utilizzo
1: aumento di capitale
2: copertura di perdite
3: distribuzione ai soci
E: riserva di cash flow hedge
F: Quota vincolata ai sensi dei commi 3 e 8 dell'art.110 D.L.104/2020, in caso di riduzione del capitale e assegnazione ai soci, concorrerà a formare il
reddito imponibile ai fini IRES della società, così come il reddito imponibile dei percipienti, fatto salvo il diritto al credito di imposta per la Società per l'imposta
sostitutiva del 3% assolta in relazione all'eventuale quota attribuita ai soci.
D: riserve che in caso di distribuzione non concorrono a formare il reddito imponibile del socio
Regime fiscale
A: riserve che in caso di distribuzione concorrono a formare il reddito imponibile del socio
B: riserve in sospensione d’imposta già imputate a capitale sociale, tassabili in caso di riduzione del capitale sociale per assegnazione ai soci
C: patrimonio netto vincolato ai sensi del comma 469 Legge 266/2005 (cd. riallineamento), che in caso di utilizzo concorre a formare il reddito imponibile
della società aumentato dell’imposta sostitutiva del 12%, con contestuale diritto al credito d’imposta del 12% (pari all’imposta sostitutiva versata)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
44
Con particolare riferimento al regime fiscale si segnala che le riserve in sospensione già imputate a capitale sociale, di
cui sub B, risultano così suddivise in base ai relativi riferimenti normativi e societari (valori in migliaia euro):
• n. 576 - 1.12.1975 (ex Edison già Montedison) 31.064
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Edison già Montedison) 15.283
• n. 576 - 1.12.1975 (ex Finagro) 1.331
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Finagro) 3.310
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Montedison) 8.561
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Silos di Genova Spa.) 186
• n. 413 - 30.12.1991 (ex Finagro) 4.762
• n. 576 - 1.12.1975 (ex Calcemento) 976
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Calcemento) 4.722
• n. 413 - 30.12.1991 (ex Sondel) 2.976
• n. 413 - 30.12.1991 (ex Edison) 118.911
Le imposte eventualmente dovute in relazione alle riserve di cui al punto B ammontano a 46 milioni di euro, quelle in
relazione al punto C ammontano, al netto del credito d’imposta, a 80 milioni di euro e quelle in relazione al punto F
ammontano, sempre al netto del credito di imposta, a 340 milioni di euro.
In relazione ai componenti negativi di reddito non imputati a conto economico, ma dedotti sino all’esercizio 2008 in
base ad apposito prospetto della dichiarazione dei redditi, le disposizioni fiscali prevedono che, a tutela delle pretese
erariali, una corrispondente quota parte di riserve, non vincolate e utili portati a nuovo, vada mantenuta nel bilancio
della Società ovvero, se distribuita, concorra a formare il reddito della Società.
In considerazione degli ammortamenti extracontabili effettuati negli esercizi 2006 e 2007, nonché del cd.
disinquinamento delle poste fiscali senza rilevanza civilistica effettuato nell’esercizio 2004, le deduzioni extracontabili
ancora in essere sono complessivamente pari a circa 2,2 milioni di euro; in relazione a tali variazioni sono contabilizzate
imposte differite per circa complessivi 0,5 milioni di euro.
Qualora si procedesse a distribuzioni di utili o riserve, pertanto, dovranno residuare riserve, rilevanti ai fini dell’art. 109
TUIR, complessivamente pari a 1,7 milioni di euro. In caso di mancanza o insufficienza di riserve rilevanti, dovrà essere
assoggettata a tassazione in capo alla Società l’eventuale differenza distribuita, aumentata delle relative imposte
differite.
Si ricorda inoltre che, a seguito della riforma IRES in vigore dal 1° gennaio 2004, è stata introdotta la presunzione di
prioritaria distribuzione dell’utile d’esercizio e delle riserve diverse da quelle di capitali per la quota non accantonata in
sospensione di imposta, indipendentemente dal disposto della delibera assembleare (art. 47 TUIR).
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
45
7. INDEBITAMENTO (DISPONIBILITA’) FINANZIARIO
NETTO E COSTO DEL DEBITO
7.1 Gestione delle risorse finanziarie
Edison Spa definisce la propria strategia finanziaria con l’obiettivo principale di garantire la disponibilità di risorse
monetarie alle migliori condizioni di mercato, e nelle appropriate proporzioni, per supportare la gestione caratteristica
d’impresa e lo sviluppo di investimenti a sostegno della crescita futura.
A tal fine, per la provvista finanziaria, Edison Spa ricorre anche, ma non in via esclusiva, alla controllante EDF Sa per
ottenere finanziamenti in diverse forme tecniche che garantiscano l’elasticità di cassa e/o la copertura dei fabbisogni
strutturali. I termini e le condizioni sono allineati alle migliori condizioni di mercato per Edison. Ciò non impedisce il
ricorso al mercato come meglio precisato più sotto.
Nell’ambito della tesoreria, Edison dedica uno dei propri conti correnti bancari al rapporto di cash-pooling con EDF Sa
che prevede ampia elasticità di cassa, grazie ad un affidamento fino a 199 milioni di euro regolato a condizioni
competitive. Quanto al governo della liquidità, esso è accentrato a livello di Edison Spa che gestisce direttamente la
tesoreria delle proprie società controllate italiane e coordina le controllate estere, in entrambi i casi attraverso conti
correnti di corrispondenza e finanziamenti infragruppo. I primi presiedono al sistema degli incassi e pagamenti,
assicurando, se necessario, elasticità di cassa nel breve periodo, laddove i finanziamenti permettono di coprire i
fabbisogni strutturali, primi fra tutti gli investimenti. I termini e le condizioni applicati riflettono via via nel tempo le
condizioni di mercato prevalenti secondo il principio cosiddetto “at arm’s lenght”, per cui i rapporti, nella fattispecie
finanziari, tra membri di uno stesso Gruppo debbono essere conclusi sostanzialmente alle stesse condizioni che si
sarebbero applicate nei confronti di parti terze.
Per quello che concerne la provvista finanziaria degli investimenti e la copertura del capitale circolante, Edison si rivolge
al mercato ove si manifestino opportunità interessanti: ad esempio nella copertura degli investimenti, Edison è ricorsa
largamente ai finanziamenti concessi dalla Banca Europea per gli Investimenti (BEI) che offre condizioni economiche
e termini di durata particolarmente convenienti.
Nel 2023 Edison inoltre ha anche sottoscritto una linea di credito revolving da 1 miliardo di euro dedicata alla copertura
dei fabbisogni di capitale circolante con un pool di banche (BNL BNP Paribas, BPER Banca Spa, Intesa Sanpaolo Spa
e UniCredit Spa) che è divenuta efficace dal 20 giugno 2023 a seguito dell’emanazione di un decreto apposito del
Ministero dell’Economia e delle Finanze. La linea di credito è assistita per una quota pari al 70% dell’importo dalla
garanzia dell’agenzia nazionale per il credito all’esportazione SACE Spa. Tale garanzia è stata rilasciata nell’ambito
degli interventi a tutela del sistema energetico nazionale in linea con lo strumento SupportItalia ai sensi del Decreto
Aiuti.
Si ricorda che al 31 dicembre 2023 il credit rating di Edison è BBB outlook stabile per Standard & Poor’s e Baa3 outlook
stabile per Moody’s.
Questo paragrafo fornisce anche alcune sensitivity e analisi per descrivere meglio le procedure di gestione dei rischi
finanziari (rischio di tasso di interesse, rischio di credito, rischio di liquidità).
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
46
7.2 Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito
Di seguito è presentata una sintesi dei principali fenomeni che hanno avuto un impatto sulla disponibilità finanziaria
netta che al 31 dicembre 2023 è pari a 913 milioni di euro (611 milioni di euro di disponibilità finanziaria netta al 31
dicembre 2022).
La variazione di 302 milioni di euro della disponibilità finanziaria netta è stata
determinata, principalmente dalla variazione positiva del capitale circolante,
oltre che dai seguenti principali flussi di cassa dell’esercizio:
• per 107 milioni di euro dal pagamento dei dividendi;
•
per 55 milioni di euro dall’incasso dividendi da società controllate;
•
per 233 milioni di euro dal pagamento delle imposte dirette;
•
per circa 206 milioni di euro dagli investimenti nelle
immobilizzazioni materiali e immateriali, prevalentemente riferiti
alla costruzione degli impianti termoelettrici a ciclo combinato a gas
di Marghera Levante (21 milioni di euro) e Presenzano (116 milioni
di euro);
•
per 102 milioni di euro dall’iscrizione nei debiti finanziari correnti e non correnti, secondo il principio contabile
IFRS 16, di una seconda nave metaniera per il trasporto di GNL
•
per 70 milioni di euro per investimenti in immobilizzazioni finanziarie.
Di seguito si riporta la composizione del totale dell’indebitamento (disponibilità) finanziario netto, definito dagli
Orientamenti ESMA pubblicati in data 4 marzo 2021, che CONSOB ha chiesto di adottare a partire dal 5 maggio 2021:
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Debito finanziario non corrente 587 574 13
-Debiti verso banche 406 455 (49)
-Debiti per leasing
181 119 62
Credito finanziario non corrente (1.153) (1.076) (77)
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate (1.153) (1.076) (77)
Altre passività non correnti 5 - 5
Indebitamento finanziario non corrente (561) (502) (59)
Debito finanziario corrente (esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente) 1.143 578 565
- Passività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (+) 1.003 526 477
- Debiti verso banche 117 15 102
- Debiti verso controllante Transalpina di Energia 11 7 4
- Debiti verso altri finanziatori 12 30 (18)
Parte corrente del debito finanziario non corrente 96 42 54
-Debiti verso banche 67 25 42
-Debiti per leasing 29 17 12
Credito finanziario corrente (383) (297) (86)
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (383) (297) (86)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (1.208) (432) (776)
Indebitamento finanziario corrente netto (352) (109) (243)
Totale indebitamento finanziario netto (913) (611) (302)
di cui:
Indebitamento finanziario lordo 1.831 1.194 637
di cui Altre passività non correnti 5 - 5
Liquidità (2.744) (1.805) (939)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
47
Di seguito la composizione dell’indebitamento riferito all’applicazione del principio IFRS 16:
7.2.1 Debiti finanziari non correnti
I debiti finanziari non correnti non cambiano significativamente a livello totale ma nella loro composizione si evidenzia
l’effetto combinato dei seguenti fattori:
• iscrizione di un debito di leasing relativo ad una nuova nave metaniera nel primo trimestre 2023;
• nuovo tiraggio, a dicembre 2023, del Green Loan con la BEI per 18 milioni legato agli investimenti in
rinnovabili;
• riclassifica tra le passività a breve del finanziamento concesso a Edison dalla BEI (pari a 41 milioni di euro)
per finanziare gli investimenti di Edison Stoccaggio, considerato che quest’ultima è stata classificata tra le
“attività in dismissione”;
• rimborsi previsti dal piano di ammortamento dei finanziamenti e leasing in essere.
Si ricorda che i debiti verso banche sono principalmente rappresentati da finanziamenti a medio-lungo termine
concessi dalla BEI e destinati a progetti in energia prodotta da fonti rinnovabili ed efficienza energetica e per la
realizzazione della centrale Termoelettrica di Marghera Levante.
7.2.2 Debiti finanziari correnti
I debiti finanziari correnti, crescono rispetto al 31 dicembre 2022, principalmente per l’aumento del debito verso
banche che evidenzia scoperti sui conti correnti ordinari nella data di registrazione degli incassi e pagamenti propri
della gestione operativa e per la riclassifica delle attività di stoccaggio, come commentato nel paragrafo 7.2.1 Debiti
finanziari non correnti.
Le seguenti tabelle riepilogano il dettaglio dei debiti correnti e dei crediti correnti e non correnti verso società
controllate e collegate, che rappresentano i rapporti di natura finanziaria e i saldi dei conti correnti infragruppo. Edison
Spa infatti, in generale raccoglie liquidità eccedente delle proprie controllate e collegate e ne finanzia i fabbisogni di
investimento.
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Banche 184
40
144
Transalpina di Energia Spa 11
7
4
Leasing IFRS 16 29 17 12
Società di factoring 6 24 (18)
Altri debiti finanziari
6 6 -
Totale debiti finanziari correnti 236 94 142
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Banche 406 455 (49)
Leasing IFRS 16 181 119 62
Totale debiti finanziari non-correnti 587 574 13
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Debiti finanziari non correnti 181 119 62
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate (4) (4) -
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto non corrente 177 115 62
Debiti finanziari correnti 29 17 12
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (1) (1) -
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto corrente 28 16 12
Totale indebitamento (disponibilità) finanziario netto 205 131 74
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
48
7.2.3 Debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate
Il valore totale dei debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate è aumentato rispetto allo scorso anno
grazie alla liquidità generata dalle società che è stata depositata sul conto corrente infragruppo, presso Edison Spa,
consentendo alla società di avvantaggiarsi di una remunerazione. Si segnala, in particolare, che Edison Energia Spa
ha beneficiato di un positivo flusso di cassa operativo nel 2023, dopo un 2022 in forte sofferenza. Edison Rinnovabili,
oltre alle buone performance operative, ha beneficiato delle disponibilità delle società incorporate per fusione nell’anno
2023 (Aerochetto e Bonorva).
7.2.4 Crediti finanziari correnti e non correnti verso società controllate e collegate
Tra i movimenti illustrati nella tabella sopra, si segnala che il credito non corrente verso Edison Stoccaggio è stato
riclassificato nei crediti correnti in quanto la partecipazione è stata riclassificata tra le “Attività in dismissione” secondo
i dettami del principio contabile IFRS 5, come già citato sopra. L’incremento di credito quantitativamente più significativo
è a favore di Edison Next, che Edison SpA ha rifinanziato per accompagnarla nello sviluppo dei suoi progetti industriali.
7.2.5 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti, pari a 1.208 milioni di euro (432 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e
costituite prevalentemente da saldi attivi di conto corrente con EDF Sa per 1.201 milioni di euro (421 milioni di euro al
31 dicembre 2022) e da saldi di conti bancari per 7 milioni di euro (11 milioni di euro al 31 dicembre 2022), risultano in
forte incremento rispetto al 2022 e riflettono la significativa generazione di cassa, che beneficia degli ottimi risultati
della gestione operativa. Ricordiamo che il conto corrente con EDF è affidato per 199 milioni di euro, a condizioni
competitive. Tale affidamento di conto corrente con EDF, al 31 dicembre, non è utilizzato.
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Edison Energia 354 - 354
Edison Rinnovabili 279 146 133
Cellina Energy 142 110 32
Edison International 72 61 11
Winbis 32 27 5
Altri minori 124 182 (58)
Totale 1.003 526 477
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022
variazione
31.12.2023 31.12.2022
variazione
31.12.2023 31.12.2022
variazione
Imprese controllate
Edison Energia 499 502 (3) - 4 (4) 499 498 1
Edison Next 383 269 114 103 37 66 280 232 48
Edison Rinnovabili 146 144 2 14 12 2 132 132 -
Edison Stoccaggio 126 135 (9) 126 52 74 - 83 (83)
Edison Next Government 100 105 (5) 43 48 (5) 57 57 -
Altre minori 283 219 64 98 145 (47) 185 74 111
Totale controllate (A) 1.537 1.374 163 384 298 86 1.153 1.076 77
Fondo svalutazione crediti IFRS 9 (B) (1) (1) - (1) (1) - - - -
Tota le (A+B) 1.536 1.373 163 383 297 86 1.153 1.076 77
Totale
Di cui correnti
Di cui non correnti
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
49
7.2.6 Composizione per fonte di finanziamento dell’indebitamento finanziario lordo
Le fonti finanziarie esterne sono primariamente rappresentate da finanziamenti di scopo a lungo termine per lo
sviluppo di specifici progetti nel settore delle energie rinnovabili ed efficienza energetica, dello stoccaggio gas e per la
sviluppo della centrale termoelettrica di Marghera Levante, concessi dalla BEI direttamente a Edison Spa.
7.2.7 Proventi (oneri) finanziari netti legati all’indebitamento (disponibilità)
I proventi finanziari netti sulle disponibilità finanziario netta nell’esercizio 2023 sono pari a 62 milioni di euro in
aumento di 49 milioni di euro rispetto al precedente esercizio. Tale effetto è da ricondurre sostanzialmente alla crescita
delle disponibilità liquide, solo parzialmente compensata dai maggiori debiti finanziari verso le società controllate e
collegate. Inoltre il rialzo medio dei tassi applicati, si riflette pienamente sulla remunerazione a tasso variabile degli
impieghi che ha ecceduto, nel corso del 2023, il costo, in larga misura prefissato, dei finanziamenti bancari.
(in milioni di euro) Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Proventi finanziari
Proventi finanziari verso società del gruppo
80
23 57
Proventi finanziari verso EDF Sa 31
- 31
Proventi finanziari verso banche 2 - 2
Totale proventi finanziari sulla disponibilità 113 23 90
Oneri finanziari
Oneri finanziari verso società del gruppo (34) (3) (31)
Interessi passivi verso banche
(13) (4) (9)
Oneri finanziari verso Transalpina di Energia (3) - (3)
Oneri finanziari verso EDF (1) (3) 2
Totale oneri finanziari sull'indebitamento
(51) (10) (41)
Totale proventi (oneri) finanziari sull'indebitamento (disponibilità) finanziario netto 62 13 49
Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto (5) (2) (3)
Oneri per leasing finanziario IFRS 16 (8) (5) (3)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
50
7.2.8 Riconciliazione del Rendiconto Finanziario
Si riportano di seguito, ai sensi dello IAS 7 “Rendiconto finanziario”, le variazioni delle passività derivanti da attività di
finanziamento, la cui tabella consente di riconciliare i flussi monetari esposti nel prospetto “Rendiconto Finanziario delle
Disponibilità Liquide” con il totale delle variazioni registrate nell’esercizio dalle poste patrimoniali che concorrono
all’indebitamento finanziario netto.
7.3 Gestione dei rischi finanziari
7.3.1 Rischio tasso interesse
L’esposizione di Edison al rischio di tasso di interesse è rimasta sostanzialmente stabile. Occorre ricordare che i debiti
a tasso fisso sono rappresentati dai leasing IFRS 16 e dagli utilizzi per 260 milioni di euro dei fondi BEI, corrispondenti
alla porzione delle linee per cui Edison, al momento dell’erogazione del prestito ha optato per un tasso fisso, come
consentito dagli accordi contrattuali. La rimanente parte del debito è a tasso variabile (il tasso Euribor). Edison valuta
regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e la gestisce principalmente attraverso
la scelta delle modalità di utilizzo dei finanziamenti.
Indebitamento Finanziario Lordo: Composizione tasso fisso e tasso variabile
L’esposizione di Edison al rischio tasso di interesse tiene qui conto, all’interno dei rapporti infragruppo, soltanto delle
passività e non delle attività e dunque per una visione più chiara del rischio tasso verso il mercato si rimanda al Bilancio
consolidato dove i rapporti infragruppo si elidono.
Analisi di sensitività sugli oneri finanziari
Di seguito si riporta una analisi di sensitività che illustra gli effetti determinati sul conto economico da un’ipotetica
traslazione delle curve di +50 o di -50 basis point rispetto ai tassi effettivamente applicati nel 2023, confrontata con i
corrispondenti dati del 2022. Si segnala che tale analisi è realizzata a valere sulla sola componente debitoria degli
oneri finanziari e prescinde dai proventi finanziari che tuttavia nel corso del 2023 hanno giocato un ruolo estremamente
significativo a differenza che negli anni precedenti.
(in milioni di euro)
31.12.2022
Flusso
monetario
31.12.2023
Iscrizione nuovi
leasing IFRS 16
Altre
variazioni
Debiti finanziari non correnti 574
(92) 105 - 587
Altri debiti finanziari correnti
620 619
- -
1.239
Altre passività non correnti - - - 5 5
Attività finanziarie correnti e non correnti (-) (1.373) (163) - - (1.536)
Passività nette derivanti da attività di finanziamento (179) 364 105 5 295
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (-)
(432) (776) - - (1.208)
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto
(611) (412) 105 5 (913)
Flussi non monetari
Composizione tasso fisso e tasso variabile
(in milioni di euro)
senza
derivati
con
derivati
% con
derivati
senza
derivati
con
derivati
% con
derivati
- a tasso fisso 469 469 26% 400 400
34%
- a tasso variabile 1.357 1.357 74% 794 794 66%
Totale indebitamento finanziario lordo (*) 1.826 1.826 100% 1.194 1.194 100%
(*) Include gli effetti dell'applicazione del principio IFRS 16, non comprende le Altre passività non correnti
Sensitivity analysis
(in milioni di euro)
+50 bps ba se -50 bps +50 bps ba se -50 bps
12 11 10 7 6 4
Esercizio 2023
Esercizio 2022
effetto sugli oneri finanziari (C.E.)
effetto sugli oneri finanziari (C.E.)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
51
7.3.2 Rischio liquidità
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie non siano sufficienti per far fronte alle obbligazioni
finanziarie e commerciali nei termini e alle scadenze prestabiliti.
La Società ha l’obiettivo di garantire che il Gruppo disponga sempre di fonti di finanziamento sufficienti per far fronte
alle sue obbligazioni a scadenza e per supportare per tempo i programmi di investimento, con ragionevoli margini di
flessibilità finanziaria.
La tabella che segue fornisce una valutazione prudenziale del totale delle passività esistenti al momento della
redazione del bilancio fino alla loro scadenza naturale. Essa include:
- oltre alla quota capitale ed ai ratei sugli interessi maturati, anche tutti gli interessi futuri stimati per l’intera durata
del debito sottostante. Ove presente, è considerato anche l’effetto dei contratti derivati sui tassi di interesse;
- i finanziamenti sono fatti scadere a vista, se si tratta di linee a revoca, e in caso contrario sulla base della prima
scadenza in cui possono essere chiesti a rimborso.
Per una rappresentazione più significativa, il valore prudenziale così ottenuto è messo a confronto con le disponibilità
liquide esistenti, senza considerare le altre attività (es. crediti commerciali).
Proiezione dei flussi finanziari futuri
Il debito finanziario in scadenza entro un anno, pari a 249 milioni di euro (95 milioni di euro al 31 dicembre 2022)
cresce rispetto al 31 dicembre 2022 a causa degli scoperti contabili dei conti correnti e alla riclassifica dei finanziamenti
BEI relativi agli investimenti di Edison Stoccaggio in coerenza con la rappresentazione a bilancio di Edison Stoccaggio
tra le “Attività in dismissione”.
Il debito finanziario che scade oltre l’anno, pari a 659 milioni di euro (654 milioni di euro al 31 dicembre 2022), è
pressoché stabile: la riclassifica delle attività di stoccaggio gas è compensata dal nuovo tiraggio di 18 milioni di euro a
valere sul Green Framework Loan della BEI e dall’iscrizione del leasing per la nuova nave metaniera.
La struttura per scadenza del debito finanziario di Edison, con una netta prevalenza del debito a medio-lungo termine,
è un fattore cruciale di protezione verso il rischio di liquidità.
Totale risorse finanziarie disponibili
Le disponibilità liquide ammontano 1.208 milioni di euro di cui 1.201 milioni di euro sul conto corrente di tesoreria con
EDF Sa.
Al 31 dicembre 2023 Edison dispone di linee di credito committed non utilizzate per un totale di 1.162 milioni di euro,
rappresentate:
• dalla linea di credito revolving (1 miliardo di euro) dedicata alla copertura dei fabbisogni di capitale circolante,
sottoscritta a marzo 2023 con un pool di banche (BNL BNP Paribas, BPER Banca S.p.A., Intesa Sanpaolo
S.p.A. e UniCredit S.p.A.) e assistita per una quota pari al 70% dalla garanzia dell’agenzia nazionale per il
credito all’esportazione SACE S.p.A.
Proiezione dei flussi finanziari futuri
(in milioni di euro)
da 1 a 3
mesi
oltre 3 mesi
fino a 1 anno
oltre 1 anno
da 1 a 3
mesi
oltre 3 mesi
fino a 1 anno
oltre 1 anno
Debiti e altre passività finanziarie (*) 140 109 659 45 50 654
Debiti verso fornitori 1.650 55 77 3.277 115 10
Totale 1.790 164 736 3.322 165 664
Garanzie personali prestate (**) 115 - - - 115 -
Disponibilità liquide 1.208 432
(*) La voce non comprende i "debiti finanziari correnti verso società di factoring e altri debiti finanziari"
(**) Tali garanzie sono prestate a finanziatori di società collegate
31.12.2023
31.12.2022
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
52
• dal Green Framework Loan (180 milioni di euro) concesso da BEI a fine giugno 2020 dedicata a finanziare la
realizzazione di un portafoglio di progetti in tutto il territorio italiano per l’efficienza energetica e la realizzazione
di impianti rinnovabili. La linea di credito ha una durata di 15 anni e potrà essere utilizzata fino a fine giugno
2024.
Indebitamento finanziario lordo: scadenze del debito
7.3.3 Rischio di rimborso anticipato dei finanziamenti
La Società non è sottoposta in alcuna linea di credito al rispetto di particolari covenant finanziari.
Per quanto riguarda gli effetti che un cambiamento del controllo di Edison potrebbe avere sui finanziamenti in essere,
si rimanda a quanto commentato nella Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari al paragrafo
Clausole di Cambiamento del Controllo.
Non è prevista nei contratti di finanziamento alcuna clausola che determini la risoluzione anticipata del prestito come
effetto automatico del declassamento (o del venir meno) del rating creditizio che le società di rating assegnano ad
Edison Spa. Si ricorda che le linee a medio-lungo termine della BEI prevedono limitazioni, tipiche dei finanziamenti di
scopo alle imprese industriali, nell’utilizzo dei fondi e nella gestione dei progetti finanziati. Alla data di redazione del
bilancio, Edison Spa non è a conoscenza di alcuna situazione di default in capo alle società da essa controllate.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
53
8. FISCALITA’
8.1 Gestione rischio fiscale e tax management
A partire dall’esercizio 2018 Edison e le sue controllate hanno adottato un sistema di governo e rilevazione - integrato
nel sistema di controllo complessivo del Gruppo - del rischio fiscale (c.d. Tax Control Framework o TCF). Il TCF adottato
è costituito da una Tax Policy e da una Norma Generale, a cui tutte le società del Gruppo sono tenute ad attenersi,
nonché da alcuni controlli specifici applicati ad alcuni processi principali e trasversali, coordinati con quanto previsto
ex Lege 262 a cui la capogruppo Edison Spa è soggetta, quale strumento di tax management per monitorare le attività
con potenziali impatti fiscali sui risultati del Gruppo.
Nel mese di dicembre la società è stata ammessa, con provvedimento emesso dall’Agenzia delle Entrate, al regime di
Adempimento Collaborativo ai sensi dell’articolo 7, comma 2, del decreto legislativo 5 agosto 2015, n. 128.
con effetti
decorrenti dal periodo d’imposta 2022.
8.2 Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile in conformità alle aliquote e alle
disposizioni vigenti, o sostanzialmente approvate alla data di chiusura dell’esercizio, tenendo conto delle esenzioni
applicabili e dei crediti d’imposta eventualmente spettanti.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore attribuito ad attività e passività
in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali, sulla base delle aliquote in vigore al momento in cui le
differenze temporanee si riverseranno. Le imposte anticipate sono iscritte nella misura in cui è probabile il futuro
recupero delle stesse. Nella valutazione delle imposte anticipate si tiene conto degli imponibili fiscali previsti nei piani
industriali approvati dalla Società. Quando i risultati sono rilevati direttamente a patrimonio netto, in particolare nella
“Riserva di altre componenti del risultato complessivo”, le attività per imposte anticipate e le passività per imposte
differite sono anch’esse imputate direttamente al patrimonio netto.
La Società, per il triennio 2022-2024 ha rinnovato l’opzione per la tassazione di Gruppo ai fini IRES di cui agli artt. 117
e seguenti del TUIR – cd. Consolidato fiscale nazionale – facente capo a Transalpina di Energia Spa (TdE) e che
coinvolge le principali società del Gruppo. Conseguentemente le società aderenti provvedono a determinare l’IRES
dovuta in coordinamento con la controllante TdE e al fine di regolamentare reciprochi impegni ed azioni sono stati
sottoscritti nuovi accordi bilaterali tra consolidante TdE e le singole società.
8.2.1. Imposte e tax rate
Le imposte correnti pari a 272 milioni di euro, includono l’IRES per 198 milioni di euro e l’IRAP per 75 milioni di euro,
al netto, per meno di 1 milione di euro, del provento che il Consolidato fiscale nazionale, facente capo a Transalpina di
Energia Spa, ha riconosciuto alla Società.
Le imposte differite/anticipate nette presentano un saldo positivo pari a 151 milioni di euro. Tale saldo è dovuto
principalmente all’accantonamento di imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sui fondi rischi e all’utilizzo delle
imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sul differenziale di valori delle immobilizzazioni materiali.
Le imposte dell’esercizio precedente includono l’impatto positivo di 12 milioni di euro derivante dalla differenza tra il
valore stimato del contributo di solidarietà temporaneo ex legge di Bilancio 2023 pari a 114 milioni di euro, contabilizzato
tra le imposte nell’esercizio 2022, e il valore determinato ai fini del versamento del contributo pari a 102 milioni di euro.
Tale valore, il cui versamento è stato effettuato nei termini di legge entro il 30 giugno 2023, è stato calcolato a seguito
dell’aggiornamento delle disposizioni fiscali e degli imponibili fiscali della società.
(in milioni di euro) Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Imposte correnti (272) (93) (179)
Imposte differite/anticipate 151 (25) 176
Imposte esercizi precedenti 13 8 5
Altre imposte correnti - (116) 116
Totale (108) (226) 118
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
54
L’analisi della riconciliazione tra l’onere fiscale teorico, determinato applicando l’aliquota fiscale IRES e IRAP vigente
in Italia, e l’onere fiscale effettivo di competenza dell’esercizio è di seguito riportata:
Al fine di una migliore comprensione della riconciliazione in esame, l’impatto dell’IRAP è stato tenuto distinto per evitare
ogni effetto distorsivo, essendo tale imposta commisurata a una base imponibile diversa dal risultato ante imposte.
8.2.2 Imposte dirette pagate
Nel corso dell’esercizio gli esborsi per imposte dirette ammontano a 233 milioni di euro e si riferiscono al saldo IRES
2022 per 57 milioni di euro, agli acconti IRES 2023 per 52 milioni di euro, al saldo IRAP 2022 per 4 milioni di euro, agli
acconti IRAP 2023 per 2 milioni di euro e per 16 milioni di euro alla terza rata relativa al riallineamento fiscale, per i
restanti 102 milioni di euro al contributo straordinario “extra-profitti”.
8.3 Attività e passività fiscali
8.3.1. Crediti e Debiti per imposte
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritti debiti netti per 209 milioni di euro (debiti netti per 189 milioni di euro al 31 dicembre
2022); i dettagli sono riportati nella tabella seguente:
Nel dettaglio:
• I debiti per imposte correnti comprendono il debito per IRAP dell’esercizio;
• I debiti verso la controllante per consolidato fiscale si riferiscono al cd. consolidato fiscale nazionale IRES.
8.3.2. Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritte passività per 19 milioni di euro (nulle al 31 dicembre 2022), mentre le attività
ammontano a 326 milioni di euro (318 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Nel seguito vengono dettagliati i movimenti delle “Attività per imposte anticipate” e delle “Passività per imposte differite”
per tipologia di differenze temporali, determinati sulla base delle aliquote fiscali previste dai provvedimenti in vigore.
Si ricorda che ove ne ricorressero i requisiti previsti dallo IAS 12, le poste vengono compensate.
(in milioni di euro)
Risultato prima delle imposte 438 484
Imposta applicabile nell'esercizio 105 24,0% 116 24,0%
Dividendi esclusi da tassazione (95% incassati al 31.12) (13) (3,0%) (31) (6,4%)
Svalutazioni (rivalutazioni) delle partecipazioni (23) (5,3%) 33 6,8%
Plusvalenze cessioni partecipazioni (2) (0,5%) - -
Differenze permanenti (9) (2,1%) (10) (2,1%)
IRAP corrente 74 16,9% 7 1,4%
IRAP differite (20) (4,6%) 4 0,8%
Effetto DTA su riallineamento (9) (2,1%) (9) (1,9%)
Contributo straordinario extra profitti (12) (2,7%) 115 23,8%
Totale imposte a Conto Economico 91 20,8% 225 46,5%
Esercizio 2023
Esercizio 2022
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022
Variazioni
Crediti per imposte (non correnti)
5 2 3
Totale Crediti per imposte (A)
5 2 3
Debiti per imposte (correnti) 75 134 (59)
Debiti verso la controllante TDE per consolidato fiscale 139 57 82
Totale Debiti per imposte (B) 214 191 23
Crediti (Debiti) per imposte (A-B) (209)
(189) (20)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
55
Impatti a conto economico e a patrimonio netto
In particolare, si segnala che la valutazione delle attività per imposte anticipate è stata effettuata nell’ipotesi di
probabile realizzo e di recuperabilità fiscale tenuto conto dell’orizzonte temporale di realizzo.
Contributo di solidarietà temporaneo (effetti Legge di Bilancio 2023)
Si ricorda che la Legge di Bilancio 2023 (Legge n.197/2022), all’art. 1 commi dal 115 al 119, aveva introdotto, con
effetto sul bilancio 2022, un “contributo di solidarietà temporaneo”, il cui ammontare era stato stimato in 114 milioni di
euro ed iscritto a conto economico alla voce “Imposte sul reddito”.
Al 30 giugno 2023, scadenza prevista per il versamento del contributo, anche a seguito delle precisazioni fornite
dall’Agenzia delle Entrate, è stato versato l’importo di circa 102 milioni di euro; la differenza tra quanto effettivamente
versato e l’importo stimato e iscritto al 31 dicembre 2022 tra i “Debiti per imposte correnti”, ammonta pertanto ad un
valore positivo di circa 12 milioni di euro ed è rilevata come provento alla voce “Imposte sul reddito”.
Contributo straordinario contro il caro bollette
Nel corso dell’ultimo trimestre dell’esercizio 2023, è stata presentata istanza di rimborso del “contributo straordinario
contro il caro bollette”, istituito a carico delle imprese operanti nel settore energetico dall’art. 37 del d.l. 21 marzo 2022,
n. 21, convertito in legge 20 maggio 2022, n. 51 (noto anche come Decreto “Ucraina Bis” o “Taglia Prezzi”). La suddetta
istanza, presentata dalla società per il contributo versato nel 2022, verte, tra le altre, su una questione di legittimità
costituzionale del contributo medesimo.
Movimentazione passività per imposte Effetto a Effetto a
differite a attività per imposte anticipate 01.01.2023(*) conto patrimonio 31.12.2023
(in milioni di euro)
economico netto
Passività per imposte differite:
Altre imposte differite - 1 -
1
Differenze di valore delle immobilizzazioni materiali 2 -
- 2
-di cui con effetto a Patrimonio Netto - 18 18
2 1 18 21
Compensazione (2) - - (2)
Totale passività per imposte differite - 1 18
19
Attività per imposte anticipate:
Fondi rischi tassati 51 153 - 204
Applicazione del principio degli strumenti finanziari (IFRS 9):
- di cui con effetti a Conto Economico - - - -
- di cui con effetti a Patrimonio Netto 144 (144) -
Differenze di valore delle immobilizzazioni materiali 39 (1) - 38
Valore fiscale Avviamento riallineato 86 - - 86
Altre - - - -
320 152 (144) 328
Compensazione (2) - - (2)
Totale attività per imposte anticipate 318 152 (144) 326
(*) Applicazione emendamento IAS 12 applicabile dal 1° gennaio 2023 sui saldi al 31 dicembre 2022
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
56
9. ATTIVITA’ NON ENERGY
Il gruppo Edison si trova coinvolto in diversi procedimenti, in particolare, di ripristino ambientale e bonifica di aree
inquinate derivanti dalla propria stessa storia industriale. Edison Spa, infatti, rappresenta il successore a titolo
universale, quale incorporante, di Montedison Spa. Questo comporta la presenza nel bilancio di oneri per attività
ambientali e fondi rischi correlati a vertenze derivanti da eventi anche molto risalenti nel tempo, collegati, tra l’altro, alla
gestione di siti produttivi chimici già facenti capo al gruppo Montedison - che sono stati oggetto, tra gli anni novanta e
il primo decennio del nuovo secolo, dell’ampio processo di dismissione che ha condotto alla riconversione delle attività
del gruppo Edison nel settore dell’energia - e che, quindi, nulla hanno a che vedere con l’attuale gestione industriale di
Edison Spa e delle sue controllate. Proprio per questo motivo si è preferito isolare e rappresentare in una sessione
dedicata il contributo di tale gestione al conto economico e allo stato patrimoniale, nonché le relative passività
potenziali.
Collegate a tale attività di ripristino e bonifica vi sono numerose vertenze giudiziarie e nella valutazione dei probabili
impatti il Management deve ricorrere a stime e assunzioni che assumono maggior rilevanza in particolare per quanto
riguarda i fondi relativi a vertenze di natura sostanzialmente ambientale, correlate appunto ai siti chimici del gruppo
Montedison. A tal riguardo si segnala che i livelli attuali degli accantonamenti sono stati determinati quale ammontare
residuale di quanto iscritto inizialmente con riferimento alla specifica vertenza, considerando la complessità e la
differenziazione delle fattispecie giuridiche di riferimento, nonché le incertezze in termini di merito e di orizzonti
temporali di evoluzione dei diversi procedimenti e, quindi, degli esiti stessi. La quantificazione e l’aggiornamento di detti
fondi sono soggetti a un processo di verifica periodica che tiene conto di quanto appena detto; del pari e in generale,
detta verifica periodica riguarda la quantificazione e l’aggiornamento anche degli altri fondi rischi relativi a vertenze
giudiziarie e arbitrali.
Gli effetti economici di natura non ricorrente riveniente da tale attività, e a cui si aggiungono i correlati costi legali, sono
iscritti nella posta di bilancio “Altri proventi (oneri) Attività non Energy” inclusa nel risultato operativo.
Gli oneri netti nell’esercizio 2023 ammontano a 553 milioni di euro (oneri netti di 66 milioni di euro nell’esercizio
precedente). Da segnalare che il valore include oneri per circa 503 milioni di euro correlati a attività di
rigenerazione ambientale, in conseguenza di evoluzioni intervenute nel periodo, a seguito di nuove valutazioni legate
all’incremento dei costi di mercato e di variazione di perimetro degli interventi da effettuare su alcuni siti, nonché
dell’accordo “Patto per l’ambiente” sottoscritto con ENI.
Di seguito la composizione e la movimentazione dei fondi rischi presenti a bilancio e i contenuti che ne hanno
determinato l’iscrizione:
A) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi rischi relativi a vertenze, liti e atti negoziali:
Crollo della Diga di Stava
25 ottobre 2000
Tribunale di
Milano/Corte
d’Appello di
Milano/Corte di
Cassazione
Si tratta dell’ultimo contenzioso civile tuttora pendente per risarcimento danni, relativo ai fatti occorsi in Val di
Stava nel 1985, quando due bacini di decantazione di fanghi di miniera, gestiti da una società di Montedison,
ruppero gli argini e causarono il noto disastro. La sentenza di primo grado ha riconosciuto la prescrizione
dell’azione rivolta contro Edison e con sentenza pubblicata nel mese di novembre 2015 la Corte d’Appello di
Milano ha confermato tale decisione. La Corte di Cassazione ha invece cassato la decisione di secondo grado
e ha rinviato la causa avanti la Corte d’Appello di Milano, indicando le poste per la quantificazione del danno
da risarcire. Nel corso del 2022 la Corte d’Appello di Milano con la sentenza n. 2242/2022 ha condannato
Edison (già Montedison) al pagamento dei danni patrimoniali subiti a causa del disastro di Stava quantificati
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
(in milioni di euro)
31.12.2022 Oneri finanziari
Accantonamenti Utilizzi
Altri
movimenti
31.12.2023
A) Vertenze, liti e atti negoziali 90 2 7 (43) (49) 7
B) Oneri per garanzie contrattuali su cessioni di partecipazioni 60 - 25 - -
85
C) Rischi di natura ambientale 144 -
503 (38)
49 658
Fondi rischi su vertenze Attività non Energy 294 2
535 (81) - 750
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
57
in circa 300.000 euro che per effetto di interessi e rivalutazione dal 1985 ad oggi sono rivalutati in 2.191.707,14
euro oltre alle spese legali. In virtù dell’accordo con le altre parti del contenzioso, Edison è chiamata a
corrispondere l’intera somma salva la rivalsa pro quota nei confronti di ENI, Provincia Autonoma di Trento e
Finimeg per il 70% del totale.
La somma di 2.191.707,14 euro è stata corrisposta ed Edison ha azionato la richiesta di rivalsa nei confronti
dei coobbligati pro quota.
Richieste di risarcimento danni per esposizione ad amianto
Nel corso degli ultimi anni si è assistito a un importante aumento del numero delle richieste di risarcimento danni in relazione alla
morte o malattia di lavoratori asseritamente causate dall’esposizione degli stessi a diverse forme di amianto presso stabilimenti già
di proprietà di Montedison Spa (ora Edison) o relative a posizioni giuridiche acquisite da Edison a seguito di operazioni societarie.
Impregiudicata ogni valutazione circa la legittimità di tali richieste, considerati i tempi di latenza delle malattie connesse
all’esposizione a diverse forme di amianto e le attività industriali, anche pregresse, esercite dalla Società e dal Gruppo, specie nel
settore chimico, l’ampia diffusione territoriale di esse e le tecnologie impiantistiche impiegate, avuto riguardo al tempo in cui tali
attività vennero svolte e al relativo stato dell’arte, pur nel pieno rispetto della normativa allora vigente, non si può escludere che
emergano nuove legittime richieste di risarcimento, in aggiunta a quelle per cui sono già in corso vari procedimenti civili e penali.
B) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi rischi per garanzie contrattuali rilasciate su
cessioni di partecipazioni:
Cause civili e procedimenti amministrativi relativi e/o correlati alla cessione della società Agorà S.p.A., che deteneva il
100% delle azioni di Ausimont S.p.A..
Edison ne è parte quale successore a titolo universale di Montedison S.p.A..
Ausimont – Spinetta Marengo – Procedimenti amministrativi
Febbraio 2012
TAR Piemonte
La vicenda riguarda gli interventi di bonifica e messa in sicurezza imposti, a vario titolo, a Solvay Specialty
Polymers, relativamente alle aree interne dello stabilimento chimico di
Spinetta Marengo (AL). Tale
stabilimento è stato gestito, sino al 2002, dalla società del gruppo Montedison denominata Ausimont Spa,
società ceduta al gruppo Solvay, nel maggio 2002.
Edison si è limitata a intervenire in tale procedimento allo scopo di tutelare i propri diritti e legittimi interessi a
seguito delle impugnazioni degli atti amministrativi assunti dalla Conferenza di Servizi competente e proposte
da Solvay Specialty Polymers, che ha contestato, in particolare, la mancata identificazione di Edison
medesima come obbligato (o coobbligato) nel procedimento.
Ausimont – Arbitrato Solvay
Maggio 2012
ICC – Ginevra
Corte d’Appello di
Milano –
Corte di
Cassazione
Il procedimento arbitrale è quello avviato da Solvay Sa e Solvay Specialty Polymers Italy Spa nel 2012 nei
confronti di Edison, per asserita violazione di talune rappresentazioni e garanzie in materia ambientale relative
ai siti industriali di Bussi sul Tirino e Spinetta Marengo contenute nel contratto di cessione della società Agorà
Spa (controllante di Ausimont Spa) sottoscritto tra Montedison Spa e Longside International Sa da una parte
e da Solvay Solexis Spa (oggi Solvay Specialty Polymers) dall’altra nel dicembre 2001.
Il procedimento, dopo una prima fase incentrata su questioni preliminari e pregiudiziali, è proceduto con
l’esame delle diverse richieste formulate dalle parti relativamente al merito della controversia e alla fine del
mese di giugno 2021, il Segretariato della Corte Internazionale di Arbitrato presso la Camera di Commercio
Internazionale ha notificato a Edison il lodo parziale con cui il Tribunale Arbitrale, accogliendo in larga misura
le domande formulate dalla società Solvay Specialty Polymers Italy in relazione alle garanzie ambientali
prestate da Montedison con il contratto di cessione della società Ausimont, sottoscritto nel 2001, ha
condannato la stessa Edison al pagamento di un risarcimento danni quantificato in circa 91 milioni di euro per
il periodo che va da maggio 2002 (data del closing) a dicembre 2016.
Al lodo parziale è accompagnata un’opinione dissenziente di uno dei membri del Tribunale Arbitrale.
Lo stesso lodo è stato subito impugnato da Edison avanti le corti svizzere competenti, ma il ricorso è stato
respinto.
Nel parallelo procedimento di “exequatur” del lodo parziale dinanzi alla Corte d’Appello di Milano, i giudici, con
sentenza pubblicata il 24 gennaio 2023, hanno respinto la citazione di Edison, riconoscendo l’eseguibilità in
Italia del lodo.
Edison ha quindi versato circa 92 milioni di euro, importo che già al 31 dicembre 2022 era stato riclassificato
dallo specifico fondo rischi esistente ad Altre passività correnti.
Contro tale sentenza Edison ha proposto ricorso per Cassazione e si è in attesa della fissazione dell’udienza
di discussione.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
58
Nel frattempo, il procedimento arbitrale procede con un’ulteriore fase finalizzata alla quantificazione
dell’ulteriore eventuale danno subito da Solvay Specialty Polymers nel periodo successivo al gennaio 2017 e
al tasso di interesse applicabile a tale claim.
Lo Statement of Claim di Solvay è stato notificato nell’aprile 2022 ed Edison ha replicato con lo Statement of
Defense nel settembre 2022. L’udienza di discussione si è svolta nel mese di settembre 2023. E’ stato poi
concesso dal Tribunale arbitrale termine fino al 17 maggio 2024 per la precisazione dei costi. La decisione
del Tribunale arbitrale potrebbe essere pronunciata, salvo imprevisti, nell’autunno 2024.
C) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi relativi a rischi di natura ambientale
A seguito delle nuove valutazioni effettuate nell’esercizio, legate all’incremento dei costi di mercato e a variazione di
perimetro degli interventi da effettuare su alcuni siti, nonché dell’accordo “Patto per l’ambiente” sottoscritto con ENI, e
in coerenza con i fondi rischi iscritti in bilancio, vengono rappresentate in questa sezione le principali evoluzioni
intervenute nell’esercizio sui procedimenti pendenti, ivi incluse quelle riferite ai siti di Mantova, Crotone e Bussi sul
Tirino.
C.1 - Patto per l’ambiente Edison-ENI
A titolo introduttivo dei commenti che seguono riferiti in particolare solo ai siti di Mantova e Crotone, pare opportuno
segnalare come in data 31 luglio 2023 le società Edison Spa, ENI Spa, ENI Rewind Spa e Versalis Spa hanno stipulato
un accordo che regolerà il paritetico concorso economico per gli interventi di bonifica in esecuzione dei progetti decretati
dal Ministero dell’Ambiente per i siti cd. “ex EniMont” (i siti apportati alla joint venture EniMont nel 1990 rispettivamente
dai gruppi ENI e Montedison), dando inizio ad una cooperazione tra ENI e Edison che metterà a frutto le esperienze e
tecnologie acquisite da ENI Rewind e Edison Next Environment (società controllata indirettamente da Edison Spa).
L’applicazione dell’accordo sito per sito, con le relative attività di pianificazione, condivisione dei costi derivanti dai
progetti di bonifica approvati e rapporti con le istituzioni sarà condivisa e coordinata da un Comitato tecnico-giuridico
congiunto tra le società. A fronte di tale accordo, nell’esercizio 2023, Edison ha incrementato i fondi per le specifiche
attività di bonifica oggi prevedibili.
Mantova – Procedimento penale
Tribunale di
Mantova
Il Pubblico Ministero di Mantova ha ritenuto di esercitare l’azione penale nei confronti di alcuni amministratori
esecutivi avvicendatisi dal 2015 e di alcuni procuratori della Società, per ipotesi di reato in materia ambientale
aventi rilevanza anche ai sensi del D.Lgs. 231 del 2001, relativamente a talune porzioni dello stabilimento
petrolchimico di Mantova oggetto delle ordinanze della Provincia di Mantova che hanno trovato conferma nella
sentenza del Consiglio di Stato dell’aprile 2020 di cui si dà separata informazione.
Dopo la decisione del GUP di Mantova di rinviare a giudizio gli imputati, il processo inizierà avanti il Tribunale
di Mantova il 14 febbraio 2024.
Lo stabilimento petrolchimico di Mantova – nella cui proprietà e gestione Edison (quale successore di
Montedison) non ha alcuna parte fin dal 1990 – è stato nel tempo oggetto di un vasto, articolato e complesso
programma di interventi di bonifica e ripristino ambientale che ha riguardato anche tutte le aree relativamente
alle quali la Procura ha ritenuto di procedere. Tali attività sono state avviate e condotte per un ventennio, con
un significativo seppur eterogeneo stato d’avanzamento, dal gruppo ENI e in esse, dalla volturazione dei
relativi progetti operativi di bonifica seguita nel giugno 2020 alla richiamata sentenza del Consiglio di Stato, è
ordinatamente subentrata Edison che, peraltro, aveva già svolto in precedenza alcune attività propedeutiche;
e per almeno una di dette aree, la bonifica è stata completata conformemente al relativo progetto, secondo
quanto accertato dal Ministero dell’ambiente e dalla Provincia di Mantova.
Per tali ragioni, oltre che per un esteso novero di elementi di diritto, la Società ritiene che gli addebiti siano del
tutto insussistenti sul piano fattuale prima ancora che giuridico e ha già depositato alcune memorie difensive
corredate da un apparato probatorio documentale assai ampio.
Mantova – Procedimenti amministrativi
2012 – 2020
TAR Lombardia
(BS) – Consiglio di
Stato
Negli scorsi anni la Provincia di Mantova ha notificato a Edison n. 8 differenti ordinanze ex art. 244 del D.Lgs.
152/2006, con le quali ha imposto interventi di messa in sicurezza e bonifica su altrettante aree del Sito di
Interesse Nazionale di Mantova, cedute da Montedison al gruppo ENI nel 1990 insieme con l’intero sito
Petrolchimico di Mantova.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
59
Tali ordinanze sono state assunte benché gli obblighi rimediali di materia ambientale relativamente al sito di
Mantova fossero già stati oggetto di due distinti accordi transattivi sottoscritti da Edison, rispettivamente, con
ENI (2003) e con il Ministero dell'Ambiente (2005).
Contro tutte queste ordinanze Edison ha promosso distinti ricorsi dinanzi al TAR Lombardia, Sezione di
Brescia, che nell’agosto 2018, riunendoli in un’unica trattazione, li ha respinti in blocco. Edison ha, quindi,
impugnato la sentenza del TAR avanti il Consiglio di Stato. Con decisione del 1° aprile 2020, l’appello
promosso da Edison è stato rigettato.
Edison, che considera la decisione illegittima, ha proposto ricorsi avanti la Corte di Cassazione e lo stesso
Consiglio di Stato, che li hanno respinti. Tuttora invece pende l’autonomo ricorso proposto dalla Società avanti
la Corte Europea dei Diritti dell’Uomo. Al contempo, Edison ha comunque dato avvio alle attività rimediali sul
sito, subentrando alle società nel gruppo ENI nell’esecuzione delle attività di bonifica previste dalle già
menzionate ordinanze provinciali.
Crotone – Procedimenti penali
2005
Tribunale di
Crotone
Dei tre contenziosi in essere a fine 2018, attualmente risulta pendente in sede di udienza preliminare un unico
procedimento penale nei confronti di ex-
dirigenti e dipendenti della società Montecatini per presunto
avvelenamento della falda e, di conseguenza, delle acque destinate alla alimentazione.
Il procedimento si è concluso con sentenza di archiviazione. Tuttavia, poiché le motivazioni non sono state
ritenute pienamente soddisfacenti la Società ha ritenuto di proporre ricorso. A quanto risulta l’udienza
dovrebbe essere fissata per il mese di maggio 2024.
Crotone – Procedimento amministrativo
Novembre 2022
Provincia di
Crotone – TAR
Calabria
La Provincia, nell’ambito delle attività preliminari relative al processo di individuazione del responsabile della
contaminazione, ha chiesto a Edison S.p.A., in qualità di successore di Montedison, una nota relativa alla
ricostruzione della storia societaria delle imprese attive sull’area interna al SIN.
In data 14 giugno 2023 la Provincia di Crotone ha adottato l’Ordinanza n. 1/2023 “a carico dei soggetti
individuati come responsabili dell’inquinamento e contestuale diffida a provvedere, ai sensi dell’art. 244,
comma 2 del Titolo Quinto della Parte Quarta del D.lgs. n. 152/2006 e ss.mm.ii., all’esecuzione ed eventuale
integrazione degli interventi di messa in sicurezza, di bonifica e di ripristino ambientale acque di falda suoli e
sottosuoli, tra cui anche le misure di prevenzione e quelle di messa in sicurezza di emergenza – Aree
stabilimenti ex Agricoltura, ex Fosfotec, Kroton Gres 2000 – Industrie Ceramiche s.r.l. – ex Sasol Italy S.p.A
e Discarica di Servizio denominata “Farina Trappeto”, ubicate nel Comune di Crotone. “S.I.N. di Crotone –
Cassano – Cerchiara”.
Edison ha impugnato l’Ordinanza, al fine di ottenerne l’annullamento, dinanzi al Tar Calabria-Catanzaro.
C. 2 - Sito di Bussi sul Tirino – aree Ausimont
Ausimont – Bussi sul Tirino – Procedimento amministrativo di bonifica delle c.d. “aree interne Solvay” – area stabilimento
18 dicembre 2019
TAR Abruzzo
In data 18 dicembre 2019 la Provincia di Pescara ha notificato a Edison un’ordinanza ai sensi dell’art. 244 del
D.Lgs. n. 152/2006 (il “Codice dell’Ambiente”) per la bonifica delle aree dove ha insistito lo stabilimento
Ausimont di Bussi, ceduto a Solvay nel 2002.
Con riguardo a tale provvedimento si deve sottolineare che: i) il sedime di stabilimento di cui trattasi è stato
apportato ad Ausimont fin dalla data di sua costituzione nel 1981; ii) Ausimont, e solo ed esclusivamente essa,
ha esercito tale stabilimento ininterrottamente dal 1981 al 2002 ed è in tale lasso di tempo che sono entrate in
vigore le norme per la bonifica dei siti industriali oggetto di inquinamento storico; iii) le azioni di Ausimont sono
state trasferite a Solvay Solexis Spa, oggi Solvay Specialty Polymers Italy Spa, nel maggio 2002; iv) Ausimont
è stata fusa in Solvay Solexis nel novembre 2002, con conseguente successione di quest’ultima in qualsivoglia
posizione giuridica, attiva e passiva, facente capo ad Ausimont.
Con riferimento a tale ordinanza, di cui Edison contesta fermamente la legittimità, la Società ha proposto ricorso
avanti al TAR Abruzzo.
Nelle more del giudizio Edison e l’attuale proprietaria dell’area, Società Chimica Bussi, stanno negoziando un
accordo per la definizione delle modalità di subentro nella gestione degli impianti esistenti e delle attività di
bonifica.
Ausimont – Bussi sul Tirino – Procedimento amministrativo di bonifica delle c.d. “Aree esterne Solvay”, aree 2A e 2B.
28 febbraio 2018
TAR
Pescara /
Consiglio di Stato
In data 28 febbraio 2018 la Provincia di Pescara ha comunicato alle società Solvay Specialty Polymers Italy
Spa e Edison Spa l’avvio di un procedimento ai sensi del Titolo V Parte IV del D. Lgs. 152/2006 per
l’individuazione del responsabile della contaminazione delle cd. “Aree Esterne Solvay” o “aree Nord” in Bussi
sul Tirino, aree di discarica 2A e 2B e limitrofe.
Successivamente, in data 26 giugno 2018, la Provincia di Pescara ha notificato a Edison un’ordinanza ai sensi
dell’art. 244 del D.Lgs. n. 152/2006 (il “Codice dell’Ambiente”) per la rimozione di tutti i rifiuti abbancati nel
tempo nelle predette aree del sito di Bussi.
Con riguardo a tale provvedimento si deve sottolineare che: i) le porzioni di terreno di cui trattasi sono state
apportate ad Ausimont fin dalla data di sua costituzione nel 1981; ii) Ausimont, e solo ed esclusivamente essa,
ha ottenuto l’autorizzazione all’esercizio, ha realizzato, ha gestito e ha chiuso le discariche 2A e 2B insistenti
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
60
su tali porzioni di terreno; iii) le azioni di Ausimont sono state trasferite a Solvay Solexis Spa, oggi Solvay
Specialty Polymers Italy Spa, nel maggio 2002; iv) Ausimont è stata fusa in Solvay Solexis nel novembre 2002,
con conseguente successione di quest’ultima in qualsivoglia posizione giuridica, attiva e passiva, facente capo
ad Ausimont.
Edison, ritenendo illegittima l’ordinanza, ha impugnato il provvedimento avanti il TAR Pescara, che ha, però,
respinto il ricorso della Società. Edison ha quindi proposto appello al Consiglio di Stato.
Con sentenza pubblicata il 6 aprile 2020 il Consiglio di Stato ha confermato, seppure riqualificandone portata
e contenuto, il provvedimento della Provincia di Pescara e la successiva sentenza del TAR Pescara in relazione
al procedimento di bonifica per le aree “Nord” del sito di Bussi sul Tirino.
Quindi, in data 11 giugno 2021 è stata pubblicata la decisione con cui il Consiglio di Stato ha respinto il ricorso
del Ministero dell'Ambiente contro la sentenza del Tar d'Abruzzo "concernente l'annullamento d'ufficio
dell'aggiudicazione dell'appalto integrato relativo agli interventi di bonifica nelle 'aree esterne Solvay' situate
nel Comune di Bussi sul Tirino". Il Ministero aveva, infatti, annullato la procedura d’appalto che nel 2019 aveva
aggiudicato ad un’ATI capeggiata dalla società belga Dec Deme la bonifica delle aree cd. 2A e 2B, cedute da
Montedison a Solvay nel 2002 insieme con la società Ausimont. Tali aree sono oggi di proprietà del Comune
di Bussi.
Edison, che già stava procedendo a completare i lavori di messa in sicurezza di tali aree (non realizzati da
Solvay) in forza della sentenza del Consiglio di Stato dell’aprile 2020, sta ora discutendo con gli enti competenti
le attività di bonifica e rimozione dei rifiuti di propria competenza.
C.3 - Sito di Bussi sul Tirino – altre aree
SIN di Bussi sul Tirino - Area Ex-Montedison Srl e sito di Bolognano
2011 e 2018
TAR Abruzzo -
sede di Pescara
Consiglio di Stato
Area “ex-Montedison Srl”: in data 14 luglio 2021 Edison ha ceduto una quota dell’80% della società
Tremonti, specializzata nei servizi di bonifica dei terreni e delle acque sotterranee. La società, la cui
denominazione è stata contestualmente modificata in Tre Monti, è ora partecipata da Ambienthesis,
Herambiente (Gruppo Hera), Sersys Ambiente ed Edison e sarà responsabile di
realizzare i suoi primi
interventi di bonifica nell’area Tre Monti del sito di interesse nazionale (SIN) di Bussi sul Tirino (Pe). L’area,
per la quale da molti anni sono in corso complesse procedure ambientali, è oggi oggetto di un ampio e
articolato progetto di ripristino e rimozione di rifiuti storici in accordo con gli enti competenti e, in particolare,
con il Ministero dell’Ambiente. Per tali lavori sono già intervenuti collaudi dei primi lotti di intervento.
Per le informazioni relative all’area e ai procedimenti occorsi negli anni scorsi si rimanda ai documenti di
bilancio già pubblicati.
Sito di Bolognano: con riferimento al sito di Piano D’Orta, SIN di Bussi, e al procedimento di bonifica e
ripristino ambientale per l’area cd. “ex-Montecatini” in Comune di Bolognano (PE), si segnala che sono in
corso le attività previste nel Progetto stralcio approvato dalle Pubbliche Amministrazioni competenti. Edison,
inoltre, ha già presentato un progetto per la rimozione dei rifiuti sull’adiacente area denominata “Comparto Z”.
Con riferimento al sito di Piano d’Orta sono inoltre pendenti alcuni contenziosi avanti al Tar e al Consiglio di
Stato aventi ad oggetto la legittimità e il corretto adempimento degli obblighi relativi alle operazioni di bonifica
nonché alle attività alla medesima prodromiche (demolizione degli edifici esistenti).
C.4 - Altri siti
Piazzola sul Brenta (PD) – Procedimento amministrativo
Agosto 2023
Provincia di
Padova – TAR
Veneto
La Provincia di Padova, con ordinanza ai sensi dell'art. 244 del D.Lgs. 152/06, ha ordinato a Edison S.p.A. di
avviare a proprie spese una procedura di bonifica di un sito ex Montecatini, sito a Piazzola sul Brenta (PD),
dopo che varie sostanze provenienti dal sito hanno contaminato il sottosuolo di una scuola vicina. Secondo i
media, un'indagine condotta nel 2020 ha rilevato alti livelli di metalli, idrocarburi pesanti, fluoruri, solfati e altre
varie sostanze nel sito, attualmente utilizzato come parcheggio per autobus. Secondo la Provincia, il sito
apparteneva a Montecatini, che è stata inglobata in Montedison e successivamente diventata Edison S.p.A..
L’area sarebbe stata ceduta da Montecatini oltre 60 anni fa a società terze. La Provincia di Padova ha
acquistato il terreno nel 1984 e ha oggi – unilateralmente – stabilito che l'inquinamento è riconducibile alle
operazioni che Montecatini ha condotto sul sito, facendone da qui discendere la responsabilità di Edison S.p.A.
per l’inquinamento nonché il suo obbligo a provvedere alla bonifica. In data 30 ottobre 2023 Edison ha
proposto ricorso al TAR Veneto avverso tale provvedimento provinciale.
Vercurago (LC) – Procedimento amministrativo
Marzo 2023
Provincia di Lecco
Tar Lombardia
Nel mese di marzo 2023 la Provincia di Lecco ha adottato l’ordinanza avente ad oggetto “Area SAFILO in
Comune di Vercurago (LC) – ART. 244 D.Lgs. 152/2006 “Ordinanze” – Individuazione del responsabile della
contaminazione” (prot. n. 13844/2023 dell’8 marzo 2023) mediante la quale ordinava ad Edison, Pirelli & C.
S.p.A., Safilo S.r.l. e Fiocchi Munizioni S.p.A. di adempiere a tutte le attività previste dal titolo V, e in
particolare dall’art. 242 e 244 del D.Lgs. 152/2006 e s.m.i.:
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
61
1. presentando entro 90 giorni dalla notifica del presente provvedimento, al Comune di Vercurago e a tutti
gli Enti coinvolti nel procedimento relativo al Sito in esame, uno specifico progetto di bonifica/messa in
sicurezza operativa/permanente;
2. eseguendo ed ultimando a proprio carico gli interventi di bonifica che saranno approvati dal Comune di
Vercurago. Edison ha proposto ricorso dinanzi al Tar Lombardia. Nel mese di novembre 2023 la Provincia
è intervenuta sull’oggetto dell’ordinanza revocando il punto 1 sopracitato.
Legnago (VR) – Procedimento amministrativo
Aprile 2023
Edison, quale successore a titolo universale di Montedison, è coinvolta nel procedimento di bonifica dell’area
“Ex-Pasqualini” di Legnago, Verona. L’intervento è effettuato in accordo con il Comune di Legnago ed
ARPAV e nel complesso interessa un area di circa 13 ettari.
Va inoltre segnalato che sussistono delle passività potenziali, in dipendenza di eventi possibili, ma non probabili,
ovvero probabili ma non quantificabili in modo attendibile e per i quali gli esborsi monetari non sono ragionevolmente
stimabili, per cui non risultano iscritti fondi rischi e viene esclusivamente fornita un’informativa nelle note di commento.
Passività potenziali legate a vicende giudiziarie
Normativa in materia ambientale
Oltre alle passività probabili per rischi ambientali già coperte da fondi e precedentemente descritte, si segnala come negli anni recenti
si è assistito a un’espansione ed evoluzione della normativa in materia ambientale (da ultimo con il D. Lgs. 3 aprile 2006 n. 152
“Norme in materia ambientale” e successive modifiche e integrazioni) e, per quanto qui interessa, più specificamente in tema di
responsabilità per danni all’ambiente. In particolare, la circolazione e l’applicazione in vari ordinamenti del principio di
internalizzazione dei costi ambientali (meglio noto con la locuzione “chi inquina paga”) hanno provocato l’introduzione di nuove
ipotesi di responsabilità da inquinamento di tipo oggettivo (che prescinde dall’elemento soggettivo della colpa) e indiretto (dipendente
da fatto altrui), rispetto alle quali pare assumere rilevanza anche un fatto precedente che faccia superare i limiti di accettabilità della
contaminazione stabiliti nel presente. Pertanto, considerate le attività industriali, anche pregresse, esercite dalla Società e dal
Gruppo, specie nel settore chimico, pur nel pieno rispetto della normativa allora vigente, non si può escludere che emergano, alla
stregua del diritto attuale, nuove ipotesi di contaminazione, oltre a quelle che sono oggetto dei procedimenti amministrativi e giudiziari
in essere.
Ausimont – Bussi sul Tirino – Procedimento civile per presunto disastro ambientale
8 aprile 2019
In data 8 aprile 2019 il Ministero dell’Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare, la Regione Abruzzo
e la Presidenza del Consiglio dei Ministri hanno convenuto in giudizio avanti il Tribunale de L’Aquila Edison
Spa e, con essa, sei degli imputati che erano già stati coinvolti per le medesime vicende nel giudizio penale
avviato nel 2011 innanzi al Tribunale di Pescara e conclusosi con la sentenza di assoluzione della Corte di
Cassazione n. 47779 del 2018, chiedendo al giudice adito di:
a) “accertare e dichiarare che i convenuti sono obbligati a rispondere del danno ambientale
conseguente ai fatti di inquinamento”, asseritamente occorsi nell’area industriale di Bussi sul Tirino e, “per
l’effetto” di “condannare i convenuti al risarcimento del danno ambientale a favore del Ministero dell’Ambiente
e della Tutela del Territorio e del Mare, quantificato in 1.376.954.137 euro, salva migliore quantificazione in
corso di causa;
b) condannare i convenuti al ripristino anche naturale dello stato dei luoghi attraverso l’esecuzione,
a proprie spese, degli interventi di riparazione ambientale nelle forme e nei tempi disciplinati dalla normativa
di riferimento;
c) condannare i convenuti al rimborso di tutte le spese che risulteranno essere state anticipate e/o
sostenute in via sostitutiva dal Ministero dell’Ambiente;
d) condannare i convenuti al risarcimento di tutti i danni, patrimoniali e non patrimoniali, ulteriori al
danno ambientale, conseguenti alla lesione dell’ambiente e alla lesione dei beni/interessi protetti facenti
capo alla Regione Abruzzo, da liquidarsi in via equitativa e comunque in misura non inferiore a 500.000.000
euro;
e) condannare i convenuti al risarcimento di tutti i danni, patrimoniali e non patrimoniali, ulteriori al
danno ambientale, cagionati a Regione Abruzzo e alla Presidenza del Consiglio dei Ministri [e] il danno
d’immagine nella misura che il Tribunale riterrà equa, e comunque non inferiore a 50.000.000 euro”.
Gli addebiti su cui si innesta l’attuale iniziativa giudiziaria sono, come detto, gli stessi del summenzionato
procedimento penale, da cui Edison era stata esclusa ex-lege e che si è chiuso con l’assoluzione di tutti gli
imputati.
Tali addebiti riguardano principalmente la gestione dello stabilimento di Bussi, conferito da Montedison (oggi
Edison) al gruppo Ausimont/Montefluos nel 1981, le discariche 2A e 2B, aperte, coltivate e chiuse da
Ausimont negli anni ’90, e l’area cd. “Tre Monti”, attualmente di proprietà di Edison, area nella quale nel
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
62
corso degli anni ’70 furono abbancati residui produttivi provenienti dallo stabilimento medesimo e per la quale
risulta già oggi avviato un procedimento di bonifica.
Edison si è costituita in giudizio in data 18 luglio 2019, contestando recisamente le richieste avversarie sotto
una serie di profili, dalla inapplicabilità in questa sede di quanto statuito nel procedimento penale, al difetto
di legittimazione passiva, dalla prescrizione, alla liceità nel merito delle condotte oggetto di scrutinio e, infine,
all’erronea quantificazione dell’eventuale danno all’ambiente.
Il giudice adito, dopo una riserva durata oltre un anno sulle questioni preliminari e pregiudiziali opposte da
Edison e sull’assunzione dei mezzi di prova richiesti dalle parti, con ordinanza del 10 novembre 2021 ha
disposto i) il rinvio dell’esame delle domande preliminari e pregiudiziali di Edison al merito e ii) l’ammissione
di prove testimoniali e di una CTU, per le quali sono state fissate udienze nel corso del primo trimestre 2022.
Ad oggi, dicembre 2023, sono ancora in corso le attività di consulenza tecnica.
Il CTU ha fatto istanza di proroga del termine per il deposito della perizia di 270 giorni che è stato concesso
dal Giudice, e si suppone (data l’equivocità del provvedimento) che essa sarà pronta verso settembre 2024.
Con riferimento a questa controversia Edison, a seguito di verifiche condivise con primari advisors legali e
contabili, ritiene che non sussistano i requisiti necessari a definire un accantonamento rispetto ad una
passività potenziale, ovvero i temi dell’attualità, della probabilità e della quantificabilità. Nella sostanza,
quindi, non vi è alcuna obbligazione attuale, né di natura legale, né di carattere ambientale per il cui
adempimento allo stato sia previsto l’impegno di risorse economiche.
Bussi sul Tirino – Richiesta risarcimento danni Comune di Bussi
In data 25.9.2023 il Comune di Bussi ha notificato alla società un atto di citazione avanti al Tribunale civile di Pescara avente ad
oggetto la richiesta di risarcimento dei danni asseritamente subiti dall'Ente locale in ragione della pretesa contaminazione rinvenuta
nel Comune di Bussi - tra cui, in particolare, il danno all'immagine - quantificati complessivamente in 20.000.000,00 €. Nel ridetto
giudizio sono stati convenuti, altresì le seguenti persone fisiche: Maurilio Aguggia, Carlo Cogliati, Nicola Sabatini, Domenico Alleva,
Nazzareno Santini, Carlo Vassallo. L'udienza indicata in atti è fissata per il 30 marzo 2024. Al momento sono in corso le attività
relative alla costituzione in giudizio.
Montecatini S.p.A. – Montefibre S.p.A. – Verbania – Procedimenti penali
2002-2015
Tribunale di
Verbania / Corte
d’Appello di Torino /
Corte di Cassazione
Le vertenze processuali di cui trattasi si riferiscono tutte alla presunta responsabilità di ex-amministratori e
dirigenti della società Montefibre Spa, già parte del gruppo Montedison, relativamente a reati di omicidio
colposo e lesioni personali colpose, commesse in violazione delle norme sulla prevenzione degli infortuni
sul lavoro, determinati da esposizione ad amianto e correlati a morti o malattie di dipendenti occupati presso
l’ex-stabilimento Montefibre di Pallanza (VB).
Edison è coinvolta esclusivamente nella sua veste di ex-controllante (fino al 1989) di Montefibre.
Fino ad oggi tutti i procedimenti hanno condotto all’assoluzione con formula piena (“perché il fatto non
sussiste”) degli imputati.
Rada di Augusta – Procedimento amministrativo
2020 Nel corso del 2020 il Ministro della Transizione Ecologia e la Regione Sicilia hanno sottoscritto un accordo
di programma per la definizione degli interventi di messa in sicurezza e bonifica delle aree comprese nel
Sito di Interesse Nazionale di “Priolo”, comprendenti anche la rada di Augusta, la porzione d’area marina
prospicente il sito industriale di Priolo Gargallo.
Com’è noto, a Priolo insiste tuttora un importante impianto petrolchimico, gestito da Montecatini e, poi, da
Montedison fino al 1989 e, quindi, passato al gruppo ENI nel 1990 a seguito delle vicende che hanno
riguardato la società Enimont.
Bussi – Fiume Tirino – Procedimento di bonifica
Luglio 2022
TAR Pescara
In data 22 luglio 2022 è stata notificata ad Edison l’ordinanza ex art. 244 d.lgs. 152/2006 della Provincia di
Pescara con cui la stessa Edison è stata individuata come “responsabile della contaminazione dei sedimenti
del fiume Tirino nel tratto da monte a valle delle discariche 2A 2B e aree limitrofe”. È in corso di definizione
con la Pubblica Amministrazione la redazione di un piano di indagine sui sedimenti.
Edison ha deciso di impugnare l’ordinanza dinanzi al Tar Pescara.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
63
10. ALTRE NOTE
10.1 Altri impegni
Le garanzie personali prestate sono determinate sulla base dell’ammontare potenziale dell’impegno non attualizzato
alla data di bilancio. In particolare, le garanzie personali prestate comprendono:
• garanzie rilasciate dalla Società o da banche dalla stessa contro garantite nell’interesse di Edison, di società
controllate e collegate, principalmente per adempimenti di natura contrattuale, quali ad esempio: garanzie
necessarie ad operare nella Borsa dell’Energia a favore del GME, e nel mercato del bilanciamento gas
naturale a favore di SNAM, oltre a fideiussioni rilasciate a singoli operatori con i quali la Società intrattiene
attività di compravendita di energia elettrica e gas;
• per 259 milioni di euro, in diminuzione di 79 milioni di euro rispetto al 2022, garanzie rilasciate a favore
dell’Agenzia delle Entrate e la cui riduzione è da ricondurre principalmente ai rimborsi dei crediti IVA dell’anno
2017;
• per 115 milioni di euro a garanzie rilasciate nell’interesse di Elpedison Sa a favore delle banche che hanno
acquistato i Bond Loan emessi dalla stessa Elpedison o le hanno concesso linee di credito;
• per 700 milioni di euro, la garanzia emessa da SACE S.p.a., nel quadro delle inziative a sostegno delle
imprese italiane che vanno sotto il nome di SupportItalia, a favore delle banche che nel 2023 hanno concesso
a Edison la linea di credito revolving da 1 miliardo di euro (per ulteriore informazioni si rimanda a quanto
commentato nel paragrafo 2.2 Eventi di rilievo).
Si segnala che nel corso dell’esercizio è stata estinta la garanzia bancaria a favore di AGSC, procurata da EDF S.A.
nell’interesse della sua controllata Edison, per un importo di 682 milioni di dollari (640 milioni di euro al 31 dicembre
2022); per ulteriori informazioni si rimanda al bilancio separato di Edison Spa al 31 dicembre 2022.
Gli altri impegni e rischi fanno principalmente riferimento agli impegni per il completamento degli investimenti in corso
da eseguire nei prossimi anni, di cui 20 milioni di euro sui impianti idroelettrici e per 52 milioni di euro su quelli
termoelettrici.
Si segnala, che nell’esercizio 2023, gli impegni per investimento si sono ridotti rispetto all’esercizio 2022, in particolare
per:
• 116 milioni per la consegna della nave metaniera per cui è in essere un contratto di lungo termine di 7 anni
stipulato con un armatore per il noleggio;
• 39 milioni di euro in seguito all’avanzamento dei lavori eseguiti sulla centrale di Presenzano (CE).
Per ulteriori informazioni vedasi il capitolo 5 del capitale immobilizzato.
(in milioni di euro) 31.12.2023
31.12.2022 Variazione
Garanzie personali prestate 2.525
2.607
(82)
Altri impegni e rischi
106 276 (170)
Totale 2.631 2.883 (252)
Scadenze:
- da 1 a 3 mesi 797
653 144
- oltre 3 mesi e fino a 1 anno 511
1.160
(649)
- oltre 1 anno 1.323 1.070 253
Totale
2.631 2.883 (252)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
64
Impegni e rischi non valorizzati
Si segnala che nella Filiera Attività Gas sono in essere contratti per le importazioni di idrocarburi per una fornitura
complessiva nominale di 12,6 miliardi di mc/anno. Tali contratti hanno tipicamente durata estesa (al 31 dicembre 2023
fino a 21 anni) e pertanto la marginalità dei medesimi è suscettibile di modifica nel tempo in relazione alle variazioni
delle condizioni del contesto economico e competitivo esterno e degli scenari commodity presi a riferimento nelle
formule di indicizzazione dei costi di acquisto/prezzi di vendita. La presenza di clausole di rinegoziazione del prezzo di
approvvigionamento così come la revisione delle condizioni di flessibilità degli stessi, rappresentano dunque importanti
elementi a parziale mitigazione del rischio sopra esposto a cui le parti possono fare ricorso secondo finestre contrattuali
che si presentano ciclicamente.
La seguente tabella fornisce il dettaglio temporale delle forniture del gas naturale in base ai ritiri minimi contrattuali:
A margine si segnala altresì il previsto avvio nel medio termine di una ulteriore fornitura di lungo termine che contribuirà
significativamente alla diversificazione e alla competitività del portafoglio di approvvigionamento gas di Edison ovvero:
• l’accordo sviluppato con Venture Global per 1 milione di tonnellate all’anno di GNL per 20 anni (equivalenti a
circa 1,4 miliardi di mc/annui di gas naturale) provenienti dall’impianto Calcasieu Pass (Cameron Parish,
Louisiana, USA) in virtù di un contratto per il noleggio di una nave metaniera.
Inoltre, in base al contratto in essere con Terminale GNL Adriatico, Edison beneficia del 76% della capacità di
rigassificazione del terminale fino al 2025 e di una quota compresa tra il 67% e il 71% circa a partire dal 2026 e fino al
2034.
10.2 Operazioni infragruppo e con parti correlate
Nell’ambito del Gruppo, la capogruppo Edison Spa opera nel settore dell’acquisto, vendita, scambio e
somministrazione di energia elettrica e gas naturale, con particolare riguardo alle società controllate o collegate,
nonché nella compravendita di titoli ambientali. All’interno del mix di fonti e impieghi complessivi della Società, risultano
in essere specifici contratti di cessione alla controllata Edison Energia Spa, che consentono comunque alla parte
venditrice, tenuto conto dei ruoli specifici che le società svolgono all’interno del Gruppo, un’adeguata copertura sia dei
costi fissi che dei costi variabili. Vengono di seguito riportati, in coerenza con le relative policy della Società, i rapporti
economici, patrimoniali e finanziari in essere al 31 dicembre 2023 con parti correlate in accordo con l’informativa
richiesta dallo IAS 24. Si tratta di rapporti attuati nell’ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni
contrattuali stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato. Nella seguente tabella sono riportati i rapporti
con parti correlate:
entro 1 anno da 2 a 5 anni oltre i 5 anni Totale
Gas naturale Miliardi di mc 12,0 45,8 53,4 111,2
I valori economici sono in funzione delle formule di prezzo prospettiche
(in milioni di euro)
Verso società del
gruppo Edison
Verso controllanti
Verso altre
società del gruppo
EDF
Totale parti
correlate
(A)
(B) (C)
Rapporti patrimoniali
Partecipazioni 1.626 - - 1.626 1.626 100,0%
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate 1.153 - - 1.153 1.153 100,0%
Altre attività finanziarie immobilizzate 10 - - 10 18 55,6%
Altre attività non correnti 2 - - 2 21 9,5%
Fair value attività non correnti 3 9 149 161 184 87,5%
Crediti commerciali 527 - 396 923 1.646 56,1%
Altre attività correnti 277 3 50 330 473 69,8%
Fair value attività correnti 14 20 764 798 1.050 76,0%
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate 379 4 - 383 383 100,0%
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - 1.201 - 1.201 1.208 99,4%
Fair value passività non correnti 3 6 118 127 156 81,4%
Debiti commerciali 89 5 118 212 1.706 12,4%
Debiti per imposte - 139 - 139 214 65,0%
Altre passività correnti 23 1 1 25 207 12,1%
Fair value passività correnti 16 5 305 326 1.271 25,6%
Debiti finanziari correnti 2 11 - 13 236 5,5%
Debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate 1.003 - - 1.003 1.003 100,0%
Rapporti economici
Ricavi di vendita 5.504 42 5.794 11.340 16.402 69,1%
Altri ricavi e proventi 42 - 19 61 119 51,3%
Costi per commodity e logistica (-) (666) (2) (1.840) (2.508) (14.906) 16,8%
Altri costi e prestazioni esterne (-) (5) (32) (6) (43) (307) 14,0%
Altri oneri (-) (2) - - (2) (77) 2,6%
Variazione netta di fair value su derivati (20) - 762 742 (50) n.s.
Altri proventi (oneri) netti Attività non Energy (23) - - (23) (553) 4,2%
Proventi (oneri) finanziari netti sull'indebitamento (disponibilità) finanziario netto 47 28 - 75 62 n.s.
Altri proventi (oneri) finanziari netti 2 (22) (1) (21) (3) n.s.
Rivalutazioni (svalutazioni) da partecipazioni 27 - - 27 23 n.s.
Dividendi 55 - - 55 55 100,0%
Plusvalenza (minusvalenza) da cessione di partecipazioni 3 - - 3 10 30,0%
Totale voce di
bilancio
Incidenza %
Parti correlate ai sensi dello IAS 24
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
65
A) Rapporti verso società del gruppo Edison
I rapporti di Edison Spa con imprese controllate, collegate e controllanti attengono prevalentemente a:
• rapporti commerciali, relativi ad acquisti e cessioni di energia elettrica e gas naturale e titoli ambientali;
• rapporti connessi a contratti di prestazioni di servizi (tecnici, organizzativi, legali ed amministrativi) effettuati
da funzioni centralizzate;
• rapporti di natura finanziaria, rappresentati da finanziamenti, operazioni di copertura di rischio cambio e da
rapporti di conto corrente accesi nell’ambito della gestione accentrata di tesoreria con le sue controllate;
• rapporti intrattenuti nell’ambito del consolidato IVA della società (cd. “pool IVA”).
In particolare, i crediti commerciali sono prevalentemente verso la controllata Edison Energia Spa, lo stesso per
quanto riguarda i ricavi di vendita.
Tutti i rapporti in oggetto, con l’eccezione di quelli del pool IVA e del consolidato fiscale IRES per i quali valgono in
primo luogo le norme di Legge, sono regolati da appositi contratti le cui condizioni sono in linea con quelle di mercato,
cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra parti indipendenti.
Consolidato IVA
Edison Spa ha in essere un consolidato IVA di Gruppo (cd. pool IVA) al quale aderiscono le società del gruppo Edison
che presentano i requisiti previsti dalle norme in materia (art.73, terzo comma D.P.R. 633/72). La liquidazione IVA di
Gruppo relativa al 2023 presenta un saldo a credito verso l’Erario pari a 42 milioni di euro.
B) Rapporti verso controllanti
B.1 Verso Transalpina di Energia
Consolidato fiscale ai fini IRES in capo a Transalpina di Energia Spa
Per quanto riguarda il consolidato fiscale, esso evidenzia un debito della società pari a 139 milioni di euro, si rimanda
a quanto commentato all’interno del capitolo 8. Fiscalità.
Conto corrente intercompany verso Transalpina di Energia Spa
Al 31 dicembre 2023 il conto corrente in essere tra Edison Spa e Transalpina di Energia Spapresenta un saldo a debito
di circa 11 milioni di euro (a debito di 7 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Pagamento dividendi a Transalpina di Energia Spa
Si segnala che a seguito della delibera dell’Assemblea degli azionisti del 5 aprile 2023, la società Edison Spa in data
26 aprile 2023, ha versato dividendi a Transalpina di Energia Spa per 101 milioni di euro.
B.2 Verso EDF Sa
Rapporto di cash-pooling con EDF Sa
Al 31 dicembre 2022 il conto corrente in essere di Edison Spa, dedicato al rapporto di cash-pooling con EDF Sa,
presenta un saldo a credito di circa 1.201 milioni di euro (a credito per 421 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Finanziamento in essere con EDF Sa
In data 31 marzo 2023 è giunta a scadenza e non è stato oggetto di rinnovo la linea di credito revolving sottoscritta tra
EDF Sa e Edison nel mese di aprile 2021 con durata biennale.
Altri rapporti
Per i principali rapporti di natura economica si segnalano:
- costi di esercizio pari a 30 milioni di euro sono riferiti in particolare a costi assicurativi, a royalties per l’utilizzo
del marchio, a prestazioni di servizio, nonché a riaddebiti di costi societari sostanzialmente riferibili al
compenso dei componenti del Consiglio di Amministrazione;
- ricavi e proventi per complessivi 4 milioni di euro che fanno principalmente riferimento ai servizi prestati per
la gestione delle attività inerenti al portafoglio gas.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
66
Nell’ambito delle operazioni finanziarie Edison ha sottoscritto operazioni di copertura del rischio cambio che, influenzate
dall’andamento delle valute, hanno registrato proventi finanziari netti realizzati per 22 milioni di euro (proventi finanziari
netti realizzati per 63 milioni di euro al 31 dicembre 2022). iscritto alla voce Altri proventi (oneri) finanziari netti. Sempre
in tale ambito si segnala inoltre un provento di circa 37 milioni di euro, riferito a coperture su rischio cambio commodity,
iscritto alla voce Ricavi di vendita.
Il fair value sui derivati in essere in Cash Flow Hedge ed Economic Hedge con EDF Sa è stimato per un importo netto
positivo di circa 18 milioni di euro, iscritto alla voce Fair Value (29 milioni di euro tra le Attività e 11 milioni di euro tra le
Passività).
C) Rapporti con altre società del gruppo EDF
C.1 Finanziamenti
Non risultano rapporti di finanziamento in essere con altre società del gruppo EDF.
C.2 Altri rapporti di natura operativa
I principali rapporti con le altre società del gruppo EDF sono essenzialmente di natura commerciale e quasi interamente
iscritti verso Edf Trading Ltd, in particolare:
- con riferimento a EDF Trading, si ricorda che nel 2023 le operazioni di trading di Edison Spa sono
condotte nell’ambito dell’accordo di joint venture con EDF Trading: con efficacia 1 gennaio 2023 è stato
rinnovato l’accordo che come il precedente disciplina sia le attività di proprietary trading, svolte attraverso
un joint desk con EDF Trading, sia le attività di accesso al mercato a termine power di cui sono stati rivisti
le modalità e i costi di accesso. In tale contesto risultano iscritti alla voce “Altri ricavi e proventi” per circa
16 milioni di euro (per circa 18 milioni di euro al 31 dicembre 2022);
- sono in essere derivati in Cash Flow Hedge, Fair Value Hedge ed Economic Hedge; la stima del fair value
su tali derivati è esposta nel prospetto di stato patrimoniale alla voce Fair Value nella attività e passività
correnti e non correnti (attività nette per 490 milioni di euro); gli effetti economici stimati, principalmente
correlati ai contratti in Fair Value Hedge, sono iscritti nel conto economico alla voce “Variazione netta di
fair value su derivati (commodity e cambi)”.
Si segnala inoltre che nell’esercizio sono stati ottenuti rimborsi assicurativi per circa 3 milioni di euro della società
Wagram Insurance Company.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
67
11. CRITERI DI VALUTAZIONE
11.1 Utilizzo di valori stimati
La stesura del bilancio e delle note illustrative ha richiesto l’utilizzo di stime e assunzioni sia nella determinazione di
alcune attività e passività sia nella valutazione delle attività e passività potenziali. I risultati a posteriori che deriveranno
dal verificarsi degli eventi potrebbero pertanto differire da tali stime.
Le stime e le assunzioni considerate sono riviste su base continua e gli effetti di eventuali variazioni sono iscritti
immediatamente in bilancio.
L’utilizzo di stime è particolarmente rilevante per le seguenti poste:
• la valutazione che le immobilizzazioni materiali e immateriali, ivi incluso l’avviamento, siano iscritte a bilancio
per un valore non superiore al loro valore recuperabile (cd. impairment test). Il processo di Impairment test
prevede, in prima battuta, di testare la tenuta del valore dei singoli assets suddivisi in Cash Generating Units
(CGUs) e successivamente il test di avviamento sia in riferimento agli aggregati di CGU sia come valutazione
della Società nel suo complesso per via della presenza di costi generali non allocati, né allocabili
oggettivamente alle suddette CGU (cd. Impairment test di secondo livello).
Le CGU sono state individuate coerentemente alla struttura organizzativa e di business della Società, come
attività che generano flussi di cassa in entrata indipendenti derivanti dall’utilizzo continuativo delle stesse e
seguono una duplice dimensione attinente, da un lato, alla fonte di produzione e relativa tecnologia e,
dall’altro, al mercato di sbocco attuale.
A ogni data di bilancio la Società verifica se esistono indicazione che dimostrino che un’attività possa aver
subìto una perdita di valore (cd. Impairment indicator), ad eccezione dell’avviamento che è sottoposto
annualmente a impairment test obbligatorio.
Lo IAS 36 definisce il valore recuperabile come il maggiore tra il fair value di un’attività o di un’unità generatrice
di flussi finanziari (dedotti i costi di vendita) e il proprio valore d’uso. La recuperabilità del valore delle
immobilizzazioni è quindi verificata confrontandone il valore contabile iscritto in bilancio con il relativo valore
recuperabile, previa deduzione da entrambi i valori dell’eventuale fondo rischi iscritto per costi di
smantellamento e ripristino siti.
Il calcolo del valore recuperabile è effettuato in conformità ai criteri previsti dallo IAS 36 e viene determinato
nell’accezione di valore d’uso mediante attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo del bene o di una
aggregazione di beni (le c.d. CGU) nonché dal valore che ci si attende dalla sua dismissione al termine della
sua vita utile. La recuperabilità del valore delle immobilizzazioni è quindi verificata confrontandone il valore
contabile iscritto in bilancio con il relativo valore recuperabile, previa deduzione da entrambi i valori
dell’eventuale fondo rischi iscritto per costi di smantellamento e ripristino siti. Questo processo comporta
l’utilizzo di stime e assunzioni per determinare sia l’ammontare dei flussi di cassa futuri sia i corrispettivi tassi
di attualizzazione.
I flussi di cassa futuri sono basati sui più recenti piani economico-finanziari elaborati dal Management in
riferimento al funzionamento degli assetti produttivi (produzioni, costi operativi e in conto capitale, vita utile
degli assets), al contesto di mercato (vendite, prezzi delle commodities di riferimento, margini) e all’evoluzione
del quadro regolatorio e legislativo.
In particolare, nell’elaborazione dei flussi di cassa futuri si è fatto riferimento alle informazioni che riflettono le
migliori stime effettuabili dal Top Management in merito all’operatività aziendale, ovvero:
• al budget 2024 e Medium Term Plan 2025-2027 approvato dal Consiglio di Amministrazione in data
7 dicembre 2023;
• al piano di lungo termine elaborato dalla Direzione aziendale.
Qualora la valutazione comporti stime oltre il periodo di previsione incluso nei piani economico-finanziari
annualmente predisposti dal Management, si utilizzano proiezioni basate su ipotesi di crescita conservative.
La valutazione degli asset ha comportato la stima dei flussi di cassa fino a fine vita utile delle immobilizzazioni
includendo, se presente, un valore residuo a fine attività.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
68
Specificatamente per la determinazione del valore recuperabile dell’avviamento si è calcolato un terminal
value coerente con il piano di lungo termine basato su ipotesi di continuità aziendale. Le assunzioni in parola
e i corrispondenti flussi di cassa sono stati ritenuti idonei ai fini dello svolgimento dell’impairment test dal
Consiglio di Amministrazione del 12 febbraio 2024 che ne ha approvato i risultati.
In riferimento ai business in cui l’azienda opera, i fattori che hanno maggiore rilevanza nelle stime dei flussi di
cassa futuri sono:
• per le attività pertinenti al settore elettrico: gli scenari PUN e Spark spread, l’evoluzione della
regolamentazione italiana del settore in materia di disciplina e incentivazione dei produttori (ad es.
capacity market) e l’andamento della domanda nazionale;
• per le attività pertinenti al settore idrocarburi: agli scenari delle commodities petrolifere, del gas
naturale e del cambio Euro/Dollaro;
• per l’avviamento, il tasso di crescita futuro necessario per la determinazione del terminal value.
I tassi di attualizzazione sono stati stimati mediante la determinazione del costo medio ponderato del capitale
(WACC), tenendo in considerazione i rischi specifici delle attività in cui la Società opera e sono basati su dati
osservabili nei mercati finanziari.
La Società ricorre a un esperto indipendente per determinare il valore recuperabile nell’accezione di valore
d’uso e pesare, attraverso tecniche di simulazione statistica (metodo Montecarlo), i flussi finanziari legati alle
variabili a maggior rischio di volatilità (le tariffe di remunerazione del capacity market, i parametri dei tassi di
sconto e i tassi di crescita, il livello degli investimenti non discrezionali per mantenere le normali condizioni di
operatività aziendali).
Per approfondimenti in merito ai risultati dell’esercizio di impairment condotto nell’anno corrente si rimanda al
paragrafo “Impairment test ai sensi dello IAS 36 sul valore dell’avviamento e delle immobilizzazioni materiali
e immateriali” (paragrafo 5.1.4).
• la determinazione di alcuni fondi per rischi e oneri, in particolare dei:
o fondi di smantellamento e ripristino di siti industriali (decommissioning): la valutazione delle
passività future connesse agli obblighi di decommissioning e di ripristino di siti industriali è un
processo complesso basato su ipotesi tecniche e finanziarie del Management supportate, ove
necessario, da perizie di esperti indipendenti. Tali passività riflettono i costi stimati di smantellamento,
di rimozione e di bonifica che la Società, al termine delle attività di produzione e di funzionamento di
un sito produttivo, dovrà sostenere per ripristinarne le condizioni ambientali in conformità a quanto
disciplinato dalla normativa locale nonché a quanto stabilito da specifici accordi contrattuali.
La stima iniziale del costo di ripristino, dedotti i proventi che si stima possano derivare dalla rivendita
di parti recuperabili, tiene in considerazione il valore dell’inflazione stimata fino alla data prevista per
lo smantellamento del sito ed è poi attualizzata in base ad un tasso risk-free. La stima viene effettuata
secondo un principio di prudenza in funzione delle condizioni di mercato, legislative e tecnologiche
conosciute al momento della valutazione. Tale valore è capitalizzato con quello dell’attività a cui si
riferisce ed è assoggettato ad ammortamento; in contropartita è iscritto il relativo fondo
decommissioning che, tenuto conto dell’orizzonte temporale previsto, viene poi adeguato di tempo in
tempo rilevando l’effetto dell’attualizzazione tra gli oneri finanziari.
A ogni data di bilancio le stime sono riviste al fine di verificare che gli importi iscritti siano la migliore
espressione dei costi che eventualmente saranno affrontati dalla società e, nel caso in cui si rilevino
variazioni significative, gli importi vengono adeguati. Le principali determinanti della revisione di stima
dei costi sono la revisione della vita utile del sito, gli scenari di mercato, l’evoluzione delle tecnologie
e della normativa in materia ambientale e l’andamento dei tassi di inflazione e attualizzazione.
- fondi per vertenze giudiziarie e fiscali, all’interno dei quali le tipologie che richiedono maggior
ricorso a stime e assunzioni da parte del Management sono fondi relativi a vertenze di natura
sostanzialmente ambientale, connessi a procedimenti giudiziari e arbitrali di diversa tipologia nei
quali Edison Spa è coinvolta in qualità di successore universale, quale incorporante, di Montedison
Spa. Per quanto specificamente attiene ai fondi stanziati in relazione a vertenze derivanti da eventi
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
69
risalenti nel tempo, collegati alla gestione di siti produttivi chimici già facenti capo al Gruppo
Montedison - che sono stati oggetto, tra gli anni novanta e il primo decennio del nuovo secolo,
dell’ampio processo di dismissione che ha condotto alla riconversione delle attività del gruppo Edison
nel settore dell’energia - i livelli attuali degli accantonamenti sono stati determinati quale ammontare
residuale di quanto iscritto inizialmente con riferimento alla specifica vertenza, considerando la
complessità e la differenziazione delle fattispecie giuridiche di riferimento, nonché le incertezze in
termini di merito e di orizzonti temporali di evoluzione dei diversi procedimenti e, quindi, degli esiti
stessi. Per le finalità indicate nel paragrafo 1.2 “Schemi di bilancio adottati dalla Società” poiché
l’impatto economico e patrimoniale connesso alle suddette vertenze esula dall’attività caratteristica
aziendale, esso è stato isolato negli schemi di sintesi e rappresentato come attività Non Energy.
La quantificazione e l’aggiornamento di detti fondi sono soggetti a un processo di verifica periodica
che tiene conto di quanto appena detto; del pari e in generale, detta verifica periodica riguarda la
quantificazione e l’aggiornamento anche degli altri fondi rischi relativi a vertenze giudiziarie e arbitrali.
• la determinazione di alcuni ricavi di vendita, in particolare i ricavi di vendita di energia elettrica e di gas
naturale ai clienti finali e alla controllata Edison Energia Spa. Tali ricavi includono il fatturato in base alle letture
periodiche dei consumi di competenza dell’esercizio e la stima per la fornitura delle commodity erogate ma
non ancora fatturate alla data di riferimento.
Tale stima è calcolata, in modo differenziato a seconda della commodity e in base al segmento di clientela
destinatario della fornitura, secondo le seguenti determinanti:
1) volumi distribuiti (in funzione delle comunicazioni pervenute da terzi: trasportatori e distributori);
2) consumi storici del cliente;
3) perdite di rete e rettifiche per riflettere le condizioni atmosferiche o altri fattori che possano influire
sul consumo oggetto di stima.
Nello specifico si segnala che la prima determinante è soggetta a potenziali conguagli fino al quinto anno
successivo come previsto dalla normativa di riferimento; la stima impatta in modo particolare sui ricavi di
vendita di gas naturale. I consumi storici, invece, risultano maggiormente rilevanti nella determinazione dei
ricavi di vendita di energia elettrica ai clienti residenziali. Si precisa inoltre che ad ogni data di bilancio i ricavi
di vendita di gas naturale e di energia elettrica da clienti residenziali e finali includono la stima riferita ai
consumi degli ultimi due mesi.
11.2 Altri criteri di valutazione applicati
Capitale circolante netto
Rimanenze
Le rimanenze riferibili all’attività industriale sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di produzione, comprensivo
degli oneri accessori, determinato applicando il criterio del FIFO e il valore presunto di realizzo.
Crediti commerciali, Altre attività, Debiti commerciali, Altre passività
Sono definibili strumenti finanziari. La rilevazione iniziale avviene al fair value; per i crediti commerciali privi di una
significativa componente finanziaria il valore di rilevazione iniziale è rappresentato dal prezzo della transazione. La
valutazione della recuperabilità dei crediti è effettuata sulla base del cd. Expected Credit Losses model previsto
dall’IFRS 9.
Per quanto riguarda i presupposti per l’eliminazione di crediti e debiti dallo stato patrimoniale si veda quanto
commentato più avanti con riferimento alle attività e passività finanziarie.
I ricavi provenienti da contratti con clienti sono rilevati ai sensi dell’IFRS 15.
La rilevazione dei ricavi da contratti con la clientela è basata sui seguenti cinque step: (i) identificazione del contratto
con il cliente; (ii) identificazione delle performance obligation, rappresentate dalle promesse contrattuali a trasferire
beni e/o servizi a un cliente; (iii) determinazione del prezzo della transazione; (iv) allocazione del prezzo della
transazione alle performance obligation identificate sulla base del prezzo di vendita di ciascun bene o servizio; (v)
rilevazione del ricavo solo quando la relativa performance obligation risulta soddisfatta, ossia all’atto del trasferimento
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
70
al cliente del bene o servizio promesso. Il trasferimento si considera completato quando il cliente ottiene il controllo del
bene o del servizio, che può avvenire nel continuo (over time) o in uno specifico momento temporale (at a point in
time).
I ricavi sono rilevati per l’ammontare pari al fair value del corrispettivo cui l’impresa ritiene di aver diritto in cambio dei
beni e/o servizi promessi al cliente, con esclusione degli importi incassati per conto di terzi. In presenza di un
corrispettivo variabile, l’impresa stima l’ammontare del corrispettivo a cui avrà diritto in cambio del trasferimento dei
beni e/o servizi promessi al cliente; in particolare, l’ammontare del corrispettivo può variare in presenza di sconti,
abbuoni o premi o qualora il prezzo stesso dipenda dal verificarsi o meno di taluni eventi futuri.
Le permute tra beni o servizi di natura e valore simile, in quanto non rappresentative di operazioni di vendita, non
determinano la rilevazione di ricavi.
I canoni relativi a leasing operativi attivi sono iscritti a conto economico lungo la durata del contratto.
I contributi in conto esercizio sono rilevati integralmente a conto economico quando sono soddisfatte le condizioni di
iscrivibilità; sono qualificabili come tali gli incentivi accordati a fronte della produzione di energia effettuata con impianti
che utilizzano fonti rinnovabili, che sono valorizzati al fair value ai sensi dello IAS 20.
I costi sono iscritti quando sono relativi a beni e servizi che sono stati consumati nell’esercizio. Tra i consumi sono
inclusi i costi per titoli ambientali di competenza del periodo, nonché, se del caso, quelli riferibili a impianti dismessi per
il periodo di competenza del cedente; mentre gli acquisti titoli ambientali destinati alla negoziazione sono inseriti tra le
rimanenze.
Valutazione dei contratti di importazione gas di medio/lungo termine (cd. take-or-pay)
I contratti per l’importazione di gas naturale a medio/lungo termine prevedono il ritiro obbligatorio di quantità minime
annuali. In caso di mancato raggiungimento di tali quantità minime annuali, la Società è comunque tenuta al pagamento
del corrispettivo riferibile alla parte non ritirata. Tale pagamento può assumere la natura di anticipo su future forniture
o quella di penale su mancati ritiri. Il primo caso (anticipo su future forniture) si configura per le quantità non ritirate alla
data di bilancio, di cui, tuttavia, nell’arco della durata residua dei contratti, sia prevedibile con ragionevole certezza un
futuro recupero sotto forma di maggiori ritiri di gas naturale rispetto alle quantità minime annuali previste
contrattualmente. Il secondo caso (penale per mancato ritiro) si configura, invece, per le quantità non ritirate di cui non
sia ipotizzabile il futuro recupero. La parte di pagamento qualificabile come anticipo su future forniture viene
inizialmente iscritta tra le “Altre attività non correnti” ai sensi dello IAS 38, tale valore è mantenuto previa verifica
periodica che: i) nella durata residua contrattuale, la Società stimi di poter recuperare i volumi inferiori al minimo
contrattuale (valutazione quantitativa); ii) si stima che i contratti presentino, sull’intera vita residua, flussi di cassa attesi
netti positivi in base ai piani aziendali approvati (valutazione economica). Le valutazioni di recuperabilità sono estese
anche alle quantità maturate, non ancora ritirate e non pagate alla data di bilancio, per le quali il relativo pagamento
sarà effettuato nell'esercizio successivo e il cui valore è iscritto tra gli impegni.
Gli anticipi sono riclassificati a magazzino solo al momento dell’effettivo ritiro del gas ovvero iscritti a conto economico
come penali nel caso di mancato ritiro del gas. Nella stima del presunto valore di realizzo del magazzino gas possono
essere considerate, come rettifica di prezzo, se del caso, le eventuali rinegoziazioni contrattuali su base triennale nei
prezzi di ritiro del gas.
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati, ivi inclusi quelli impliciti (cd. embedded derivative) oggetto di separazione dal
contratto principale, sono attività e passività rilevate al fair value.
Nell’ambito della strategia e degli obiettivi definiti per la gestione del rischio, la qualificazione delle operazioni come di
copertura richiede: (i) la verifica dell’esistenza di una relazione economica tra l’oggetto coperto e lo strumento di
copertura tale da operare la compensazione delle relative variazioni di valore e che tale capacità di compensazione
non sia inficiata dal livello del rischio di credito di controparte; (ii) la definizione di un hedge ratio coerentemente con gli
obiettivi di gestione del rischio nell’ambito della strategia di Risk Management definita dal Gruppo, operando, ove
necessario, le appropriate azioni di ribilanciamento. Le modifiche degli obiettivi di Risk Management, il venir meno delle
condizioni indicate in precedenza per la qualificazione delle operazioni come di copertura ovvero l’attivazione di
operazioni di ribilanciamento determinano la cessazione prospettica, totale o parziale, della copertura.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
71
La Società applica estensivamente l’hedge accounting, in particolare:
a) quando i derivati coprono il rischio di variazione del fair value degli strumenti oggetto di copertura (Fair Value
Hedge), i derivati sono valutati al fair value con imputazione degli effetti a conto economico; coerentemente,
gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere, a conto economico, le variazioni del fair value
associate al rischio coperto;
b) quando i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (Cash
Flow Hedge), le variazioni del fair value dei derivati considerate efficaci sono inizialmente rilevate nella riserva
di patrimonio netto e nelle altre componenti dell’utile complessivo e, successivamente, imputate a conto
economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall’operazione coperta.
Si precisa che gli effetti economici delle transazioni relative all’acquisto o vendita di commodity stipulate a fronte di
esigenze dell’impresa per il normale svolgimento dell’attività e per le quali è previsto il regolamento attraverso la
consegna fisica dei beni stessi, sono rilevati per competenza economica (cd. own use exemption).
Il fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo si basa sui prezzi di mercato alla data di bilancio (tipo
1). Il fair value di strumenti non quotati in un mercato attivo è determinato utilizzando apposite tecniche di valutazione
(tipo 2 modello interno con input di mercato e tipo 3 con modelli interni).
Immobilizzazioni
Immobilizzazioni materiali
In bilancio sono iscritte al costo di acquisto, di produzione o di conferimento, comprensivi di eventuali oneri accessori
e dei costi diretti necessari a rendere l’attività disponibile per l’uso e al netto di eventuali contributi in conto capitale.
Successivamente all’acquisizione le immobilizzazioni materiali sono contabilizzate con il modello del costo.
I costi sostenuti per le manutenzioni effettuate a intervalli regolari, in particolare nel settore termoelettrico (cd. Major
e/o Revamping), sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono e sono ammortizzati in relazione alla specifica residua
possibilità di utilizzo degli stessi.
Il valore di presunto realizzo che si ritiene di recuperare al termine della vita utile non è ammortizzato. Le
immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote
economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
Il range delle aliquote è riportato nella seguente tabella:
L’ammortamento dei beni, per la quota gratuitamente devolvibile, è calcolato a quote costanti sulla base del periodo
minore fra la durata residua del contratto - tenendo altresì conto degli eventuali rinnovi/proroghe - e la vita utile stimata
degli stessi.
Si ricorda che in sede di prima applicazione degli IFRS, la Società ha adottato il criterio del fair value quale sostituto
del costo e, quindi, i fondi ammortamento e svalutazione cumulati fino al 1° gennaio 2004 sono stati azzerati.
A partire dal 1° gennaio 2009 gli oneri finanziari direttamente imputabili all’acquisizione, alla costruzione o alla
produzione di un bene di durata significativa sono capitalizzati qualora l’investimento superi una soglia dimensionale
predefinita; si precisa che fino al 31 dicembre 2008 gli oneri finanziari non venivano capitalizzati.
minimo massimo minimo massimo minimo massimo
Fabbricati 2% 4% 3% 8% - -
Impianti e macchinari 3% 7% 6% 14% 8% 14%
Attrezzature industriali e commerciali 5% 10% 5% 10% - -
Altri beni 6% 16% 8% 20% - -
Immobili detenuti per investimento - - 2% 4% - -
Elettrico
Corporate
Gas
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
72
Beni in Leasing (IFRS 16)
Le regole introdotte dall’IFRS 16 sono state applicate in transizione prospetticamente, adottando alcune semplificazioni
(cd. practical expedient) previste, per cui i contratti di durata inferiore ai dodici mesi e alcuni contratti di modesto valore
venale sono stati esclusi dalla valutazione. Si definisce lease un contratto per cui, in cambio di un corrispettivo, il
conduttore ha il diritto di controllare l’utilizzo di un’attività specifica per un periodo di tempo determinato. L’applicazione
del principio ai contratti identificati ha determinato l’iscrizione di un diritto d’uso incrementato, se del caso, degli
eventuali costi accessori necessari per rendere il bene pronto per l’uso. Il diritto d’uso è ammortizzato sulla minore
durata tra vita economico-tecnica del bene e la durata residua del contratto. In fase di transizione è stata applicata
l’esenzione dallo stanziamento delle imposte differite prevista dallo IAS 12 “Imposte sul reddito”.
Immobilizzazioni immateriali e Avviamento
Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte in bilancio al costo di acquisto. Successivamente all’acquisizione sono
contabilizzate con il modello del costo e sono ammortizzate a quote costanti sulla base della loro vita utile stimata
(minimo 1 anno/massimo 50 anni). Le immobilizzazioni immateriali iscritte hanno una vita utile definita.
L’avviamento non è assoggettato ad ammortamento sistematico ma sottoposto a verifica almeno annuale di
recuperabilità (cd. Impairment test); le eventuali svalutazioni non sono oggetto di successivi ripristini di valore.
Titoli ambientali
La Società si approvvigiona principalmente di quote di emissione CO
2
per fare fronte al proprio fabbisogno nell’esercizio
della propria attività industriale.
In particolare, tra le “Immobilizzazioni immateriali” possono essere incluse anche le quote di emissione (Emission
Rights), iscritte al costo sostenuto per l’acquisto nel caso in cui, alla data di bilancio, la Società abbia un eccesso di
quote rispetto al fabbisogno determinato in relazione alle emissioni rilasciate nell’esercizio. Le eventuali quote
assegnate gratuitamente e utilizzate ai fini di compliance sono iscritte a un valore nullo. Trattandosi di un bene a utilizzo
istantaneo tale posta non è soggetta ad ammortamento ma a impairment test. Il valore recuperabile viene identificato
come il maggiore fra il valore d’uso e quello di mercato. Qualora invece il valore delle emissioni rilasciate ecceda, alla
data di bilancio, quello delle emissioni assegnate, incluse anche le eventuali emissioni acquisite, per l’eccedenza si
stanzia un apposito fondo rischi. Le quote restituite annualmente in relazione al quantitativo di emissioni di gas
inquinanti rilasciate nell’atmosfera durante ciascun anno civile o alle produzioni effettuate sono cancellate (cd.
Compliance) con contestuale utilizzo dell’eventuale fondo rischi stanziato nell’esercizio precedente.
I costi di competenza dell’esercizio sono registrati tra i “Consumi di materie e servizi” (tale voce include, se del caso,
anche i costi riferibili a impianti dismessi per il periodo di competenza del cedente). In corso d’anno i costi attesi sono
calcolati valorizzando al prezzo di mercato il differenziale tra le emissioni del periodo e le quote detenute; nel caso in
cui esistano degli strumenti derivati di copertura correlati ad acquisti di quote (tipicamente future con consegna fisica),
il relativo fair value è portato a rettifica del costo stimato.
Partecipazioni in imprese controllate, joint venture e collegate
Sono imprese controllate le imprese su cui Edison ha autonomamente il potere di determinare le scelte strategiche
dell’impresa al fine di ottenerne i relativi benefici. Generalmente si presume l’esistenza del controllo quando si detiene,
direttamente e indirettamente, più della metà dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria considerando anche
i cosiddetti voti potenziali cioè i diritti di voto derivanti da strumenti convertibili.
Le altre partecipazioni includono le joint venture che non sono qualificabili come joint operation e le imprese collegate
su cui Edison esercita un’influenza notevole nella determinazione delle scelte strategiche dell’impresa, pur non
avendone il controllo, considerando anche i cosiddetti voti potenziali cioè i diritti di voto derivanti da strumenti
convertibili; l’influenza notevole si presume quando Edison detiene, direttamente e indirettamente, più del 20% dei diritti
di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria. Le partecipazioni in società controllate, collegate e joint venture sono
valutate al costo di acquisto. Il costo di acquisto è eventualmente ridotto in via permanente in caso di distribuzione di
capitale sociale o di riserve di capitale ovvero, in presenza di perdite di valore determinate applicando il cosiddetto
impairment test, il costo può essere ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno le ragioni che avevano
originato le svalutazioni; il ripristino di valore non può eccedere il costo originario. Nel caso in cui la perdita di pertinenza
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
73
di Edison Spa ecceda il valore contabile della partecipazione e la partecipante sia obbligata ad adempiere a
obbligazioni legali o implicite dell’impresa partecipata o comunque a coprirne le perdite, l’eventuale eccedenza rispetto
al valore contabile è rilevata in un apposito fondo del passivo nell’ambito dei fondi rischi e oneri.
Fondi rischi e benefici ai dipendenti
Benefici ai dipendenti
La Società eroga benefici di breve termine ai propri dipendenti (solo per esempio ferie, bonus sulla produzione, flexible
benefits correlati a servizi e prestazioni welfare); i relativi costi sono registrati nel periodo in cui la Società riceve la
prestazione lavorativa dal dipendente.
Con riferimento al trattamento di fine rapporto (TFR) si segnala in particolare che, in seguito alla Legge Finanziaria del
27 dicembre 2006 n. 296, si è valutata ai fini dello IAS 19 solo la passività relativa al TFR maturato rimasto in azienda,
poiché le quote in maturazione vengono versate ad un’entità separata (Forma pensionistica complementare o Fondi
INPS). A seguito dell’entrata in vigore di tale Legge e in conseguenza di tali versamenti l’azienda non ha più obblighi
connessi all’attività lavorativa prestata in futuro dal dipendente. La Società considera perciò la quota maturata prima di
detta riforma un “piano a benefici definiti”, mentre la quota successiva alla riforma un “piano a contribuzione definita”.
Fondi per rischi e oneri
I fondi per rischi e oneri sono iscritti a fronte di obbligazioni esistenti alla data di bilancio e sono valorizzati sulla base
della miglior stima della spesa richiesta per adempiere alle obbligazioni medesime. Le stime sono riviste ad ogni data
di bilancio e, ove necessario, se ne riflette la nuova quantificazione. Per approfondimenti si rimanda al paragrafo
successivo, “Utilizzo di valori stimati”.
Patrimonio netto, Indebitamento finanziario e costo del debito
I dividendi sono riconosciuti quando sorge il diritto all’incasso da parte degli azionisti che normalmente avviene
nell’esercizio in cui si tiene l’assemblea della partecipata che delibera la distribuzione di utili o riserve.
Le attività finanziarie sono rilevate inizialmente al fair value; successivamente alla rilevazione iniziale, le attività
finanziarie che generano flussi di cassa contrattuali rappresentativi esclusivamente di pagamenti di capitale e interessi
sono valutate al costo ammortizzato.
La valutazione della recuperabilità delle attività finanziarie non valutate al fair value con effetti a conto economico è
effettuata sulla base del cd. Expected Credit Losses model previsto dall’IFRS 9.
Le passività finanziarie, diverse dagli strumenti derivati, sono rilevate inizialmente al fair value del corrispettivo
ricevuto, al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili e, successivamente, sono valutate al costo
ammortizzato.
I proventi e gli oneri finanziari vengono riconosciuti in base alla competenza temporale.
Eliminazione attività e passività finanziarie
Le attività finanziarie sono eliminate dallo stato patrimoniale quando è estinto il diritto a ricevere i flussi di cassa e sono
trasferiti in modo sostanziale tutti i rischi e i benefici connessi alla detenzione dell’attività (cd. Derecognition) o nel caso
in cui la posta è considerata definitivamente irrecuperabile dopo che tutte le necessarie procedure di recupero sono
state completate.
Le passività finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando la specifica obbligazione contrattuale è estinta.
Si configura come un’estinzione anche la modifica dei termini contrattuali esistenti, qualora le nuove condizioni abbiano
mutato significativamente le pattuizioni originarie e comunque quando il valore attuale dei flussi di cassa che si
genereranno dagli accordi rivisti si discostino di oltre il 10% dal valore dei flussi di cassa attualizzati della passività
originaria.
Le attività e le passività finanziarie sono compensate nello stato patrimoniale quando si ha il diritto legale alla
compensazione, correntemente esercitabile, e si ha l’intenzione di regolare il rapporto su base netta (ovvero di
realizzare l’attività e contemporaneamente estinguere la passività).
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
74
Conversione delle poste espresse in valuta estera
Le operazioni espresse in valuta estera sono convertite in euro utilizzando il tasso di cambio alla data della transazione.
Alla data di chiusura dell’esercizio, le attività e le passività monetarie sono convertite al tasso di cambio di chiusura del
periodo. Le differenze cambio che ne derivano sono iscritte a conto economico. Le attività e le passività non monetarie
denominate in valuta estera e valutate al costo sono convertite al tasso di cambio alla data della transazione.
Fiscalità
Le passività e le attività fiscali correnti sono valutate al valore che si prevede di pagare alle Autorità fiscali calcolato
applicando le aliquote fiscali vigenti o sostanzialmente in vigore alla data di bilancio.
Le imposte anticipate sono iscritte solo nella misura in cui è probabile il loro futuro recupero. Nella valutazione delle
imposte anticipate si tiene conto del periodo di pianificazione aziendale per il quale sono disponibili piani aziendali
approvati.
Le imposte differite sugli utili non distribuiti da società del Gruppo sono stanziate solo se vi è la reale intenzione di
distribuire tali utili e, comunque, se la tassazione non viene annullata dalla presenza di un consolidato fiscale.
I trattamenti fiscali per i quali sussiste incertezza di applicazione sono valutati separatamente o congiuntamente ad
altre situazioni di incertezza fiscale a seconda dell’approccio che meglio ne rappresenta la risoluzione. La Società
contabilizza i trattamenti fiscali incerti sulla base della probabilità che l’Autorità fiscale accetterà tale trattamento. La
stima del trattamento fiscale incerto può essere effettuata utilizzando uno tra i due metodi che meglio rappresentano il
trattamento fiscale incerto: i) l’ammontare più probabile; ii) il valore atteso. Si veda anche quanto riportato al seguente
punto “Utilizzo di valori stimati”.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
75
12. ALTRE INFORMAZIONI
12.1 Eventi e operazioni significative non ricorrenti
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293, si segnala che nel corso dell’esercizio 2023
non si sono verificate operazioni significative non ricorrenti.
12.2 Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293, si precisa che nel corso del 2021 Edison
Spa non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa, secondo
la quale le operazioni atipiche e/o inusuali sono operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti,
oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell’accadimento
(prossimità della chiusura dell’esercizio) possono dare luogo a dubbi in ordine alla correttezza/completezza delle
informazioni in bilancio, al conflitto di interesse, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di
minoranza.
12.3 Azioni proprie
Al 31 dicembre 2023 Edison Spa non possiede azione proprie.
12.4 Compensi, stock options e partecipazioni di amministratori, dirigenti con
responsabilità strategiche e sindaci
Per quanto attiene a:
• compensi di amministratori e sindaci;
• stock options di amministratori;
• partecipazioni di amministratori;
si rimanda a quanto riportato nella “Corporate Governance” all’interno della “Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti”.
12.5 Compensi della società di revisione
(Informazioni ai sensi dell’art. 149-duodiecies del Regolamento Emittenti Consob)
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell’art. 149 duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i
corrispettivi di competenza dell’esercizio 2022 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla
stessa società di revisione e da entità appartenenti alla sua rete.
(in euro)
KPMG S.p.A. Rete KPMG S.p.A.
Totale KPMG
S.p.A.
31/12/2023 31/12/2023 31/12/2023
Edison S.p.A. 917.271 - 917.271
Revisione legale e contabile 806.517 - 806.517
Servizi di attestazione 100.954 - 100.954
Altri servizi 9.800 - 9.800
Società del Gruppo (1) 1.743.145 251.562 1.994.707
Revisione legale e contabile 1.564.978 251.562 1.816.540
Servizi di attestazione 178.167 - 178.167
Totale 2.660.416 251.562 2.911.978
(1) Società controllate e altre società consolidate integralmente
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
76
12.6 Sintesi delle erogazioni pubbliche ai sensi art. 1, c. 125-129, Legge n. 124/2017
La legge 124 del 4 agosto 2017 (c.d. Legge annuale per il mercato e la concorrenza) ha introdotto, all’art. 1, commi
125-129, nuovi obblighi informativi in materia di trasparenza delle erogazioni pubbliche, ricevute e concesse.
Si precisa che non sono stati presi in considerazione eventuali incassi dell’esercizio 2023 derivanti da certificati verdi,
feed-in tariff, certificati bianchi e conto energia in quanto costituiscono un corrispettivo per forniture e servizi resi.
Il criterio di rendicontazione da seguire è il “criterio di cassa”; nel corso dell’esercizio 2023 la Società Edison Spa ha
ricevuto i seguenti contributi:
Tramite: Commissione Europea
Erogante: Agenzia esecutiva europea per il clima, le infrastrutture e l'ambiente (CINEA) ("EU agenzia esecutiva” o
“autorità concedente”), nell'ambito dei poteri delegati dalla Commissione europea
Programma operativo: Connecting Europe Facility - Transport
Nome del progetto: HYMOT - Hydrogen Mobility on TEN-T Corridor
Azione: ll progetto prevede la realizzazione di tre stazioni di rifornimento di idrogeno per veicoli pesanti operanti in tre
diversi siti nel Nord Italia nelle aree di Venezia, Verona e Piacenza lungo la rete centrale TEN-T. Queste aree
presentano un valore aggiunto strategico per la loro rilevanza come snodi di traffico e/o centri logistici nel Mediterraneo.
Strumento di finanziamento: sovvenzione.
Sovvenzione ricevuta: 2.839.789,50 euro
Tramite: Ansaldo Energia Spa
Erogante: Clean Hydrogen Joint Undertaking ("EU agenzia esecutiva” o “autorità concedente”), nell'ambito dei poteri
delegati dalla Commissione europea
Programma operativo: Horizon Europe
Nome del progetto: FLEX4H2 - Flexibility for Hydrogen
Azione: Il progetto si propone di progettare, sviluppare e validare un sistema di combustione sequenziale altamente
flessibile in grado di funzionare con qualsiasi concentrazione di idrogeno miscelato con gas naturale, fino al 100%, alle
temperature di esercizio di una turbina a gas di ultima generazione (Classe H).
Strumento di finanziamento: sovvenzione.
Sovvenzione ricevuta: 31.335,00 euro
Si senala inoltre che, nel corso dell’esercizio 2023 la società ha incassato circa 80 migliaia di euro a fronte di un
contributo forfettario ricevuto per l’adeguamento relativo ad alcune centrali idroelettriche (installazione CCI) ai sensi
della delibera 540/2021/R/eel di ARERA, ed il cui contributo è erogato dalla CSEA, per mezzo di E-Distribuzione, a
valere sul fondo per eventi eccezionali resilienza.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
77
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2023
Non si segnalano fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2023.
Milano, 12 febbraio 2024
Per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
Nicola Monti
Elenco delle partecipazioni
90
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco delle partecipazioni
Partecipazioni in imprese controllate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2023
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni
)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Atema DAC Dublino (Irlanda) EUR 1.500.000 0,50 100,000 3.000.000 1.381.681 - 1.381.681 - - - (8.680) - 1.381.681 (8.680) 1.373.001 1.401.193 1.401.193 17.808 17.808
Axpo Storage IT1 Srl (Socio unico) Roma (*) EUR 10.000 - 100,000 10.000 - - - 400.000 - - - - 400.000 - 400.000 104.044 104.044 (235.955) (235.955)
Cellina Energy Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 5.000.000 - 100,000 5.000.000 171.128.000 (168.000) 170.960.000 - - - - - 171.128.000 (168.000) 170.960.000 187.268.036 187.268.036 8.849.061 8.849.061
Cuorgnè Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 100.000 - 100,000 100.000 - - - 22.933.169 - - - - 22.933.169 - 22.933.169 1.286.063 1.286.063 (2.042.724) (2.042.724)
Deposito GNL Brindisi Srl - DGB Srl
(Socio unico)
Milano (*) EUR 1.000.000 - 100,000 1.000.000 - - - 2.306.290 - 11.000.000 - - 13.306.290 - 13.306.290 13.294.679 13.294.679 (11.611) (11.611)
Edison Energia Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 40.000.000 SVN 100,000 41.000.000 685.737.097 (254.922.765) 430.814.332 - - - 31.000.000 - 685.737.097 (223.922.765) 461.814.332 365.533.219 365.533.219 57.918.848 57.918.848
Edison Hellas Sa Atene (Grecia) EUR 263.700 2,93 100,000 90.000 187.458 (8.000) 179.458 - - - - - 187.458 (8.000) 179.458 666.091 666.091 27.704 27.704
Edison International Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 75.000.000 1,00 100,000 75.000.000 70.926.759 (3.751.759) 67.175.000 - - - - - 70.926.759 (3.751.759) 67.175.000 69.420.872 69.420.872 2.189.253 2.189.253
Edison International Shareholdings Spa
(Socio unico)
Milano (*) EUR 26.000.000 1,00 100,000 26.000.000 102.400.000 - 102.400.000 - - - - - 102.400.000 - 102.400.000 128.247.755 128.247.755 25.114.896 25.114.896
Edison Next Spa (Socio unico) Rivoli (TO) (*) EUR 330.500.000 100,00 100,000 3.305.000 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 - - - - - 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 245.184.250 245.184.250 (17.341.493) (17.341.493)
Edison Reggane Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 200.000 1,00 100,000 200.000 200.000 - 200.000 - - - - - 200.000 - 200.000 2.893.638 2.893.638 168.002 168.002
Edison Rinnovabili Spa Milano (*) EUR 4.200.000 1,00 51,000 2.142.000 407.372.649 - 407.372.649 - - - - - 407.372.649 - 407.372.649 766.279.976 390.802.788 164.779.008 84.037.294
Energia Italia Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 22.000.000 - 22.000.000 - - - - 898.004 22.898.004 - 22.898.004 8.689.997 8.689.997 639.528 639.528
Energie Rinnovabili Arpitane Srl (Socio unico) Aosta (*) EUR 100.000 - 100,000 100.000 32.717.626 - 32.717.626 - - - - - 32.717.626 - 32.717.626 13.260.174 13.260.174 1.167.999 1.167.999
Felix Dymanics Srl (Socio unico) Aosta (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 - - - 6.280.871 - - - - 6.280.871 - 6.280.871 582.213 582.213 545.763 545.763
Frendy Energy Spa Milano (*) EUR 14.829.312 SVN 76,971 45.656.952 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 - - - - - 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 9.981.100 7.682.552 3.064.219 2.358.560
Jesi Energia Spa Milano (*) EUR 3.148.900 1,00 70,000 2.204.230 15.537.145 (13.295.745) 2.241.400 - - - - - 15.537.145 (13.295.745) 2.241.400 2.936.341 2.055.439 (212.559) (148.791)
MS Energy Srl (Socio unico)
(1)
Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 - 898.004 - 898.004 - - - - (898.004) - - - - - - -
Nuova Alba Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 2.016.457 - 100,000 2.016.457 41.669.151 (39.900.882) 1.768.269 - - 5.000.000 (4.150.268) - 46.669.151 (44.051.150) 2.618.001 2.619.910 2.619.910 (4.148.359) (4.148.359)
Nuova Cisa Spa in liquidazione (Socio unico) Milano (*) EUR 1.549.350 1,00 100,000 1.549.350 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 - - - - - 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 3.073.792 3.073.792 (183.561) (183.561)
Nuove Iniziative Energetiche Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 2.040.000 - 100,000 2.040.000 - - - 17.876.910 - - - - 17.876.910 - 17.876.910 3.617.021 3.617.021 (1.286.063) (1.286.063)
Sistemi di Energia Spa Milano (*) EUR 10.083.205 1,00 99,523 10.035.151 4.400.206 4.150.094 8.550.300 1.100.000 - - - - 5.500.206 4.150.094 9.650.300 22.180.160 22.074.361 586.404 583.607
Società Generale per Progettazioni Cons.
e Part. Spa (amministrazione straordinaria)
Roma LIT 300.000.000 10.000,00 59,333 17.800 1 - 1 - - - - - 1 - 1 - - - -
Termica Cologno Srl Milano (*) EUR 1.000.000 - 65,000 - 2.819.782 - 2.819.782 - (2.819.782) - - - - - - - - - -
Tre Monti Srl (Socio unico) Milano EUR 100.000 - 15,000 15.000 50.000 (29.000) 21.000 - - - 29.000 - 50.000 - 50.000 211.087 31.663 101.513 15.227
Totale partecipazioni in imprese controllate 1.870.772.803 (354.819.653) 1.515.953.150 50.897.240 (2.819.782) 16.000.000 26.870.052 - 1.934.449.260 (327.548.601) 1.606.900.659
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217, ad eccezione della lira italiana per la quale si è mantenuta la siglia tradizionale LIT.
EUR Euro
(A) Valori in unità di euro.
(*) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Edison Spa.
(**) Valori come da progetto di bilancio presentato al Consiglio di Amministrazione se già disponibile; in alternativa ultimo bilancio approvato.
(1) Fusa in Energia Italia Srl
78
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco delle partecipazioni
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
I
91
Partecipazioni in imprese controllate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2023
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni
)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Atema DAC Dublino (Irlanda) EUR 1.500.000 0,50 100,000 3.000.000 1.381.681 - 1.381.681 - - - (8.680) - 1.381.681 (8.680) 1.373.001 1.401.193 1.401.193 17.808 17.808
Axpo Storage IT1 Srl (Socio unico) Roma (*) EUR 10.000 - 100,000 10.000 - - - 400.000 - - - - 400.000 - 400.000 104.044 104.044 (235.955) (235.955)
Cellina Energy Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 5.000.000 - 100,000 5.000.000 171.128.000 (168.000) 170.960.000 - - - - - 171.128.000 (168.000) 170.960.000 187.268.036 187.268.036 8.849.061 8.849.061
Cuorgnè Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 100.000 - 100,000 100.000 - - - 22.933.169 - - - - 22.933.169 - 22.933.169 1.286.063 1.286.063 (2.042.724) (2.042.724)
Deposito GNL Brindisi Srl - DGB Srl
(Socio unico)
Milano (*) EUR 1.000.000 - 100,000 1.000.000 - - - 2.306.290 - 11.000.000 - - 13.306.290 - 13.306.290 13.294.679 13.294.679 (11.611) (11.611)
Edison Energia Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 40.000.000 SVN 100,000 41.000.000 685.737.097 (254.922.765) 430.814.332 - - - 31.000.000 - 685.737.097 (223.922.765) 461.814.332 365.533.219 365.533.219 57.918.848 57.918.848
Edison Hellas Sa Atene (Grecia) EUR 263.700 2,93 100,000 90.000 187.458 (8.000) 179.458 - - - - - 187.458 (8.000) 179.458 666.091 666.091 27.704 27.704
Edison International Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 75.000.000 1,00 100,000 75.000.000 70.926.759 (3.751.759) 67.175.000 - - - - - 70.926.759 (3.751.759) 67.175.000 69.420.872 69.420.872 2.189.253 2.189.253
Edison International Shareholdings Spa
(Socio unico)
Milano (*) EUR 26.000.000 1,00 100,000 26.000.000 102.400.000 - 102.400.000 - - - - - 102.400.000 - 102.400.000 128.247.755 128.247.755 25.114.896 25.114.896
Edison Next Spa (Socio unico) Rivoli (TO) (*) EUR 330.500.000 100,00 100,000 3.305.000 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 - - - - - 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 245.184.250 245.184.250 (17.341.493) (17.341.493)
Edison Reggane Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 200.000 1,00 100,000 200.000 200.000 - 200.000 - - - - - 200.000 - 200.000 2.893.638 2.893.638 168.002 168.002
Edison Rinnovabili Spa Milano (*) EUR 4.200.000 1,00 51,000 2.142.000 407.372.649 - 407.372.649 - - - - - 407.372.649 - 407.372.649 766.279.976 390.802.788 164.779.008 84.037.294
Energia Italia Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 22.000.000 - 22.000.000 - - - - 898.004 22.898.004 - 22.898.004 8.689.997 8.689.997 639.528 639.528
Energie Rinnovabili Arpitane Srl (Socio unico) Aosta (*) EUR 100.000 - 100,000 100.000 32.717.626 - 32.717.626 - - - - - 32.717.626 - 32.717.626 13.260.174 13.260.174 1.167.999 1.167.999
Felix Dymanics Srl (Socio unico) Aosta (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 - - - 6.280.871 - - - - 6.280.871 - 6.280.871 582.213 582.213 545.763 545.763
Frendy Energy Spa Milano (*) EUR 14.829.312 SVN 76,971 45.656.952 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 - - - - - 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 9.981.100 7.682.552 3.064.219 2.358.560
Jesi Energia Spa Milano (*) EUR 3.148.900 1,00 70,000 2.204.230 15.537.145 (13.295.745) 2.241.400 - - - - - 15.537.145 (13.295.745) 2.241.400 2.936.341 2.055.439 (212.559) (148.791)
MS Energy Srl (Socio unico)
(1)
Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 - 898.004 - 898.004 - - - - (898.004) - - - - - - -
Nuova Alba Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 2.016.457 - 100,000 2.016.457 41.669.151 (39.900.882) 1.768.269 - - 5.000.000 (4.150.268) - 46.669.151 (44.051.150) 2.618.001 2.619.910 2.619.910 (4.148.359) (4.148.359)
Nuova Cisa Spa in liquidazione (Socio unico) Milano (*) EUR 1.549.350 1,00 100,000 1.549.350 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 - - - - - 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 3.073.792 3.073.792 (183.561) (183.561)
Nuove Iniziative Energetiche Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 2.040.000 - 100,000 2.040.000 - - - 17.876.910 - - - - 17.876.910 - 17.876.910 3.617.021 3.617.021 (1.286.063) (1.286.063)
Sistemi di Energia Spa Milano (*) EUR 10.083.205 1,00 99,523 10.035.151 4.400.206 4.150.094 8.550.300 1.100.000 - - - - 5.500.206 4.150.094 9.650.300 22.180.160 22.074.361 586.404 583.607
Società Generale per Progettazioni Cons.
e Part. Spa (amministrazione straordinaria)
Roma LIT 300.000.000 10.000,00 59,333 17.800 1 - 1 - - - - - 1 - 1 - - - -
Termica Cologno Srl Milano (*) EUR 1.000.000 - 65,000 - 2.819.782 - 2.819.782 - (2.819.782) - - - - - - - - - -
Tre Monti Srl (Socio unico) Milano EUR 100.000 - 15,000 15.000 50.000 (29.000) 21.000 - - - 29.000 - 50.000 - 50.000 211.087 31.663 101.513 15.227
Totale partecipazioni in imprese controllate 1.870.772.803 (354.819.653) 1.515.953.150 50.897.240 (2.819.782) 16.000.000 26.870.052 - 1.934.449.260 (327.548.601) 1.606.900.659
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
I
79
Elenco delle partecipazioni
92
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco delle partecipazioni (segue)
Partecipazioni in imprese a controllo congiunto e in imprese collegate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Depositi Italiani GNL Spa Ravenna EUR 20.000.000 100,00 30,000 60.000 6.000.000 - 6.000.000 - - - - - 6.000.000 - 6.000.000 21.962.915 6.588.875 (2.225.728) (667.718)
Dolomiti Edison Energy Srl Trento EUR 5.000.000 - 49,000 2.450.000 8.187.900 - 8.187.900 - - - - 8.187.900 - 8.187.900 52.471.052 25.710.815 (476.004) (233.242)
Iniziativa Universitaria 1991 Spa Varese EUR 16.120.000 520,00 32,258 10.000 4.405.565 (378.938) 4.026.627 - - - - 4.405.565 (378.938) 4.026.627 14.210.679 4.584.081 149.755 48.308
Nuova ISI Impianti selez. inerti Srl
(in fallimento)
Vazia (RI) LIT 150.000.000 - 33,333 50.000.000 1 - 1 - - - - 1 - 1 - - - -
Puglia Green Hydrogen Valley -
PGHYV S.r.l. (ex Alboran Hydrogen
Brindisi S.r.l.)
Bari EUR 2.750.471 - 50,000 1.375.236 1.375.236 - 1.375.236
- - - - - 1.375.236 - 1.375.236 2.174.231 1.087.116 (334.023) (167.012)
Totale partecipazioni in imprese a controllo congiunto e imprese collegate 115.870.902 (96.281.138) 19.589.764 - - - - - 19.968.702 (378.938) 19.589.764
Totale partecipazioni 1.986.643.705 (451.100.791) 1.535.542.913 50.897.241 (2.819.782) 16.000.000 26.870.052 - 1.954.417.962 (327.927.539) 1.626.490.423
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217, ad eccezione della lira italiana per la quale si è mantenuta la siglia tradizionale LIT.
EUR Euro USD Dollaro USA
Partecipazioni in imprese controllate -
Discontinued operations
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Edison Stoccaggio Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 90.000.000 1,00 100,000 90.000.000 134.280.847 - 134.280.847 - - - - 134.280.847 - 134.280.847 248.939.552 248.939.552 14.139.311 14.139.311
(A) Valori in unità di euro.
(*) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Edison Spa.
(**) Valori come da progetto di bilancio presentato al Consiglio di Amministrazione se già disponibile; in alternativa ultimo bilancio approvato.
(1) Fusa in Energia Italia Srl
80
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco delle partecipazioni
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
I
93
Partecipazioni in imprese a controllo congiunto e in imprese collegate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore
inale al 31 dicembre 2023
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Depositi Italiani GNL Spa Ravenna EUR 20.000.000 100,00 30,000 60.000 6.000.000 - 6.000.000 - - - - - 6.000.000 - 6.000.000 21.962.915 6.588.875 (2.225.728) (667.718)
Dolomiti Edison Energy Srl Trento EUR 5.000.000 - 49,000 2.450.000 8.187.900 - 8.187.900 - - - - 8.187.900 - 8.187.900 52.471.052 25.710.815 (476.004) (233.242)
Iniziativa Universitaria 1991 Spa Varese EUR 16.120.000 520,00 32,258 10.000 4.405.565 (378.938) 4.026.627 - - - - 4.405.565 (378.938) 4.026.627 14.210.679 4.584.081 149.755 48.308
Nuova ISI Impianti selez. inerti Srl
(in fallimento)
Vazia (RI) LIT 150.000.000 - 33,333 50.000.000 1 - 1 - - - - 1 - 1 - - - -
Puglia Green Hydrogen Valley -
PGHYV S.r.l. (ex Alboran Hydrogen
Brindisi S.r.l.)
Bari EUR 2.750.471 - 50,000 1.375.236 1.375.236 - 1.375.236
- - - - - 1.375.236 - 1.375.236 2.174.231 1.087.116 (334.023) (167.012)
Totale partecipazioni in imprese a controllo congiunto e imprese collegate 115.870.902 (96.281.138) 19.589.764 - - - - - 19.968.702 (378.938) 19.589.764
Totale partecipazioni 1.986.643.705 (451.100.791) 1.535.542.913 50.897.241 (2.819.782) 16.000.000 26.870.052 - 1.954.417.962 (327.927.539) 1.626.490.423
Partecipazioni in imprese controllate -
Discontinued operations
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore
inale al 31 dicembre 2023
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Edison Stoccaggio Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 90.000.000 1,00 100,000 90.000.000 134.280.847 - 134.280.847 - - - - 134.280.847 - 134.280.847 248.939.552 248.939.552 14.139.311 14.139.311
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
I
81
Elenco delle partecipazioni
94
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco delle partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2023
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per azione % Numero o V.N Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
Acquisizioni Alienazioni Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
American Superconductor Devens (Stati Uniti) USD 295.954 0,01 0,054 16.000 4.975.111 (4.922.308) 52.803 - - 108.500 4.975.111 (4.813.808) 161.303
Bake Two Srl Milano EUR 13.889 - 8,000 1.111 200.000 - 200.000 - 200.000 - 200.000
Consel Scrl Roma EUR 51.000 - 1,000 510 510 - 510 - - - 510 - 510
Ditne Scarl Brindisi EUR 451.878 - 1,787 8.076 7.671 - 7.671 - - - 7.671 - 7.671
Easyfeel Srl Milano EUR 15.143 - 5,980 905 - - - 250.000 - - 250.000 - 250.000
Endeavour Srl Portalbera (PV) EUR 51.669 - 9,251 4.780 - - - 250.000 - - 250.000 - 250.000
European Energy Exchange Ag - EEX Leipzig (Germania) EUR 60.075.000 1,00 0,505 303.106 680.500 - 680.500 - - - 680.500 - 680.500
FCA Security S.c.p.a. Torino EUR 152.520 1,00 0,250 382 288 - 288 - - - 288 - 288
Hydrogen Park - Marghera per l'Idrogeno Scrl Venezia EUR 245.000 - 9,732 23.843 23.843 - 23.843 - - - 23.843 - 23.843
I.SV.E.UR. Spa in liquidazione Roma EUR 2.500.000 1.000,00 1,000 25 5.620 - 5.620 - - - 5.620 - 5.620
MIP Politecnico di Milano Graduate School of Business Scpa Milano EUR 414.000 1,00 2,899 12.000 12.000 - 12.000 - - - 12.000 - 12.000
Musa Scarl Milano EUR 100.000 - 7,000 7.000 307.000 - 307.000 - - - 307.000 - 307.000
Nomisma - Società di studi economici Spa Bologna EUR 6.963.499 0,24 1,096 - 479.473 (404.393) 75.080 - (75.080) - - - -
Reggente Spa Lucera (FG) EUR 260.000 0,52 5,209 26.043 13.450 - 13.450 - - - 13.450 - 13.450
Sistema Permanente di Servizi Spa (in fallimento) Roma EUR 154.950 51,65 12,600 378 1 - 1 - - - 1 - 1
Syremont Monument Management Spa Rose (CS) EUR 3.248.200 1,00 9,236 300.000 400 - 400 - - - 400 - 400
Totale partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico 6.705.867 (5.326.701) 1.379.166 500.000 (75.080) 108.500 6.726.394 (4.813.808) 1.912.586
(A) Valori in unità di euro.
Elenco delle partecipazioni (segue)
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217.
EUR Euro USD Dollaro USA
82
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco delle partecipazioni
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
I
95
Elenco delle partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2023
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per azione % Numero o V.N Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
Acquisizioni Alienazioni Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
American Superconductor Devens (Stati Uniti) USD 295.954 0,01 0,054 16.000 4.975.111 (4.922.308) 52.803 - - 108.500 4.975.111 (4.813.808) 161.303
Bake Two Srl Milano EUR 13.889 - 8,000 1.111 200.000 - 200.000 - 200.000 - 200.000
Consel Scrl Roma EUR 51.000 - 1,000 510 510 - 510 - - - 510 - 510
Ditne Scarl Brindisi EUR 451.878 - 1,787 8.076 7.671 - 7.671 - - - 7.671 - 7.671
Easyfeel Srl Milano EUR 15.143 - 5,980 905 - - - 250.000 - - 250.000 - 250.000
Endeavour Srl Portalbera (PV) EUR 51.669 - 9,251 4.780 - - - 250.000 - - 250.000 - 250.000
European Energy Exchange Ag - EEX Leipzig (Germania) EUR 60.075.000 1,00 0,505 303.106 680.500 - 680.500 - - - 680.500 - 680.500
FCA Security S.c.p.a. Torino EUR 152.520 1,00 0,250 382 288 - 288 - - - 288 - 288
Hydrogen Park - Marghera per l'Idrogeno Scrl Venezia EUR 245.000 - 9,732 23.843 23.843 - 23.843 - - - 23.843 - 23.843
I.SV.E.UR. Spa in liquidazione Roma EUR 2.500.000 1.000,00 1,000 25 5.620 - 5.620 - - - 5.620 - 5.620
MIP Politecnico di Milano Graduate School of Business Scpa Milano EUR 414.000 1,00 2,899 12.000 12.000 - 12.000 - - - 12.000 - 12.000
Musa Scarl Milano EUR 100.000 - 7,000 7.000 307.000 - 307.000 - - - 307.000 - 307.000
Nomisma - Società di studi economici Spa Bologna EUR 6.963.499 0,24 1,096 - 479.473 (404.393) 75.080 - (75.080) - - - -
Reggente Spa Lucera (FG) EUR 260.000 0,52 5,209 26.043 13.450 - 13.450 - - - 13.450 - 13.450
Sistema Permanente di Servizi Spa (in fallimento) Roma EUR 154.950 51,65 12,600 378 1 - 1 - - - 1 - 1
Syremont Monument Management Spa Rose (CS) EUR 3.248.200 1,00 9,236 300.000 400 - 400 - - - 400 - 400
Totale partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico 6.705.867 (5.326.701) 1.379.166 500.000 (75.080) 108.500 6.726.394 (4.813.808) 1.912.586
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
I
83
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
84
PROPOSTA DI DELIBERAZIONE
Signori Azionisti,
come ogni anno, siete chiamati ad approvare il bilancio separato della Vostra Società, nonché ad assumere le
opportune determinazioni in materia di destinazione dell’utile dell’esercizio. Considerato l’andamento eccezionalmente
positivo del Gruppo nell’esercizio 2023, con l’intento di far partecipare anche gli azionisti ai brillanti risultati consolidati
conseguiti, e considerata altresì la solidità patrimoniale della Società, si ritiene di proporre, unitamente all’integrale
distribuzione dell’utile, anche l’assegnazione di una quota parte della riserva distribuibile “utili portati a nuovo”.
Per ciascuna azione ordinaria viene quindi proposto di assegnare un importo unitario complessivo pari a 0,075 euro,
di cui 0,065 euro a titolo di dividendo (0,022 euro nel 2022) e 0,010 euro a titolo di riserve, corrispondente al 7,5% del
valore nominale; e a ciascuna azione di risparmio- tenuto conto che la maggiorazione del 3% del valore nominale
rispetto alle azioni ordinarie spetta alla categoria sulla distribuzione dell’utile e non anche sulla distribuzione di riserve,
come stabilito dall’art. 25 dello statuto- un importo unitario complessivo pari a 0,105 euro per azione, di cui 0,095 euro
a titolo di dividendo (0,052 euro nel 2022) e 0,010 euro a titolo di riserve, corrispondente al 10,5% del valore nominale.
Se concordate con i criteri seguiti nella redazione del bilancio e con i principi e metodi contabili ivi utilizzati, Vi
proponiamo di adottare le seguenti deliberazioni.
Proposte di deliberazione all’Assemblea
“L’Assemblea degli Azionisti,
- esaminato il bilancio separato della Società che chiude con un utile di euro 329.426.038,84, il bilancio consolidato
del Gruppo al 31 dicembre 2023 che evidenzia un utile di euro 515 milioni, la relazione degli amministratori sulla
gestione, la relazione sul governo societario e sugli assetti proprietari, nonché la relazione sulla dichiarazione di
carattere non finanziario;
- tenuto conto che il bilancio al 31 dicembre 2023 evidenzia riserve disponibili per la distribuzione (utili portati a
nuovo) per euro 541.837.599,75;
- vista la relazione del Collegio Sindacale all’assemblea di cui all’art. 153 del decreto legislativo 58/1998 (TUF);
- viste le relazioni della società di revisione al bilancio separato e al bilancio consolidato al 31 dicembre 2023;
- tenuto conto del disposto dell’art. 2430 cod. civ. in tema di riserva legale, nonché dell’art. 25 dello Statuto in tema
di dividendo privilegiato spettante alle azioni di risparmio e di maggiorazione rispetto al dividendo delle azioni
ordinarie, nonché in tema di distribuzione di riserve;
- tenuto conto che alla data del 27 marzo 2024 il capitale sociale è pari ad euro 4.736.117.250,00 diviso in n.
4.626.557.357 azioni ordinarie e n. 109.559.893 azioni di risparmio, tutte del valore nominale di euro 1;
delibera
PRIMA DELIBERAZIONE
i. di approvare il bilancio separato della Società dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, nel suo insieme e
nelle singole appostazioni, che evidenzia un utile di euro 329.426.038,84, arrotondato negli schemi di bilancio
a euro 329.426.039.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
85
SECONDA DELIBERAZIONE
ii. di accantonare il 5% dell’utile di esercizio di euro 329.426.038,84
a riserva legale per complessivi euro 16.471.301,94
iii. di destinare come segue l’utile di euro 312.954.736,90 che residua
dopo il suo parziale utilizzo per l’accantonamento
a riserva legale di cui al precedente punto ii):
a) a dividendo per le 109.559.893 azioni di risparmio:
- 5% del valore nominale e cioè 0,050 euro per azione,
a titolo di dividendo privilegiato per il 2023,
per complessivi euro 5.477.994,65
- 4,5% del valore nominale e cioè 0,045 euro per azione,
tenuto conto della misura del dividendo
attribuito alle azioni ordinarie di cui sub b) e della
maggiorazione del dividendo delle azioni di
risparmio rispetto alle azioni ordinarie
del 3% del valore nominale
per complessivi euro 4.930.195,19
per un totale di euro 0,095 per ciascuna azione di risparmio
e quindi per un totale complessivo di euro 10.408.189,84
b) a dividendo per le 4.626.557.357 azioni ordinarie:
- 6,5% del valore nominale e cioè 0,065 euro per azione,
per complessivi euro 300.726.228,21
c) a utili portati a nuovo il residuo importo,
tenuto conto di quanto proposto
ai precedenti punti ii) e iii) a) e b),
per complessivi euro 1.820.318,86
TERZA DELIBERAZIONE
iv. di distribuire, a ciascuna azione ordinaria e
a ciascuna azione di risparmio, un ulteriore importo pari a
0,010 euro per azione, corrispondente
all’1% del relativo valore nominale,
da prelevare dalla riserva “utili portati a nuovo”
per complessivi euro 47.361.172,50
riserva “utili portati a nuovo” che quindi
residuerà per complessivi euro 494.476.427,25
*****
Per effetto delle deliberazioni di cui sopra a ciascuna azione ordinaria verrà distribuito un importo complessivo pari
a 0,075 euro e a ciascuna azione di risparmio un importo complessivo pari a 0,105 euro.
Il dividendo e le riserve indicate saranno messi in pagamento mercoledì 24 aprile 2024, con data stacco cedola lunedì
22 aprile 2024 e record date martedì 23 aprile 2024 per entrambe le categorie di azioni.
Milano, 12 febbraio 2024
Per il consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
Nicola Monti
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
86
Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n.
11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
1. I sottoscritti Nicola Monti in qualità di “Amministratore Delegato”, Ronan Lory e Roberto Buccelli in qualità di
“Dirigenti Preposti alla redazione dei documenti contabili societari” della Edison Spa attestano, tenuto anche conto
di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione,
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio, nel corso del periodo 1°
gennaio – 31 dicembre 2023.
2. Si attesta inoltre che:
2.1. il bilancio d’esercizio:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai
sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e
finanziaria dell’emittente;
2.2. la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché
della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione
dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Milano, 12 febbraio 2024
L’Amministratore Delegato Dirigenti Preposti alla redazione
dei documenti contabili societari
Nicola Monti Ronan Lory
Roberto Buccelli
87
RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE