Edison Spa
Foro Buonaparte, 31
20121 Milano (IT)
Capitale Soc. euro 4.736.117.250,00 i.v.
Reg. Imprese di Milano – Monza – Brianza – Lodi e C.F. 06722600019
Partita IVA 08263330014
REA di Milano 1698754
edison@pec.edison.it
Relazione Finanziaria
2022
BILANCIO SEPARATO
VOLUME 3
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
2
Indice
Bilancio separato (Schemi primari di bilancio e Stato patrimoniale riclassificato) ............................................... 3
Conto economico e Altre componenti di conto economico complessivo .............................................................................. 4
Stato patrimoniale ...................................................................................................................................................................... 5
Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide .................................................................................................................... 6
Variazione del patrimonio netto .................................................................................................................................................. 7
Stato patrimoniale riclassificato ................................................................................................................................................. 8
Note illustrative al bilancio separato al 31 dicembre 2022 ....................................................................................... 9
1. Introduzione ......................................................................................................................................................................... 10
1.1 Principi contabili di nuova applicazione ............................................................................................................................ 10
1.2 Schemi di bilancio adottati dalla Società ........................................................................................................................... 10
1.3 Contributo starordianario “Extra-profitti” (effetti D.L. 21/2022 Taglia prezzi e D.L. 50/2022 “Aiuti” e contributo di solidarietà
temporaneo (effetti Legge di bilancio 2023)…………………………………………………………………………………….……… 11
1.4 Informazioni relative all’IFRS 5 – Cessione Edison E&P ................................................................................................... 11
2. Performance .......................................................................................................................................................................... 13
2.1 Principali attività della Capogruppo ................................................................................................................................... 13
2.2 Eventi di rilievo ................................................................................................................................................................. 13
2.3 Andamento economico della gestione............................................................................................................................... 18
3. Capitale circolante netto ...................................................................................................................................................... 24
3.1 Rischio di credito .............................................................................................................................................................. 24
3.2 Capitale circolante operativo ............................................................................................................................................. 24
3.3 Altre attività e passività ..................................................................................................................................................... 26
4. Gestione rischio mercato ..................................................................................................................................................... 27
4.1 Rischio di mercato e gestione del rischio ......................................................................................................................... 27
4.2 Hedge Accounting e Economic Hedge – Gerarchia del Fair value .................................................................................... 29
4.3 Effetti economici e patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2022 ..................................................................... 30
5. Capitale Immobilizzato e Fondi ............................................................................................................................................ 33
5.1 Immobilizzazioni .............................................................................................................................................................. 33
5.2 Partecipazioni e altre attività finanziarie immobilizzate ...................................................................................................... 37
5.3 Fondi rischi e benefici ai dipendenti .................................................................................................................................. 39
5.4 Attività e passività potenziali ............................................................................................................................................. 40
6. Patrimonio netto .................................................................................................................................................................... 41
7. Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito……………………………………………………………….45
7.1 Gestione delle risorse finanziarie ..................................................................................................................................... 45
7.2 Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito ....................................................................................... 45
7.3 Gestione dei rischi finanziari ............................................................................................................................................. 49
8. Fiscalità ................................................................................................................................................................................ 53
8.1 Gestione rischio fiscale e tax management ....................................................................................................................... 53
8.2 Imposte ............................................................................................................................................................................. 53
8.3 Attività e passività fiscali ................................................................................................................................................... 54
9. Attività non Energy .............................................................................................................................................................. 56
10. Altre note .............................................................................................................................................................................. 63
10.1 Altri impegni ................................................................................................................................................................... 63
10.2 Operazioni infragruppo e con parti correlate ................................................................................................................... 64
11. Criteri di valutazione ............................................................................................................................................................ 67
11.1 Utilizzo valori stimati ...................................................................................................................................................... 67
11.2 Altri criteri di valutazione applicati ................................................................................................................................... 69
12. Altre informazioni ................................................................................................................................................................ 75
12.1 Eventi e operazioni significative non ricorrenti ................................................................................................................. 75
12.2 Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali ................................................................................................. 75
12.3 Azioni proprie .................................................................................................................................................................. 75
12.4 Compensi, stock options e partecipazioni di amministratori, dirigenti con responsabilità strategiche e sindaci................. 75
12.5 Compensi della società di revisione................................................................................................................................. 75
12.6 Sintesi delle erogazioni pubbliche ai sensi dell’art. 1, commi 125-129, Legge n. 124/2017 .............................................. 76
Fatti di rilievo avvenuti dopo il 31 dicembre 2022 .................................................................................................................... 77
Elenco delle partecipazioni ........................................................................................................................................................ 78
Proposta di deliberazione .......................................................................................................................................................... 84
Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’Art. 81-ter del regolamento CONSOB n. 11971 ....................................... 86
Relazione della società di revisione .......................................................................................................................................... 87
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
3
Bilancio separato
(Schemi primari e Stato patrimoniale riclassificato)
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
4
CONTO ECONOMICO
ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in euro)
Capitolo
Esercizio 2022
di cui con parti
correlate
Esercizio 2021
di cui con parti
correlate
Ricavi di vendita 2.3 28.916.516.916 15.906.875.215 9.796.831.167 5.603.648.393
Altri ricavi e proventi 2.3
80.275.495
43.644.232 113.031.442 32.408.102
Totale ricavi 28.996.792.411 9.909.862.609
Costi per commodity
e logistica (-)
2.3 (28.004.449.941) 3.615.356.049 (9.174.786.384) (1.366.017.787)
Altri costi e prestazioni esterne (-) 2.3 (241.490.670) 41.604.346 (248.262.070) (37.816.040)
Costi del personale (-)
2.3
(143.998.498) (137.521.310)
(Svalutazioni) ripristini di valore su crediti
3.2 15.413.891 (20.720.338)
Altri oneri (-) 2.3 (46.760.851) 1.453.043 (46.439.339)
Margine operativo lordo
2.3
575.506.342 282.133.168
Variazione netta di
fair value
su derivati 4.3 54.132.644 (83.703.165) (10.091.621) (282.768.081)
Ammortamenti (-) 5.1 (121.446.505) (125.944.451)
Altri proventi (oneri) netti Attività non Energy 9 (66.008.212) (16.794.370) (155.112.334)
Risultato operativo
442.184.269 (9.015.238)
Proventi (oneri) finanziari netti sull'indebitamento (disponibilità) finanziario netto
7.2 12.851.035
17.749.576 16.804.835 18.974.017
Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto
3.2 (2.426.825)
(154.098)
Oneri finanziari per decommissioning e adeguamento fondi 5.3 - 9 (5.676.157) (6.189.436)
Proventi (oneri) per leasing
7.2
(4.399.133) 110.526 (3.134.079) 126.257
Altri proventi (oneri) finanziari netti
2.3 46.279.536 64.969.465 36.274.779 25.275.548
Rivalutazioni (svalutazioni) da partecipazioni 5.2 (138.148.364) (136.622.254) 9.239.768 6.912.239
Dividendi 5.2
135.564.478 135.452.329 57.682.110 56.164.243
Plusvalenza (minusvalenza) da cessione di partecipazioni 5.2 (2.591.639) (2.591.639) 602.426.104 601.383.388
Risultato prima delle imposte 483.637.200 703.934.745
Imposte sul reddito 8.2 (226.003.490)
15.181.534
Risultato netto da
continuing operations 257.633.710 719.116.279
Risultato netto da discontinued operations
2.3 5.607.417 1.857.542
Risultato netto dell'esercizio 2.3 263.241.127 720.973.821
(in euro) Capitolo
Esercizio 2022 Esercizio 2021
Risultato netto dell'esercizio 2.8 263.241.127
720.973.821
A) Variazione riserva di
Cash Flow Hedge 6 (175.154.475) (220.517.104)
Utili (perdite) da valutazioni dell'esercizio
(244.472.596) (306.429.767)
Imposte (+/-) 69.318.121 85.912.663
B) Utili (perdite) attuariali (*) 6 792.847 (733.229)
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto delle imposte (A+B) (174.361.628) (221.250.333)
Totale risultato netto complessivo 88.879.499 499.723.488
(*) Voci non riclassificabili a conto economico
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
5
STATO PATRIMONIALE
(in euro) Capitolo 31.12.2022
di cui con parti
correlate
31.12.2021
ATTIVITA'
Immobilizzazioni materiali 5.1 1.889.846.592 1.694.606.758
Immobilizzazioni immateriali 5.1 75.884.827 71.294.779
Avviamento 5.1 1.543.940.046 1.543.940.046
Partecipazioni 5.2 1.669.823.761 1.669.823.761 1.481.457.842 1.481.457.842
Partecipazioni a fair value con transito da conto economico 5.2 1.379.166 949.219
Altre attività finanziarie immobilizzate 5.2 19.368.358 9.820.859 20.237.045 9.733.259
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate 7.2 1.076.158.852 1.076.158.852 396.442.450 396.442.450
Attività per imposte anticipate 8.3 317.635.219 273.201.098
Crediti per imposte 8.3 1.719.136 2.290.449
Altre attività non correnti 3.3 31.547.273 2.276.363 28.147.116
Fair value 4 468.133.918 243.747.381 862.942.036 191.191.423
Totale attività non correnti 7.095.437.148 6.375.508.838
Rimanenze 3.2 293.997.471 108.597.266
Crediti commerciali 3.2 3.236.310.809 1.764.446.255 2.819.562.386 1.006.276.404
Crediti per imposte
8.3
- 964.246,00
Altre attività correnti 3.3 364.501.665 258.190.440 346.475.102 74.172.590
Fair value 4 3.765.059.467 1.531.215.202 3.844.006.211 1.084.589.550
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate 7.2 297.254.375 297.254.375 466.843.299 466.843.299
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 7.2 431.978.397 421.427.881 862.755.563 850.427.881
Totale attività correnti 8.389.102.184 8.449.204.073
Attività in dismissione 1.5 64.849.911 58.257.911
Totale attività 15.549.389.243 14.882.970.822
PASSIVITA'
Capitale sociale 4.736.117.250 4.736.117.250
Riserva legale 36.048.691 -
Altre riserve 401 401
Riserve di altre componenti del risultato complessivo (367.457.189) (193.095.561)
Utili (perdite) a nuovo 399.239.905 -
Risultato dell'esercizio 263.241.127 720.973.821
Totale patrimonio netto 6 5.067.190.185 5.263.995.911
Benefici ai dipendenti 5.3 12.244.370 13.628.551
Fondi di smantellamento e ripristino siti 5.3 69.985.146 65.435.090
Fondi per rischi e oneri diversi 5.3 60.889.277 131.891.732
Fondi per rischi su partecipazioni 5.2 41.863 1.114.159 1.114.159
Fondi per rischi su vertenze Attività non Energy 9 294.046.542 395.623.381
Debiti commerciali 3.2 9.734.200 -
Debiti per imposte non correnti 8.3 - 16.209.076
Altre passività non correnti 3.3 - 1.000.000
Fair value 4 1.154.361.674 722.316.476 896.531.176 321.091.519
Debiti finanziari non correnti 7.2 574.385.469 485.904.957 (20.429)
Totale passività non correnti 2.175.688.541 2.007.338.122
Debiti commerciali 3.2 3.392.563.928 544.238.867 2.496.566.735 245.809.192
Debiti per imposte 8.3 191.221.850 57.250.209 51.683.684 35.474.608
Altre passività correnti 3.3 524.859.231 129.147.078 311.980.703 22.647.284
Fair value 4 3.548.369.105 1.411.235.515 4.091.158.498 1.499.323.236
Debiti finanziari correnti 7.2 93.693.680 6.768.831 250.267.645 8.322.459
Debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate 7.2 526.306.824 526.306.824 381.003.620 381.003.620
Totale passività correnti 8.277.014.618 7.582.660.885
Passività in dismissione 1.5 29.495.899 28.975.904
Totale passività e patrimonio netto 15.549.389.243 14.882.970.822
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
6
RENDICONTO FINANZIARIO DELLE DISPONIBILITA’ LIQUIDE
Il presente rendiconto finanziario analizza i flussi di cassa relativi alle disponibilità liquide a breve termine (esigibili entro
3 mesi) il cui valore a fine esercizio è pari a 432 milioni di euro, confrontato con quelli dell’esercizio 2021 pari a 863
milioni di euro. Per una migliore comprensione dei flussi finanziari, delle dinamiche di generazione e di assorbimento
di cassa e della variazione complessiva dell’indebitamento finanziario della società si rimanda a quanto commentato
nel paragrafo 7.2 Totale indebitamento finanziario e costo del debito.
(in euro) Esercizio 2022
Esercizio 2021
Risultato prima delle imposte di Edison Spa 483.637.200 703.934.745
Ammortamenti e svalutazioni 121.446.505 125.944.451
Accantonamenti/(utilizzi) netti ai fondi rischi (82.667.479) 90.643.731
(Plusvalenze) minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni 3.658.960 (601.466.959)
(Rivalutazioni) svalutazioni di immobilizzazioni finanziarie 138.148.364 136.622.254 (9.239.768) (6.912.239)
Variazione fondi per benefici ai dipendenti (1.384.181) (634.286)
Variazione fair value iscritto nel risultato operativo
(54.132.644) 83.703.165 10.091.621 282.768.081
Variazione del capitale circolante operativo 303.582.765 (459.740.176) (620.370.554) (493.511.690)
Dividendi da società controllate, collegate, terze (135.564.479) (135.452.329) (57.682.110) (56.164.243)
Dividendi incassati (anche di competenza di precedenti esercizi) 136.504.917 136.392.768 56.741.671 56.659.832
(Proventi) Oneri finanziari netti (2.818.689) (17.860.102) (22.405.069) (19.100.274)
Proventi finanziari incassati 24.429.122 21.528.960 31.201.353 20.622.607
(Oneri) finanziari pagati (14.172.255) (2.441.123) (6.378.968) (1.456.205)
Imposte sul reddito nette pagate (76.719.493) (54.432.368)
Variazione di altre attività e passività di esercizio (17.807.450) 128.025.556 221.855.123 (595.494.689)
A. Flusso monetario da attività d'esercizio da attività continue 826.141.164 (132.197.387)
Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali ( - ) (264.108.221) (394.299.990)
Investimenti in immobilizzazioni finanziarie ( - ) (327.745.628) (327.745.628) (470.630.002) (84.431.889)
Prezzo di cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali 266.933 781.000
Prezzo di cessione di immobilizzazioni finanziarie 54.271.538 1.037.438.921
B. Flusso monetario da attività di investimento (537.315.379) 173.289.929
Accensioni nuovi finanziamenti a medio e lungo termine 120.415.760 100.000.000
Rimborsi di finanziamenti a medio e lungo termine (-) (18.503.953) (11.913.043)
Altre variazioni nette dei debiti finanziari (25.702.056) 143.770.006 244.977.727 57.786.414
Dividendi pagati (285.685.224) (253.118.843) - -
Variazione altre attività finanziarie correnti e non correnti (510.127.478) (510.127.478) 254.109.641 252.773.824
C. Flusso monetario da attività di finanziamento (719.602.951) 587.174.325
D. Flusso monetario netto dell'esercizio (A+B+C) (430.777.166) 628.266.867
E. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio 862.755.563 850.427.881 234.488.696 213.427.001
F. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (D+E) 431.978.397 421.427.881 862.755.563 850.427.881
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7
VARIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO
Capitale Ri se rva Altre riserve Ri se rva Riserve e Risultato netto Totale
(in euro) Sociale Legale da fusione utili (perdite) patrimonio
per incorporazione a nuovo Cash flow Utili netto
hedge (perdite)
attuariali IAS 19
Saldi al 31 dicembre 2020 5.377.000.671 2.757.954 - 221.710.485 (797.539.186) 29.572.588 (1.417.816) (67.812.274) 4.764.272.422
Destinazione risultato esercizio 2020 - - - - (67.812.274) - - 67.812.274 -
Altre variazione del risultato complessivo - - - - - (220.517.104) (733.229) - (221.250.333)
Utilizzo riserve a copertura perdite (640.883.421) (2.757.954) 401 (221.710.485) 865.351.460 - - - -
Risultato d'esercizio 2021 - - - - - - - 720.973.821 720.973.821
Totale variazioni nell'esercizio 2021 (640.883.421) (2.757.954) 401 (221.710.485) 797.539.186 (220.517.104) (733.229) 788.786.095 499.723.489
di cui totale risultato netto complessivo 2021 - - - - - (220.517.104) (733.229) 720.973.821 499.723.488
Saldi al 31 dicembre 2021 4.736.117.250 - 401 - - (190.944.516) (2.151.045) 720.973.821 5.263.995.911
Destinazione risultato esercizio 2021 - 36.048.691 - - 399.239.905 - - (435.288.596) -
Distribuzione dividendi (*) - - - - - - - (285.685.225) (285.685.225)
Altre variazione del risultato complessivo - - - - - (175.154.475) 792.847 - (174.361.628)
Risultato d'esercizio 2022 - - - - - - - 263.241.127 263.241.127
Totale variazioni nell'esercizio 2022 - 36.048.691 - - 399.239.905 (175.154.475) 792.847 (457.732.694) (196.805.726)
di cui totale risultato netto complessivo 2022 - - - - - (175.154.475) 792.847 263.241.127 88.879.499
Saldi al 31 dicembre 2022 4.736.117.250 36.048.691 401 - 399.239.905 (366.098.991) (1.358.198) 263.241.127 5.067.190.185
(*) L'Assemblea degli azionisti di Edison Spa, tenutasi in data 31 marzo 2022, ha deliberato di destinare una quota dell'utile dell'esercizio 2021, per complessivi 286 milioni di euro, a dividendo per le azioni di
risparmio e ordinarie. Tale importo è stato pagato in data 27 aprile 2022.
Riserva di altre componenti
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8
STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO
Il presente prospetto, redatto su base volontaria, riclassifica le poste patrimoniali dello schema principali, per consentire
un più rapido raccordo con le informazioni fornite nei capitoli seguenti.
(in euro)
Capitolo
31.12.2022
31.12.2021
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
3
(800.141) 494.234.432
Capitale Circolante Operativo
3.2
128.010.152
431.592.917
Rimanenze (+) 293.997.471 108.597.266
Crediti commerciali (+)
3.236.310.809 2.819.562.386
Debiti commerciali correnti (-) (3.392.563.928)
(2.496.566.735)
Debiti commerciali non correnti (-) (9.734.200) -
Altre attività / (passività)
3.3
(128.810.293)
62.641.515
Altre attività correnti
364.501.665
346.475.102
Altre attività non correnti
31.547.273 28.147.116
Altre passività correnti
(524.859.231) (311.980.703)
FAIR VALUE
4 (469.537.394)
(280.741.427)
- attivo corrente
3.765.059.467 3.844.006.211
- attivo non corrente
468.133.918 862.942.036
- passivo corrente
(3.548.369.105) (4.091.158.498)
- passivo non corrente
(1.154.361.674) (896.531.176)
CAPITALE IMMOBILIZZATO E FONDI 5 5.057.082.094 4.600.416.157
Immobilizzazioni
5.1
3.509.671.465 3.309.841.583
Immobilizzazioni
3.509.671.465 3.309.841.583
Partecipazioni
5.2
1.690.571.285 1.502.644.106
Partecipazioni
1.669.823.761 1.481.457.842
Partecipazioni a fair value con transito da conto economico
1.379.166 949.219
Altre attività finanziarie immobilizzate
19.368.358 20.237.045
Fondi Operativi
5.3
(143.160.656) (212.069.532)
Benefici ai dipendenti
(12.244.370)
(13.628.551)
Fondi di smantellamento e ripristino siti
(69.985.146) (65.435.090)
Fondi per rischi e oneri diversi
(60.889.277) (131.891.732)
Fondi per rischi su partecipazioni
(41.863) (1.114.159)
ATTIVITA' (PASSIVITA') FISCALI
8 128.132.505 208.563.033
Crediti per imposte (non correnti)
1.719.136 2.290.449
Crediti per imposte (correnti)
- 964.246
(Debiti) per imposte (correnti)
(191.221.850) (51.683.684)
(Debiti) per imposte (non correnti)
- (16.209.076)
Attività per imposte anticipate
317.635.219 273.201.098
CAPITALE INVESTITO NETTO 4.714.877.064 5.022.472.195
Fondi per rischi su attività Non Energy 9 (294.046.542) (395.623.381)
Attività (Passività) in dismissione 1.5 35.354.012 29.282.007
CAPITALE INVESTITO NETTO COMPLESSIVO 4.456.184.534 4.656.130.821
PATRIMONIO NETTO 6 5.067.190.185 5.263.995.911
INDEBITAMENTO (DISPONIBILITA') FINANZIARIO NETTO (*) 7 (611.005.651) (607.865.090)
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (-)
(297.254.375)
(466.843.299)
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate (-)
(1.076.158.852) (396.442.450)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (-)
(431.978.397) (862.755.563)
Debiti e altre passività finanziarie (non correnti) (+)
574.385.469 485.904.957
Debiti e altre passività finanziarie (correnti) (+)
93.693.680 250.267.645
Passività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (+)
526.306.824 381.003.620
Altre passività non correnti (+) (*)
- 1.000.000
TOTALE COPERTURE 4.456.184.534 4.656.130.821
(*) La voce recepisce le linee guida emesse da ESMA in tema di indebitamento finanziario ed include pertanto le altre passività non correnti.
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9
Note illustrative
al bilancio separato
al 31 dicembre 2022
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10
1. INTRODUZIONE
Signori Azionisti,
sottoponiamo alla Vostra approvazione il bilancio separato di Edison Spa al 31 dicembre 2022, composto da Conto
economico, prospetto delle Altre componenti di conto economico complessivo, Stato patrimoniale, Rendiconto
finanziario, Prospetto di variazione del patrimonio netto nonché le correlate Note illustrative. Questo bilancio è stato
predisposto in conformità agli International Financial Reporting Standards IFRS emessi dall’International Accounting
Standards Board (“IASB”), in base al testo pubblicato nella Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (G.U.C.E.).
Il Consiglio di Amministrazione, tenutosi in data 15 febbraio 2023, ha autorizzato la pubblicazione del presente bilancio
separato che è assoggettato a revisione contabile da parte della società KPMG Spa in base all’incarico conferito
dall’Assemblea degli azionisti del 28 aprile 2020 e attribuito ai sensi del Decreto Legislativo del 27 gennaio 2010 n. 39,
con una durata di nove esercizi (2020-2028).
I valori esposti nelle Note illustrative al Bilancio separato, ove non diversamente specificato, sono esposti in milioni di
euro.
1.1 Principi contabili di nuova applicazione
Nella redazione del bilancio separato i principi contabili e i criteri di valutazione applicati sono conformi a quelli utilizzati
per il Bilancio separato 2021.
Nell’esercizio si segnala l’entrata in vigore di alcune modifiche agli IFRS, applicabili a partire dagli esercizi che hanno
inizio il 1° gennaio 2022 o successivamente, che non hanno prodotto effetti significativi:
• modifiche allo IAS 16 al fine di chiarire che i ricavi derivanti dalla vendita di beni prodotti da un impianto prima che
lo stesso sia entrato in marcia commerciale siano imputati a conto economico unitamente ai relativi costi di
produzione;
• modifiche allo IAS 37, per chiarire la modalità di determinazione dell’eventuale onerosità di un contratto.
Si segnala che nel 2023 entrerà in vigore il principio IFRS 17 “Contratti assicurativi” che sostituisce l’IFRS 4 “Contratti
assicurativi”, e definisce la modalità di contabilizzazione dei contratti assicurativi emessi e dei contratti di
riassicurazione posseduti. Le disposizioni dell’IFRS 17 sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo
il, 1° gennaio 2023 e non ci si attende alcun impatto sul bilancio della società.
1.2 Schemi di bilancio adottati dalla Società
Edison, prendendo spunto dai numerosi progetti dello IASB in tema di “Effective Communication”, adotta da tempo
una modalità di esposizione che rende la comunicazione di bilancio più rilevante ed efficace tenendo in considerazione
la materialità dell’informazione e le aspettative dei suoi Stakeholders. Con tale finalità le note al bilancio, in continuità
con gli esercizi precedenti, sono suddivise in capitoli per argomenti omogenei anziché per linee di bilancio.
Gli schemi di bilancio primari adottati hanno le seguenti caratteristiche:
• il Conto economico è scalare con le singole poste analizzate per natura ed evidenzia le Altre componenti di conto
economico complessivo in cui sono riportate le componenti del risultato sospese a patrimonio netto;
• nello Stato patrimoniale le attività e le passività sono analizzate per scadenza, separando le poste correnti e non
correnti con scadenza, rispettivamente, entro e oltre 12 mesi dalla data di bilancio;
• il Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide è predisposto esponendo i flussi finanziari secondo il “metodo
indiretto”, come consentito dallo IAS 7;
• il prospetto Variazione del patrimonio netto evidenzia separatamente i flussi inerenti alle componenti della riserva
di altre componenti del risultato complessivo.
• A integrazione di tali schemi è stati inserito, su base volontaria, uno Stato patrimoniale riclassificato che consente
un più rapido raccordo con le informazioni fornite nei capitoli seguenti delle note illustrative.
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1.3 Contributo straordinario “extra profitti” (effetti D.L. 21/2022 “Taglia prezzi” e
D.L. 50/2022 “Aiuti”) e contributo di solidarietà temporaneo (effetti Legge di
Bilancio 2023)
L’art. 37 del DL n. 21/2022, modificato ed integrato dall’art. 55 del DL 50/2022, prevede l’introduzione di un
contributo straordinario a carico dei soggetti che esercitano nel territorio italiano la produzione e la vendita di energia
elettrica e di gas per la successiva vendita di beni e dei soggetti che importano energia elettrica e gas da altri Stati
dell’UE. Il contributo è stato versato in acconto per il 40% a giugno 2022 (con possibile integrazione nel mese di luglio
2022, a seguito di chiarimenti intervenuti) e a saldo entro novembre 2022. La misura del contributo è stata stabilita al
25% rispetto ad una base imponibile costituita dall’incremento del saldo tra le operazioni IVA attive e passive, nel
periodo dal 1° ottobre 2021 al 30 aprile 2022 rispetto al periodo dal 1° ottobre 2020 al 30 aprile 2021.
Con la legge di Bilancio 2023 (legge 197/2022 – art. 1 commi 120 -121) sono state apportate altre modifiche alla
normativa, prevedendo l’esclusione dal contributo per i soggetti che non hanno almeno il 75% del volume di affari IVA
2021 generato dalle attività nel perimetro del contributo, nonché l’esclusione della base imponibile delle eventuali
operazioni di acquisto e vendita di partecipazioni tra operatori soggetti al contributo e delle operazioni attive senza il
requisito della territorialità IVA se vi sono corrispondenti acquisti non territorialmente rilevanti. Eventuali conguagli
devono essere regolati entro marzo 2023.
Sulla base delle disposizioni normative vigenti e dei chiarimenti interpretativi ad oggi resi dall’Agenzia delle Entrate, è
stato determinato l’importo dovuto dalla società che ammonta complessivamente a circa 2 milioni di euro ed è iscritto
alla voce “Imposte sul reddito”.
La legge di Bilancio 2023, all’art. 1 commi dal 115 al 119, introduce un ulteriore “contributo di solidarietà
temporaneo” che prevede a carico dei soggetti che esercitano nel territorio dello Stato, per la successiva vendita dei
beni, l’attività di produzione di energia elettrica, l’attività di produzione di gas metano o di estrazione di gas naturale,
dei soggetti rivenditori di energia elettrica, gas metano e gas naturale e dei soggetti che esercitano l’attività di
produzione, distribuzione e commercio di prodotti petroliferi. Sono tenuti al contributo anche i soggetti che importano a
titolo definitivo, o che introducono nel territorio dello Stato da altri Paesi UE, energia elettrica, gas naturale o gas metano
o prodotti petroliferi.
In ogni caso il contributo è dovuto solo se almeno il 75% dei ricavi 2022 deriva dalle attività elencate.
La misura del contributo è stabilita nel 50% sulla quota di reddito complessivo relativo all’esercizio chiuso prima del 1^
gennaio 2023, che eccede per almeno il 10% la media dei redditi dei quattro periodi di imposta precedenti. Quanto
dovuto non può in ogni caso superare il 25% del Patrimonio Netto dell’esercizio chiuso prima del 1^ gennaio 2022.
Il contributo, indicato dalla norma come per il 2023, deve essere versato entro sei mesi dalla chiusura dell’esercizio di
riferimento (in generale entro il 30 giugno 2023) in unica soluzione e non è deducibile ai fini della determinazione di
IRES ed IRAP. Sulla base delle disposizioni normative vigenti è stato stimato l’importo dovuto dalla società che
ammonta a 114 milioni di euro iscritti alla voce “Imposte sul reddito” in contropartita al “Debito per imposte correnti”.
1.4 Informazioni relative all’ IFRS 5 – Cessione Edison E&P
Al 31 dicembre 2022 risultano iscritti tra le attività e le passività in dismissione alcuni valori residui inerenti alla cessione
della partecipazione detenuta nella Edison E&P Spa e trattate come Discontinued Operations.
In particolare:
• le attività in dismissione si riferiscono ad attività non finanziarie non correnti per 65 milioni di euro (58 milioni
di euro al 31 dicembre 2021) e sono riferite alla stima del valore attuale dell’ulteriore corrispettivo previsto dal
contratto con Energean (fino a 100 milioni di dollari, subordinato all’entrata in produzione del campo gas
Cassiopea in Italia); tale corrispettivo sarà determinato sulla base delle quotazioni del gas (PSV) rilevate al
momento dell’entrata in produzione del campo attualmente prevista nel corso del 2024; l’incremento del
periodo è iscritto alla voce “Risultato netto da Discontinued Operations”;
• le passività in dismissione si riferiscono a passività non finanziarie non correnti per circa 29 milioni di euro
(circa 29 milioni di euro al 31 dicembre 2021), e comprendono fondi rischi di natura fiscale e ambientale
inerenti alla cessione ad Energean.
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12
Per maggiori informazioni riguardo alle operazioni di cessione concluse con Energean e agli effetti dell’applicazione
del principio IFRS 5 si rimanda ai Bilanci separati 2019, 2020 e 2021.
Passività riferite al business E&P
Contenziosi ICI e IMU su piattaforme a mare per estrazione idrocarburi
A seguito della dismissione delle attività E&P e degli accordi con la controparte Energean, Edison Spa è rimasta
responsabile delle eventuali passività che possono derivare dalle richieste avanzate da alcuni comuni costieri di
assoggettare ad imposte locali le piattaforme offshore per le annualità anteriori alla locked-box date (31 dicembre
2018).
Come noto, la Corte di Cassazione, con alcune sentenze emesse nel 2016, ha affermato la assoggettabilità ad ICI/IMU
delle piattaforme offshore per la estrazione di idrocarburi situate nelle acque territoriali, pur non individuando il criterio
di ripartizione della competenza territoriale rispetto ai comuni costieri e soprattutto ritenendo soggetti ad
accatastamento beni che, non essendo sulla terraferma, per la normativa non risultano accatastabili.
Dal 2020 è stata introdotta una specifica imposta, essenzialmente dovuta all’Erario, per le piattaforme offshore e per il
solo valore della struttura emersa dall’acqua, normando per il futuro la fattispecie ma senza una chiara posizione per
il passato. Inoltre, in ottemperanza alla nuova imposta, con decreto ministeriale sono state definite le competenze per
ciascuna piattaforma offshore del comune costiero di riferimento.
Attualmente risultano pendenti per le annualità 2016 – 2018 nei confronti di Edison Spa i contenziosi con i Comuni di
Cupra Marittima e Scicli, mentre nei confronti della sola Energean è pendente anche il contenzioso con il Comune di
Pineto con riferimento anche ad annualità riferibili ad Edison spa.
Eventuali oneri, anche in pendenza di giudizio, derivanti dai contenziosi in essere trovano copertura in un apposito
fondo rischi.
Ministero dell’Ambiente – richiesta di risarcimento danni ambientali
Il 31 maggio 2018 il Ministero dell’Ambiente ha notificato a Edison una richiesta di risarcimento dei presunti danni
ambientali derivanti dall’attività di reiniezione nel pozzo Vega 6 delle acque di strato e processo, operata dalla
piattaforma Vega A.
La richiesta di risarcimento è quantificata per un importo massimo complessivo di circa 80 milioni di euro. Il
procedimento civile risulta tuttora pendente in primo grado. I fatti di cui trattasi sono stati già oggetto di un procedimento
penale dichiarato estinto dal giudice competente. Edison ritiene che tale richiesta di risarcimento sia totalmente priva
di fondamento dal momento che le attività di cui trattasi, non costituendo una fattispecie illecita, ma, al contrario,
autorizzata secondo la normativa applicabile, non hanno prodotto alcun danno ambientale, né alcun rischio di
inquinamento geologico, della falda o del mare.
Conseguentemente la Società si è costituita in giudizio domandando la reiezione totale delle domande del Ministero
dell’Ambiente.
Edison, con riferimento a tale contenzioso, ha assunto piena manleva a favore dell’acquirente. Per questo la stessa
Edison ha ritenuto opportuno, in via del tutto prudenziale, prevedere un onere correlato a tale contenzioso. Tale valore,
insieme alla stima di altri oneri connessi alla cessione è incluso nelle Passività in dismissione.
Attività fraudolente a danno della società Edison Norge AS
Con riferimento alla frode, perpetrata a fine 2019 ai danni di Edison Norge AS, la società norvegese, ora ceduta, ha
avviato una serie di attività volte al recupero delle somme sottratte (circa 12,5 milioni di euro).
Si tratta di azioni legali nei confronti di società dell’estremo oriente, che hanno ricevuto, direttamente e indirettamente,
i pagamenti, e nei confronti degli intermediari finanziari, che a tali pagamenti hanno acconsentito.
Le vertenze rimangono al di fuori del perimetro delle attività di Edison Norge cedute ed è, quindi, Edison a gestire i
procedimenti volti al recupero delle somme e al risarcimento del danno.
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2. PERFORMANCE
2.1 Principali attività della capogruppo
Nell’ambito delle diverse società del Gruppo, la Capogruppo Edison Spa è responsabile dell’indirizzo strategico, della
pianificazione, del controllo, della gestione finanziaria, del rischio e del coordinamento delle attività.
In particolare:
• fornisce alle società del Gruppo servizi a supporto del business e delle attività operative, quali servizi
amministrativi, fiscali, legali, di approvvigionamento, di gestione del personale, di information technology e di
comunicazione, oltre che di risk management attraverso la gestione di derivati finanziari relativi a commodity
energetiche, al fine di ottimizzare le risorse disponibili e utilizzare, in modo efficiente, il know-how esistente,
mettendo a disposizione delle società controllate l’uso di spazi per uffici e per aree operative, nonché i servizi
relativi al loro utilizzo. Tali servizi sono regolati da appositi contratti di servizio intercompany;
• nel comparto energia elettrica gestisce la produzione delle centrali termoelettriche e idroelettriche, l’acquisto,
la vendita e lo scambio di energia elettrica nonché della capacità di trasporto di energia elettrica e le relative
vendite al mercato all’ingrosso sia sui mercati a termine sia sui mercati spot in Italia ed all’estero;
• nel comparto gas svolge attività di importazione di gas con contratti di long-term e vendita di idrocarburi per
gli usi termoelettrici e le attività di compravendita sul mercato grossista anche attraverso la
contrattualizzazione di capacità di stoccaggio e trasporto di combustibili fossili e dei relativi diritti. Nel settore
del gas mid-stream, è presente insieme a partner internazionali con alcuni importanti progetti per lo sviluppo
di infrastrutture di trasporto gas estero, e in Italia nella filiera dello Small Scale LNG. Inoltre, con riferimento al
modello di business che prevede la separazione delle attività di vendita al segmento retail (mercato civile e
industriale), Edison Spa fornisce altresì alla sua controllata Edison Energia Spa l’energia e il gas necessari a
coprire il suo fabbisogno ottimizzandone l’approvvigionamento sia in termini di volumi sia di prezzo; è altresì
presente indirettamente attraverso le sue controllate nei settori specifici, quali produzione eolica,
termoelettrica e idroelettrica, nonché nel segmento dei servizi energetici attraverso, capofila delle rispettive
filiere di business, Edison Rinnovabili Spa (per il tramite delle sue controllate), ed Edison Next Spa.
Rimangono inoltre in capo a Edison, tramite società controllata, alcune attività di esplorazione e coltivazione
idrocarburi.
2.2 Eventi di rilievo
Ad integrazione di quanto più estensivamente commentato in Relazione sulla Gestione con riferimento agli eventi che
hanno caratterizzato l’esercizio 2022 della Edison Spa, vengono di seguito richiamate le principali operazioni ed i
relativi effetti sul bilancio 2022.
Edison entra in Hydrogen Park
12 gennaio 2022 – Edison acquista il 9,372% di Hydrogen Park, società consortile localizzata a Porto Marghera dal
2003, con lo scopo di realizzare sperimentazioni su scala industriale nel settore dell’idrogeno. L’esperienza maturata
e l’integrazione delle infrastrutture esistenti permettono oggi al Consorzio di essere il primo punto di applicazione della
strategia energetica europea basata sulla molecola verde.
Edison, Eni e Ansaldo Energia: studio per l’utilizzo di idrogeno nella centrale
termoelettrica a Porto Marghera
22 febbraio 2022 – Edison, Eni e Ansaldo Energia hanno siglato un accordo per l’avvio di uno studio di fattibilità per la
produzione di idrogeno verde, prodotto tramite elettrolisi dell’acqua, o blu tramite l’impiego di gas naturale con cattura
della CO
2
prodotta, da utilizzare in sostituzione di una quota di gas naturale quale combustibile della nuova centrale
Edison a Porto Marghera. L’impianto, entrato in marcia commerciale nel secondo semestre di quest’anno, è un ciclo
combinato di ultima generazione della potenza complessiva di 780 MW e utilizza una turbina ad alta efficienza dotata
di tecnologia predisposta per essere alimentata a idrogeno.
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Edison: rating confermato da S&P, ridotto da Moody’s
24 febbraio 2022 – Edison ha reso noto che l’agenzia di rating Standard & Poor's ha confermato il rating di lungo
termine della società a BBB e che ha rivisto l’outlook a negativo da stabile, a seguito del declassamento di un notch a
BBB con outlook negativo della capogruppo EDF. Pur rilevando i solidi risultati raggiunti dalla società nel 2021, e in
particolare la crescita del 45% dell'EBITDA, la metodologia di S&P limita il rating di Edison a quello della sua
capogruppo EDF, data l'importanza strategica di Edison come vettore di sviluppo in Italia, un mercato prioritario per
EDF.
Edison ha comunicato inoltre che Moody's Investors Service ha abbassato il rating di lungo termine della società a
Baa3 da Baa2, con outlook negativo, per analoghe ragioni a seguito del declassamento di un notch con outlook
negativo della capogruppo EDF.
Sia S&P che Moody's rilevano la forte performance operativa di Edison, le sue solide
metriche di credito, il miglioramento del suo profilo di rischio e i progressi compiuti nel riposizionamento strategico di
Edison.
Edison lancia una campagna di crowdfunding per un nuovo impianto idroelettrico
a Quassolo (TO)
24 marzo 2022 - Edison ha promosso Edison Crowd per Quassolo, l’iniziativa rivolta alle comunità dei Comuni di
Quassolo, Borgofranco di Ivrea, Quincinetto, Tavagnasco, Montalto Dora e Settimo Vittone che potranno diventare
parte attiva della transizione energetica del proprio territorio contribuendo alla realizzazione di una nuova centrale mini-
idroelettrica sulle sponde del fiume Dora Baltea e
che beneficeranno di un interesse pari al 6% della somma investita
ogni sei mesi a partire dal 30 aprile 2022 fino al 30 aprile 2025. L’impianto è in fase di costruzione a Quassolo (2.700
kW di potenza) e la sua entrata in esercizio prevista entro la fine del 2023, permetterà di soddisfare la domanda
energetica di circa tremila famiglie evitando l’emissione in atmosfera di 3.700 tonnellate di CO
2
all’anno. Dal 1° aprile
al 15 aprile la campagna è stata aperta anche ai titolari di un contratto Luce&Gas della controllata Edison Energia in
tutta Italia, a quali sarà riconosciuto un tasso di interesse fisso annuo lordo pari al 5% del capitale investito.
La campagna si è conclusa con successo e
l’obiettivo di raccolta pari a 300.000 euro è stato raggiunto in anticipo
rispetto alla data di scadenza dell’iniziativa fissata per il 15 aprile. L’effetto a bilancio di questa iniziativa lo si ritrova tra
le passività finanziarie a lungo termine.
Edison lancia "Edison Next" per la decarbonizzazione di aziende e territori in Italia e
Spagna
11 maggio 2022 – Edison ha annunciato il piano di sviluppo della controllata Edison Next, società che accompagna
aziende e territori nella transizione ecologica e nella decarbonizzazione. Si tratta di una società cui fa capo una
piattaforma unica sul mercato per servizi, tecnologie e competenze, già presente in Italia, Spagna e Polonia, in oltre
65 siti industriali, 2.100 strutture (pubbliche e private) e 280 città, con oltre 3.500 persone. Edison Next prevede
investimenti per 2,5 miliardi di euro al 2030, di cui 300 milioni per il settore dei servizi energetici in Spagna, e un
obiettivo di EBITDA pari a 300 milioni di euro.
Edison entra in CDP Venture Capital
25 maggio 2022 – Edison entra a far parte del fondo Corporate Partners I – Comparto EnergyTech, un fondo di
investimento alternativo mobiliare. Con tale adesione Edison si impegnata a versare nei prossimi 5 anni 10 milioni di
euro. Il valore residuo dell’impegno è iscritto tra gli “altri impegni”.
Edison riceve un creditwatch negativo da Standard&Poor’s
25 maggio 2022 – Edison ha comunicato che il 24 maggio 2022, Standard&Poor’s ha posto in CreditWatch negativo
il rating di lungo termine ‘BBB’ di Edison Spa, in seguito allo stesso intervento sul rating di EDF. Infatti, secondo l’analisi
e metodologia di S&P, l’affidabilità creditizia di Edison è fissata al livello di EDF. Il CreditWatch indica la possibilità di
un declassamento di un notch e S&P monitorerà gli sviluppi nei prossimi sei mesi.
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Bilancio separato
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Edison inaugura la nuova centrale idroelettrica di Palestro (PV)
27 maggio 2022 – Edison ha inaugurato la nuova centrale idroelettrica di Palestro, in provincia di Pavia, sul fiume
Sesia, confermando il proprio impegno nello sviluppo di impianti da fonte rinnovabile, quale asse strategico di crescita
della società, e nella creazione di valore condiviso con le comunità e i territori in cui opera. La centrale di Palestro è un
impianto ad acqua fluente di piccola derivazione da 3.600 kW di capacità installata, e risulta pienamente integrato nel
territorio circostante grazie alla sua struttura interrata e alla presenza di un apposito passaggio che permette la risalita
dei pesci. L’investimento complessivo è stato di circa 10 milioni di euro.
Crisi idrica, Edison incrementa i rilasci d’acqua dagli invasi della Valtellina
16 giugno 2022 – Edison ha comunicato che, d’intesa con la Regione Lombardia, dal 16 giugno fino alla fine di luglio,
incrementa i rilasci d’acqua a valle dagli invasi della Valtellina, al fine di mitigare la grave crisi idrica che perdura a
causa della scarsa piovosità registrata a partire dalla seconda metà del 2021 e che nei primi cinque mesi del 2022 ha
portato a una riduzione delle precipitazioni di circa il 60%, con conseguente contrazione delle produzioni idroelettriche
di oltre il 50% rispetto alle medie storiche.
Snam ed Edison firmano accordo per lo sviluppo congiunto di progetti Small-Scale LNG
in Italia
25 luglio 2022 – Snam ed Edison hanno firmato un Memorandum of Understanding (MoU) con l’obiettivo di collaborare
allo sviluppo del mercato Small-Scale LNG in Italia per favorire la decarbonizzazione dei trasporti terrestri, navali e
ferroviari, oltre che delle utenze industriali e civili off-grid. L’iniziativa si propone di fare leva sullo sviluppo del settore
del gas naturale liquefatto italiano, anche grazie ai nuovi investimenti infrastrutturali previsti, per favorire la progressiva
sostituzione del diesel e allo stesso tempo per sostenere l’utilizzo del biometano liquido (Bio-LNG). La visione condivisa
delle due aziende è che l’LNG sia il vettore energetico più efficace e concreto per decarbonizzare i trasporti su larga
scala, riducendone l’impatto ambientale attraverso la sostituzione del gasolio. Già oggi il mercato dell’LNG nel trasporto
pesante in Italia conta circa 4.000 camion, circa 130 stazioni di rifornimento e consumi annui per circa 200mila
tonnellate. Grazie allo sviluppo dell’infrastruttura SmallScale e alla penetrazione dell’LNG nel settore del bunkeraggio
marittimo, il mercato più che raddoppierà entro il 2025 con potenziale fino a 1,5 milioni di tonnellate di consumi annui
al 2030.
Edison a Gastech 2022
6 settembre 2022 – In occasione della sua partecipazione a Gastech 2022, il più grande evento al mondo dedicato al
gas naturale, al GNL, all’idrogeno e alle soluzioni low carbon, Edison, il secondo importatore di gas naturale e unico
importatore long-term di GNL in Italia, annuncia di aver avviato una revisione del proprio portafoglio di contratti gas,
per accrescere ulteriormente la diversificazione delle fonti e, in prospettiva, limitare i rischi legati alla continuità degli
afflussi tramite gasdotto dai Paesi più esposti a crisi e tensioni interne. A questo fine, Edison rende noto che sta
lavorando per bilanciare il proprio portafoglio di approvvigionamento attraverso una quota crescente di GNL. Obiettivo
di Edison è di mantenere e rafforzare la propria posizione in Italia sulla catena del valore del gas naturale, con cui
soddisfa circa il 20% del fabbisogno. Edison vanta infatti una posizione unica in Italia con attività che vanno
dall’importazione e stoccaggio fino alla distribuzione e vendita della commodity. La società ha un portafoglio long-term
ampio e diversificato per Paesi e rotte di approvvigionamento con il Qatar (6,4 mld mc), la Libia (4 mld mc), l’Algeria (1
mld mc) e l’Azerbaijan (1 mld mc). Dopo aver realizzato nel 2008 l’Adriatic LNG, il primo rigassificatore off-shore al
mondo nonché il più grande in servizio in Italia, oggi ne utilizza l’80% della capacità. Edison informa che il primo passo
concreto di questa nuova traiettoria strategica, che vedrà un maggior apporto di contratti long-term di GNL, è
l’inaugurazione nel 2023 del primo canale di approvvigionamento dagli Stati Uniti, in virtù di un accordo firmato nel
2018 con la società Venture Global, che prevede volumi pari a 1,4 miliardi di metri cubi all’anno dall’impianto Calcasieu
Pass in Louisiana. La società comunica inoltre di avere allo studio lo sviluppo di sinergie e partnership per accrescere
e rendere disponibile in Italia i green gas, come il BioGnl e il biometano, per accompagnare la transizione energetica
del Paese. In riferimento all’attuale crisi energetica e alle incertezze legate alle forniture, la società conferma di star
massimizzando le proprie importazioni di gas naturale e di aver attualmente raggiunto, come da programma, un
incremento del 5%, facendo ricorso alla flessibilità del proprio portafoglio e ad altri acquisti. In collaborazione con gli
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16
altri operatori, la società in questi mesi ha altresì messo a disposizione una propria metaniera, normalmente impiegata
per rifornire di GNL il deposito costiero di Ravenna dedicato alla mobilità sostenibile -, per l’approvvigionamento dei
rigassificatori italiani. Al fine di accrescere la sicurezza energetica italiana ed europea, Edison è anche impegnata nello
sviluppo di un nuovo corridoio, l’EastMed-Poseidon, che consentirà un’effettiva diversificazione dando accesso a nuove
fonti tramite la realizzazione di una nuova rotta di approvvigionamento dalle acque israeliane nel Mediterraneo
Orientale. L’infrastruttura è realizzabile in 4 anni e, in una prima fase, porterà in Italia un flusso aggiuntivo di 10 miliardi
di mc all’anno, raddoppiabile a 20 miliardi di mc in una seconda fase. Sarà inoltre adatta anche al trasporto
dell’idrogeno, soddisfacendo le esigenze di transizione ecologica. L’opera è inserita nella V lista dei progetti di interesse
comune (PCI) dell’Unione europea. Oltre alle importazioni, Edison contribuisce alla sicurezza del sistema gas italiano
attraverso le attività regolate di stoccaggio, tramite la controllata Edison Stoccaggio Spa, che è il secondo operatore
del settore in Italia con circa 1 miliardo di metri cubi di gas naturale stoccato nei giacimenti, che ha raggiunto una quota
di riempimento pari a circa il 90%. Edison nel 2021 ha realizzato la prima catena logistica integrata dedicata al GNL,
attraverso la costruzione e messa in esercizio di un deposito small-scale a Ravenna (in partnership con PIR e Scale
Gas) da 20.000 mc e di una nave metaniera dedicata al suo approvvigionamento. Il progetto Small-Scale di Edison
prevede la realizzazione di ulteriori due impianti nel Sud Italia, che consentiranno di sviluppare una catena logistica al
servizio della mobilità sostenibile anche nel Mezzogiorno.
Edison entra a far parte di MUSA per trasformare Milano in un hub per la sostenibilità, la
rigenerazione urbana e l’innovazione
20 settembre 2022 – Edison ha comunicato l’ingresso nella società MUSA s.c.a.r.l (Multilayered Urban Sustainability
Action), un ecosistema dell’Innovazione finanziato dal Ministero dell’Università e della Ricerca nell’ambito delle
iniziative del PNRR e promosso dall’Università di Milano-Bicocca. Il progetto Musa vede la collaborazione di 29 soggetti
pubblici e privati e punta a trasformare l’area metropolitana di Milano in un hub per la sostenibilità, rigenerazione urbana
ed innovazione. Il Progetto ha ottenuto un finanziamento ministeriale di 110 milioni di euro in tre anni e prevede un
investimento complessivo di quasi 116 milioni di euro. Musa si pone l’obiettivo di sviluppare soluzioni smart per l’energia
rinnovabile e la gestione dei rifiuti, studiare nuovi modelli di mobilità green, creare un polo di incubazione e
accelerazione per startup, ottimizzare l’utilizzo dei big data per la salute e il benessere dei cittadini, mettere a punto
nuove soluzioni di finanza sostenibile e creare le condizioni per una società sempre più inclusiva. L’investimento pari
a circa 300 migliaia di euro è iscritto nel valore delle partecipazioni a fair value con transito da conto economico.
Edison e Saipem entrano nella società di scopo per la realizzazione del progetto Puglia
Green Hydrogen Valley
1° agosto 2022 – Edison e Saipem acquisiscono, facendo seguito agli accordi sottoscritti a settembre 2021,
rispettivamente il 50% ed il 10% della società Alboran Hydrogen Brindisi Srl strumentale alla realizzazione del progetto
Puglia Green Hydrogen Valley. Saipem, inoltre, detiene anche un’esclusiva per la realizzazione del progetto. Il progetto
Puglia Green Hydrogen Valley prevede la realizzazione di tre impianti di produzione di idrogeno verde a Brindisi,
Taranto e Cerignola (FG), per una capacità di elettrolisi complessiva pari a 220 MW, alimentati da circa 400 MW di
energia solare fotovoltaica. Una volta a regime, i tre impianti saranno in grado di produrre complessivamente fino a
circa 300 milioni di normal metri cubi di idrogeno rinnovabile all’anno, destinati ad alimentare le industrie presenti sul
territorio e la mobilità sostenibile, anche attraverso l’immissione nella rete gas locale. L’impianto di Brindisi, che si trova
in una fase avanzata di sviluppo, prevede la realizzazione di un impianto di produzione di idrogeno verde mediante
elettrolizzatori con una capacità di 60 MW alimentati da un campo fotovoltaico dedicato. Il progetto è stato proposto,
tra gli altri, per il bando di finanziamento europeo IPCEI (Importanti Progetti di Comune Interesse Europeo).
L’investimento iniziale è pari a circa 24 migliaia di euro ed è iscritto nel valore delle partecipazioni a fair value con
transito da conto economico.
Avviata la marcia commerciale del gasdotto di interconnessione Grecia-Bulgaria (IGB) per
contribuire alla diversificazione europea
1° ottobre 2022 – Edison ha reso noto di aver dato l’avvio della marcia commerciale del gasdotto di interconnessione
Grecia-Bulgaria IGB. L’infrastruttura, sviluppata dalle IGI-Poseidon e Bulgarian Energy Holding (BEH), è stata
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inaugurata a Sofia. Il gasdotto ha una capacità di 3 miliardi di metri cubi, pari all’intero fabbisogno della Bulgaria, e in
una seconda fase – considerata l’evoluzione del mercato – potrà essere aumentata a circa 5 miliardi di metri cubi di
gas naturale. L’entrata in esercizio apre ai paesi del Sud Est europeo una nuova rotta di approvvigionamento, strategica
in termini di sicurezza e diversificazione, fornendo accesso a fonti alternative a quelle russe. L’opera è parte, con i
progetti Poseidon ed Eastmed, di un sistema di infrastrutture promosso da IGI Poseidon che contribuisce
all’ampliamento del “corridoio Sud” del gas naturale e alla diversificazione delle rotte e delle fonti per l’Europa.
Edison e Chiron Energy firmano un PPA di lungo termine per il supporto allo sviluppo di
impianti fotovoltaici nel Nord Italia
24 novembre 2022 – Edison, primario operatore della transizione energetica in Italia, e Chiron Energy, piattaforma
indipendente di sviluppo, investimento e gestione di energie rinnovabili, rendono noto di aver firmato un Power
Purchase Agreement (PPA), propedeutico alla realizzazione di alcuni impianti fotovoltaici nel Nord Italia. L’accordo,
che ha una durata fino a 10 anni, prevede la costruzione e messa in esercizio di 8 impianti fotovoltaici in Piemonte e
Veneto ad opera di Chiron Energy e il ritiro, da parte di Edison, dell’energia rinnovabile prodotta e delle garanzie di
origine, al fine di incrementare la generazione green nel proprio portafoglio in linea con gli obiettivi di decarbonizzazione
nazionali ed europei. Gli impianti, che è previsto entrino in esercizio nella prima metà del 2023, avranno una produzione
media all’anno di circa 45 GWh, equivalente al fabbisogno di 16 mila famiglie, che consentirà di evitare annualmente
l’emissione in atmosfera di oltre 35 mila tonnellate di CO₂.
Edison: S&P afferma il rating “BBB” e rimuove il creditwatch. Outlook stabile.
16 dicembre 2022 – Edison rende noto che l’agenzia di rating Standard&Poor's ha confermato il rating della società a
BBB, Outlook stabile, rimuovendo il creditwatch negativo assegnato lo scorso 24 maggio 2022, in seguito a un
intervento similare sul rating della controllante EDF. S&P valuta il rating creditizio stand-alone di Edison a bbb, in
considerazione della resilienza della società all’attuale crisi energetica con utili adeguatamente protetti dal suo modello
di business verticalmente integrato, la forte performance delle sue attività gas e la crescita della sua capacità di
generazione contrattualizzata. Inoltre, S&P considera Edison altamente strategica per la sua capogruppo e quindi limita
il rating al livello di quello di EDF, anch'esso recentemente confermato a BBB. La valutazione dell’agenzia di rating sul
valore altamente strategico di Edison per EDF riflette la visione di S&P per cui l’Italia è un mercato chiave per EDF e
che Edison è pienamente integrata nel Gruppo. L’outlook stabile riflette la visione di S&P sulla capacità creditizia di
Edison e l’aspettativa che la crescita nella generazione e nelle attività di approvvigionamento possa compensare le
misure governative quali le tasse supplementari e le oscillazioni del capitale circolante.
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2.3 Andamento economico della gestione
(in milioni di euro)
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2.3.1 Ricavi di vendita
I ricavi di vendita si attestano a 28.917 milioni di euro, sono in sensibile aumento rispetto all’esercizio 2021 (9.797
milioni di euro), e da confrontare con un analogo aumento dei costi per commodity e logistica, e sono realizzati
prevalentemente in Italia. La variazione è da ricondurre principalmente a:
- un incremento della domanda di energia elettrica nell’esercizio 2022 caratterizzato dal rialzo dello scenario
dei prezzi di riferimento. Si segnala l’incremento della produzione termoelettrica a cui si contrappone un
decremento della produzione idroelettrica a causa di una minore idraulicità;
-
un incremento dei volumi di vendita del gas e un rilevante incremento dei prezzi di vendita a seguito del rialzo
dei prezzi dello scenario di riferimento.
I risultati realizzati dei derivati su commodity, da analizzare con la relativa voce inclusa nei Costi per commodity e
logistica, riguardano la copertura su commodity e cambi poste in essere per la gestione del rischio oscillazione del
costo del gas naturale e di quello relativo alla sua vendita, in coerenza con le formule di indicizzazione e dei risk factor
ivi inclusi.
2.3.2 Costi per commodity e logistica
Anche i costi per commodity e logistica, pari a 28.004 milioni di euro, sono in considerevole aumento rispetto al
precedente esercizio (9.175 milioni di euro), ed analogamente a quanto riportato a commento dei ricavi di vendita,
determinato sia dall’incremento dei volumi in acquisto sia dai costi medi unitari delle commodities che agiscono sulle
formule di prezzo indicizzate al PUN, Brent e Gas HUB.
Nella voce Fee di rigassificazione, pari a 105 milioni di euro, sono inclusi gli oneri riconusciuti al Terminale GNL
Adriatico per l’attività di rigassificazione.
2.3.3 Altri costi e prestazioni esterne
La diminuzione delle prestazione professionali è legata in gran parte ai costi 2021 sostenuti per alcune operazioni
straordinarie.
(in milioni di euro) Esercizio 2022 Esercizio 2021 Variazione Variazione %
Gas naturale 20.691 6.120 14.571 n.s.
Derivati su commodity e cambi realizzati 1.331 279 1.052 n.s.
Energia elettrica 4.971 2.007 2.964 n.s.
Vettoriamento 689 582 107 18,4%
Fee di rigassificazione 105 114 (9) (7,9%)
Titoli ambientali 384 129 255 n.s.
Utilities e altri materiali 17 11 6 54,5%
Acqua industriale demineralizzata 1 1 - n.s.
Variazione delle rimanenze (185) (68) (117) n.s.
Totale costi per commodity e logistica 28.004 9.175 18.829 n .s.
(in milioni di euro)
Esercizio 2022 Esercizio 2021 Variazione Variazione %
Manutenzione impianti 49 44 5 11,4%
Prestazioni professionali 59 81 (22) (27,2%)
Prestazioni assicurative 17 13 4 30,8%
Costi per godimento beni di terzi 77 69 8 11,6%
Altri 39 41 (2) (4,9%)
Totale altri costi e prestazioni esterne 241 248 (7) (2,8%)
(in milioni di euro) Esercizio 2022 Esercizio 2021 Variazione Variazione %
Gas metano 19.634 6.680 12.954 n.s.
Energia elettrica 8.237 2.901 5.336 n.s.
Vapore 101 77 24 31,2%
Titoli ambientali 23 6 17 n.s.
Derivati su commodity realizzati 839 55 784 n.s.
Altri ricavi e prestazioni di servzio 83 78 5 6,4%
Totale vendite 28.917 9.797 19.120 n. s.
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2.3.4 Costo del personale
Il costo del personale si attesta a 144 milioni di euro in aumento rispetto ai 138 milioni di
euro dell’esercizio 2021. Tale variazione è determinata sia dall’incremento per 65 unità
dell’organico medio 2022 rispetto al valore medio dell’esercizio 2021 sia dalla variazione
del costo lavoro per gli effetti rivenienti dalle politiche salariali e contrattuali.
2.3.5 Altri ricavi e proventi e Altri oneri
Si segnala in particolare che:
- il rilascio di fondi rischi diversi si riferisce in particolare a quelli di natura operativa, accantonati nei
precedenti esercizi per far fronte ad eventuali oneri e che si ritengono estinti nel periodo in esame;
- i ricavi per accordo MASA sono relativi alla remunerazione per la gestione del portafoglio di proprietary
trading in joint con Edf Trading Ltd;
-
la voce recupero costi è riferita principalmente a costi assicurativi e prestiti del personale, mentre le
sopravvenienze attive e altro comprendono principalmente le poste attive realizzate a fronte di conguagli
relativi a esercizi precedenti sia nell’ambito gas che elettrico.
Si segnala in particolare che:
- gli accantonamenti ai fondi rischi diversi si riferiscono principalmente a possibili oneri futuri correlati a
tematiche contrattuali, oltre che a rischi di natura ambientale e fiscale;
- le imposte e tasse indirette comprendono in particolare i costi per IMU per 8 milioni di euro;
- le sopravvenienze passive e altro fanno principalmente riferimento a costi assicurativi, multe e le poste
passive realizzate a fronte di conguagli relativi a esercizi precedenti sia nell’ambito gas che elettrico.
Altri ricavi e proventi
(in milioni di euro)
Esercizio 2022
Esercizio 2021 Variazione Variazione %
Rilascio di fondi rischi diversi
5 16 (11) (68,8%)
Indennizzi assicurativi e contrattuali
24 15 9 60,0%
Ricavi per accordo MASA 18 11 7 63,6%
Recupero costi, sopravvenienze attive e altro
33 71 (38) (53,5%)
Totale altri ricavi e proventi 80 113 (33) (29,2%)
Altri oneri
(in milioni di euro)
Esercizio 2022
Esercizio 2021 Variazione Variazione %
Accantonamenti a fondi rischi 4 22 (18) (81,8%)
Imposte e tasse indirette 9 10
(1) (10,0%)
Sopravvenienze passive e altro
34 14 20 n.s.
Totale altri oneri 47 46 1 2,2%
(unità) Inizio esercizio Entrate Uscite
Passaggi di
qualifica
Movimentazione
interna
Fine
esercizio
Consistenza
media 2022
Consistenza
media 2021
Dirigenti 129 2 (8) 9 -
132
134 128
Quadri 403 25 (14) 21 2
437 417 394
Impiegati
760 69 (50) (25) 4
758 773 747
Operai 149 11 (4) (5) 2
153
152 142
Totale 1.441 107 (76) - 8 1.480 1.476 1.411
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2.3.5 Margine operativo lordo (in milioni di euro)
In un contesto di forte crescita dei prezzi delle commodity energetiche
rispetto all’esercizio 2021, il margine operativo lordo è positivo per 576
milioni di euro, con un significativo incremento rispetto all’esercizio 2021
(+294 milioni di euro), in particolare per l’incremento nel comparto gas.
Nel dettaglio, nei singoli comparti si evidenzia:
• nel comparto gas, il margine operativo lordo è positivo per 488 milioni
di euro, risulta in significativo incremento rispetto all’esercizio 2021,
beneficiando tra l’altro di azioni di ottimizzazione del portafoglio e di
nuovi accordi di importazione;
• nel comparto power, il margine operativo lordo è positivo per 176
milioni di euro, in leggero aumento rispetto all’esercizio 2021, rileva in
particolare un trend in crescita del settore termoelettrico rispetto allo
scorso anno, grazie ad una generazione positiva e al contributo del
capacity market. Negativo invece l’apporto della generazione da fonte idroelettrica, a causa della bassa idraulicità.
L’idroelettrico beneficia di una componente one-off positiva legata al cosiddetto ‘Spalma-incentivi’, mentre pesano
negativamente gli effetti del D.L. 27 gennaio 2022 n. 4 (“Sostegni-ter”), nonché dell’introduzione nella Legge di
Bilancio 2023 di un tetto ai ricavi di mercato di 180€/MWh in vigore da dicembre 2022, da applicarsi ai produttori di
energia elettrica che utilizzano FER non rientranti nell’ambito di applicazione del Decreto-Legge “Sostegni ter”;
• nel comparto corporate, il margine operativo lordo dell’esercizio 2022, in cui confluiscono le attività di gestione
centrale e trasversale, ovvero non direttamente collegate al business specifico, è negativo per 88 milioni di euro ed
è in peggioramento rispetto al valore negativo per 62 milioni di euro dell’esercizio 2021, che beneficiava di proventi
one-off per 27 milioni di euro a seguito della conclusione favorevole di due contenziosi per imposte di registro.
Per completezza, si segnala che al fine di una più significativa rappresentazione del margine operativo gestionale dei
singoli comparti
1
, nei valori esposti, sono valorizzate anche le transazioni intra-societarie ovvero tra i differenti comparti
della Società quali in particolare la cessione di gas dal comparto idrocarburi alle centrali termoelettriche del comparto
power sulla base dei volumi consumati e i costi per i servizi centralizzati nel segmento Corporate ma ribaltati alle
Business Unit operative.
2.3.6 Risultato operativo
(in milioni di euro)
1
Il Margine Operativo Lordo “gestionale” dei singoli comparti non è oggetto di verifica da parte della Società di revisione
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Il risultato operativo è positivo per 442 milioni di euro (negativo per 9 milioni di euro nell’esercizio 2021) e comprende,
oltre agli effetti industriali precedentemente descritti, anche:
• 54 milioni di euro l’impatto positivo della variazione netta di fair value dei derivati su commodity e cambi
(negativo per 10 milioni di euro nell’esercizio 2021) (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo
4. “Gestione rischio mercato”);
• 121 milioni di euro per gli ammortamenti (126 milioni di euro nell’esercizio 2021); (per maggiori informazioni si
veda quanto riportato al capitolo 5. “Capitale immobilizzato e fondi”);
• 66 milioni di euro di altri oneri netti non Energy (155 milioni di euro gli altri oneri netti nell’esercizio 2021), legati
ad oneri non direttamente correlati alla gestione industriale e finanziaria bensì principalmente riferiti a contenziosi
riguardanti l’ex gruppo Montedison (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 9. “Attività non
Energy”), di cui circa 14 milioni di euro per spese legali.
2.3.7 Risultato netto da continuing operations
Nel dettaglio le poste principali si riferiscono:
• per circa 13 milioni di euro a proventi finanziari netti relativi alla posizione finanziaria (17 milioni di euro netti
nell’esercizio 2021), determinato sostanzialemente da 23 milioni di euro di proventi finanziari verso società
controllate e collegate (20 milioni di euro nell’esercizio 2021) al netto di 4 milioni di euro di interessi passivi verso
banche, di 3 milioni di euro di oneri finanziari verso società controllate e collegate e di 3 milioni di euro di oneri
finanziari verso EDF (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 7);
• per circa 2 milioni di euro (nullo nell’esercizio 2021) per oneri su cessione crediti pro-soluto;
• per circa 6 milioni di euro, invariato rispetto all’esercizio 2021, per l’adeguamento dei fondi decommissioning e
attualizzazione fondi rischi (commentati nel capitolo 5);
• per circa 4 milioni di euro a oneri per leasing (3 milioni nell’esercizio 2021) in coseguenza dall’applicazione del
principio contabile IFRS 16;
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• per circa 46 milioni di euro ad altri proventi finanziari
netti (36 milioni di euro di altri proventi finanziari netti
nell’esercizio 2021), comprensivi in particolare di
proventi finanziari di cui 2 milioni di euro di interessi
attivi su crediti commerciali e 1 milioni di euro da
interessi per crediti verso erario, al netto di oneri
finanziari di cui 4 milioni di euro da commissioni
bancarie, nonché a utili netti su cambi per 44 milioni di
euro (21 milioni di euro di utili netti nell’esercizio 2021),
principalmente riferiti a coperture sulle operazioni di
copertura rischio cambio in essere con EDF Sa;
• per circa 138 milioni di euro a svalutazioni nette di partecipazioni (rivalutazioni nette di 9 milioni di euro
nell’esercizio 2021);
• per 133 milioni di euro a dividendi da società partecipate e plusvalenze da cessione di partecipazioni (660
milioni di euro nell’esercizio 2021) (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 5);
• per 226 milioni di euro dalle imposte sul reddito negative (15 milioni di euro positive nell’esercizio 2021), costituite
principalmente per 87 milioni di euro dall’IRES e per 7 milioni di euro dall’IRAP, per circa 2 milioni di euro dal
contributo straordinario ex art. 37 del DL 21/2022 già corrisposto nel corso dell’esercizio e per 114 milioni di euro
dal contributo straordinario temporaneo ex Legge di Bilancio 2023, stimato in base alle disposizioni attuali.
Sono inoltre ricomprese le imposte differite/anticipate nette, che presentano un saldo negativo pari a 25 milioni di
euro. Tale saldo è dovuto principalmente all’utilizzo di imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sui fondi rischi
e all’utilizzo delle imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sul differenziale di valori delle immobilizzazioni
materiali (per maggiori informazioni si veda quanto riportato al capitolo 8).
2.3.8 Risultato netto dell’esercizio
Il risultato netto dell’esercizio 2022 di Edison Spa è positivo per 263 milioni di euro (positivo per 721 milioni di euro
nell’esercizio 2021).
Si ricorda che l’esercizio precedente comprendeva in particolare i positivi effetti rivenienti dalla plusvalenza dalla
cessione del 49% di Edison Renwables Spa.
Il risultato dell’esercizio comprende, inoltre, l’effetto netto positivo per circa 6 milioni di euro da discontinued operations,
determinato dalla revisione della stima del valore attuale dell’ulteriore corrispettivo previsto dal contratto con Energean
(fino a 100 milioni di dollari, subordinato all’entrata in produzione del campo gas Cassiopea in Italia). Per maggiori
informazioni si rimanda al capitolo ”1.4 Informazioni relative all’ IFRS 5 – Cessione Edison E&P”.
(in milioni di euro)
Esercizio
2022
Esercizio 2021 Variazioni
Altri proventi (oneri) finanziari 2
15
(13)
Utili/(perdite) su cambi
Utili su cambi di cui: 275
56 219
- verso EDF 188 40
148
- verso altri 87 16
71
Perdite su cambi di cui: (231)
(35) (196)
- verso EDF (125)
(15) (110)
- verso altri (106) (20)
(86)
Totale utili/(perdite) su cambi 44
21
23
Totale altri proventi / (oneri) finanziari netti 46
36 10
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
24
3. CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
3.1. Rischio di credito (in milioni di euro)
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione di Edison Spa a potenziali
perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte
dalle controparti sia commerciali che finanziarie.
Al fine di controllare tale rischio Edison Spa ha implementato
procedure e azioni per la valutazione del credit standing della clientela,
e ha ottimizzato le strategie di recupero specifiche per i diversi
segmenti di clientela.
Il significativo incremento della volatilità dei prezzi delle commodity
registrato nel corso del 2022, a seguito anche del contesto geopolitico
connesso al conflitto Russia-Ucraina, ha contribuito ad incrementare
l’esposizione al rischio credito. Le azioni messe in atto dalla società
hanno consentito di mitigare tale rischio.
Nella scelta delle controparti per la gestione di risorse finanziarie temporaneamente in eccesso e nella stipula di
contratti di copertura finanziaria (strumenti derivati) Edison Spa ricorre solo a interlocutori di elevato standing creditizio.
Al riguardo si segnala che al 31 dicembre 2022 non si evidenziano significative esposizioni a rischi connessi ad un
eventuale deterioramento del quadro finanziario complessivo e/o livelli significativi di concentrazione in capo a singole
controparti non istituzionali.
3.2 Capitale circolante operativo
La dinamica della variazione del capitale circolante operativo evidenzia una significativa variazione rispetto al 31
dicembre 2021, in gran parte da attribuire allo scenario del prezzo delle commodity che ha subito nel corso del 2022
un aumento considerevole rispetto al 2021.
3.2.1 Rimanenze
Ammontano a 294 milioni di euro, e sono costituite sostanzialmente da
rimanenze di gas per 284 milioni di euro (in aumento rispetto ai 99 milioni di euro
al 31 dicembre 2021, sia per effetto volumi che per il prezzo d’acquisto), e da
materiali ed apparecchi per la manutenzione e l’esercizio degli impianti in
funzione per 8 milioni di euro (sostanzialmente invariato rispetto al 31 dicembre
2021).
Le rimanenze di gas comprendono per 142 milioni di euro (5 milioni al 31
dicembre 2021) quantitativi di gas naturale stoccato su cui esiste un vincolo di
utilizzo come garanzia.
(in milioni di euro)
31.12.2022 31.12.2021 Variazioni
Rimanenze (+) 294 109 185
Crediti commerciali (+) 3.236 2.819 417
Debiti commerciali correnti (-) (3.392) (2.497) (895)
Debiti commerciali non correnti (-) (10) - (10)
Capitale Circolante Operativo 128 431 (303)
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25
3.2.2 Crediti commerciali
Si riferiscono, in particolare, a contratti di somministrazione di energia elettrica e vapore e a contratti di fornitura di gas
naturale, verso società del Gruppo e verso Terna, GSE e GME. La variazione è da ricondurre principalmente
all’aumento prezzi e all’incremento dei volumi venduti.
I crediti verso società controllate e collegate si riferiscono nella quasi totalità alle vendite di gas ed energia elettrica
alla controllata Edison Energia per la vendita sul mercato finale.
La società effettua con regolarità smobilizzi di crediti commerciali “pro-soluto” su base revolving mensile e tramite il
trasferimento su base “pro-soluto” del rischio credito. Nell’esercizio 2022 tali operazioni sono state effettuate per un
valore complessivo di 1.763 milioni di euro (936 milioni di euro al 31 dicembre 2021). Tali crediti al 31 dicembre 2022
non sono assoggettati ad un rischio di recourse. I costi correlati a tale gestione sono registrati tra le poste finanziarie e
sono pari a 2 milioni di euro.
Il fondo svalutazione crediti ammonta a 27 milioni di euro, in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2021. La seguente
tabella ne illustra le variazioni dell’esercizio 2022:
Gli accantonamenti derivano dalla valutazione, in applicazione della policy del gruppo Edison, dei diversi status
creditizi tenendo in considerazione il segmento di clientela, il relativo scaduto e l’aging e della
metodologia prevista dal
principio contabile IFRS 9 (cd. expected credit losses model); gli utilizzi sono stati effettuati sulla base degli status
creditizi dei singoli clienti, tenendo in considerazione il valore del montante del relativo credito.
3.2.3 Debiti commerciali correnti e non correnti
Sono riferiti principalmente agli acquisti di gas naturale derivanti dai contratti a lungo termine, da acquisti di energia
elettrica e altre utility e a prestazioni ricevute nell’ambito degli interventi di manutenzioni di impianti. Comprendono
inoltre una fee contrattuale a seguito di un accordo siglato con una controparte per fornitura a lungo termine di gas. La
variazione è riferibile in particolare all’incremento sia dei volumi sia dei prezzi.
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021
Variazioni
Totale crediti commerciali 3.236 2.819
417
di cui verso:
- terzi 2.389 2.056
333
- società controllate e collegate 847
763
84
Totale crediti commerciali 3.236 2.819 417
di cui fondo svalutazione crediti (27) (40) 13
Garanzie a copertura di crediti in essere 2
1 1
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021 Variazioni
Totale debiti commerciali di cui: 3.402 2.497 905
- correnti 3.392 2.497 895
- non correnti 10 - 10
di cui verso:
- terzi 3.299 2.381 918
- società controllate e collegate 103 116 (13)
Totale 3.402 2.497 905
(in milioni di euro)
Valori al
31.12.2021
Accantonamenti Utilizzi
Valori al
31.12.2022
Totale 40 2 (15) 27
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3.3 Altre attività e passività
Crediti per anticipi take or pay
Al 31 dicembre 2021 ammontavano a 65 milioni di euro, l’azzeramento è dovuto al recupero nel corso dell’esercizio
dei volumi precedentemente non ritirati nell’ambito dei contratti di importazione di gas naturale di lungo termine, per i
quali era maturato in capo alla società l’obbligo di pagamento a seguito dell’attivazione di clausole take or pay.
Altre attività correnti
Si segnala in particolare che nelle altre sono ricompresi
crediti per oneri su alcuni derivati, pari a 45 milioni di euro che
si sono realizzati al 31 dicembre 2022, ma regolati finaziariamente a inizio gennaio 2023, e il cui valore risente anche
del significativo rialzo dello scenario prezzi, inoltre nel corso del mese di dicembre sono stati incassati 54 milioni di
euro a fronte del conguaglio prezzo per la cessione del 49% di Edison Renewables.
Crediti per servizi tecnici, amministrativi e finanziari verso società del Gruppo
Si riferiscono per 117 milioni di euro ai riaddebiti degli effetti delle coperture dell’energia da fonti rinnovabili riferite al
decreto legge sostegni ter e al decreto di fine anno cosiddetto “cap 180”.
Altre passività correnti
La variazione dei debiti per altre imposte è da ricondurre interamente all’iscrizione del debito verso erario per IVA.
Nelle altre sono compresi principalmente:
- debiti per oneri su alcuni derivati, pari a 156 milioni di euro che si sono realizzati al 31 dicembre 2022, ma
regolati finaziariamente a inizio gennaio 2023, e il cui valore risente anche del significativo rialzo dello scenario
prezzi;
- debiti per 92 milioni di euro relativi alla quota da riconoscere a Solvay nell’ambito dell’arbitrato promosso sulla
cessione della partecipazioni Agorà, precedentemente iscritta nei fondi rischi non Energy.
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021 Variazioni
Credito verso erario per IVA 4 4 -
Depositi cauzionali
14 16
(2)
Altri crediti
2 -
2
Crediti per altre imposte 12 8 4
Totale altre attività non corre nti (A) 32 28 4
Crediti per servizi tecnici, amministrativi e finanziari verso società del Gruppo
158 23
135
Credito verso erario per IVA
- 46
(46)
Crediti diversi conto anticipi
25 92
(67)
Credito per pool IVA
46 18
28
Crediti per take or pay
- 65
(65)
Altre
136 103
33
Totale altre attività correnti (B) 365 347 18
di cui fondo svalutazione (6) (9) 3
Altre - 1 (1)
Totale altre passività non correnti (C) - 1 (1)
Debito verso personale dipendente
25 27
(2)
Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale
18 19
(1)
Debiti per altre imposte
6 5
1
Debiti verso erario per IVA
42 -
42
Debiti per pool IVA
3 1
2
Altre
432 260
172
Totale altre passività correnti (D) 526 312 214
Totale altre attività/passività (A+B-C-D) (129) 62 (191)
Di cui verso società controllate e collegate:
- Altre attività correnti 204 41
163
- Altre passività correnti 12 1
11
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4. GESTIONE RISCHIO MERCATO
In questo capitolo vengono descritte le politiche e i principi adottati da Edison Spa per la gestione e il controllo del
rischio prezzo commodity, legato alla volatilità dei prezzi delle commodity energetiche e dei titoli ambientali, del rischio
cambio connesso alle commodity e degli altri rischi correlati al tasso di cambio.
In accordo con l’IFRS 7- Strumenti finanziari informazioni integrative, i paragrafi che seguono presentano informazioni
sulla natura dei rischi risultanti da strumenti finanziari basate su analisi di carattere contabile o di gestione.
Vengono inoltre forniti gli effetti economici e patrimoniali consuntivati al 31 dicembre 2022.
4.1 Rischi di mercato e gestione del rischio
4.1.1 Rischio prezzo delle commodity e tasso di cambio connesso all’attività in
commodity
Edison Spa è esposta al rischio di oscillazione dei prezzi di tutte le commodity energetiche trattate (energia elettrica,
gas naturale, prodotti petroliferi, titoli ambientali) poiché questi influiscono, direttamente tramite formule di prezzo
ovvero indirettamente tramite correlazioni statistiche e relazioni economiche, sui ricavi e costi delle attività di
produzione, stoccaggio e compravendita. Inoltre, poiché alcuni contratti sono regolati in valute diverse dall’euro e/o
contengono il cambio con altre valute all’interno delle formule di indicizzazione del prezzo, la Società è anche esposta
al rischio cambio.
Le attività di gestione e controllo del rischio prezzo commodity e tasso di cambio connesso all’attività in commodity,
disciplinate dalle Energy Risk Policy, prevedono l’utilizzo di strumenti derivati con finalità di copertura al fine di ridurre
o contenere il rischio in oggetto, bilanciando le variazioni del valore economico del sottostante oggetto di copertura con
quelle derivanti dall’utilizzo di tali strumenti.
Dal punto di vista organizzativo, il modello di governance adottato dal Gruppo prevede la separazione delle funzioni di
controllo e gestione del rischio in oggetto dall’operatività in derivati.
Dal punto di vista operativo, per l’intero portafoglio di asset e contratti della Società (cd. Portafoglio Industriale) viene
calcolata l’esposizione netta, cioè l’esposizione che residua dopo aver sfruttato le possibilità di integrazione verticale e
orizzontale delle diverse filiere di business. Sulla base dell’esposizione netta viene calcolato un livello complessivo di
Capitale Economico di rischio associato (espressi in milioni di euro), misurato tramite il Profit at Risk (PaR
2
), con
intervallo di confidenza pari al 97,5% e orizzonte temporale annuale.
Il Consiglio di Amministrazione approva annualmente il limite massimo di Capitale Economico a livello di Gruppo, in
concomitanza con l’approvazione del budget annuale. Mensilmente, il Comitato Rischi, presieduto dal Vertice
Aziendale, verifica l’esposizione netta del Gruppo e, nel caso in cui il Profit at Risk superi il limite stabilito, definisce
adeguate politiche di Hedging Strategico a copertura del rischio attraverso l’utilizzo di idonei strumenti derivati. Tale
attività viene svolta in coerenza con la policy del Gruppo orientata a minimizzare il ricorso ai mercati finanziari per
coperture, mediante la valorizzazione dell’integrazione verticale e orizzontale delle varie filiere di business e
l’omogeneizzazione delle formule e indicizzazioni tra le fonti e gli impieghi fisici. Inoltre, la gradualità dell’Hedging
Strategico assicura la minimizzazione del rischio di esecuzione, legato alla concentrazione di tutte le coperture in una
fase di mercato sfavorevole, del rischio volume, legato alla variabilità del sottostante da coprire in funzione delle migliori
previsioni di volume, e del rischio operativo, legato a errori d’implementazione.
La Società attiva anche, previo parere positivo della Direzione Risk Office che ne valuta la coerenza con gli obiettivi di
risk management e con l’esposizione netta complessiva di Gruppo, altre forme di coperture, definite di Hedging
Operativo, sulla base delle richieste originate dalle singole Business Unit con la finalità di bloccare il margine relativo
ad una singola transazione o ad un insieme limitato di transazioni tra loro correlate.
2
Profit at Risk: misura statistica del massimo scostamento potenziale negativo del margine atteso in caso di movimenti sfavorevoli dei mercati,
con un dato orizzonte temporale e intervallo di confidenza.
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28
Gli strumenti derivati non realizzati al 31 dicembre 2022 sono valutati a fair value rispetto alla curva forward di mercato
rilevata alla data di bilancio, qualora il sottostante del derivato sia negoziato in mercati che presentano quotazioni di
prezzo forward ufficiali e liquide. Nel caso in cui il mercato non presenti quotazioni forward, vengono utilizzate curve di
prezzo previsionali basate su modelli di simulazione sviluppati internamente al Gruppo Edison.
Il mercato forward dell’energia elettrica in Italia non soddisfa ancora i requisiti previsti dagli IFRS per essere qualificato
come un mercato attivo. Infatti, sia i mercati Over The Counter (OTC) gestiti da società di brokeraggio (es. TFS), sia i
mercati gestiti da Borsa Italiana (IDEX) e dal Gestore dei Mercati Energetici (GME) sono caratterizzati da un
insufficiente grado di liquidità in particolare per i prodotti peak e off-peak, nonché più in generale per scadenze superiori
all’anno. Le informazioni sui prezzi di mercato fornite da tali mercati sono quindi considerate quale input del modello di
valutazione interno utilizzato per valorizzare il fair value dei suddetti prodotti.
Per i contratti derivati di copertura del Portafoglio Industriale, in parte qualificati come tali ai sensi dello IFRS 9 (Cash
Flow Hedge o Fair Value Hedge) e in parte secondo una prospettiva di Economic Hedge, viene effettuata una
simulazione ai fini di misurare il potenziale impatto che le oscillazioni dei prezzi di mercato del sottostante hanno sul
fair value dei derivati in essere, ai sensi dell’IFRS 7. La simulazione è svolta con riferimento all’arco temporale della
vita residua dei contratti derivati in essere, il cui termine massimo ad oggi è il 2027.
Per i contratti derivati in essere al 31 dicembre 2022 la metodologia prevede l’utilizzo dei prezzi forward delle commodity
e dei tassi di cambio, rilevati alla data di bilancio, e delle relative volatilità e correlazioni.
Ottenuta, in questo modo, una distribuzione di probabilità delle variazioni di fair value, è possibile estrapolare il massimo
scostamento negativo atteso sul fair value dei contratti derivati in essere, nell’arco temporale dato dall’esercizio
contabile, per un dato livello di probabilità, fissato convenzionalmente al 97,5%.
La tabella che segue mostra il massimo scostamento negativo atteso di fair value dei contratti finanziari derivati su
commodity e cambi di copertura in essere entro la fine dell’esercizio 2023 rispetto al fair value determinato al 31
dicembre 2022.
Value at Risk (VaR) (in milioni di euro)
31.12.2022
31.12.2021
Massimo scostamento atteso sul fair value (*)
6.110,8
2.262,4
(*) Stimato con un livello di probabilità del 97,5%.
L’incremento del massimo scostamento di fair value rispetto al 31 dicembre 2021 è principalmente riconducibile
all’incremento delle volatilità sui mercati energetici in cui la società opera.
In altri termini, rispetto al fair value determinato al 31 dicembre 2022 sui contratti derivati di copertura in essere, la
probabilità di scostamento negativo maggiore di 6.111 milioni di euro entro la fine dell’esercizio 2023 è limitata al 2,5%
degli scenari.
Considerando per i derivati qualificati come di Fair Value Hedge anche la variazione del fair value dei contratti oggetto
di copertura, il sopraindicato valore di massimo scostamento atteso si riduce da 6.111 milioni di euro a 1.953 milioni di
euro. Di tale valore:
• circa 67 milioni di euro sono imputabili a derivati qualificati come di Economic Hedge e alla parte inefficace
dei derivati qualificati come di Cash Flow Hedge e Fair Value Hedge; tale potenziale variazione sarebbe quindi
rilevata a conto economico;
• circa 1.886 milioni di euro sono imputabili alla parte efficace di derivati di copertura qualificati come di Cash
Flow Hedge e sarebbero rilevati a stato patrimoniale con iscrizione nell’apposita riserva di patrimonio netto.
L’attività di hedging effettuata nel corso del periodo ha permesso di rispettare gli obiettivi di risk management della
Società, riducendo all’interno del limite di Capitale Economico approvato il profilo di rischio prezzo commodity del
Portafoglio Industriale. La tabella che segue mostra il profilo di rischio del Portafoglio Industriale in termini di
assorbimento di Capitale Economico:
Portafoglio Industriale
Esercizio 2022
Esercizio 2021
Assorbimento di Capitale Economico
senza derivati
con derivati
senza derivati
con derivati
Assorbimento medio del limite approvato di Capitale Economico
453%
67%
173%
33%
Assorbimento massimo
736% - Set 22
97% - Gen 22
264% - Gen 21
54% - Gen 21
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Nel 2022 le operazioni di trading di Edison Spa sono condotte nell’ambito dell’accordo di joint venture con EDF Trading:
dall’1 settembre 2017 infatti è in vigore, tra EDF Trading ed Edison Spa (ex Edison Trading Spa fusa in Edison Spa
dall’1 dicembre 2017), il MASA (Trading Joint Venture and Market Access Services Agreement) che riguarda il
proprietary trading, prevedendo lo svolgimento dell’attività tramite un joint desk con EDF Trading, nonché le modalità
di accesso al mercato a termine power.
4.1.2 Rischio di tasso di cambio
Il rischio di tasso di cambio deriva dalle attività del gruppo Edison parzialmente condotte in valute diverse dall’euro o
legate alle variazioni di tasso di cambio attraverso componenti contrattuali indicizzate a una valuta estera. Ricavi e
costi denominati in valuta possono essere influenzati dalle fluttuazioni del tasso di cambio con impatto sui margini
commerciali (rischio economico), così come i debiti e i crediti commerciali e finanziari denominati in valuta possono
essere impattati dai tassi di conversione utilizzati, con effetto sul risultato economico (rischio transattivo).
Gli obiettivi di gestione del rischio tasso di cambio sono delineati all’interno di specifiche Policy di Rischio Cambio.
Anche l’esposizione al rischio cambio economico e transattivo, legato all’attività in commodity, è gestita in accordo ai
citati limiti e strategie specifiche.
4.2. Hedge Accounting e Economic Hedge – Gerarchia del Fair value
La Società, ove possibile, applica l’hedge accounting, verificandone la rispondenza ai requisiti di compliance con il
principio IFRS 9.
4.2.1. Classificazione
Le operazioni a termine e gli strumenti derivati in essere sono così classificati:
1) strumenti derivati definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9: in tale fattispecie sono incluse (i) le operazioni
poste in essere a copertura dell’oscillazione di flussi finanziari (Cash Flow Hedge - CFH), tassi di cambio e
commodity e (ii) le operazioni a copertura del fair value dell’elemento coperto (Fair Value Hedge - FVH) su
commodity (prezzo e cambio);
2) operazioni a termine e strumenti derivati non definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9, rispondenti ai
requisiti di compliance con le politiche aziendali di gestione del rischio su tassi di cambio e su commodity
energetiche.
4.2.2. Gerarchia del Fair Value secondo l’IFRS 13
La classificazione degli strumenti finanziari al fair value prevista dall’IFRS 13, determinata in base alla qualità delle
fonti degli input utilizzati nella valutazione, comporta la seguente gerarchia:
• Livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati (unadjusted) in mercati attivi per identici assets
o liabilities. Rientrano in questa categoria gli strumenti con cui il gruppo Edison opera direttamente in mercati
attivi (es. future);
• Livello 2: determinazione del fair value in base a input diversi da prezzi quotati inclusi nel “Livello 1” ma che
sono osservabili direttamente o indirettamente (es. forward o swap riferiti a mercati future);
• Livello 3: determinazione del fair value in base a modelli di valutazione i cui input non sono basati su dati di
mercato osservabili (unobservable inputs). Al 31 Dicembre 2022 rientra in questo livello una categoria di
strumenti derivati utilizzati per coprirsi dal rischio zonalità sul mercato power.
Si precisa che la valutazione degli strumenti finanziari può comportare una significativa discrezionalità ancorché Edison
utilizzi, qualora disponibili, prezzi quotati in mercati attivi come migliore stima del fair value di tutti gli strumenti derivati.
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4.3 Effetti economici e patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2022
4.3.1. Effetti economici delle attività in derivati al 31 dicembre 2022
I risultati consuntivati dall’attività svolta nell’ambito dell’accordo di joint venture MASA in essere con EDF Trading, cd.
Profit Sharing, non sono invece qui ricompresi in quanto registrati alla voce ‘Altri ricavi e proventi’ (circa 18 milioni di
euro nell’esercizio 2022).
Focus sulla Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi)
Nella seguente tabella è evidenziato l’impatto a conto economico delle variazioni di fair value su derivati (commodity e
cambi) nell’esercizio 2022 e 2021, rispettivamente positivo per 54 milioni di euro e negativo per 10 milioni di euro.
(in milioni di euro)
Variazione netta di fair value su derivati (commodity e
cambi)
Definibili di
copertura (CFH) (*)
Definibili di
copertura (FVH)
Non definibili
di copertura
Totale variazione
netta di fair value
2022
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici (3) 391 40 428
Gestione del rischio cambio su commodity - 18 1 19
Variazione di fair value contratti fisici (FVH) - (393) - (393)
Totale esercizio 2022 (3) 16 41 54
2021
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici 7 (814) 1 (806)
Gestione del rischio cambio su commodity - 68 (1) 67
Variazione di fair value contratti fisici (FVH) - 730 - 730
Totale esercizio 2021 7 (16) - (9)
(*) Si riferisce alla parte inefficace
(in milioni di euro) Realizzati
Δ FV dell'
esercizio
Valori iscritti a
Conto
Economico al
31.12.2022
Realizzati
Δ FV dell'
esercizio
Valori iscritti a
Conto
Economico al
31.12.2021
(A) (B)
(A+B) (C)
(D) (C+D)
Risultato da gestione rischio prezzo e cambio su commodity di cui:
Totale definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH) (*) (951) (3)
(954)
(859) 7 (852)
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici
(973) (3) (976) (851) 7 (844)
Gestione del rischio cambio su commodity 22 - 22 (8) - (8)
Totale definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (FVH) 358 16 374 630 (16) 614
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici 316 391 707 636 (814) (178)
Gestione del rischio cambio su
commodity
42
18
60 (6) 68 62
Fair value contratti fisici
- (393) (393) - 730 730
Totale non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 101 41 142 4 (1) 4
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici 104 40 144 4 - 4
Gestione del rischio cambio su commodity (3) 1 (2) - (1) (1)
Totale gestione rischio prezzo e cambio su commodity
( A) (492) 54 (438) (225) (10) (234)
TOTALE ISCRITTO NEL RISULTATO OPERATIVO (A) (492) 54 (438) (225) (10) (234)
Risultato da gestione del rischio su tassi di cambio di cui:
Definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH)
58
- 58 26 - 26
Non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9
11 - 11 (1) - (1)
Margine della gestione operazioni su tassi di cambio (B) 69 - 69 25 - 25
TOTALE ISCRITTO NEGLI ALTRI PROVENTI (ONERI) FINANZIARI
NETTI (B)
69 - 69 25 - 25
(*) Comprende la parte inefficace
31.12.2022
31.12.2021
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31
4.3.2. Effetti patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2022
La seguente tabella dettaglia il Fair Value iscritto a stato patrimoniale e ne fornisce la classificazione ai sensi dell’IFRS
13. Al 31 dicembre 2022 risultano iscritti debiti netti riferibili a operazioni in derivati valutate a fair value pari a 470
milioni di euro, una parte considerevole effettuata con Edf Trading Ltd.
Si segnala che, a fronte dei crediti e debiti esposti, si è iscritta a patrimonio netto una riserva negativa di Cash Flow
Hedge, pari a 510 milioni di euro, valore al lordo delle relative imposte differite e anticipate (negativa per 265 milioni di
euro al 31 dicembre 2021).
Strumenti in essere al 31 dicembre 2022
Nelle tabelle sottostanti sono illustrate le seguenti informazioni:
• la gerarchia del fair value applicata;
• l’outstanding dei contratti derivati in essere, analizzato per scadenza;
• il valore di stato patrimoniale di tali contratti, rappresentato dal loro fair value.
A) Gestione del rischio su tassi di interesse e su tassi di cambio
(in milioni di euro)
Gerarchia del
fair value (***)
Valore
nozionale
(*)
Valore di stato
patrimoniale (**)
Valore
Nozionale
al
31.12.2021
(*)
Valore di stato
patrimoniale (**)
Scadenza
entro 1
anno
Scadenza
tra 2 e 5
anni
Scadenza
oltre 5 anni
Totale
totale
Da
ricevere
Da
pagare
Da
ricevere
Da
pagare
Da ricevere
Da
pagare
Da
ricevere
Da pagare
Da
ricevere
Da
pagare
Gestione del rischio su tassi di cambio
A.
a copertura di fl ussi di ca ssa
(Ca sh Flow
Hedge) ai sensi dell'IFRS 9:
- su operazioni commerciali
2
2.539 (75) 795 - 3.334 (75)
39 1.127 - 16
- su operazioni finanziarie
2
B.
a copertura del fair
value (Fair Value
Hedge) ai sensi dell'IFRS 9:
. su operazioni commerciali
2 36 18
C.
non definibili di
copertura ai
se nsi dello
IFRS 9, a copertura del margine:
- su operazioni commerciali
2
19 (2) 3 (9) 22 (11) - - (25) -
- su operazioni finanziarie
2 (59) (58) (59) (58) - -
- -
Totale derivati su tassi di cambio
2.499 (135) 798 (9) - -
3.297 (144) 74 1.127 (25) 33
(*) Rappresenta la somma del valore nozionale dei contratti elementari che derivano dall'eventuale scomposizione dei contratti complessivi
(**) Rappresenta il credito (+) o il debito (-) netto iscritto nello stato patrimoniale a seguito della valutazione a
fair value dei derivati
(***) Per le definizioni si veda il paragrafo precedente "Gerarchia del
Fair Value secondo l'IFRS 13"
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
(in milioni di euro)
Crediti
Debiti Netto
Crediti
Debiti Netto
- Crediti / Debiti diversi
3.765
(3.548)
217
3.844
(4.091)
(247)
- Altre attività / passività
468
(1.155)
(687)
863
(897)
(34)
Fair Value iscritto nelle attività e passività (a)
4.233
(4.703) (470)
4.707
(4.988) (281)
di cui di (a) riferito a:
- gestione rischio tassi di cambio
102 (28)
74
45
(12)
33
- gestione rischio su commodity
2.799
(3.669)
(870)
2.494
(3.527) (1.033)
- Fair value su contratti fisici
1.332 (1.006)
326
2.168
(1.449)
719
Di cui gerarchia del fair value:
- Livello 1
188
(19)
169
154
(15)
139
- Livello 2
4.045 (4.646)
(601)
4.553
(4.971)
(418)
- Livello 3*
-
(38)
(38)
-
(2)
(2)
Compensazioni potenziali IFRS7 (b) (1.720)
1.720
(1.628) 1.628
Fair Value netto potenziale (a+b)
2.513 (2.983)
(470) 3.079
(3.360)
(281)
(*) Il
fair value
classificato a livello 3 è iscritto per 6 milioni di euro nella variazione di
fair value su derivati e per 32 milioni di euro a riserva di CFH (2 milioni di euro negativi iscritti interamente a riserva di CFH al 31.12.2021)
31.12.2022
31.12.2021
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
32
B) Gestione del rischio su commodity
I derivati classificati come “livello 3” riguardano coperture attuate per ridurre il rischio prezzo sul mercato elettrico
italiano e sono classificate in Cash Flow Hedge. La valorizzazione si basa su modelli che simulano il funzionamento
del mercato nazionale sulla base dei dati consuntivi. Si segnala un impatto negativo di circa 7 milioni di euro a conto
economico riferito alla parte inefficace (impatto nullo nel 2021).
(in milioni di euro)
Gerarchia
del fair
value (***)
Valore di stato
patrimoniale (**)
(in milioni di euro)
Valore
nozionale
(*)
Valore di stato
patrimoniale (**)
(in milioni di euro)
Gestione
del rischio prezzo di
prodotti energetici
Unità
di misura
scadenza
entro un
anno
scadenza entro
due anni
scadenza
oltre due anni
Totale
A.
a copertura di flussi di cassa
(Cash Flow Hedge) ai sensi dello
IFRS 9 di cui:
(559)
(292)
- Elettricità
3 TW h (5) - - (5) (38) (3) (2)
- Gas naturale
1/2 Milioni di Therm 302 105 129 536 (524) 415 (549)
- Gas liquido, petrolio
2 Milioni di Barili 5 2 - 7 (15) 6 139
- CO2
1 Milioni di tonnellate 2 - - 2 18 4 119
B. a copertura del fair value ai
sensi dello IFRS 9 (Fair Value
Hedge)
(351)
(741)
- Gas naturale
2 Milioni di Therm (855) (247) - (1.102) (419) (713) (1.101)
- Olio
2 Milioni di Barili 11 5 - 16 68 15 360
C.
non definibili di copertura ai
sensi dello IFRS 9, a copertura del
margine:
40
-
- Elettricità
2 TW h - - - - (6) - -
- Gas naturale
2 Milioni di Therm (20) - - (20) 49 48 (1)
- Gas liquido, petrolio
2 Milioni di Barili - - - - (1) (0,34) 1
- CO
2
1 Milioni di tonnellate - - - - (2) 0 -
Totale
(870) (1.033)
(*) + per saldo acquisti, - per saldo vendite
(**) Rappresenta il credito (+) o il debito netto (-) iscritto nello stato patrimoniale a seguito della valutazione a fair value dei derivati
(***) Per le definizioni si veda il paragrafo precedente "Gerarchia del Fair Value secondo l'IFRS 13"
31 dicembre 2022
Valore nozionale (*)
31 dicembre 2021
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
33
5. CAPITALE IMMOBILIZZATO E FONDI
(in milioni di euro)
Edison Spa è la holding operativa del Gruppo Edison e attraverso gli
assets posseduti direttamente piuttosto che di proprietà delle società in
cui detiene direttamente o indirettamente le partecipazioni, opera lungo
la filiera dell’energia elettrica e del gas naturale dall’upstream al
downstream e nel segmento dei servizi di efficienza energetica.
Il capitale immobilizzato è pertanto costituito in parte da asset produttivi
- per lo più gli impianti di produzione da fonte termoelettrica e idroelettrica
di grande derivazione eserciti direttamente - e in parte da partecipazioni
in imprese - per la quasi totalità controllate - oltre che da fondi rischi
operativi a tali voci collegati.
Nel corso dell’esercizio il capitale immobilizzato si è incrementato per
457 milioni di euro, principalmente dovuto all’incremento degli investimenti delle immobilizzazioni al netto degli
ammortamenti d’esercizio, mentre le immobilizzazioni finanziarie aumentano di 188 milioni di euro; nel seguito gli
approfondimenti riguardanti le variazioni intervenute nel corso del 2022.
5.1 Immobilizzazioni
(in milioni di euro)
Immobilizzazioni
materiali
Immobilizzazioni
immateriali
Immobilizzazioni
materiali in leasing
IFRS 16
Avviamento
Totale
Valori iniziali al 31.12.2021 (A) 1.557 71 138 1.544 3.310
Variazioni al 31 dicembre 2022:
- acquisizioni 291 18 2 - 311
- alienazioni (-) (2) - - (2)
- ammortamenti (-) (89) (15) (17) - (121)
- altri movimenti 4 2 6 - 12
Totale variazioni (B) 204 5 (9) - 200
Valori al 31.12.2022 (A+B) 1.761 76 129 1.544 3.510
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
34
Impegni su immobilizzazioni
Si segnalano impegni per 113 milioni di euro per il completamento degli investimenti in corso, che sono riferiti
principalmente ai contratti per la realizzazione della centrale termoelettrica a ciclo combinato di ultima generazione,
alimentate con gas naturale, di Presenzano (CE) e a interventi di manutenzione straordinaria minori da eseguire nei
prossimi anni sui parchi idroelettrici e termoelettrici già esistenti
.
5.1.1 Immobilizzazioni materiali
Le immobilizzazioni materiali si riferiscono principalmente ai terreni e fabbricati nonché agli asset ivi ubicati funzionali
alla produzione di energia elettrica costituiti da cicli combinati a gas naturale e centrali idroelettriche.
I principali movimenti dell’esercizio riguardano:
• le acquisizioni, pari a 291 milioni di euro, si riferiscono principalmente alla costruzione delle centrali
termoelettriche a ciclo combinato a gas di Marghera Levante (circa 145 milioni di euro) e Presenzano (circa 99
milioni di euro), oltre a interventi minori su altre centrali termoelettriche (circa 29 milioni di euro) e su alcune
centrali idroelettriche (circa 8 milioni di euro);
• gli ammortamenti, pari a 89 milioni di euro, e sono in leggera diminuzione rispetto dell’esercizio precedente (pari
a 96 milioni di euro).
• la voce altri movimenti include la centrale termoelettrica a ciclo combinato a gas di Marghera Levante entrata in
esercizio.
Il valore netto delle immobilizzazioni materiali comprende i beni gratuitamente devolvibili, riferiti principalmente al
comparto idroelettrico ove Edison è direttamente titolare di n° 38 concessioni. La seguente tabella ne illustra il valore:
Il valore degli immobili detenuti per investimento è riferito a terreni e fabbricati non strumentali alla produzione.
In accordo con lo IAS 23 revised, si segnala che nell’esercizio sono stati capitalizzati oneri finanziari tra le
immobilizzazioni materiali per circa 5 milioni di euro.
(in milioni di euro)
Terreni e
fabbricati
Impianti e
macchinari
Attrezzature
industriali e
commerciali
Altri beni
Imm.ni in
corso e
acconti
Immobili
detenuti per
investimento
Totale
Valori iniziali al 31.12.2021 (A) 207 791 1
3
551 4
1.557
Variazioni al 31 dicembre 2022:
- acquisizioni 4
109
1 1
176 - 291
- alienazioni (-) -
(2)
- -
- - (2)
- ammortamenti (-)
(7) (81) - (1)
- -
(89)
- altri movimenti 18
293 -
-
(307) -
4
Totale variazioni (B) 15 319 1
- (131)
-
204
Valori al 31.12.2022 (A+B) 222 1.110 2
3
420 4
1.761
di cui:
- costo storico 444 3.768
9
17 420 6 4.664
- svalutazioni (-) (50) (537) - -
- (1) (588)
- ammortamenti (-) (172) (2.121)
(7) (14) - (1)
(2.315)
Valore netto 222
1.110 2 3 420 4 1.761
Beni gratuitamente devolvibili
(milioni di euro)
Fabbricati e altri beni
Impianti e macchinari Totale
Valori iniziali al 31.12.2021 (A) 4
34 38
Variazioni al 31 dicembre 2022
- acquisizioni
1 1
- ammortamenti (-)
(5) (5)
Totale variazioni (B)
- (4) (4)
Valori al 31.12.2022 (A+B) 4
30
34
di cui:
- costo storico 7
334 341
- Ammortamenti (-) (3)
(304) (307)
Valore netto
4 30 34
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
35
Nel seguito si riporta l’informativa relativa alle concessioni detenute dalla Società iscritte nelle altre immobilizzazioni
immateriali:
Vita residua (anni)
Numero
da
a
Concessioni idroelettriche
38
2
29
5.1.2 Immobilizzazioni materiali in leasing IFRS 16
La voce “Terreni e Fabbricati” è riferita principalmente agli immobili in locazione della sede di Foro Buonaparte in
Milano.
Si segnala in particolare che gli “altri movimenti”, pari a 6 milioni di euro, includono prevalentemente l’adeguamento
del right of use (e del relativo debito finanziario) dell’immobile di Foro Buonaparte a seguito dell’aggiornamento dei
canoni di locazione futuri sulla base della variazione percentuale in aumento dell’indice ISTAT.
La voce “Impianti e macchinari” comprende esclusivamente la nave metaniera, capitalizzata nel secondo semestre
2021, per il trasporto di GNL. La nave metaniera, infatti, è stata contabilizzata in applicazione del principio contabile
IFRS 16 a fronte del contratto di lungo termine di 12 anni, stipulato con l’armatore Knutsen OAS Shipping.
5.1.3 Immobilizzazioni immateriali
Comprendono principalmente:
• 28 milioni di euro contratto di approvvigionamento di gas dal giacimento di Shah Deniz II in Azerbaijan;
• 23 milioni di euro licenze software e applicativi di rete;
• 13 milioni di euro immobilizzazioni in corso;
• 3 milioni di euro concessione demaniale costiera ad Oristano.
Le acquisizioni dell’esercizio includono la capitalizzazione di spese per l’implementazione e l’aggiornamento di
applicativi di rete e l’acquisto di licenze software.
(in milioni di euro)
Altre
immobilizzazioni
immateriali
Valori iniziali al 31 dicembre 2021 (A) 71
Variazioni al 31 dicembre 2022:
- acquisizioni 18
- ammortamenti (-) (15)
- altri movimenti 2
Totale variazioni (B ) 5
Valori al 31 dicembre 2022 (A+B) 76
di cui:
- costo storico 174
- ammortamenti (-) (97)
- svalutazioni (-) (1)
Valore netto 76
(in milioni di euro)
Terreni e fabbricati
Impianti e
macchinari
Altri beni
Totale
Valori iniziali al 31.12.2021 (A)
76
60
2 138
Variazioni al 31 dicembre 2022:
- acquisizioni 1
- 1 2
- ammortamenti (-) (11)
(5) (1)
(17)
- altri movimenti 6 - - 6
Totale variazioni (B) (4) (5) - (9)
Valori al 31.12.2022 (A+B) 72 55 2 129
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
36
5.1.4 Avviamento
ll valore pari a 1.544 milioni di euro è invariato rispetto all’esercizio precedente e rappresenta un’attività immateriale
con vita utile indefinita e, pertanto, non soggetta ad ammortamento sistematico ma assoggettata a impairment test
almeno annuale.
Come indicato nella successiva nota 5.1.5, l’impairment test condotto ai sensi IAS 36 non ha evidenziato perdite di
valore.
5.1.5 Impairment test ai sensi dello IAS 36 sul valore dell’avviamento, delle
immobilizzazioni materiali e immateriali e delle partecipazioni
L’impairment test condotto ai sensi dello IAS 36 non ha evidenziato nel corso dell’esercizio svalutazioni a livello di
CGU, né tantomeno a livello di avviamento, mentre si sono registrate svalutazioni delle partecipazioni per un valore di
138 milioni di euro (vedi commento al paragrafo 5.2 Partecipazioni e altre attività finanziarie).
Di seguito vengono commentati i risultati del test e le sensitivity effettuate mentre per la metodologia utilizzata si
rimanda a quanto ampiamente descritto nel capitolo 11. Criteri di valutazione.
Il contesto macroeconomico mondiale del 2022 è stato profondamente caratterizzato dall’elevata inflazione, il
peggioramento delle condizioni finanziarie, l’incertezza legata al conflitto bellico in Ucraina, la continua, seppur
migliorata, difficoltà di approvvigionamento lungo la catena del valore, nonché la riduzione dell’attività in Cina a seguito
della terza grande ondata di COVID-19.
Le principali assunzioni che hanno determinato gli esiti del test sono le seguenti:
• Nell’elaborazione dello scenario di riferimento per il mercato elettrico italiano, in continuità con il test dello
scorso anno, si è tenuto conto dei risultati delle aste di remunerazione della capacità di generazione elettrica
(cd. capacity market) che si sono tenute a novembre 2019 e a febbraio 2022 con riferimento:
- per la capacità di generazione già esistente: agli anni 2023 e 2024;
- per la capacità di generazione che sarà resa disponibile con nuovi investimenti: per 15 anni dall’entrata in
esercizio.
La società ha preso parte alle aste sia con capacità di generazione esistente sia con quella che sarà
disponibile in seguito alla realizzazione di nuovi investimenti. In particolare, è stato incluso il contributo di due
nuovi impianti termoelettrici, mentre per gli impianti esistenti è stato ipotizzato un prolungamento degli incentivi
sulla base di tariffe prudenziali rispetto a quelle risultanti dalle passate aste.
• Per quanto concerne le concessioni idroelettriche si è ipotizzato il prolungamento delle concessioni scadute
o in scadenza per un ulteriore anno, coerentemente con la proroga prevista dalla Legge 118/2022 “Legge
annuale per il mercato e la concorrenza 2021”.
• In merito alle normative fiscali:
- DL Sostegni Ter, L. 25/2022; è stato ipotizzato il mantenimento di un price cap di circa 60 €/MWh per tutto il
triennio 2023-2025 ancorché la legge lo preveda solo fino al 30 giugno 2023;
- Art.1 comma 30 Legge Bilancio 2023, L. 197/2022; per gli altri impianti a fonti rinnovabili non rientranti
nell’ambito dell’applicazione del DL Sostegni Ter dal 1° dicembre 2022 fino al 30 giugno 2023 è stato fissato
un tetto pari a 180 €/MWh. In via prudenziale è stato previsto nei piani per tutto il triennio 2023-2025
- DL 21/2022 “Taglia Prezzi”; anche la Legge di Bilancio 2023 prevede l’istituzione del contributo di solidarietà
straordinario. In mancanza della norma approvata, è stato tenuto conto, con una analisi di sensitività
probabilistica, una proroga di tale norma per tutto il triennio 2023-2025.
• I WACC utilizzati nell’impairment test 2022, sono superiori a quelli dell’anno scorso e risentono sia degli effetti
della ripresa dei mercati, sia delle evoluzioni dello scenario rilevate nell’ultimo trimestre 2022.
• I valori di riferimento del WACC sono 6,7% per l’elettrico (5,6% nel 2021) e 8,4% per il Gas (7,5% nel 2021).
Specificatamente per il test dell’avviamento, oltre alle ipotesi sopra esposte, nella determinazione del terminal value è
stato ipotizzato un tasso di crescita dei flussi di lungo termine compreso tra 0 e 1,5% a seconda delle specificità dei
singoli business della società.
Complessivamente il valore recuperabile dell’avviamento è ampiamente superiore al valore di carico.
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
37
Al fine di supportare le analisi emergenti dal test, sono state elaborate delle sensitivity per dare evidenza dell’impatto
sui valori recuperabili degli asset e dell’avviamento al variare di assunzioni specifiche. In particolare, è stato analizzato
l’impatto teorico di mancato rinnovo del meccanismo di remunerazione di capacità produttiva alla fine dei periodi in cui
la società risulta già assegnataria (2025 per gli impianti esistenti e dopo 15 anni per gli impianti in costruzione). La
sensitivity è stata svolta a parità delle altre condizioni di scenario.
In merito all’avviamento, si è poi proceduto a sottoporre a simulazione Montecarlo alcune variabili chiave per individuare
il valore recuperabile.
Oltre a determinare il valore recuperabile di riferimento, la simulazione permette di quantificare i possibili scostamenti
rispetto a tale valore legati alle oscillazioni delle variabili prese in esame e alla probabilità di tali variazioni.
Considerando un intervallo ragionevole, il valore recuperabile avrebbe una variazione relativa, comunque, marginale
e senza impatto a titolo di svalutazione.
5.2 Partecipazioni e altre attività finanziarie immobilizzate
Le partecipazioni e le altre attività finanziarie immobilizzate ammontano complessivamente a 1690 milioni di euro e
sono costituite da:
• partecipazioni, di cui 1.650 milioni di euro in società controllate e 20 milioni di euro in società collegate e a
controllo congiunto;
• partecipazioni a fair value con transito da conto economico per 1 milione di euro, riferite principalmente
alla partecipazione in American Superconductor, in European Exchange Energy, in Bake Two Srl e in Musa
Scarl;
• le altre attività finanziarie immobilizzate, pari a 19 milioni di euro, sono riferite per:
- 10 milioni di euro (valore invariato rispetto al 31 dicembre 2021) il credito finanziario vantato da Edison verso
la società Depositi Italiani GNL (DIG) riferito a uno shareholders loan concesso nel 2020 con scadenza al
2036;
- 8 milioni di euro (10 milioni di euro al 31 dicembre 2021) l’investimento nel fondo FPCI Electranova - Idinvest
Smart City Venture Fund che si concentra su società non quotate in rapida crescita (dalla fase iniziale alla
fase avanzata) nel settore Energies & Cities, principalmente a livello UE. Tale investimento è valutato a fair
value e nel corso dell’esercizio sono stati rilevati a conto economico decrementi di valore per circa 1 milione
di euro;
- 1 milione di euro all’investimento nel fondo Corporate Partners I di CDP Venture Capital, per il comparto
EnergyTech (si veda paragrafo “2.2 Eventi di rilievo”). Taei investimento è valutato a fair value e nel corso
dell’esercizio non sono stati rilevati effetti a conto economico.
Le variazioni intervenute nell’anno, come richiesto dal Codice civile, e le informazioni di dettaglio sulle partecipazioni
controllate, collegate, a controllo congiunto e altre, sono riportate nell’allegato prospetto “Elenco delle partecipazioni al
31 dicembre 2022”.
(in milioni di euro)
Partecipazioni
Partecipazioni a
fair
value con transito da
conto economico
Altre attività
finanziarie immobilizzate
Totale
Valori iniziali al 31.12.2021 (A)
1.481
1 20 1.502
Variazioni al 31 dicembre 2022:
- alienazioni (-)
(1) - - (1)
- acquisizioni 25 - 1 26
- variazioni del capitale e riserve 303 - (1) 302
- riv. (+) / sval. (-) a conto economico (138) - (1) (139)
Totale variazioni (B)
189 - (1) 188
Va lori a l 31.12.2022 (A+B)
1.670
1 19 1.690
di cui:
- costo storico 2.145 6 20 2.171
- svalutazioni (-) (475) (5) (1)
(481)
Valore netto
1.670 1 19 1.690
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
38
(in milioni di euro)
Fra le principali variazioni dell’esercizio 2022 si segnala quanto segue:
• le alienazioni sono riferite alla cessione di Ibiritermo SA;
• le acquisizioni sono riferite principalmente all’acquisto del 100% della partecipazione in Energia Italia Srl e
in Alboran Hydrogen Brindisi Srl;
• le variazioni del capitale e riserve si riferiscono in particolare:
- 301 milioni a favore di Edison Energia Spa (di cui 1 milione come rinuncia al credito nei confronti di
Medicoora Srl, fusa nel corso dell’esercizio in Edison Energia Spa);
- 2 milioni a favore di Nuova Alba Srl;
• le svalutazioni/rivalutazioni a conto economico, commentate in seguito, riflettono l’adeguamento del valore
di carico di alcune partecipate frutto del processo di impairment test descritto in calce;
• gli altri movimenti si riferiscono all’azzeramento del credito finanziario a lungo termine verso Intesa Sanpaolo.
Fondi rischi svalutazione partecipazioni
Il fondo, che era stato costituito per far fronte a future perdite della partecipata Medicoora, è stato riclassificato a diretta
riduzione del valore della partecipazione contestualmente alla fusione nella società controllata Edison Energia Spa.
L’effetto a conto economico dell’esercizio trova la sua contropartita economica nel ”totale dei proventi da
partecipazioni”.
Impairment test sulle partecipazioni
La Società valuta almeno annualmente la presenza di indicatori di impairment di ciascuna partecipazione,
coerentemente con la propria strategia di gestione delle entità legali all’interno del Gruppo e, qualora si manifestino,
assoggetta a impairment test tali attività. I processi e le modalità di valutazione e determinazione del valore recuperabile
di ciascuna partecipazione sono basate su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso al
giudizio degli Amministratori, in particolare con riferimento all’identificazione di indicatori di impairment, alla previsione
della loro redditività futura per il periodo del business plan di Gruppo, alla determinazione dei flussi di cassa normalizzati
alla base della stima del valore terminale e alla determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione
applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri.
(in milioni di euro) 31.12.2021
Altri
movimenti
31.12.2022
- Medicoora 1 (1) -
Totale fondo svalutazioni partecipazioni 1 (1) -
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
39
Le svalutazioni, o le eventuali rivalutazioni, delle partecipazioni riflettono le valutazioni derivanti dall’impairment test
sulle partecipazioni medesime. Il test di impairment sul valore d’iscrizione delle partecipazioni prevede il confronto tra
il valore di carico ed il rispettivo patrimonio netto e risultato della partecipata, inclusivo dunque degli effetti del test di
impairment da questa condotto sui propri assets. Qualora, a seguito di tale confronto, il patrimonio netto risulti inferiore
al valore di carico, la Società valuta l’adeguamento del valore d’iscrizione della partecipazione.
Dividendi, svalutazioni e altri proventi e (oneri) da partecipazioni
Le svalutazioni dell’esercizio, che ammontano a 138 milioni di euro, fanno riferimento principalmente alla
partecipazione in Edison Energia (133 milioni di euro), società che opera nel businnes commerciale e che registra un
deciso calo dei risultati, le cui cause sono riconducibili alle differenti condizioni dei mercati energetici rispetto allo
scorso anno, legate in particolare al contesto eccezionale di incremento dei prezzi delle materie prime, elevata volatilità
e incertezza che hanno condizionato le attività di approvvigionamento e hanno impattato sulle marginalità, anche in
conseguenza delle azioni promosse dalla Società a protezione della clientela nonché dei vincoli normativi introdotti nel
corso dell’anno a tutela dei clienti Retail, e in tale contesto si è ritenuto ragionevole procedere con una rettifica di valore
della partecipazione.
Si segnalano inoltre le svalutazioni in Edison International (2 milioni di euro) e in Nuova Alba (1 milione di euro).
5.3 Fondi rischi e benefici ai dipendenti
5.3.1 Benefici ai dipendenti
Il valore di 12 milioni di euro (14 milioni di euro al 31 dicembre 2021) riflette le indennità di fine rapporto e altri benefici
maturati a fine periodo a favore del personale dipendente. Gli utili e le perdite attuariali iscritte direttamente a Patrimonio
netto sono pari a circa 1 milione di euro, in diminuzione di 1 milione di euro rispetto al 31 dicembre 2021 (si veda tabella
patrimonio netto).
La valutazione attuariale prevista dello IAS 19 è effettuata solo per la passività relativa al trattamento di fine rapporto
maturato rimasto in azienda, i cui parametri utilizzati per la valutazione sono i seguenti:
31.12.2022 31.12.2021
- Tasso annuo tecnico di attualizzazione 3,90% 1,20%
- Tasso annuo di inflazione 5,9% per il 2023, 2,3% per il 2024, 2,0% dal 2025 1,50%
- Tasso annuo aumento retribuzioni complessivo 2,00% 2,00%
- Stima incremento annuo TFR 5,93% per il 2023, 3,33% per il 2024, 3,0% dal 2025 2,63%
(in milioni di euro)
31.12.2021 Oneri finanziari Accantonamenti Utilizzi
Altri
movimenti
31.12.2022
- Benefici ai dipendenti 14 - - (1) (1) 12
- Fondi di smantellamento e ripristino siti
65 3 - (2) 4
70
- Fondi per rischi e oneri diversi 132 1 4 (80) 4 61
- Fondi per rischi su partecipazioni (*) 1 - - - (1) -
Totale fondi rischi operativi 212 4 4 (83) 6 143
(*) per approfondimenti vedi capitolo 5.2
(in milioni di euro)
Esercizio 2022 Esercizio 2021 Variazioni
Dividendi 136 58 78
Storno svalutazione di partecipazioni
- 14 (14)
Plusvalenza da cessione di partecipazioni - 602 (602)
Totale proventi da partecipazioni 136 674 (538)
Svalutazione di partecipazioni (138) (5) (133)
Minusvalenza da cessione di partecipazioni (3) - (3)
Totale oneri da partecipazioni (141) (5) (136)
Totale proventi (oneri) da partecipazioni (5) 669 (674)
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40
5.3.2 Fondi di smantellamento e ripristino siti
Pari a 70 milioni di euro, recepiscono la valorizzazione, attualizzata alla data di bilancio, dei costi di decommissioning
che si prevede di dover sostenere con riferimento ai siti industriali. La variazione dell’esercizio riflette in particolare: (i)
l’iscrizione dell’onere riferito all’attualizzazione, a conto economico incluso nella voce “Altri proventi (oneri) finanziari
netti” e (ii) l’scrizione di un nuovo fondo con conseguente incremento delle immobilizzazioni interesate alla voce
“impianti e macchinari”.
5.3.3 Fondi per rischi e oneri diversi
Sono relativi a fondi di natura prettamente industriale riferiti alle varie aree in cui la Società opera, oltre ad alcuni fondi
correlati a cessione di partecipazioni e a fondi per contenziosi fiscali per imposte sugli immobili.
Riflettono, tra l’altro, la valorizzazione di passività probabili correlate ad alcune vertenze in corso per cui è stato
possibile effettuare una stima attendibile della corrispondente obbligazione attesa ancorché non sia oggettivamente
possibile prevedere il timing degli eventuali esborsi monetari ad esse correlati.
Il valore complessivo si è ridotto rispetto al 31 dicembre 2021, principalmente a seguito degli utilizzi legati a taluni
contratti onerosi sulle commodity energetiche, iscritti nel bilancio 2021, nei confronti di società controllate dalle quali
Edison Spa ha comprato l’energia elettrica da fonte rinnovabile ad un prezzo di mercato maggiore al prezzo al quale
la stessa si é impegnata in vendita.
Contenziosi ICI e IMU, nonché per Rendite Catastali di centrali idroelettriche e termoelettriche
Con riferimento ai contenziosi in corso con il Comune di Piateda per le centrali idroelettriche situate nel territorio del
comune, nel corso del gennaio 2023 è stato eseguito il pagamento della maggior imposta ICI con i relativi interessi per
le annualità dal 2003 al 2005 e del 2008, a seguito di sentenza definitiva emessa dalla Corte di Cassazione che peraltro
ha annullato le sanzioni. Sia l’onere a fronte di quanto pagato ad inizio 2023, sia i possibili oneri derivanti dai contenziosi
ancora pendenti trovano copertura in appositi fondi rischi, adeguati nel corso del 2022 a seguito del venir meno del
rischio relativo ad una parte delle sanzioni.
5.4 Attività e Passività potenziali
Attività potenziali
Beneficio non iscritto in bilancio in quanto non virtualmente certo.
Non si segnalano Attività potenziali al 31 dicembre 2022.
Passività potenziali
Non iscritte a bilancio in quanto dipendono da eventi possibili, ma non probabili, ovvero probabili ma non quantificabili
in modo attendibile e per i quali gli esborsi monetari non sono ragionevolmente stimabili.
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6. PATRIMONIO NETTO
Il patrimonio netto di Edison Spa è pari a 5.067 milioni di euro, ed è in diminuzione di 197 milioni di euro rispetto ai
5.264 milioni di euro del 31 dicembre 2021. La composizione del patrimonio netto al 31 dicembre 2022, confrontata
con quella del 31 dicembre 2021, è riportata nella seguente tabella:
L’assemblea degli azionisti del 31 marzo 2022 ha deliberato la distribuzione di dividendi delle azioni di risparmio e
ordinarie a valere sul risultato dell’esercizio 2021 per un ammontare complessivo di 286 milioni di euro, pagati dal 27
aprile 2022.
Nel seguito sono analizzate e indicate le variazioni delle singole voci che compongono il patrimonio netto della Società
alla chiusura del bilancio dell’esercizio 2022:
Capitale sociale
Non non si segnalano variazioni in merito alla composizione del capitale sociale della società.
L'Assemblea degli azionisti delibera di vincolare una quota parte del capitale sociale
Si ricorda che in data 24 giugno 2021, l’Assemblea ordinaria degli azionisti di Edison ha deliberato di appostare in
bilancio, ai sensi dell’articolo 110 del Decreto Legge del 14 agosto 2020, n. 104 e delle disposizioni integrative e
collegate, un vincolo fiscale per un importo complessivo di 1.572.280.356,02 euro su una corrispondente quota parte
del capitale sociale. Tale delibera si è resa necessaria a seguito dell’esercizio dell’opzione, da parte di Edison, di
riallineare i valori fiscali al maggior valore civile di una parte significativa di alcuni beni ammortizzabili e dell’avviamento,
come consentito dalla legge sopra citata.
Partecipazioni rilevanti
Sulla base delle risultanze del libro dei soci, delle comunicazioni ricevute ai sensi di legge e delle altre informazioni a
disposizione alla data del 15 febbraio 2023, nessun soggetto ad eccezione del gruppo EDF detiene, direttamente o
indirettamente, anche per interposta persona, società fiduciarie e società controllate, partecipazioni superiori al 3% del
capitale con diritto di voto (“Partecipazioni Rilevanti”). La partecipazione del gruppo EDF nel capitale rappresentato da
azioni ordinarie di Edison si articola come segue:
Azioni ordinarie % diritti di voto esercitabili
% di possesso sul capitale
emesso
Transalpina di Energia Spa 4.602.160.785 99,473 97,172
Totale gruppo EDF 4.602.160.785 99,473 97,172
Patrimonio netto
(in milioni di euro)
N. azioni Unit. Euro % sul N. azioni Unit. Euro % sul
Capitale sociale di cui:
V.n. Capitale V.n. Capitale
Azioni Ordinarie 4.626.557.357 1,00 97,69% 4.627 4.626.557.357 1,00 97,69% 4.627
Azioni di risparmio non convertibili 109.559.893 1,00 2,31% 110 109.559.893 1,00 2,31% 110
Totale capitale sociale 4.736.117.250 100,00% 4.736 4.736.117.250 100,00% 4.736
Riserva legale 36 -
Riserva Cash Flow Hedge (366) (191)
Riserva per utili (perdite) attuariali (1) (2)
Utili (perdite) portate a nuovo 399 -
Utile (perdita) dell'esercizio 263 721
Totale patrimonio netto 5.067 5.264
31.12.2022
31.12.2021
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Diritti delle categorie di azioni
AZIONI ORDINARIE
Le azioni ordinarie, che sono nominative,
danno diritto di voto nelle assemblee
ordinarie e straordinarie della Società
secondo le norme di legge e di statuto, e
attribuiscono gli ulteriori diritti amministrativi e
patrimoniali previsti dalla legge per le azioni
con diritto di voto.
AZIONI DI RISPARMIO
Le azioni di risparmio possono essere al portatore o nominative a scelta
dell’azionista, sa
lvo quelle possedute da amministratori, da sindaci e
dall’eventuale direttore generale, che devono essere nominative. Tali azioni sono
prive del diritto di voto in assemblea ordinaria e straordinaria. A esse lo statuto
attribuisce i seguenti ulteriori privilegi e caratteristiche rispetto a quanto stabilito
dalla legge:
la riduzione del capitale sociale per perdite non comporta la riduzione del
valore nominale delle azioni di risparmio, se non per la parte della perdita
che eccede il valore nominale complessivo delle azioni;
in caso di esclusione dalle negoziazioni, le azioni di risparmio conservano i
diritti ad esse attribuiti dallo statuto, ovvero possono essere convertite in
azioni ordinarie nei termini ed alle condizioni stabilite dall’assemblea, da
convocare entro due mesi dall’assunzione del provvedimento di esclusione;
gli utili netti, risultanti dal bilancio regolarmente approvato, prelevata una
somma non inferiore al 5% per la riserva legale sino a raggiungere il quinto
del capitale sociale, devono essere distribuiti alle azioni di risparmio fino alla
concorrenza del 5% del valore nominale dell’azione (pari a 5 centesimi di
euro). Qualora in un esercizio sia stato assegnato alle azioni di risparmio un
dividendo inferiore a tale valore, la differenza è computata in aumento del
dividendo privilegiato nei quattro esercizi successivi;
qualora alle azioni di risparmio non venga assegnato un dividendo per
cinque esercizi consecutivi, esse possono essere convertite alla pari, a
semplice richiesta dell’azionista, in azioni ordinarie tra il 1° gennaio e il 31
marzo del sesto esercizio;
gli utili che residuano, di cui l’assemblea deliberi la distribuzione, sono
ripartiti fra tutte le azioni in modo che alle azioni di risparmio spetti un
dividendo complessivo maggiorato rispetto a quello delle azioni ordinarie, in
misura pari al 3% del valore nominale dell’azione.
Per quanto qui non riportato si rimanda allo statuto della Società.
ALTRE POSTE DI PATRIMONIO NETTO
Riserva legale
L’Assemblea Ordinaria dei Soci del 31 marzo 2022 ha deliberato di accantonare il 5% dell’utile dell’esercizio 2021 a
riserva legale per 36 milioni di euro.
Riserve di cash flow hedge
La riserva di cash flow hedge, negativa per circa 366 milioni di euro, è correlata all’applicazione dello IFRS 9 in tema
di contratti derivati e riferibile alla sospensione a patrimonio netto della parte efficace dei contratti derivati stipulati per
la copertura del rischio prezzo e il rischio cambio delle commodity energetiche. Gli importi rilevati direttamente a
patrimonio netto vengono riflessi nel conto economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall’elemento
coperto. La seguente tabella illustra la variazione rispetto al 31 dicembre 2021:
(in milioni di euro) Riserva lorda Imposte differite
Riserva
netta
Valore iniziale al 1.1.2022 (265) 74 (191)
- Variazione dell'esercizio (245) 70 (175)
Valore al 31.12.2022 (510) 144 (366)
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La variazione registrata nel periodo e la riserva al 31 dicembre 2022 sono essenzialmente correlate al fair value netto
dei derivati in essere a copertura del rischio commodity e cambio associato alle formule presenti sia nei contratti di
vendita che in quelli di approvvigionamento sottoscritti da Edison per la gestione dei propri asset fisici e contrattuali. Il
valore, in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2021, riflette l’aumento dei prezzi registrato nel periodo rispetto ai prezzi
fissati con le coperture in essere. L’efficacia della copertura, sia in termini di fattori di rischio coperti che di volumi
oggetto di copertura, garantisce tuttavia un’equivalente variazione positiva sui flussi di cassa attesi associati ai contratti
o asset fisici sottostanti (a meno della quota di inefficacia opportunamente riflessa a conto economico). Si sottolinea
infine che il valore di tali derivati finanziari, letto congiuntamente ai flussi di cassa attesi relativi ai contratti o asset fisici
oggetto di copertura, mantiene attese di marginalità positive.
Riserva per utili e perdite attuariali
Iscritta direttamente a patrimonio netto è negativa per circa 1 milione di euro, in diminuzione di circa 1 milione di euro
rispetto al 2021. La valutazione attuariale prevista dallo IAS 19 è effettuata solo per la passività relativa al trattamento
di fine rapporto maturato rimasto in azienda.
Utili portati a nuovo e (perdite) portate a nuovo
L’Assemblea Ordinaria dei Soci del 31 marzo 2022 ha deliberato di destinare a utili portati a nuovo 399 milioni di euro.
REGIME FISCALE CUI SONO SOGGETTI IL CAPITALE SOCIALE E LE RISERVE IN CASO DI
RIMBORSO O DISTRIBUZIONE
Di seguito si evidenziano le tipologie di regime fiscale e le possibilità di utilizzo delle diverse poste, costituenti il
patrimonio netto:
(migliaia di euro)
Importo a bilancio Tipologia
Importo Possibilità di utizzo
Capitale sociale
Azioni ordinarie
4.626.557
Azioni di risparmio
109.560
4.736.117
di cui: B 192.082
-
C 588.628 -
F 1.572.280 -
Altre riserve
Riserva legale
36.049
A 2
Riserva da fusione per incorporazione
-
A 2
Utili portati a nuovo
399.240
A 1, 2, 3
Perdite portate a nuovo
-
-
Riserva valutazione derivati CFH
(366.099)
E -
Riserve attuariale (IAS 19)
(1.358)
-
Regime fiscale
Possibilità di utilizzo
1: aumento di capitale
2: copertura di perdite
3: distribuzione ai soci
E: riserva di cash flow hedge
F: Quota vincolata ai sensi dei commi 3 e 8 dell'art.110 D.L.104/2020, in caso di riduzione del capitale e assegnazione ai soci, concorrerà a formare il
reddito imponibile ai fini IRES della società, così come il reddito imponibile dei percipienti, fatto salvo il diritto al credito di imposta per la Società per l'imposta
sostitutiva del 3% assolta in relazione all'eventuale quota attribuita ai soci.
D
: riserve che in caso di distribuzione non concorrono a formare il reddito imponibile del socio
Regime fiscale
A:
riserve che in caso di distribuzione concorrono a formare il reddito imponibile del socio
B
: riserve in sospensione d’imposta già imputate a capitale sociale, tassabili in caso di riduzione del capitale sociale per assegnazione ai soci
C: patrimonio netto vincolato ai sensi del comma 469 Legge 266/2005 (cd. riallineamento), che in caso di utilizzo concorre a formare il reddito imponibile
della società aumentato dell’imposta sostitutiva del 12%, con contestuale diritto al credito d’imposta del 12% (pari all’imposta sostitutiva versata)
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Con particolare riferimento al regime fiscale si segnala che le riserve in sospensione già imputate a capitale sociale, di
cui sub B, risultano così suddivise in base ai relativi riferimenti normativi e societari (valori in migliaia euro):
• n. 576 - 1.12.1975 (ex Edison già Montedison) 31.064
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Edison già Montedison) 15.283
• n. 576 - 1.12.1975 (ex Finagro) 1.331
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Finagro) 3.310
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Montedison) 8.561
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Silos di Genova Spa.) 186
• n. 413 - 30.12.1991 (ex Finagro) 4.762
• n. 576 - 1.12.1975 (ex Calcemento) 976
• n. 72 - 19.3.1983 (ex Calcemento) 4.722
• n. 413 - 30.12.1991 (ex Sondel) 2.976
• n. 413 - 30.12.1991 (ex Edison) 118.911
Le imposte eventualmente dovute in relazione alle riserve di cui al punto B ammontano a 46 milioni di euro, quelle in
relazione al punto C ammontano, al netto del credito d’imposta, a 80 milioni di euro e quelle in relazione al punto F
ammontano, sempre al netto del credito di imposta, a 340 milioni di euro.
In relazione ai componenti negativi di reddito non imputati a conto economico, ma dedotti sino all’esercizio 2008 in
base ad apposito prospetto della dichiarazione dei redditi, le disposizioni fiscali prevedono che, a tutela delle pretese
erariali, una corrispondente quota parte di riserve, non vincolate e utili portati a nuovo, vada mantenuta nel bilancio
della Società ovvero, se distribuita, concorra a formare il reddito della Società.
In considerazione degli ammortamenti extracontabili effettuati negli esercizi 2006 e 2007, nonché del cd.
disinquinamento delle poste fiscali senza rilevanza civilistica effettuato nell’esercizio 2004, le deduzioni extracontabili
ancora in essere sono complessivamente pari a circa 3 milioni di euro; in relazione a tali variazioni sono contabilizzate
imposte differite per circa complessivi 1 milioni di euro.
Qualora si procedesse a distribuzioni di utili o riserve, pertanto, dovranno residuare riserve, rilevanti ai fini dell’art. 109
TUIR, complessivamente pari a 2 milioni di euro. In caso di mancanza o insufficienza di riserve rilevanti, dovrà essere
assoggettata a tassazione in capo alla Società l’eventuale differenza distribuita, aumentata delle relative imposte
differite.
Si ricorda inoltre che, a seguito della riforma IRES in vigore dal 1° gennaio 2004, è stata introdotta la presunzione di
prioritaria distribuzione dell’utile d’esercizio e delle riserve diverse da quelle di capitali per la quota non accantonata in
sospensione di imposta, indipendentemente dal disposto della delibera assembleare (art. 47 TUIR).
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7. INDEBITAMENTO (DISPONIBILITA’) FINANZIARIO
NETTO E COSTO DEL DEBITO
7.1 Gestione delle risorse finanziarie
Edison Spa definisce la propria strategia finanziaria con l’obiettivo principale di garantire la disponibilità di risorse
monetarie alle migliori condizioni di mercato, e nelle appropriate proporzioni, per supportare la gestione caratteristica
d’impresa e lo sviluppo di investimenti a sostegno della crescita futura.
A tal fine, per la provvista finanziaria, Edison Spa ricorre anche, ma non in via esclusiva, alla controllante EDF Sa per
ottenere finanziamenti in diverse forme tecniche che garantiscano l’elasticità di cassa e/o la copertura dei fabbisogni
strutturali. I termini e le condizioni sono allineati alle migliori condizioni di mercato per Edison. Nell’ambito della
tesoreria, Edison dedica uno dei propri conti correnti bancari al rapporto di cash-pooling con EDF Sa che prevede
ampia elasticità di cassa, grazie ad un affidamento fino a 199 milioni di euro regolato a condizioni competitive. Quanto
al governo della liquidità, esso è accentrato a livello di Edison Spa che gestisce direttamente la tesoreria delle proprie
società controllate italiane e coordina le controllate estere, in entrambi i casi attraverso conti correnti di corrispondenza
e finanziamenti infragruppo. I primi presiedono al sistema degli incassi e pagamenti, assicurando, se necessario,
elasticità di cassa nel breve periodo, laddove i finanziamenti permettono di coprire i fabbisogni strutturali, primi fra tutti
gli investimenti. I termini e le condizioni applicati riflettono via via nel tempo le condizioni di mercato prevalenti secondo
il principio cosiddetto “at arm’s lenght”, per cui i rapporti, nella fattispecie finanziari, tra membri di uno stesso Gruppo
debbono essere conclusi sostanzialmente alle stesse condizioni che si sarebbero applicate nei confronti di parti terze.
A supporto di alcune attività di investimento, Edison ricorre al mercato ove si manifestino opportunità di finanziamento
particolarmente convenienti, come nel caso dei finanziamenti BEI. Si ricorda che al 31 dicembre 2022 il credit rating di
Edison è BBB outlook stabile per Standard & Poor’s e Baa3 outlook negativo per Moody’s per effetto diretto delle
varizioni subite dal rating della controllante EDF. Questo paragrafo fornisce anche alcune sensitivity e analisi per
descrivere meglio le procedure di gestione dei rischi finanziari (rischio di tasso di interesse, rischio di credito, rischio di
liquidità).
7.2 Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito
Di seguito è presentata una sintesi dei principali fenomeni che hanno avuto un
impatto sulla disponibilità finanziaria netta che al 31 dicembre 2022 è pari a 611
milioni di euro (608 milioni di euro di disponibilità finanziaria netta al 31 dicembre
2021).
La variazione negativa di 3 milioni di euro dell’indebitamento finanziario netto è in
sostanziale continuità con il risultato dell’anno precedente.
I principali flussi di cassa dell’esercizio derivano da:
• variazione positiva del circolante operativo;
•
pagamento dei dividendi per 286 milioni di euro;
•
incasso dividendi da società controllate per 136 milioni di euro;
•
pagamento delle imposte dirette per 77 milioni di euro;
•
investimenti nelle immobilizzazioni prevalementemente riferiti alla costruzione degli impianti termoelettrici a
ciclo combinato a gas di Marghera Levante (90 milioni di euro) e Presenzano (103 milioni di euro);
•
investimenti in immobilizzazioni finanziarie per 328 milioni di euro;
•
incasso per 54 milioni di euro dell’importo a titolo di conguaglio prezzo sulla cessione del 49% di Edison
Renewables, perfezionata nel mese di dicembre 2022.
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Di seguito si riporta la composizione del totale dell’indebitamento (disponibilità) finanziario netto, definito dagli
Orientamenti ESMA pubblicati in data 4 marzo 2021 che CONSOB ha chiesto di adottare a partire dal 5 maggio 2021:
Di seguito la composizione dell’indebitamento riferito all’applicazione del principio IFRS 16:
7.2.1 Debiti finanziari non correnti
I debiti verso banche sono principalmente rappresentati da finanziamenti a medio-lungo termine concessi dalla BEI.
Tra i finanziamenti già in essere si ricordano quelli destinati ai progetti di sviluppo nel settore eolico, nello stoccaggio
e per la realizzazione della centrale Termoelettrica di Porto Marghera. L’incremento dei debiti verso banche è invece
da ricondursi agli utilizzi del Green Framework Loan con la BEI, per circa 120 milioni di euro nel 2022. La BEI ha infatti
approvato l’allocazione dei fondi a favore di alcuni progetti nelle energie rinnovabili e nell’efficienza energetica, per
accompagnare Edison in questi investimenti.
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021 Variazioni
Banche 455 358 97
Leasing FRS 16 119 128 (9)
Totale debiti finanziari non-correnti 574 486 88
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021
Variazioni
Debito finanziario non corrente
574
486
88
-Debiti verso banche 455 358
97
-Debiti per leasing 119 128 (9)
Credito finanziario non corrente (1.076) (396)
(680)
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate (1.076) (396)
(680)
Altre passività non correnti
-
1
(1)
Indebitamento finanziario non corrente (502) 91
(593)
Debito finanziario corrente (esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente) 578 597 (19)
- Passività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (+) 526
381
145
- Debiti verso banche
15
135
(120)
- Debiti verso controllante Transalpina di Energia 7 8 (1)
- Debiti verso altri finanziatori 30 73
(43)
Parte corrente del debito finanziario non corrente 42 34 8
-Debiti verso banche 25 19 6
-Debiti per leasing 17 15 2
Credito finanziario corrente (297)
(467) 170
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (297) (467)
170
Attività finanziarie correnti - -
-
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (432) (863) 431
Indebitamento finanziario corrente netto (109)
(699) 590
Totale indebitamento finanziario netto
(611) (608) (3)
di cui:
Indebitamento finanziario lordo 1.194 1.118
76
di cui Altre passività non correnti - 1 (1)
Liquidità
(1.805) (1.726) (79)
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021 Variazioni
Debiti finanziari non correnti 119 128 (9)
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate (4) (5) 1
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto non corrente 115 123 (8)
Debiti finanziari correnti 17 15 2
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate (1) (1) -
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto corrente 16 14 2
Totale indebitamento (disponibilità) finanziario netto 131 137 (6)
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7.2.2 Debiti finanziari correnti
La riduzione dei debiti finanziari correnti, rispetto al 31 dicembre 2021, deriva principalmente dalla ridotta esposizione
dei conti di marginazione per gli obblighi di copertura legati al portafoglio industriale alla data del 31 dicembre 2022 e
ridotti scoperti temporanei sui conti correnti ordinari per la normale gestione operativa.
Le seguenti tabelle riepilogano il dettaglio dei debiti correnti e dei crediti correnti e non correnti verso società
controllate e collegate, che rappresentano i rapporti di natura finanziaria e i saldi dei conti correnti infragruppo. Edison
Spa infatti garantisce la gestione della liquidità e finanzia i fabbisogni di investimento delle proprie controllate e
collegate.
7.2.3 Debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate
Il valore totale dei debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate è aumentato rispetto allo scorso anno
grazie alla cassa generata dalle società che è stata depositata sul conto corrente infragruppo, presso Edison Spa,
consentendo alla società di avvantaggiarsi di una remunerazione. Questo fenomeno è relativamente più rilevante nel
settore delle rinnovabili come nel caso di Edison Rinnovabili e Winbis, di recente acquisizione.
(in milioni di euro)
31.12.2022 31.12.2021
Variazioni
Banche
40
154 (114)
Transalpina di Energia Spa
7
8
(1)
Leasing IFRS 16
17
15
2
Società di factoring
24
67
(43)
Altri debiti finanziari
6
6
-
Totale debiti finanziari correnti
94
250
(156)
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021 Variazioni
Edison Rinnovabili 146 110 36
Cellina Energy 110 108 2
Edison International 61 62 (1)
Edison International Shareholdings 37 4 33
Assistenza Casa 27 16 11
Winbis 27 - 27
Edison Reggane 25 15 10
Bonorva Windenergy 23 2 21
Aerochetto 13 1 12
Altri minori 57 63 (6)
Totale 526 381 145
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
48
7.2.4 Crediti finanziari correnti e non correnti verso società controllate e collegate
Tra i movimenti illustrati nella tabella sopra, si segnala che una parte del debito a breve, che era in scadenza, è stata
rimborsata ricorrendo a nuovi finanziamenti di lungo periodo. Inoltre, per quanto riguarda Edison Energia, si è deciso
di concederle un finanziamento infragruppo della durata triennale, al fine di assicurare la copertura dei suoi fabbisogni
finanziari strutturali per gli anni futuri e per garantirne l’equilibrio patrimoniale e finanziario.
7.2.5 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti, pari a 432 milioni di euro (863 milioni di euro al 31 dicembre 2021) e
costituite prevalentemente da saldi attivi di conto corrente con EDF Sa per 421 milioni di euro (850 milioni di euro al 31
dicembre 2021) e da saldi di conti bancari per 11 milioni di euro (12 milioni di euro al 31 dicembre 2021), risultano in
forte decremento rispetto al 2021. Occorre però considerare che in quell’anno Edison aveva ceduto attività per circa 1
miliardo di euro e, in particolare, l’incasso della cessione del 49% del capitale di Edison Renewables (oltre 860 milioni
di euro) era avvenuto a metà dicembre 2021. Ricordiamo che il conto corrente con EDF è affidato per 199 milioni di
euro, a condizioni competitive.
7.2.6 Composizione per fonte di finanziamento dell’indebitamento finanziario lordo
Le fonti finanziarie esterne sono primariamente rappresentate da finanziamenti di scopo a lungo termine per lo
sviluppo di specifici progetti nel settore delle energie rinnovabili ed efficienza energetica, dello stoccaggio gas e per la
sviluppo della centrale termoelettrica di Porto Marghera, concessi dalla BEI direttamente a Edison Spa.
(in milioni di euro)
31.12.2022 31.12.2021
variazione 31.12.2022 31.12.2021
variazione
31.12.2022 31.12.2021 variazione
Imprese controllate
Edison Energia
498 -
498 4 187 (183)
502 187 315
Edison Rinnovabili
132 143
(11) 12
20
(8) 144
163
(19)
Edison Stoccaggio 83 98 (15) 52 62 (10) 135 160 (25)
Edison Reggane
-
60 (60)
60 -
60 60 60 -
Edison Next Government (ex Citelum)
57 27 30 48
2 46 105 29 76
Edison Next Environment (ex Sersys) -
23
(23) 24
- 24
24
23 1
Edison Teleriscaldamento - 19 (19) 22 - 22
22 19 3
Ecotermica Cirié
12 10 2 - -
- 12 10 2
Energie Rinnovabili Arpitane (ex Idroelettrica Saint Barth) 7
6
1 1
2 (1)
8
8 -
Edison Next (ex Fenice) 232
-
232 37
178 (141) 269 178
91
MF Energy 19 - 19 1
2
(1) 20 2 18
Gaxa - - - 14 - 14 14 - 14
Altre minori 36 10 26 23 14 (2)
57 23 34
Totale controllate (A) 1.076 396 680 298 467 (169)
1.374
863 510
Fondo svalutazione crediti IFRS 9 (B) - - -
(1) -
(1)
(1) - (1)
Tota le (A+B) 1.076 396 680 297 467 (170)
1.373 863 510
Di cui non correnti
Di cui correnti
Totale
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
49
7.2.7 Proventi (oneri) finanziari netti legati all’indebitamento (disponibilità)
I proventi (oneri) finanziari sulla disponibilità finanziaria netta sono in peggioramento a causa del rialzo dei tassi
e per un maggior ricorso al debito a breve per la volatilità nei fabbisogni di capitale circolante.
7.2.8 Riconciliazione del Rendiconto Finanziario
Si riportano di seguito, ai sensi dello IAS 7 “Rendiconto finanziario”, le variazioni delle passività derivanti da attività di
finanziamento, la cui tabella consente di riconciliare i flussi monetari esposti nel prospetto “Rendiconto Finanziario delle
Disponibilità Liquide” con il totale delle variazioni registrate nell’esercizio dalle poste patrimoniali che concorrono
all’indebitamento finanziario netto.
7.3 Gestione dei rischi finanziari
7.3.1 Rischio tasso interesse
L’esposizione di Edison al rischio di tasso di interesse è rimasta sostanzialmente stabile. Occorre ricordare che i debiti
a tasso fisso sono rappresentati dai leasing IFRS 16 e dagli utilizzi dei fondi BEI laddove Edison abbia scelto l’opzione
a tasso fisso che è opzionale per il prenditore dei fondi ad ogni utilizzo delle linee di credito accordate. Ne consegue
che la rimanente parte del debito è indicizzata prevalentemente a tasso variabile (principalmente il tasso Euribor).
Edison valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e la gestisce
principalmente attraverso la scelta delle modalità di utilizzo dei finanziamenti.
(in milioni di euro)
Esercizio 2022
Esercizio 2021 Variazione
Proventi finanziari
Proventi finanziari verso società del gruppo 23 20 3
Totale proventi finanziari sulla disponibilità 23 20 3
Oneri finanziari
Oneri finanziari verso EDF (3) (1) (2)
Interessi passivi verso banche (4) (2) (2)
Oneri finanziari verso società del gruppo (3) - (3)
Totale oneri finanziari sull'indebitamento (10) (3) (7)
Totale proventi (oneri) finanziari sull'indebitamento (disponibilità) finanziario netto 13 17 (4)
Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto (2) - (2)
Oneri per leasing finanziario IFRS 16 (5) (3) (2)
(in milioni di euro)
31.12.2021
Flusso
monetario
Flussi non
monetari
31.12.2022
Debiti finanziari non correnti
487 81 6 574
Altri debiti finanziari correnti
631 (11) - 620
Attività finanziarie correnti e non correnti (-)
(863)
(510) - (1.373)
Passività nette derivanti da attività di finanziamento
255 (440) 6 (179)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (-) (863) 431 - (432)
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto
(608)
(9) 6 (611)
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
50
Indebitamento Finanziario Lordo: Composizione tasso fisso e tasso variabile
L’esposizione di Edison al rischio tasso di interesse tiene qui conto dei rapporti infragruppo che sono a tasso variabile
e dunque per una visione più chiara del rischio tasso verso il mercato si rimanda al Bilancio consolidato dove i rapporti
infragruppo si elidono.
Analisi di sensitività sugli oneri finanziari
Di seguito si riporta una analisi di sensitività che illustra gli effetti determinati sul conto economico da un’ipotetica
traslazione delle curve di +50 o di -50 basis point rispetto ai tassi effettivamente applicati nel 2022, confrontata con i
corrispondenti dati del 2021.
7.3.2 Rischio liquidità
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie non siano sufficienti per far fronte alle obbligazioni
finanziarie e commerciali nei termini e alle scadenze prestabiliti.
La Società ha l’obiettivo di garantire che il Gruppo disponga sempre di fonti di finanziamento sufficienti per far fronte
alle sue obbligazioni a scadenza e per supportare per tempo i programmi di investimento, con ragionevoli margini di
flessibilità finanziaria.
La tabella che segue fornisce una valutazione prudenziale del totale delle passività esistenti al momento della
redazione del bilancio fino alla loro scadenza naturale. Essa include:
- oltre alla quota capitale ed ai ratei sugli interessi maturati, anche tutti gli interessi futuri stimati per l’intera durata
del debito sottostante. Ove presente, è considerato anche l’effetto dei contratti derivati sui tassi di interesse;
- i finanziamenti sono fatti scadere a vista, se si tratta di linee a revoca, e in caso contrario sulla base della prima
scadenza in cui possono essere chiesti a rimborso.
Per una rappresentazione più significativa, il valore prudenziale così ottenuto è messo a confronto con le disponibilità
liquide esistenti, senza considerare le altre attività (es. crediti commerciali).
Indebitamento Finanziario Lordo
31.12.2022
31.12.2021
Composizione tasso fisso e tasso variabile
(in milioni di euro)
senza
derivati
con
derivati
% con
derivati
senza
derivati
con
derivati
% con
derivati
- a tasso fisso 400 400 34% 312 312 28%
- a tasso variabile
794
794 66% 805 805 72%
Totale indebitamento finanziario lordo (*) 1.194 1.194 100% 1.117 1.117 100%
* il debito analizzato al 31.12.2022 include la parte riferita ai leasing operativi per
135
milioni di euro
Sensitivity analysis
(in milioni di euro)
+50 bps
ba se -50 bps +50 bps ba se -50 bps
7 6 4 3 2 2
Esercizio 2022
Esercizio 2021
effetto sugli oneri finanziari (C.E.)
effetto sugli oneri finanziari (C.E.)
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
51
Proiezione dei flussi finanziari futuri
Il debito finanziario in scadenza entro un anno, pari a 95 milioni di euro (183 milioni di euro al 31 dicembre 2021) è
relativo prevalentemente agli scoperti contabili dei conti correnti, ai conti di marginazione dedicati alle operazioni in
derivati e alle quote di capitale e interesse dei finanziamenti dei leasing e dei finanziamenti a lungo termine in scadenza
entro l’anno.
Il debito finanziario che scade oltre l’anno, pari a 654 milioni di euro (525 milioni di euro al 31 dicembre 2021), è in
aumento principalmente per l’utilizzo del Green Framework Loan concesso dalla BEI.
La struttura per scadenza del debito finanziario di Edison, con una netta prevalenza del debito a medio-lungo termine,
è un fattore cruciale di protezione verso il rischio di liquidità.
Totale risorse finanziarie disponibili
Le disponibilità liquide ammontano 432 milioni di euro di cui 421 milioni di euro sul conto corrente di tesoreria con EDF
Sa.
Al 31 dicembre 2022 Edison dispone di linee di credito committed non utilizzate per un totale di 780 milioni di euro,
rappresentate:
• dalla linea di credito revolving (disponibile per 600 milioni di euro). Tale linea, originariamente di 250 milioni di
euro, di durata biennale e sottoscritta con EDF Sa il 29 aprile 2021, è stata incrementata, nel corso del 2022, di
350 milioni di euro. L’aumento della linea ha permesso di dotare Edison di una maggiore flessibilità finanziaria
necessaria ad affrontare in sicurezza l’aumento dei prezzi, in primo luogo energetici, e la forte volatilità e
incertezza collegata agli scenari macroeconomici e geopolitici che si sono manifestati nel corso dell’anno. La
scadenza della linea è prevista tra marzo e aprile 2023.
• dal Green Framework Loan (180 milioni di euro) concesso da BEI a fine giugno 2020 dedicata a finanziare la
realizzazione di un portafoglio di progetti in tutto il territorio italiano per l’efficienza energetica e la realizzazione
di impianti rinnovabili. La linea di credito ha una durata di 15 anni e potrà essere utilizzata fino a fine giugno
2024.
A fronte della scadenza della linea di credito revolving con EDF Sa e, in considerazione dello scenario di mercato che
permane volatile e incerto, Edison sta considerando una nuova linea di credito, ugualmente a utilizzo rotativo, destinata
al finanziamento dei propri fabbisogni a breve termine e a una efficace gestione dei flussi di cassa.
Proiezione dei flussi finanziari futuri
(in milioni di euro)
da 1 a 3
mesi
oltre 3 mesi
fino a 1 anno
oltre 1 anno
da 1 a 3
mesi
oltre 3 mesi
fino a 1 anno
oltre 1 anno
Debiti e altre passività finanziarie (*) 45 50 654 149 34 525
Debiti verso fornitori 3.277 115 10 2.402 95 -
Totale
3.322 165 664 2.551 129 525
Garanzie personali prestate (**) - 115 - - 115 -
Disponibilità liquide 432 863
(*) La voce non comprende i "debiti finanziari correnti verso società di factoring e altri debiti finanziari"
(**) Tali garanzie sono prestate a finanziatori di società collegate
31.12.2022
31.12.2021
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
52
Indebitamento finanziario lordo: scadenze del debito
7.3.3 Rischio di rimborso anticipato dei finanziamenti
La Società non è sottoposta in alcuna linea di credito al rispetto di particolari covenant finanziari.
Per quanto riguarda gli effetti che un cambiamento del controllo di Edison potrebbe avere sui finanziamenti in essere,
si rimanda a quanto commentato nella Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari al paragrafo
Clausole di Cambiamento del Controllo.
Non è prevista nei contratti di finanziamento alcuna clausola che determini la risoluzione anticipata del prestito come
effetto automatico del declassamento (o del venir meno) del rating creditizio che le società di rating assegnano ad
Edison Spa. Si ricorda che le linee a medio-lungo termine della BEI prevedono limitazioni, tipiche dei finanziamenti di
scopo alle imprese industriali, nell’utilizzo dei fondi e nella gestione dei progetti finanziati. Alla data di redazione del
bilancio, Edison Spa non è a conoscenza di alcuna situazione di default in capo alle società da essa controllate.
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
53
8. FISCALITA’
8.1 Gestione rischio fiscale e tax management
A partire dall’esercizio 2018 Edison e le sue controllate hanno adottato un sistema di governo e rilevazione - integrato
nel sistema di controllo complessivo del Gruppo - del rischio fiscale (c.d. Tax Control Framework o TCF). Il TCF adottato
è costituito da una Tax Policy e da una Norma Generale, a cui tutte le società del Gruppo sono tenute ad attenersi,
nonché da alcuni controlli specifici applicati ad alcuni processi principali e trasversali, coordinati con quanto previsto
ex Lege 262 a cui la capogruppo Edison Spa è soggetta, quale strumento di tax management per monitorare le attività
con potenziali impatti fiscali sui risultati del Gruppo.
8.2 Imposte
Le imposte sul reddito correnti sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile in conformità alle aliquote e alle
disposizioni vigenti, o sostanzialmente approvate alla data di chiusura dell’esercizio, tenendo conto delle esenzioni
applicabili e dei crediti d’imposta eventualmente spettanti.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore attribuito ad attività e passività
in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali, sulla base delle aliquote in vigore al momento in cui le
differenze temporanee si riverseranno. Le imposte anticipate sono iscritte nella misura in cui è probabile il futuro
recupero delle stesse. Nella valutazione delle imposte anticipate si tiene conto degli imponibili fiscali previsti nei piani
industriali approvati dalla Società. Quando i risultati sono rilevati direttamente a patrimonio netto, in particolare nella
“Riserva di altre componenti del risultato complessivo”, le attività per imposte anticipate e le passività per imposte
differite sono anch’esse imputate direttamente al patrimonio netto.
La Società, per il triennio 2022-2024 ha rinnovato l’opzione per la tassazione di Gruppo ai fini IRES di cui agli artt. 117
e seguenti del TUIR – cd. Consolidato fiscale nazionale – facente capo a Transalpina di Energia Spa (TdE) e che
coinvolge le principali società del Gruppo. Conseguentemente le società aderenti provvedono a determinare l’IRES
dovuta in coordinamento con la controllante TdE e al fine di regolamentare reciprochi impegni ed azioni sono stati
sottoscritti nuovi accordi bilaterali tra consolidante TdE e le singole società.
8.2.1. Imposte e tax rate
Le imposte correnti pari a 93 milioni di euro, includono l’IRES per 87 milioni di euro e l’IRAP per 7 milioni di euro, al
netto, per meno di 1 milione di euro, del provento che il Consolidato fiscale nazionale, facente capo a Transalpina di
Energia Spa, ha riconosciuto alla Società.
La voce Altre imposte correnti include:
• 2 milioni di euro versati nei termini di legge a titolo di contributo solidaristico straordinario istituito per l’anno
2022 di cui all’art. 37 del Decreto legge 21 marzo 2022, n. 21 e successive modifiche (c.d. Contributo Extra
Profitti ex art. 37 DL n. 21/2022);
• 114 milioni di euro dal contributo straordinario temporaneo ex Legge di Bilancio 2023, stimato in base alle
disposizioni attuali, in quanto risultano verificati i requisiti richiesti dalla disposizione legislativa in vigore. Il
versamento di questo ulteriore contributo è previsto entro il 30 giugno 2023.
Le imposte differite/anticipate nette presentano un saldo negativo pari a 25 milioni di euro. Tale saldo è dovuto
principalmente all’utilizzo di imposte anticipate inerenti alla fiscalità differita sui fondi rischi e all’utilizzo delle imposte
anticipate inerenti alla fiscalità differita sul differenziale di valori delle immobilizzazioni materiali.
(in milioni di euro)
Esercizio 2022 Esercizio 2021
Variazione
Imposte correnti (93) (96)
3
Imposte differite/anticipate
(25) 109 (134)
Imposte esercizi precedenti
8 2 6
Altre imposte correnti
(116)
- (116)
Totale (226)
15 (241)
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
54
L’analisi della riconciliazione tra l’onere fiscale teorico, determinato applicando l’aliquota fiscale IRES e IRAP vigente
in Italia, e l’onere fiscale effettivo di competenza dell’esercizio è di seguito riportata:
Al fine di una migliore comprensione della riconciliazione in esame, l’impatto dell’IRAP è stato tenuto distinto per evitare
ogni effetto distorsivo, essendo tale imposta commisurata a una base imponibile diversa dal risultato ante imposte.
8.2.2 Imposte dirette pagate
Nel corso dell’esercizio gli esborsi per imposte dirette ammontano a 77 milioni di euro e si riferiscono al saldo IRES
2021 per 33 milioni di euro, agli acconti IRES 2022 per 26 milioni di euro, per 16 milioni di euro alla seconda rata
relativa al riallineamento fiscale e per i restanti 2 milioni di euro al contributo straordinario “extra-profitti”.
8.3 Attività e passività fiscali
8.3.1. Crediti e Debiti per imposte
Al 31 dicembre 2022 risultano iscritti debiti netti per 189 milioni di euro (debiti netti per 65 milioni di euro al 31 dicembre
2021); i dettagli sono riportati nella tabella seguente:
Nel dettaglio:
• i debiti per imposte correnti comprendono la rata residua per il pagamento dall’imposta sostitutiva legata al
riallineamento dei valori fiscali delle immobilizzazioni materiali e dell’avviamento effettuato dalla società nel
2021, il debito per IRAP dell’esercizio e il debito per il contributo sugli extra profitti ex Legge di Bilancio 2023
da versare entro il prossimo 30 giugno 2023;
• i debiti verso la controllante per consolidato fiscale si riferiscono al cd. consolidato fiscale nazionale IRES.
8.3.2. Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite
Al 31 dicembre 2022 non risultano più iscritte passività, mentre le attività ammontano a 318 milioni di euro (273 milioni
di euro al 31 dicembre 2021).
Nel seguito vengono dettagliati i movimenti delle “Attività per imposte anticipate” e delle “Passività per imposte differite”
per tipologia di differenze temporali, determinati sulla base delle aliquote fiscali previste dai provvedimenti in vigore.
(in milioni di euro)
Risultato prima delle imposte 484 704
Imposta applicabile nell'esercizio 116 24,0% 169 24,0%
Dividendi esclusi da tassazione (95% incassati al 31.12) (31) (6,4%) (13) (1,8%)
Svalutazioni (rivalutazioni) delle partecipazioni 33 6,8% 1 0,1%
Plusvalenze cessioni partecipazioni - - (137) (19,5%)
Differenze permanenti (10) (2,0%) 28 4,0%
IRAP corrente 7 1,4% 3 0,4%
IRAP differite 4 0,8% 1 0,1%
Imposta sostitutiva riallineamento - - 49 7,0%
Effetto DTA su riallineamento (9) (1,8%) (116) (16,5%)
Contributo straordinario extra profitti 115 23,9% - -
Totale imposte a Conto Economico 226
46,7% (15) (2,1%)
Esercizio 2022
Esercizio 2021
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021
Variazioni
Crediti per imposte (non correnti) 2 2 -
Crediti per imposte (correnti) - 1 (1)
Totale Crediti per imposte (A)
2 3 (1)
Debiti per imposte (non correnti)
-
16 (16)
Debiti per imposte (correnti) 134 16 118
Debiti verso la controllante TDE per consolidato fiscale
57 36 21
Totale Debiti per imposte (B) 191
68 123
Crediti (Debiti) per imposte (A-B) (189) (65) (124)
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
55
Si ricorda che ove ne ricorressero i requisiti previsti dallo IAS 12, le poste vengono compensate.
Impatti a conto economico e a patrimonio netto
In particolare, si segnala che la valutazione delle attività per imposte anticipate è stata effettuata nell’ipotesi di
probabile realizzo e di recuperabilità fiscale tenuto conto dell’orizzonte temporale di realizzo.
Movimentazione passività per imposte Effetto a Effetto a
differite a attività per imposte anticipate 31.12.2021 conto patrimonio 31.12.2022
(in milioni di euro)
economico netto
Passività per imposte differite:
- -
Compensazione - -
Totale passività per imposte differite - -
Attività per imposte anticipate:
Fondi rischi tassati 72 (21) 51
Applicazione del principio degli strumenti finanziari (IFRS 9):
- di cui con effetti a Patrimonio Netto 74 70 144
Differenze di valore delle immobilizzazioni materiali 41 (4) 37
Valore fiscale Avviamento riallineato 86 - 86
Altre - - - -
273 (25) 70 318
Compensazione - - - -
Totale attività per imposte anticipate 273 (25) 70 318
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
56
9. ATTIVITA’ NON ENERGY
Il gruppo Edison si trova coinvolto in diversi procedimenti giudiziari e arbitrali di diversa tipologia, per il tramite di Edison
Spa, in qualità di successore a titolo universale, quale incorporante di Montedison Spa. Questo comporta la presenza
nel bilancio di oneri e fondi rischi correlati a vertenze derivanti da eventi risalenti nel tempo, collegati, tra l’altro, alla
gestione di siti produttivi chimici già facenti capo al gruppo Montedison - che sono stati oggetto, tra gli anni novanta e
il primo decennio del nuovo secolo, dell’ampio processo di dismissione che ha condotto alla riconversione delle attività
del gruppo Edison nel settore dell’energia - e che quindi nulla hanno a che vedere con l’attuale gestione industriale di
Edison Spa e delle sue controllate.
Proprio per tale motivo si è voluto isolare e rappresentare in un capitolo dedicato il contributo di tale gestione al conto
economico e allo stato patrimoniale, nonché le relative passività potenziali.
Nel seguire le vertenze giudiziarie e fiscali correlate a tale gestione e nella valutazione dei probabili impatti il
Management deve ricorrere a stime e assunzioni che assumono maggior rilevanza in particolare per quanto riguarda i
fondi relativi a vertenze di natura sostanzialmente ambientale, correlate appunto ai siti chimici del gruppo Montedison.
A tal riguardo si segnala che i livelli attuali degli accantonamenti sono stati determinati quale ammontare residuale di
quanto iscritto inizialmente con riferimento alla specifica vertenza, considerando la complessità e la differenziazione
delle fattispecie giuridiche di riferimento, nonché le incertezze in termini di merito e di orizzonti temporali di evoluzione
dei diversi procedimenti e, quindi, degli esiti stessi. La quantificazione e l’aggiornamento di detti fondi sono soggetti a
un processo di verifica periodica che tiene conto di quanto appena detto; del pari e in generale, detta verifica periodica
riguarda la quantificazione e l’aggiornamento anche degli altri fondi rischi relativi a vertenze giudiziarie e arbitrali.
Gli effetti economici di natura non ricorrente riveniente da tale attività, e a cui si aggiungono i correlati costi legali, sono
iscritti nella posta di bilancio “Altri proventi (oneri) Attività non Energy” inclusa nel risultato operativo, e che
nell’esercizio 2022 ammonta a 66 milioni di euro di oneri netti (155 milioni di euro di oneri netti nell’esercizio 2021), di
cui circa 14 milioni di euro per spese di natura legale.
Di seguito la composizione e la movimentazione dei fondi rischi e passività fiscali pari a 294 milioni di euro (395 milioni
di euro al 31 dicembre 2021), presenti a bilancio e i contenuti che ne hanno determinato l’iscrizione:
A) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi rischi relativi a vertenze, liti e atti negoziali:
Crollo della diga di Stava
25 ottobre 2000
Tribunale di
Milano/Corte
d’Appello di
Milano/Corte di
Cassazione
Si tratta dell’ultimo contenzioso civile tuttora pendente per risarcimento danni, relativo
ai fatti occorsi in Val di Stava nel 1985, quando due bacini di decantazione di fanghi di
miniera, gestiti da una società di Montedison, ruppero gli argini e causarono il noto
disastro. La sentenza di primo grado ha riconosciuto la prescrizione dell’azione rivolta
contro Edison e con sentenza pubblicata nel mese di novembre 2015 la Corte d’Appello
di Milano ha confermato tale decisione. La Corte di Cassazione ha invece cassato la
decisione di secondo grado e ha rinviato la causa avanti la Corte d’Appello di Milano,
indicando le poste per la quantificazione del danno da risarcire. Nel corso del 2022 la
Corte d’Appello di Milano con la sentenza n. 2242/2022 ha condannato Edison (già
Montedison) al pagamento dei danni patrimoniali subiti a causa del disastro di Stava
Come da descrizione
della lite.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Stato del
procedimento
(in milioni di euro)
31.12.2021 Oneri finanziari Accantonamenti Utilizzi
Altri
movimenti
31.12.2022
A) Vertenze, liti e atti negoziali
115 2 - (27) - 90
B) Oneri per garanzie contrattuali su cessioni di partecipazioni 152 -
- - (92)
60
C) Rischi di natura ambientale
125 - 50 (27)
(4) 144
D) Contenzioso fiscale
3 - - (3) - -
Fondi rischi su vertenze Attività non
Energy 395 2 50 (57) (96) 294
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
57
quantificati in circa 300.000 Euro che per effetto di interessi e rivalutazione dal 1985 ad
oggi sono rivalutati in Euro 2.191.707,14 oltre alle spese legali. In virtù dell’accordo con
le altre parti del contenzioso, Edison è chiamata a corrispondere l’intera somma salva
la rivalsa pro quota nei confronti di Eni, Provincia Autonoma di Trento e Finimeg per il
70% del totale.
Cause per danni e procedimenti amministrativi dipendenti dall’esercizio di impianti apportati in Enimont
Edison ne è parte quale successore a titolo universale di Montedison Spa
Mantova – procedimento penale
Tribunale di
Mantova
Il Pubblico Ministero di Mantova ha ritenuto di esercitare l’azione penale nei confronti di
alcuni amministratori esecutivi avvicendatisi dal 2015 e di alcuni procuratori della
Società, per ipotesi di reato in materia ambientale aventi rilevanza anche ai sensi del
D.Lgs. 231 del 2001, relativamente a talune porzioni dello stabilimento petrolchimico di
Mantova oggetto delle ordinanze della Provincia di Mantova che hanno trovato
conferma nella sentenza del Consiglio di Stato dell’aprile 2020 di cui si dà separata
informazione.
Dopo la decisione del GUP di Mantova di rinviare a giudizio gli imputati, il processo
inizierà avanti il Tribunale di Mantova il 5 maggio 2023.
Lo stabilimento petrolchimico di Mantova – nella cui proprietà e gestione Edison (quale
successore di Montedison) non ha alcuna parte fin dal 1990 – è stato nel tempo oggetto
di un vasto, articolato e complesso programma di interventi di bonifica e ripristino
ambientale che ha riguardato anche tutte le aree relativamente alle quali la Procura ha
ritenuto di procedere. Tali attività sono state avviate e condotte per un ventennio, con
un significativo seppur eterogeneo stato d’avanzamento, dal gruppo ENI e in esse, dalla
volturazione dei relativi progetti operativi di bonifica seguita nel giugno 2020 alla
richiamata sentenza del Consiglio di Stato, è ordinatamente subentrata Edison che,
peraltro, aveva già svolto in precedenza alcune attività propedeutiche; e per almeno
una di dette aree, la bonifica è stata completata conformemente al relativo progetto,
secondo quanto accertato dal Ministero dell’ambiente e dalla Provincia di Mantova.
Per tali ragioni, oltre che per un esteso novero di elementi di diritto, la Società ritiene
che gli addebiti siano del tutto insussistenti sul piano fattuale prima ancora che giuridico
e ha già depositato alcune memorie difensive corredate da un apparato probatorio
documentale assai ampio.
Come da descrizione
Mantova – procedimenti amministrativi
2012 – 2020
TAR Lombardia
(BS) – Consiglio di
Stato
Negli scorsi anni la Provincia di Mantova ha notificato a Edison n. 8 differenti ordinanze
ex art. 244 del D.Lgs. 152/2006, con le quali ha imposto interventi di messa in sicurezza
e bonifica su altrettante aree del Sito di Interesse Nazionale di Mantova, cedute da
Montedison al gruppo ENI nel 1990 insieme con l’intero sito Petrolchimico di Mantova.
Tali ordinanze sono state assunte benché gli obblighi rimediali di materia ambientale
relativamente al sito di Mantova fossero già stati oggetto di due distinti accordi transattivi
sottoscritti da Edison, rispettivamente, con ENI (2003) e con il Ministero dell'Ambiente
(2005).
Contro tutte queste ordinanze Edison ha promosso distinti ricorsi dinanzi al TAR
Lombardia, Sezione di Brescia, che nell’agosto 2018, riunendoli in un’unica trattazione,
li ha respinti in blocco. Edison ha, quindi, impugnato la sentenza del TAR avanti il
Consiglio di Stato. Con decisione del 1° aprile 2020, l’appello promosso da Edison è
stato rigettato.
Edison, che considera la decisione illegittima, ha proposto ricorsi avanti la Corte di
Cassazione e lo stesso Consiglio di Stato, che li hanno respinti. Tuttora invece pende
l’autonomo ricorso proposto dalla Società avanti la Corte Europea dei Diritti dell’Uomo.
Al contempo, Edison ha comunque dato avvio alle attività rimediali sul sito, subentrando
alle società nel gruppo ENI nell’esecuzione delle attività di bonifica previste dalle già
menzionate ordinanze provinciali.
Come da descrizione
delle liti.
Crotone – contenziosi penali
2005
Tribunale di
Crotone
Dei tre contenziosi in essere a fine 2018, attualmente risulta pendente in sede di
udienza preliminare un unico procedimento penale nei confronti di ex-dirigenti e
dipendenti della società Montecatini per presunto avvelenamento della falda e, di
conseguenza, delle acque destinate alla alimentazione.
Il procedimento si è concluso con sentenza di archiviazione. Tuttavia, poiché le
motivazioni non sono state ritenute pienamente soddisfacenti la Società ha ritenuto di
proporre ricorso. Si è in attesa della fissazione dell’udienza.
Come da descrizione
della lite.
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
58
Crotone – procedimento amministrativo
Novembre 2022
Provincia di
Crotone
La Provincia, nell’ambito delle attività preliminari relative al processo di individuazione
del responsabile della contaminazione, ha chiesto a Edison S.p.A., in qualità di
successore di Montedison, una nota relativa alla ricostruzione della storia societaria
delle imprese attive sull’area interna al SIN.
Come da descrizione
del procedimento
Richieste di risarcimento danni per esposizione ad amianto
Nel corso degli ultimi anni si è assistito a un importante aumento del numero delle richieste di risarcimento danni in relazione alla morte
o malattia di lavoratori asseritamente causate dall’esposizione degli stessi a diverse forme di amianto presso stabilimenti già di
proprietà di Montedison Spa (ora Edison) o relative a posizioni giuridiche acquisite da Edison a seguito di operazioni societarie.
Impregiudicata ogni valutazione circa la legittimità di tali richieste, considerati i tempi di latenza delle malattie connesse all’esposizione
a diverse forme di amianto e le attività industriali, anche pregresse, esercite dalla Società e dal Gruppo, specie nel settore chimico,
l’ampia diffusione territoriale di esse e le tecnologie impiantistiche impiegate, avuto riguardo al tempo in cui tali attività vennero svolte
e al relativo stato dell’arte, pur nel pieno rispetto della normativa allora vigente, non si può escludere che emergano nuove legittime
richieste di risarcimento, in aggiunta a quelle per cui sono già in corso vari procedimenti civili e penali.
B) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi rischi per garanzie contrattuali rilasciate su
cessioni di partecipazioni:
Cause civili, penali e procedimenti amministrativi relativi correlati alla cessione della società Agorà Spa, che deteneva il 100%
delle azioni di Ausimont Spa
Edison ne è parte quale successore a titolo universale di Montedison Spa
Ausimont – Bussi sul Tirino – procedimento amministrativo di bonifica delle cd. “Aree Interne Solvay”
18 dicembre 2019
In data 18 dicembre 2019 la Provincia di Pescara ha notificato a Edison un’ordinanza
ai sensi dell’art. 244 del D.Lgs. n. 152/2006 (il “Codice dell’Ambiente”) per la bonifica
delle aree dove ha insistito lo stabilimento Ausimont di Bussi, ceduto a Solvay nel
2002.
Con riguardo a tale provvedimento si deve sottolineare che: i) il sedime di stabilimento
di cui trattasi è stato apportato ad Ausimont fin dalla data di sua costituzione nel 1981;
ii) Ausimont, e solo ed esclusivamente essa, ha esercito tale stabilimento
ininterrottamente dal 1981 al 2002 ed è in tale lasso di tempo che sono entrate in
vigore le norme per la bonifica dei siti industriali oggetto di inquinamento storico; iii) le
azioni di Ausimont sono state trasferite a Solvay Solexis Spa, oggi Solvay Specialty
Polymers Italy Spa, nel maggio 2002; iv) Ausimont è stata fusa in Solvay Solexis nel
novembre 2002, con conseguente succe
ssione di quest’ultima in qualsivoglia
posizione giuridica, attiva e passiva, facente capo ad Ausimont.
Con riferimento a tale ordinanza, di cui Edison contesta fermamente la legittimità, la
Società ha proposto ricorso avanti al TAR Abruzzo.
Nelle more del giudizio Edison e l’attuale proprietaria dell’area, Società Chimica Bussi,
stanno negoziando un accordo per la definizione delle modalità di subentro nella
gestione degli impianti esistenti e delle attività di bonifica.
Come da descrizione
della lite.
Ausimont – Bussi sul Tirino – procedimento amministrativo di bonifica delle cd. “Aree Esterne Solvay”, aree “2A” e “2B”
28 febbraio 2018
TAR Pescara /
Consiglio di Stato
In data 28 febbraio 2018 la Provincia di Pescara ha comunicato alle società Solvay
Specialty Polymers Italy Spa e Edison Spa l’avvio di un procedimento ai sensi del
Titolo V Parte IV del D. Lgs. 152/2006 per l’individuazione del responsabile della
contaminazione delle cd. “Aree Esterne Solvay” o “aree Nord” in Bussi sul Tirino, aree
di discarica 2A e 2B e limitrofe.
Successivamente, in data 26 giugno 2018, la Provincia di Pescara ha notificato a
Edison un’ordinanza ai sensi dell’art. 244 del D.Lgs. n. 152/2
006 (il “Codice
dell’Ambiente”) per la rimozione di tutti i rifiuti abbancati nel tempo nelle predette aree
del sito di Bussi.
Con riguardo a tale provvedimento si deve sottolineare che: i) le porzioni di terreno di
cui trattasi sono state apportate ad Ausimont fin dalla data di sua costituzione nel
1981; ii) Ausimont, e solo ed esclusivamente essa, ha ottenuto l’autorizzazione
all’esercizio, ha realizzato, ha gestito e ha chiuso le discariche 2A e 2B insistenti su
tali porzioni di terreno; iii) le azioni di Ausimont sono state trasferite a Solvay Solexis
Spa, oggi Solvay Specialty Polymers Italy Spa, nel maggio 2002; iv) Ausimont è stata
fusa in Solvay Solexis nel novembre 2002, con conseguente successione di
quest’ultima in qualsivoglia posizione giuridica, attiva e passiva, facente capo ad
Ausimont.
Come da descrizione
della lite.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Stato del procedimento
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
59
Edison, ritenendo illegittima l’ordinanza, ha impugnato il provvedimento avanti il TAR
Pescara, che ha, però, respinto il ricorso della Società. Edison ha quindi proposto
appello al Consiglio di Stato.
Con sentenza pubblicata il 6 aprile 2020 il Consiglio di Stato ha confermato, seppure
riqualificandone portata e contenuto, il provvedimento della Provincia di Pescara e la
successiva sentenza del TAR Pescara in relazione al procedimento di bonifica per le
aree “Nord” del sito di Bussi sul Tirino.
Quindi, in data 11 giugno 2021 è stata pubblicata la decisione con cui il Consiglio di
Stato ha respinto il ricorso del Ministero dell'Ambiente contro la sentenza del Tar
d'Abruzzo "concernente l'annullamento d'ufficio d
ell'aggiudicazione dell'appalto
integrato relativo agli interventi di bonifica nelle 'aree esterne Solvay' situate nel
Comune di Bussi sul Tirino". Il Ministero aveva, infatti, annullato la procedura d’appalto
che nel 2019 aveva aggiudicato ad un’ATI capeggiata dalla società belga Dec Deme
la bonifica delle aree cd. 2A e 2B, cedute da Montedison a Solvay nel 2002 insieme
con la società Ausimont. Tali aree sono oggi di proprietà del Comune di Bussi.
Edison, che già stava procedendo a completare i lavori di messa in sicurezza di tali
aree (non realizzati da Solvay) in forza della sentenza del Consiglio di Stato dell’aprile
2020, sta ora discutendo con gli enti competenti le attività di bonifica e rimozione dei
rifiuti di propria competenza.
Ausimont – Spinetta Marengo – procedimenti amministrativi
Febbraio 2012
TAR Piemonte
La vicenda riguarda gli interventi di bonifica e messa in sicurezza imposti, a vario
titolo, a Solvay Specialty Polymers, relativamente alle aree interne dello stabilimento
chimico di Spinetta Marengo (AL). Tale stabilimento è stato gestito, sino al 2002,
dalla società del gruppo Montedison denominata Ausimont Spa, società ceduta al
gruppo Solvay, nel maggio 2002.
Edison si è limitata a intervenire in tale procedimento allo scopo di tutelare i propri
diritti e legittimi interessi a seguito delle impugnazioni degli atti amministrativi assunti
dalla Conferenza di Servizi competente e proposte da Solvay Specialty Polymers,
che ha contestato, in particolare, la mancata identificazione di Edison medesima
come obbligato (o coobbligato) nel procedimento.
Come da descrizione
del procedimento.
Ausimont – arbitrato Solvay
Maggio 2012
ICC - Ginevra
Il procedimento arbitrale è quello avviato da Solvay Sa e Solvay Specialty Polymers
Italy
Spa nel 2012 nei confronti di Edison, per asserita violazione di talune
rappresentazioni e garanzie in materia ambientale relative ai siti industriali di Bussi sul
Tirino e Spinetta Marengo contenute nel contratto di cessione della società Agorà Spa
(controllante di Ausimont Spa) sottoscritto tra Montedison Spa e Longside International
Sa da una parte e da Solvay Solexis Spa (oggi Solvay Specialty Polymers) dall’altra nel
dicembre 2001.
Il procedimento, dopo una prima fase incentrata su questioni preliminari e pregiudiziali,
è proceduto con l’esame delle diverse richieste formulate dalle parti relativamente al
merito della controversia e alla fine del mese di giugno 2021, il Segretariato della Corte
Internazionale di Arbitrato presso la Camera di Commercio Internazionale ha notificato
a Edison il lodo parziale con cui il Tribunale Arbitrale, accogliendo in larga misura le
domande formulate dalla società Solvay Specialty Polymers Italy in relazione alle
garanzie ambientali prestate da Montedison con il contratto di cessione della società
Ausimont, sottoscritto nel 2001, ha condannato la stessa Edison al pagamento di un
risarcimento danni quantificato in circa 91 milioni di euro per il periodo che va da maggio
2002 (data del closing) a dicembre 2016.
Al lodo parziale è accompagnata un’opinione dissenziente di uno dei membri del
Tribunale Arbitrale.
Lo stesso lodo è stato subito impugnato da Edison avanti le corti svizzere competenti,
ma il ricorso è stato respinto.
Nel parallelo procedimento di “exequatur” del lodo parziale dinanzi alla Corte d’Appello
di Milano, i giudici, con sentenza pubblicata il 24 gennaio 2023, hanno respinto la
citazione di Edison, riconoscendo l’eseguibilità in Italia del lodo.
Edison è quindi tenuta a versare circa 92 milioni di euro; di conseguenza tale importo è
stato riclassificato dallo specifico fondo rischi esistente ad Altre passività correnti.
Edison sta valutando l’opportunità di ricorrere ulteriormente per Cassazione.
Come da descrizione
della lite.
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
60
Nel frattempo il procedimento arbitrale procede con un’ulteriore fase finalizzata alla
quantificazione dell’ulteriore eventuale danno subito da Solvay Specialty Polymers nel
periodo successivo al gennaio 2017 e al tasso di interesse applicabile a tale claim.
Lo Statement of Claim di Solvay è stato notificato nell’aprile 2022 ed Edison ha replicato
con lo Statement of Defense nel settembre 2022. L’udienza è prevista per il settembre
2023.
C) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi relativi a rischi di natura ambientale:
Sito di Interesse Nazionale di Bussi sul Tirino – area “ex-Montedison Srl” e sito di Bolognano
2011 e 2018
TAR Abruzzo -
sede di Pescara
Area “ex-Montedison Srl”: in data 14 luglio 2021 Edison ha ceduto una quota dell’80%
della società Tremonti, specializzata nei servizi di bonifica dei terreni e delle acque
sotterranee. La società, la cui denominazione è stata contestualmente modificata in Tre
Monti, è ora partecip
ata da Ambienthesis, Herambiente (Gruppo Hera), Sersys
Ambiente ed Edison e sarà responsabile di realizzare i suoi primi interventi di bonifica
nell’area Tre Monti del sito di interesse nazionale (SIN) di Bussi sul Tirino (Pe). L’area,
per la quale da molti anni sono in corso complesse procedure ambientali, è oggi oggetto
di un ampio e articolato progetto di ripristino e rimozione di rifiuti storici in accordo con
gli enti competenti e, in particolare, con il Ministero dell’Ambiente. Per tali lavori sono
già intervenuti collaudi dei primi lotti di intervento.
Per le informazioni relative all’area e ai procedimenti occorsi negli anni scorsi si rimanda
ai documenti di bilancio già pubblicati.
Sito di Bolognano: con riferimento al sito di Piano D’Orta, SIN di
Bussi, e al
procedimento di bonifica e ripristino ambientale per l’area cd. “ex-Montecatini” in
Comune di Bolognano (PE), si segnala che sono in corso le attività previste nel Progetto
stralcio approvato dalle Pubbliche Amministrazioni competenti. Edison, inoltre, ha già
presentato un progetto per la rimozione dei rifiuti sull’adiacente area denominata
“Comparto Z”.
Come da descrizione
dei procedimenti.
D) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi relativi a rischi a vertenze fiscali:
Accertamenti imposte dirette esercizi 1991 e 1992 (Ex Calcestruzzi Spa)
Accertamenti
notificati nel 1997-
1998 dall’ex Ufficio
Imposte Dirette di
Ravenna
Le controversie, relative agli esercizi 1991 e 1992, hanno per oggetto il trattamento
fiscale di operazioni di usufrutto di azioni effettuate dalla Calcestruzzi Spa.
Lo scorso 31 marzo 2022 la Suprema Corte di Cassazione ha emesso due sentenze,
per lo più favorevoli ad Edison, rinviando di nuovo alla Commissione Tributaria
Regionale la decisione circa le tasse e ammende richieste sull’usufrutto di azioni, ma
cancellando definitivamente gli altri elementi contestati dalle autorità fiscali.
Il fondo
rischi residuo è stato perciò rilasciato.
Come da descrizione
dei procedimenti.
Va inoltre segnalato che sussistono delle passività potenziali, in dipendenza di eventi possibili, ma non probabili,
ovvero probabili ma non quantificabili in modo attendibile e per i quali gli esborsi monetari non sono ragionevolmente
stimabili, per cui non risultano iscritti fondi rischi e viene esclusivamente fornita un’informativa nelle note di commento.
Passività potenziali legate a vicende giudiziarie
Normativa in materia ambientale
Oltre alle passività probabili per rischi ambientali già coperte da fondi e precedentemente descritte, si segnala come negli anni recenti
si è assistito a un’espansione ed evoluzione della normativa in materia ambientale (da ultimo con il D. Lgs. 3 aprile 2006 n. 152 “Norme
in materia ambientale” e successive modifiche e integrazioni) e, per quanto qui interessa, più specificamente in tema di responsabilità
per danni all’ambiente. In particolare, la circolazione e l’applicazione in vari ordinamenti del principio di internalizzazione dei costi
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Stato del procedimento
Data di inizio /
Ufficio accertatore
Descrizione della lite
Stato del
procedimento
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
61
ambientali (meglio noto con la locuzione “chi inquina paga”) hanno provocato l’introduzione di nuove ipotesi di responsabilità da
inquinamento di tipo oggettivo (che prescinde dall’elemento soggettivo della colpa) e indiretto (dipendente da fatto altrui), rispetto alle
quali pare assumere rilevanza anche un fatto precedente che faccia superare i limiti di accettabilità della contaminazione stabiliti nel
presente. Pertanto, considerate le attività industriali, anche pregresse, esercite dalla Società e dal Gruppo, specie nel settore chimico,
pur nel pieno rispetto della normativa allora vigente, non si può escludere che emergano, alla stregua del diritto attuale, nuove ipotesi
di contaminazione, oltre a quelle che sono oggetto dei procedimenti amministrativi e giudiziari in essere.
Ausimont – Bussi sul Tirino – procedimento civile per presunto disastro ambientale
8 aprile 2019 In data 8 aprile 2019 il Ministero dell’Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare,
la Regione Abruzzo e la Presidenza del Consiglio dei Ministri hanno convenuto in
giudizio avanti il Tribunale de L’Aquila Edison Spa e, con essa, sei degli imputati che
erano già stati coinvolti per le medesime vicende nel giudizio penale avviato nel 2011
innanzi al Tribunale di Pescara e conclusosi con la sentenza di assoluzione della Corte
di Cassazione n. 47779 del 2018, chiedendo al giudice adito di:
a) “accertare e dichiarare che i convenuti sono obbligati a rispondere del danno
ambientale conseguente ai fatti di inquinamento”, asseritamente occorsi nell’area
industriale di Bussi sul Tirino e, “per l’effetto” di “condannare i convenuti al risarcimento
del danno ambientale a favore del Ministero dell’Ambiente e della Tutela del Territorio
e del Mare, quantificato in 1.376.954.137 euro, salva migliore quantificazione in corso
di causa;
b) condannare i convenuti al ripristino anche naturale dello stato dei luoghi
attraverso l’esecuzione, a proprie spese, degli interventi di riparazione ambientale
nelle forme e nei tempi disciplinati dalla normativa di riferimento;
c) condannare i convenuti al rimborso di tutte le spese che risulteranno essere
state anticipate e/o sostenute in via sostitutiva dal Ministero dell’Ambiente;
d) condannare i convenuti al risarcimento di tutti i danni, patrimoniali e non
patrimoniali, ulteriori al danno ambientale, conseguenti alla lesione dell’ambiente e
alla lesione dei beni/interessi protetti facenti capo alla Regione Abruzzo, da liquidarsi
in via equitativa e comunque in misura non inferiore a 500.000.000 euro;
e) condannare i convenuti al risarcimento di tutti i danni, patrimoniali e non
patr
imoniali, ulteriori al danno ambientale, cagionati a Regione Abruzzo e alla
Presidenza del Consiglio dei Ministri [e] il danno d’immagine nella misura che il
Tribunale riterrà equa, e comunque non inferiore a 50.000.000 euro”.
Gli addebiti su cui si innesta l’attuale iniziativa giudiziaria sono, come detto, gli stessi
del summenzionato procedimento penale, da cui Edison era stata esclusa ex-lege e
che si è chiuso con l’assoluzione di tutti gli imputati.
Tali addebiti riguardano principalmente la
gestione dello stabilimento di Bussi,
conferito da Montedison (oggi Edison) al gruppo Ausimont/Montefluos nel 1981, le
discariche 2A e 2B, aperte, coltivate e chiuse da Ausimont negli anni ’90, e l’area cd.
“Tre Monti”, attualmente di proprietà di Edison, area nella quale nel corso degli anni
’70 furono abbancati residui produttivi provenienti dallo stabilimento medesimo e per
la quale risulta già oggi avviato un procedimento di bonifica.
Edison si è costituita in giudizio in data 18 luglio 2019, contestando recisamente le
richieste avversarie sotto una serie di profili, dalla inapplicabilità in questa sede di
quanto statuito nel procedimento penale, al difetto di legittimazione passiva, dalla
prescrizione, alla liceità nel merito delle condotte oggetto di scrutinio e, infine,
all’erronea quantificazione dell’eventuale danno all’ambiente.
Il giudice adito, dopo una riserva durata oltre un anno sulle questioni preliminari e
pregiudiziali opposte da Edison e sull’assunzione dei mezzi di prova richiesti dalle
parti, con ordinanza del 10 novembre 2021 ha disposto i) il rinvio dell’esame delle
domande preliminari e pregiudiziali di Edison al merito e ii) l’ammissione di prove
testimoniali e di una CTU, per le quali sono state fissate udienze nel corso del primo
trimestre 2022.
Con riferimento a questa controversia Edison, a seguito di verifiche condivise con
primari advisors legali e contabili, ritiene che non sussistano i requisiti necessari a
definire un accantonamento rispetto ad una passività potenziale, ovvero i temi
dell’attualità, della probabilità e della quantificabilità. Nella sostanza, quindi, non vi è
alcuna obbligazione attuale, né di natura legale, né di carattere ambientale per il cui
adempimento allo stato sia previsto l’impegno di risorse economiche.
Il procedimento
pende ora in primo
grado in fase di
istruzione probatoria
con la consulenza
tecnica disposta dal
giudice.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Stato del
procedimento
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
62
Montecatini Spa – Montefibre Spa – Verbania – procedimenti penali
2002-2015
Tribunale di
Verbania / Corte
d’Appello di Torino /
Corte di Cassazione
Le vertenze processuali di cui trattasi si riferiscono tutte alla presunta responsabilità
di ex-amministratori e dirigenti della società Montefibre Spa, già parte del gruppo
Montedison, relativamente a reati di omicidio colposo e lesioni personali colpose,
commesse in violazione delle norme sulla prevenzione degli infortuni sul lavoro,
determinati da esposizione ad amianto e correlati a morti o malattie di dipendenti
occupati presso l’ex-stabilimento Montefibre di Pallanza (VB).
Edison è coinvolta esclusivamente nella sua veste di ex-controllante (fino al 1989) di
Montefibre.
Fino ad oggi tutti i procedimenti hanno condotto all’assoluzione con formula piena
(“perché il fatto non sussiste”) degli imputati.
Come da descrizione
delle liti.
Rada di Augusta – procedimento amministrativo
2020 Nel corso del 2020 il Ministro della Transizione Ecologia e la Regione Sicilia hanno
sottoscritto un accordo di programma per la definizione degli interventi di messa in
sicurezza e bonifica delle aree comprese nel Sito di Interesse Nazionale di “Priolo”,
comprendenti anche la rada di Augusta, la porzione d’area marina prospicente il sito
industriale di Priolo Gargallo.
Com’è noto, a Priolo insiste tuttora un importante impianto petrolchimico, gestito da
Montecatini e, poi, da Montedison fino al 1989 e, quindi, passato al gruppo ENI nel
1990 a seguito delle vicende che hanno riguardato la società Enimont.
Come da descrizione
del procedimento
Bussi – Fiume Tirino – procedimento di bonifica
Luglio 2022 In data 22 luglio 2022 è stata notificata ad Edison l’ordinanza ex art. 244 d.lgs.
152/2006 della Provincia di Pescara con cui la stessa Edison è stata individuata come
“responsabile della contaminazione dei sedimenti del fiume Tirino nel tratto da monte
a valle delle discariche 2A 2B e aree limitrofe”. È in corso di definizione con la Pubblica
Amministrazione la redazione di un piano di indagine sui sedimenti.
Come da descrizione
del procedimento
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
63
10. ALTRE NOTE
10.1 Altri impegni
Le garanzie personali prestate sono determinate sulla base dell’ammontare potenziale dell’impegno non attualizzato
alla data di bilancio. In particolare, le garanzie personali prestate comprendono:
• garanzie rilasciate dalla Società o da banche dalla stessa contro garantite nell’interesse proprio, di società
controllate e collegate, principalmente per adempimenti di natura contrattuale;
• garanzie emesse a favore di terzi riguardanti le attività sulla Borsa dell’Energia, in particolare verso il GME, e
sul mercato del bilanciamento gas naturale verso SNAM, oltre a fideiussioni rilasciate a singoli operatori con
i quali la Società intrattiene attività di compravendita di energia elettrica e gas;
• garanzie rilasciate a favore dell’Agenzia delle Entrate per 338 milioni di euro (in diminuzione di 44 milioni di
euro), principalmente relative ai rimborsi dei crediti IVA degli anni dal 2016 al 2020;
• garanzie rilasciate nell’interesse di Elpedison Sa per 115 milioni di euro a copertura dei Bond Loan e delle
linee a revoca utilizzate.
Si segnala che Edison ha in portafoglio un accordo con Azerbaijan Gas Supply Company (AGSC) per
l’approvvigionamento a lungo termine di gas per un volume contrattuale di 1 miliardo di mc all’anno fino al 2044. Come
stabilito dall’accordo, AGSC beneficia di una clausola legata al rating che le permette di richiedere una garanzia
bancaria in caso di deterioramento dello standing creditizio. Avendo il 21 febbraio 2022 Moody’s abbassato il rating del
debito a lungo termine non garantito di Edison Spa da Baa2 a Baa3 con outlook negativo, in coerenza con il contratto,
AGSC ha richiesto a Edison un supporto al credito equivalente ad un pagamento anticipato di sei mesi di fornitura. In
tale ambito, la controllante EDF S.A. ha procurato una garanzia bancaria a favore di AGSC, nell’interesse della sua
controllata Edison, per un importo di 682 milioni di dollari (640 milioni di euro).
Gli altri impegni e rischi comprendono in particolare per:
• 113 milioni di euro (221 milioni di euro al 31 dicembre 2021) per il completamento degli investimenti in corso,
di cui 66 milioni di euro per la realizzazione di una centrale termoelettrica di ultima generazione a ciclo
combinato alimentata con gas naturale a Presenzano in provincia di Caserta e 40 milioni di euro per interventi
di manutenzione straordinaria minori da eseguire nei prossimi anni sui parchi idroelettrici e termoelettrici già
esistenti.
• 116 milioni di euro, a fronte di un contratto di lungo termine di 7 anni, stipulato con un armatore per il noleggio
di una nave metaniera. La consegna della nave è prevista al più tardi entro il primo trimestre del 2023.
Si segnala, che nell’esercizio 2022, gli impegni per investimento si sono ridotti rispetto all’esercizio 2021, in particolare
per:
• 29 milioni di euro, l’avanzamento dei lavori eseguiti sulla centrale di Presenzano (CE).
• 84 milioni di euro, a seguito della finalizzazione dell’impianto termoelettrico di Marghera Levante (VE), entrato
in esercizio a fine anno.
Per ulteriori informazioni vedasi il capitolo 5 del capitale immobilizzato.
(in milioni di euro) 31.12.2022 31.12.2021 Variazione
Garanzie personali prestate 2.607 1.595 1.012
Altri impegni e rischi 276 354 (78)
Totale 2.883 1.949 934
Scadenze:
- da 1 a 3 mesi 653 379 274
- oltre 3 mesi e fino a 1 anno 1.160 609 551
- oltre 1 anno 1.070 961 109
Totale 2.883 1.949 934
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Bilancio separato
64
Impegni e rischi non valorizzati
Per quanto riguarda i principali impegni e rischi non riflessi rispetto a quanto esposto in precedenza, si segnala che nel
comparto idrocarburi sono in essere contratti per le importazioni di idrocarburi per una fornitura complessiva nominale
di 12 miliardi di mc/anno. Tali contratti hanno tipicamente durata estesa (al 31 dicembre 2022 compresa tra 1 e 22
anni) e pertanto la marginalità dei medesimi è suscettibile di modifica nel tempo in relazione alle variazioni delle
condizioni del contesto economico e competitivo esterno e degli scenari commodities presi a riferimento nelle formule
di indicizzazione dei costi di acquisto/ prezzi di vendita. La presenza di clausole di rinegoziazione del prezzo di
approvvigionamento così come la revisione delle condizioni di flessibilità degli stessi, rappresentano dunque importanti
elementi a parziale mitigazione del rischio sopraesposto a cui le parti possono fare ricorso secondo finestre contrattuali
che si presentano ciclicamente. La seguente tabella fornisce il dettaglio per scadenza delle forniture di gas naturale
già in essere al 31 dicembre 2022 in base ai ritiri minimi contrattuali:
A margine si segnala altresì il previsto avvio nel breve termine di una ulteriore fornitura di lungo termine che contribuirà
significativamente alla diversificazione e alla competitività del portafoglio di approvvigionamento gas di Edison ovvero:
• l’accordo sviluppato con Venture Global per 1 milione di tonnellate all’anno di GNL per 20 anni (equivalenti a
circa 1,4 miliardi di mc/annui di gas naturale) provenienti dall’impianto Calcasieu Pass (Cameron Parish,
Louisiana, USA) in virtù di un contratto per il noleggio di una nave metaniera.
Inoltre, in base al contratto in essere con Terminale GNL Adriatico, Edison beneficia del 76% della capacità di
rigassificazione del terminale fino al 2025 e del 72% circa a partire dal 2026 e fino al 2034.
Si segnala infine che, a seguito di un Commercial Agreement siglato con una controparte per la fornitura a lungo
termine di gas, la Società corrisponderà nel 2023, a fronte di una revisione degli accordi, una fee contrattuale.
10.2 Operazioni infragruppo e con parti correlate
Nell’ambito del Gruppo, la capogruppo Edison Spa opera nel settore dell’acquisto, vendita, scambio e
somministrazione di energia elettrica e gas naturale, con particolare riguardo alle società controllate o collegate,
nonché nella compravendita di titoli ambientali. All’interno del mix di fonti e impieghi complessivi della Società, risultano
in essere specifici contratti di cessione alla controllata Edison Energia Spa, che consentono comunque alla parte
venditrice, tenuto conto dei ruoli specifici che le società svolgono all’interno del Gruppo, un’adeguata copertura sia dei
costi fissi che dei costi variabili. Vengono di seguito riportati, in coerenza con le relative policy della Società, i rapporti
economici, patrimoniali e finanziari in essere al 31 dicembre 2022 con parti correlate in accordo con l’informativa
richiesta dallo IAS 24. Si tratta di rapporti attuati nell’ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni
contrattuali stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato. Nella seguente tabella sono riportati i rapporti
con parti correlate:
entro 1 anno da 2 a 5 anni oltre i 5 anni Totale
Gas naturale Miliardi di mc 12,0 47,8 63,5 123,3
I valori economici sono in funzione delle formule di prezzo prospettiche
(in milioni di euro)
Verso società del
gruppo Edis on
Verso controllanti
Verso altre
società del gruppo
EDF
Totale parti
correlate
(A) (B) (C)
Rapporti patrimoniali
Partecipazioni 1.670 - - 1.670 1.670 100,0%
Attività finanziarie non correnti verso società controllate e collegate 1.076 - - 1.076 1.076 100,0%
Altre attività finanziarie immobilizzate 10 - - 10 19 52,6%
Altre attività non correnti 2 - - 2 32 6,3%
Fair value attività non correnti - - 244 244 468 52,1%
Crediti commerciali 847 - 917 1.764 3.236 54,5%
Altre attività correnti 203 5 50 258 365 70,7%
Fair value attività correnti 60 - 1.471 1.531 3.765 40,7%
Attività finanziarie correnti verso società controllate e collegate 297 - - 297 297 100,0%
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - 421 - 421 432 97,5%
Fair value passività non correnti 2 - 721 723 1.154 62,7%
Debiti commerciali 103 6 435 544 3.393 16,0%
Debiti per imposte - 57 - 57 191 29,8%
Altre passività correnti 12 1 116 129 525 24,6%
Fair value passività correnti 42 - 1.369 1.411 3.548 39,8%
Debiti finanziari correnti - 7 - 7 94 7,4%
Debiti finanziari correnti verso società controllate e collegate 526 - - 526 526 100,0%
Rapporti economici
Ricavi di vendita 9.646 4 6.257 15.907 28.917 55,0%
Altri ricavi e proventi 23 - 20 43 80 53,8%
Costi per commodity e logistica (-) 667 - 2.948 3.615 (28.004) (12,9%)
Altri costi e prestazioni esterne (-) 4 31 8 43 (241) (17,8%)
Altri oneri (-) 1 - - 1 (47) (2,1%)
Variazione netta di fair value su derivati 27 - (111) (84) 54 (155,6%)
Altri proventi (oneri) netti Attività non Energy (17) - - (17) (66) 25,8%
Proventi (oneri) finanziari netti sull'indebitamento (disponibilità) finanziario netto 21 (3) - 18 13 138,5%
Proventi (oneri) per leasing - - - - (4) -
Altri proventi (oneri) finanziari netti 1 63 1 65 46 141,3%
Rivalutazioni (svalutazioni) da partecipazioni (137) - - (137) (138) 99,3%
Dividendi 135 - - 135 136 99,3%
Plusvalenza (minusvalenza) da cessione di partecipazioni (3) - - (3) (3) 100,0%
Parti correlate ai sensi dello IAS 24
Totale voce di
bilancio
Incidenza %
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A) Rapporti verso società del gruppo Edison
I rapporti di Edison Spa con imprese controllate, collegate e controllanti attengono prevalentemente a:
• rapporti commerciali, relativi ad acquisti e cessioni di energia elettrica e gas naturale e titoli ambientali;
• rapporti connessi a contratti di prestazioni di servizi (tecnici, organizzativi, legali ed amministrativi) effettuati
da funzioni centralizzate;
• rapporti di natura finanziaria, rappresentati da finanziamenti, operazioni di copertura di rischio cambio e da
rapporti di conto corrente accesi nell’ambito della gestione accentrata di tesoreria con le sue controllate;
• rapporti intrattenuti nell’ambito del consolidato IVA della società (cd. “pool IVA”).
In particolare, i crediti commerciali sono prevalentemente verso la controllata Edison Energia Spa, lo stesso per
quanto riguarda i ricavi di vendita.
Tutti i rapporti in oggetto, con l’eccezione di quelli del pool IVA e del consolidato fiscale IRES per i quali valgono in
primo luogo le norme di Legge, sono regolati da appositi contratti le cui condizioni sono in linea con quelle di mercato,
cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra parti indipendenti.
Consolidato IVA
Edison Spa ha in essere un consolidato IVA di Gruppo (cd. pool IVA) al quale aderiscono le società del gruppo Edison
che presentano i requisiti previsti dalle norme in materia (art.73, terzo comma D.P.R. 633/72). La liquidazione IVA di
Gruppo relativa al 2022 presenta un saldo a debito verso l’Erario pari a 42 milioni di euro.
B) Rapporti verso controllanti
B.1 Verso Transalpina di Energia
Consolidato fiscale ai fini IRES in capo a Transalpina di Energia Spa
Per quanto riguarda il consolidato fiscale, esso evidenzia un debito della società pari a 57 milioni di euro, si rimanda a
quanto commentato all’interno del capitolo 8. Fiscalità.
Conto corrente intercompany verso Transalpina di Energia Spa
Al 31 dicembre 2022 il conto corrente in essere tra Edison Spa e Transalpina di Energia Spapresenta un saldo a debito
di circa 7 milioni di euro (8 milioni di euro al 31 dicembre 2021.
Pagamento dividendi a Transalpina di Energia Spa
Si segnala che a seguito della delibera dell’Assemblea degli azionisti del 31 marzo 2022, la società Edison Spa in data
27 aprile 2022, ha versato dividendi a Transalpina di Energia Spa per 253 milioni di euro.
B.2 Verso EDF Sa
Rapporto di cash-pooling
Al 31 dicembre 2022 il conto corrente in essere di Edison Spa, dedicato al rapporto di cash-pooling con EDF Sa,
presenta un saldo a credito di circa 421 milioni di euro (850 milioni di euro al 31 dicembre 2021).
Finanziamento in essere
E’ in essere la linea di credito revolving sottoscritta tra EDF Sa e Edison nell’ aprile 2021 con durata biennale, per un
valore nominale di 250 milioni di euro. In considerazione della forte volatilità degli scenari macroeconomici e del
mercato energetico, con l’obiettivo di mitigare ulteriormente il rischio liquidità, Edison aveva negoziato un incremento
temporaneo, fino al 31 gennaio 2023, della linea di credito revolving per ulteriori 350 milioni di euro fino ad un massimo
di 600 milioni di euro. In data 31 gennaio 2023 la scadenza di tale incremento è stata prorogata fino al 31 marzo 2023.
Al 31 dicembre 2022 la linea di credito risulta interamente disponibile.
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66
Al finanziamento e al suo incremento sono state applicate le disposizioni previste della Procedura per le Operazioni
con Parti Correlate adottata dalla società per le operazioni di maggiore rilevanza di natura ordinaria a condizioni di
mercato.
Per ulteriori informazioni si veda anche il capitolo 6. Indebitamento (disponibilità) finanziario netto e costo del debito.
Altri rapporti
Per i principali rapporti di natura economica si segnalano:
- costi di esercizio pari a 30 milioni di euro sono riferiti in particolare a costi assicurativi, a royalties per l’utilizzo
del marchio, a prestazioni di servizio, nonché a riaddebiti di costi societari sostanzialmente riferibili al
compenso dei componenti del Consiglio di Amministrazione;
- ricavi e proventi per complessivi 4 milioni di euro riferiti ai servizi prestati riferiti sostanzialmente alla gestione
delle attività inerenti al portafoglio gas.
Nell’ambito delle operazioni finanziarie Edison ha sottoscritto operazioni di copertura del rischio cambio che, influenzate
dall’andamento delle valute, hanno registrato proventi finanziari netti realizzati per 63 milioni di euro (proventi finanziari
netti realizzati per 25 milioni di euro al 31 dicembre 2021).
C) Rapporti con altre società del gruppo EDF
C.1 Finanziamenti
Non risultano rapporti di finanziamento in essere con altre società del gruppo EDF.
C.2 Altri rapporti di natura operativa
I principali rapporti con le altre società del gruppo EDF sono essenzialmente di natura commerciale e quasi interamente
iscritti verso Edf Trading Ltd, in particolare:
- a partire dal 1° settembre 2017 è efficace l’accordo di cooperazione MASA (Trading Joint Venture and
Market Access Services Agreement), riguardante le attività di proprietary trading nonché le modalità di
accesso esclusivo al mercato a termine power. All’interno della voce altri ricavi e proventi è incluso un
profit sharing verso EDF Trading Ltd, meccanismo di remunerazione previsto dall’accordo di
cooperazione MASA di cui sopra, per circa 18 milioni di euro (11 milioni di euro al 31 dicembre 2021);
- sono in essere derivati in Cash Flow Hedge, Fair Value Hedge ed Economic Hedge; la stima del fair value
su tali derivati è esposta nel prospetto di stato patrimoniale alla voce Fair Value nella attività e passività
correnti e non correnti (passività nette per 129 milioni di euro); gli effetti economici stimati, principalmente
correlati ai contratti in Fair Value Hedge, sono iscritti nel conto economico alla voce “Variazione netta di
fair value su derivati (commodity e cambi)”.
Si segnala inoltre che nell’esercizio sono stati ottenuti rimborsi assicurativi per circa 2 milioni di euro della società
Wagram Insurance Company.
D) Altre operazioni con parti correlate
Si ricorda che in data 17 marzo 2022 è stato sottoscritto un Novation Agreement tra Edison Spa, EDF trading e Uniper
Global Commodities SE, sulla base del quale EDF Trading subentra in sostituzione della controparte terza in tutti gli
obblighi e diritti contrattuali e alle medesime condizioni a suo tempo stipulati con Edison Spa, aventi ad oggetto
compravendite a termine di gas naturale per complessivi circa 3,8 TWh, Tale operazione di Novazione è stata effettuata
in esecuzione delle politiche di mitigazione dei rischi controparte e di garanzia in considerazione dell’attuale estrema
volatilità e rischiosità del mercato del gas. L’operazione non è stata oggetto di approvazione del Comitato Operazioni
con Parti Correlate di Edison Spa in quanto si tratta di un’operazione ordinaria e ripetitiva a condizioni standard di
mercato.
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11. CRITERI DI VALUTAZIONE
11.1 Utilizzo di valori stimati
La stesura del bilancio e delle note illustrative ha richiesto l’utilizzo di stime e assunzioni sia nella determinazione di
alcune attività e passività sia nella valutazione delle attività e passività potenziali. I risultati a posteriori che deriveranno
dal verificarsi degli eventi potrebbero pertanto differire da tali stime.
Le stime e le assunzioni considerate sono riviste su base continua e gli effetti di eventuali variazioni sono iscritti
immediatamente in bilancio.
L’utilizzo di stime è particolarmente rilevante per le seguenti poste:
• la valutazione che le immobilizzazioni materiali e immateriali, ivi incluso l’avviamento, siano iscritte a bilancio
per un valore non superiore al loro valore recuperabile (cd. impairment test). Il processo di Impairment test
prevede, in prima battuta, di testare la tenuta del valore dei singoli assets suddivisi in Cash Generating Units
(CGUs) e successivamente il test di avviamento sia in riferimento agli aggregati di CGU sia come valutazione
della Società nel suo complesso per via della presenza di costi generali non allocati, né allocabili
oggettivamente alle suddette CGU (cd. Impairment test di secondo livello).
Le CGU sono state individuate coerentemente alla struttura organizzativa e di business della Società, come
attività che generano flussi di cassa in entrata indipendenti derivanti dall’utilizzo continuativo delle stesse e
seguono una duplice dimensione attinente, da un lato, alla fonte di produzione e relativa tecnologia e,
dall’altro, al mercato di sbocco attuale.
A ogni data di bilancio la Società verifica se esistono indicazione che dimostrino che un’attività possa aver
subìto una perdita di valore (cd. Impairment indicator), ad eccezione dell’avviamento che è sottoposto
annualmente a impairment test obbligatorio.
Lo IAS 36 definisce il valore recuperabile come il maggiore tra il fair value di un’attività o di un’unità generatrice
di flussi finanziari (dedotti i costi di vendita) e il proprio valore d’uso. La recuperabilità del valore delle
immobilizzazioni è quindi verificata confrontandone il valore contabile iscritto in bilancio con il relativo valore
recuperabile, previa deduzione da entrambi i valori dell’eventuale fondo rischi iscritto per costi di
smantellamento e ripristino siti.
Il calcolo del valore recuperabile è effettuato in conformità ai criteri previsti dallo IAS 36 e viene determinato
nell’accezione di valore d’uso mediante attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo del bene o di una
aggregazione di beni (le c.d. CGU) nonché dal valore che ci si attende dalla sua dismissione al termine della
sua vita utile. La recuperabilità del valore delle immobilizzazioni è quindi verificata confrontandone il valore
contabile iscritto in bilancio con il relativo valore recuperabile, previa deduzione da entrambi i valori
dell’eventuale fondo rischi iscritto per costi di smantellamento e ripristino siti. Questo processo comporta
l’utilizzo di stime e assunzioni per determinare sia l’ammontare dei flussi di cassa futuri sia i corrispettivi tassi
di attualizzazione.
I flussi di cassa futuri sono basati sui più recenti piani economico-finanziari elaborati dal Management in
riferimento al funzionamento degli assetti produttivi (produzioni, costi operativi e in conto capitale, vita utile
degli assets), al contesto di mercato (vendite, prezzi delle commodities di riferimento, margini) e all’evoluzione
del quadro regolatorio e legislativo.
In particolare, nell’elaborazione dei flussi di cassa futuri si è fatto riferimento alle informazioni che riflettono le
migliori stime effettuabili dal Top Management in merito all’operatività aziendale, ovvero:
• al budget 2023 e Medium Term Plan 2024-2026 approvato dal Consiglio di Amministrazione in data
7 dicembre 2022;
• al piano di lungo termine elaborato dalla Direzione aziendale.
Qualora la valutazione comporti stime oltre il periodo di previsione incluso nei piani economico-finanziari
annualmente predisposti dal Management, si utilizzano proiezioni basate su ipotesi di crescita conservative.
La valutazione degli asset ha comportato la stima dei flussi di cassa fino a fine vita utile delle immobilizzazioni
includendo, se presente, un valore residuo a fine attività.
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Specificatamente per la determinazione del valore recuperabile dell’avviamento si è calcolato un terminal
value coerente con il piano di lungo termine basato su ipotesi di continuità aziendale. Le assunzioni in parola
e i corrispondenti flussi di cassa sono stati ritenuti idonei ai fini dello svolgimento dell’impairment test dal
Consiglio di Amministrazione del 15 febbraio 2023 che ne ha approvato i risultati.
In riferimento ai business in cui l’azienda opera, i fattori che hanno maggiore rilevanza nelle stime dei flussi di
cassa futuri sono:
• per le attività pertinenti al settore elettrico: gli scenari PUN e Spark spread, l’evoluzione della
regolamentazione italiana del settore in materia di disciplina e incentivazione dei produttori (ad es.
capacity market) e l’andamento della domanda nazionale;
• per le attività pertinenti al settore idrocarburi: agli scenari delle commodities petrolifere, del gas
naturale e del cambio Euro/Dollaro;
• per l’avviamento, il tasso di crescita futuro necessario per la determinazione del terminal value.
I tassi di attualizzazione sono stati stimati mediante la determinazione del costo medio ponderato del capitale
(WACC), tenendo in considerazione i rischi specifici delle attività in cui la Società opera e sono basati su dati
osservabili nei mercati finanziari.
La Società ricorre a un esperto indipendente per determinare il valore recuperabile nell’accezione di valore
d’uso e pesare, attraverso tecniche di simulazione statistica (metodo Montecarlo), i flussi finanziari legati alle
variabili a maggior rischio di volatilità (le tariffe di remunerazione del capacity market, i parametri dei tassi di
sconto e i tassi di crescita, il livello degli investimenti non discrezionali per mantenere le normali condizioni di
operatività aziendali).
Per approfondimenti in merito ai risultati dell’esercizio di impairment condotto nell’anno corrente si rimanda al
paragrafo “Impairment test ai sensi dello IAS 36 sul valore dell’avviamento e delle immobilizzazioni materiali
e immateriali” (paragrafo 5.1.4).
• la determinazione di alcuni fondi per rischi e oneri, in particolare dei:
o fondi di smantellamento e ripristino di siti industriali (decommissioning): la valutazione delle
passività future connesse agli obblighi di decommissioning e di ripristino di siti industriali è un
processo complesso basato su ipotesi tecniche e finanziarie del Management supportate, ove
necessario, da perizie di esperti indipendenti. Tali passività riflettono i costi stimati di smantellamento,
di rimozione e di bonifica che la Società, al termine delle attività di produzione e di funzionamento di
un sito produttivo, dovrà sostenere per ripristinarne le condizioni ambientali in conformità a quanto
disciplinato dalla normativa locale nonché a quanto stabilito da specifici accordi contrattuali.
La stima iniziale del costo di ripristino, dedotti i proventi che si stima possano derivare dalla rivendita
di parti recuperabili, tiene in considerazione il valore dell’inflazione stimata fino alla data prevista per
lo smantellamento del sito ed è poi attualizzata in base ad un tasso risk-free. La stima viene effettuata
secondo un principio di prudenza in funzione delle condizioni di mercato, legislative e tecnologiche
conosciute al momento della valutazione. Tale valore è capitalizzato con quello dell’attività a cui si
riferisce ed è assoggettato ad ammortamento; in contropartita è iscritto il relativo fondo
decommissioning che, tenuto conto dell’orizzonte temporale previsto, viene poi adeguato di tempo in
tempo rilevando l’effetto dell’attualizzazione tra gli oneri finanziari.
A ogni data di bilancio le stime sono riviste al fine di verificare che gli importi iscritti siano la migliore
espressione dei costi che eventualmente saranno affrontati dalla società e, nel caso in cui si rilevino
variazioni significative, gli importi vengono adeguati. Le principali determinanti della revisione di stima
dei costi sono la revisione della vita utile del sito, gli scenari di mercato, l’evoluzione delle tecnologie
e della normativa in materia ambientale e l’andamento dei tassi di inflazione e attualizzazione.
- fondi per vertenze giudiziarie e fiscali, all’interno dei quali le tipologie che richiedono maggior
ricorso a stime e assunzioni da parte del Management sono fondi relativi a vertenze di natura
sostanzialmente ambientale, connessi a procedimenti giudiziari e arbitrali di diversa tipologia nei
quali Edison Spa è coinvolta in qualità di successore universale, quale incorporante, di Montedison
Spa. Per quanto specificamente attiene ai fondi stanziati in relazione a vertenze derivanti da eventi
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risalenti nel tempo, collegati alla gestione di siti produttivi chimici già facenti capo al Gruppo
Montedison - che sono stati oggetto, tra gli anni novanta e il primo decennio del nuovo secolo,
dell’ampio processo di dismissione che ha condotto alla riconversione delle attività del gruppo Edison
nel settore dell’energia - i livelli attuali degli accantonamenti sono stati determinati quale ammontare
residuale di quanto iscritto inizialmente con riferimento alla specifica vertenza, considerando la
complessità e la differenziazione delle fattispecie giuridiche di riferimento, nonché le incertezze in
termini di merito e di orizzonti temporali di evoluzione dei diversi procedimenti e, quindi, degli esiti
stessi. Per le finalità indicate nel paragrafo 1.2 “Schemi di bilancio adottati dalla Società” poiché
l’impatto economico e patrimoniale connesso alle suddette vertenze esula dall’attività caratteristica
aziendale, esso è stato isolato negli schemi di sintesi e rappresentato come attività Non Energy.
La quantificazione e l’aggiornamento di detti fondi sono soggetti a un processo di verifica periodica
che tiene conto di quanto appena detto; del pari e in generale, detta verifica periodica riguarda la
quantificazione e l’aggiornamento anche degli altri fondi rischi relativi a vertenze giudiziarie e arbitrali.
• la determinazione di alcuni ricavi di vendita, in particolare i ricavi di vendita di energia elettrica e di gas
naturale ai clienti finali e alla controllata Edison Energia Spa. Tali ricavi includono il fatturato in base alle letture
periodiche dei consumi di competenza dell’esercizio e la stima per la fornitura delle commodity erogate ma
non ancora fatturate alla data di riferimento.
Tale stima è calcolata, in modo differenziato a seconda della commodity e in base al segmento di clientela
destinatario della fornitura, secondo le seguenti determinanti:
1) volumi distribuiti (in funzione delle comunicazioni pervenute da terzi: trasportatori e distributori);
2) consumi storici del cliente;
3) perdite di rete e rettifiche per riflettere le condizioni atmosferiche o altri fattori che possano influire
sul consumo oggetto di stima.
Nello specifico si segnala che la prima determinante è soggetta a potenziali conguagli fino al quinto anno
successivo come previsto dalla normativa di riferimento; la stima impatta in modo particolare sui ricavi di
vendita di gas naturale. I consumi storici, invece, risultano maggiormente rilevanti nella determinazione dei
ricavi di vendita di energia elettrica ai clienti residenziali. Si precisa inoltre che ad ogni data di bilancio i ricavi
di vendita di gas naturale e di energia elettrica da clienti residenziali e finali includono la stima riferita ai
consumi degli ultimi due mesi.
11.2 Altri criteri di valutazione applicati
Capitale circolante netto
Rimanenze
Le rimanenze riferibili all’attività industriale sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di produzione, comprensivo
degli oneri accessori, determinato applicando il criterio del FIFO e il valore presunto di realizzo.
Crediti commerciali, Altre attività, Debiti commerciali, Altre passività
Sono definibili strumenti finanziari. La rilevazione iniziale avviene al fair value; per i crediti commerciali privi di una
significativa componente finanziaria il valore di rilevazione iniziale è rappresentato dal prezzo della transazione. La
valutazione della recuperabilità dei crediti è effettuata sulla base del cd. Expected Credit Losses model previsto
dall’IFRS 9.
Per quanto riguarda i presupposti per l’eliminazione di crediti e debiti dallo stato patrimoniale si veda quanto
commentato più avanti con riferimento alle attività e passività finanziarie.
I ricavi provenienti da contratti con clienti sono rilevati ai sensi dell’IFRS 15.
La rilevazione dei ricavi da contratti con la clientela è basata sui seguenti cinque step: (i) identificazione del contratto
con il cliente; (ii) identificazione delle performance obligation, rappresentate dalle promesse contrattuali a trasferire
beni e/o servizi a un cliente; (iii) determinazione del prezzo della transazione; (iv) allocazione del prezzo della
transazione alle performance obligation identificate sulla base del prezzo di vendita di ciascun bene o servizio; (v)
rilevazione del ricavo solo quando la relativa performance obligation risulta soddisfatta, ossia all’atto del trasferimento
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al cliente del bene o servizio promesso. Il trasferimento si considera completato quando il cliente ottiene il controllo del
bene o del servizio, che può avvenire nel continuo (over time) o in uno specifico momento temporale (at a point in
time).
I ricavi sono rilevati per l’ammontare pari al fair value del corrispettivo cui l’impresa ritiene di aver diritto in cambio dei
beni e/o servizi promessi al cliente, con esclusione degli importi incassati per conto di terzi. In presenza di un
corrispettivo variabile, l’impresa stima l’ammontare del corrispettivo a cui avrà diritto in cambio del trasferimento dei
beni e/o servizi promessi al cliente; in particolare, l’ammontare del corrispettivo può variare in presenza di sconti,
abbuoni o premi o qualora il prezzo stesso dipenda dal verificarsi o meno di taluni eventi futuri.
Le permute tra beni o servizi di natura e valore simile, in quanto non rappresentative di operazioni di vendita, non
determinano la rilevazione di ricavi.
I canoni relativi a leasing operativi attivi sono iscritti a conto economico lungo la durata del contratto.
I contributi in conto esercizio sono rilevati integralmente a conto economico quando sono soddisfatte le condizioni di
iscrivibilità; sono qualificabili come tali gli incentivi accordati a fronte della produzione di energia effettuata con impianti
che utilizzano fonti rinnovabili, che sono valorizzati al fair value ai sensi dello IAS 20.
I costi sono iscritti quando sono relativi a beni e servizi che sono stati consumati nell’esercizio. Tra i consumi sono
inclusi i costi per titoli ambientali di competenza del periodo, nonché, se del caso, quelli riferibili a impianti dismessi per
il periodo di competenza del cedente; mentre gli acquisti titoli ambientali destinati alla negoziazione sono inseriti tra le
rimanenze.
Valutazione dei contratti di importazione gas di medio/lungo termine (cd. take-or-pay)
I contratti per l’importazione di gas naturale a medio/lungo termine prevedono il ritiro obbligatorio di quantità minime
annuali. In caso di mancato raggiungimento di tali quantità minime annuali, la Società è comunque tenuta al pagamento
del corrispettivo riferibile alla parte non ritirata. Tale pagamento può assumere la natura di anticipo su future forniture
o quella di penale su mancati ritiri. Il primo caso (anticipo su future forniture) si configura per le quantità non ritirate alla
data di bilancio, di cui, tuttavia, nell’arco della durata residua dei contratti, sia prevedibile con ragionevole certezza un
futuro recupero sotto forma di maggiori ritiri di gas naturale rispetto alle quantità minime annuali previste
contrattualmente. Il secondo caso (penale per mancato ritiro) si configura, invece, per le quantità non ritirate di cui non
sia ipotizzabile il futuro recupero. La parte di pagamento qualificabile come anticipo su future forniture viene
inizialmente iscritta tra le “Altre attività non correnti” ai sensi dello IAS 38, tale valore è mantenuto previa verifica
periodica che: i) nella durata residua contrattuale, la Società stimi di poter recuperare i volumi inferiori al minimo
contrattuale (valutazione quantitativa); ii) si stima che i contratti presentino, sull’intera vita residua, flussi di cassa attesi
netti positivi in base ai piani aziendali approvati (valutazione economica). Le valutazioni di recuperabilità sono estese
anche alle quantità maturate, non ancora ritirate e non pagate alla data di bilancio, per le quali il relativo pagamento
sarà effettuato nell'esercizio successivo e il cui valore è iscritto tra gli impegni.
Gli anticipi sono riclassificati a magazzino solo al momento dell’effettivo ritiro del gas ovvero iscritti a conto economico
come penali nel caso di mancato ritiro del gas. Nella stima del presunto valore di realizzo del magazzino gas possono
essere considerate, come rettifica di prezzo, se del caso, le eventuali rinegoziazioni contrattuali su base triennale nei
prezzi di ritiro del gas.
Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati, ivi inclusi quelli impliciti (cd. embedded derivative) oggetto di separazione dal
contratto principale, sono attività e passività rilevate al fair value.
Nell’ambito della strategia e degli obiettivi definiti per la gestione del rischio, la qualificazione delle operazioni come di
copertura richiede: (i) la verifica dell’esistenza di una relazione economica tra l’oggetto coperto e lo strumento di
copertura tale da operare la compensazione delle relative variazioni di valore e che tale capacità di compensazione
non sia inficiata dal livello del rischio di credito di controparte; (ii) la definizione di un hedge ratio coerentemente con gli
obiettivi di gestione del rischio nell’ambito della strategia di Risk Management definita dal Gruppo, operando, ove
necessario, le appropriate azioni di ribilanciamento. Le modifiche degli obiettivi di Risk Management, il venir meno delle
condizioni indicate in precedenza per la qualificazione delle operazioni come di copertura ovvero l’attivazione di
operazioni di ribilanciamento determinano la cessazione prospettica, totale o parziale, della copertura.
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La Società applica estensivamente l’hedge accounting, in particolare:
a) quando i derivati coprono il rischio di variazione del fair value degli strumenti oggetto di copertura (Fair Value
Hedge), i derivati sono valutati al fair value con imputazione degli effetti a conto economico; coerentemente,
gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere, a conto economico, le variazioni del fair value
associate al rischio coperto;
b) quando i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (Cash
Flow Hedge), le variazioni del fair value dei derivati considerate efficaci sono inizialmente rilevate nella riserva
di patrimonio netto e nelle altre componenti dell’utile complessivo e, successivamente, imputate a conto
economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall’operazione coperta.
Si precisa che gli effetti economici delle transazioni relative all’acquisto o vendita di commodity stipulate a fronte di
esigenze dell’impresa per il normale svolgimento dell’attività e per le quali è previsto il regolamento attraverso la
consegna fisica dei beni stessi, sono rilevati per competenza economica (cd. own use exemption).
Il fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo si basa sui prezzi di mercato alla data di bilancio (tipo
1). Il fair value di strumenti non quotati in un mercato attivo è determinato utilizzando apposite tecniche di valutazione
(tipo 2 modello interno con input di mercato e tipo 3 con modelli interni).
Immobilizzazioni
Immobilizzazioni materiali
In bilancio sono iscritte al costo di acquisto, di produzione o di conferimento, comprensivi di eventuali oneri accessori
e dei costi diretti necessari a rendere l’attività disponibile per l’uso e al netto di eventuali contributi in conto capitale.
Successivamente all’acquisizione le immobilizzazioni materiali sono contabilizzate con il modello del costo.
I costi sostenuti per le manutenzioni effettuate a intervalli regolari, in particolare nel settore termoelettrico (cd. Major
e/o Revamping), sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono e sono ammortizzati in relazione alla specifica residua
possibilità di utilizzo degli stessi.
Il valore di presunto realizzo che si ritiene di recuperare al termine della vita utile non è ammortizzato. Le
immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote
economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
Il range delle aliquote è riportato nella seguente tabella:
Elettrico
Corporate
minimo
massimo
minimo
massimo
Fabbricati
1%
6%
4%
5%
Impianti e macchinari
2%
6%
6%
13%
Attrezzature industriali e commerciali
5%
10%
5%
12%
Altri beni
6%
16%
6%
20%
Immobili detenuti per investimento
-
-
1%
3%
L’ammortamento dei beni, per la quota gratuitamente devolvibile, è calcolato a quote costanti sulla base del periodo
minore fra la durata residua del contratto - tenendo altresì conto degli eventuali rinnovi/proroghe - e la vita utile stimata
degli stessi.
Si ricorda che in sede di prima applicazione degli IFRS, la Società ha adottato il criterio del fair value quale sostituto
del costo e, quindi, i fondi ammortamento e svalutazione cumulati fino al 1° gennaio 2004 sono stati azzerati.
A partire dal 1° gennaio 2009 gli oneri finanziari direttamente imputabili all’acquisizione, alla costruzione o alla
produzione di un bene di durata significativa sono capitalizzati qualora l’investimento superi una soglia dimensionale
predefinita; si precisa che fino al 31 dicembre 2008 gli oneri finanziari non venivano capitalizzati.
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72
Beni in Leasing (IFRS 16)
Le regole introdotte dall’IFRS 16 sono state applicate in transizione prospetticamente, adottando alcune semplificazioni
(cd. practical expedient) previste, per cui i contratti di durata inferiore ai dodici mesi e alcuni contratti di modesto valore
venale sono stati esclusi dalla valutazione. Si definisce lease un contratto per cui, in cambio di un corrispettivo, il
conduttore ha il diritto di controllare l’utilizzo di un’attività specifica per un periodo di tempo determinato. L’applicazione
del principio ai contratti identificati ha determinato l’iscrizione di un diritto d’uso incrementato, se del caso, degli
eventuali costi accessori necessari per rendere il bene pronto per l’uso. Il diritto d’uso è ammortizzato sulla minore
durata tra vita economico-tecnica del bene e la durata residua del contratto. In fase di transizione è stata applicata
l’esenzione dallo stanziamento delle imposte differite prevista dallo IAS 12 “Imposte sul reddito”.
Immobilizzazioni immateriali e Avviamento
Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte in bilancio al costo di acquisto. Successivamente all’acquisizione sono
contabilizzate con il modello del costo e sono ammortizzate a quote costanti sulla base della loro vita utile stimata
(minimo 1 anno/massimo 50 anni). Le immobilizzazioni immateriali iscritte hanno una vita utile definita.
L’avviamento non è assoggettato ad ammortamento sistematico ma sottoposto a verifica almeno annuale di
recuperabilità (cd. Impairment test); le eventuali svalutazioni non sono oggetto di successivi ripristini di valore.
Titoli ambientali
La Società si approvvigiona principalmente di quote di emissione CO
2
per fare fronte al proprio fabbisogno nell’esercizio
della propria attività industriale.
In particolare, tra le “Immobilizzazioni immateriali” possono essere incluse anche le quote di emissione (Emission
Rights), iscritte al costo sostenuto per l’acquisto nel caso in cui, alla data di bilancio, la Società abbia un eccesso di
quote rispetto al fabbisogno determinato in relazione alle emissioni rilasciate nell’esercizio. Le eventuali quote
assegnate gratuitamente e utilizzate ai fini di compliance sono iscritte a un valore nullo. Trattandosi di un bene a utilizzo
istantaneo tale posta non è soggetta ad ammortamento ma a impairment test. Il valore recuperabile viene identificato
come il maggiore fra il valore d’uso e quello di mercato. Qualora invece il valore delle emissioni rilasciate ecceda, alla
data di bilancio, quello delle emissioni assegnate, incluse anche le eventuali emissioni acquisite, per l’eccedenza si
stanzia un apposito fondo rischi. Le quote restituite annualmente in relazione al quantitativo di emissioni di gas
inquinanti rilasciate nell’atmosfera durante ciascun anno civile o alle produzioni effettuate sono cancellate (cd.
Compliance) con contestuale utilizzo dell’eventuale fondo rischi stanziato nell’esercizio precedente.
I costi di competenza dell’esercizio sono registrati tra i “Consumi di materie e servizi” (tale voce include, se del caso,
anche i costi riferibili a impianti dismessi per il periodo di competenza del cedente). In corso d’anno i costi attesi sono
calcolati valorizzando al prezzo di mercato il differenziale tra le emissioni del periodo e le quote detenute; nel caso in
cui esistano degli strumenti derivati di copertura correlati ad acquisti di quote (tipicamente future con consegna fisica),
il relativo fair value è portato a rettifica del costo stimato.
Partecipazioni in imprese controllate, joint venture e collegate
Sono imprese controllate le imprese su cui Edison ha autonomamente il potere di determinare le scelte strategiche
dell’impresa al fine di ottenerne i relativi benefici. Generalmente si presume l’esistenza del controllo quando si detiene,
direttamente e indirettamente, più della metà dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria considerando anche
i cosiddetti voti potenziali cioè i diritti di voto derivanti da strumenti convertibili.
Le altre partecipazioni includono le joint venture che non sono qualificabili come joint operation e le imprese collegate
su cui Edison esercita un’influenza notevole nella determinazione delle scelte strategiche dell’impresa, pur non
avendone il controllo, considerando anche i cosiddetti voti potenziali cioè i diritti di voto derivanti da strumenti
convertibili; l’influenza notevole si presume quando Edison detiene, direttamente e indirettamente, più del 20% dei diritti
di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria. Le partecipazioni in società controllate, collegate e joint venture sono
valutate al costo di acquisto. Il costo di acquisto è eventualmente ridotto in via permanente in caso di distribuzione di
capitale sociale o di riserve di capitale ovvero, in presenza di perdite di valore determinate applicando il cosiddetto
impairment test, il costo può essere ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno le ragioni che avevano
originato le svalutazioni; il ripristino di valore non può eccedere il costo originario. Nel caso in cui la perdita di pertinenza
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di Edison Spa ecceda il valore contabile della partecipazione e la partecipante sia obbligata ad adempiere a
obbligazioni legali o implicite dell’impresa partecipata o comunque a coprirne le perdite, l’eventuale eccedenza rispetto
al valore contabile è rilevata in un apposito fondo del passivo nell’ambito dei fondi rischi e oneri.
Fondi rischi e benefici ai dipendenti
Benefici ai dipendenti
La Società eroga benefici di breve termine ai propri dipendenti (solo per esempio ferie, bonus sulla produzione, flexible
benefits correlati a servizi e prestazioni welfare); i relativi costi sono registrati nel periodo in cui la Società riceve la
prestazione lavorativa dal dipendente.
Con riferimento al trattamento di fine rapporto (TFR) si segnala in particolare che, in seguito alla Legge Finanziaria del
27 dicembre 2006 n. 296, si è valutata ai fini dello IAS 19 solo la passività relativa al TFR maturato rimasto in azienda,
poiché le quote in maturazione vengono versate ad un’entità separata (Forma pensionistica complementare o Fondi
INPS). A seguito dell’entrata in vigore di tale Legge e in conseguenza di tali versamenti l’azienda non ha più obblighi
connessi all’attività lavorativa prestata in futuro dal dipendente. La Società considera perciò la quota maturata prima di
detta riforma un “piano a benefici definiti”, mentre la quota successiva alla riforma un “piano a contribuzione definita”.
Fondi per rischi e oneri
I fondi per rischi e oneri sono iscritti a fronte di obbligazioni esistenti alla data di bilancio e sono valorizzati sulla base
della miglior stima della spesa richiesta per adempiere alle obbligazioni medesime. Le stime sono riviste ad ogni data
di bilancio e, ove necessario, se ne riflette la nuova quantificazione. Per approfondimenti si rimanda al paragrafo
successivo, “Utilizzo di valori stimati”.
Patrimonio netto, Indebitamento finanziario e costo del debito
I dividendi sono riconosciuti quando sorge il diritto all’incasso da parte degli azionisti che normalmente avviene
nell’esercizio in cui si tiene l’assemblea della partecipata che delibera la distribuzione di utili o riserve.
Le attività finanziarie sono rilevate inizialmente al fair value; successivamente alla rilevazione iniziale, le attività
finanziarie che generano flussi di cassa contrattuali rappresentativi esclusivamente di pagamenti di capitale e interessi
sono valutate al costo ammortizzato.
La valutazione della recuperabilità delle attività finanziarie non valutate al fair value con effetti a conto economico è
effettuata sulla base del cd. Expected Credit Losses model previsto dall’IFRS 9.
Le passività finanziarie, diverse dagli strumenti derivati, sono rilevate inizialmente al fair value del corrispettivo
ricevuto, al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili e, successivamente, sono valutate al costo
ammortizzato.
I proventi e gli oneri finanziari vengono riconosciuti in base alla competenza temporale.
Eliminazione attività e passività finanziarie
Le attività finanziarie sono eliminate dallo stato patrimoniale quando è estinto il diritto a ricevere i flussi di cassa e sono
trasferiti in modo sostanziale tutti i rischi e i benefici connessi alla detenzione dell’attività (cd. Derecognition) o nel caso
in cui la posta è considerata definitivamente irrecuperabile dopo che tutte le necessarie procedure di recupero sono
state completate.
Le passività finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando la specifica obbligazione contrattuale è estinta.
Si configura come un’estinzione anche la modifica dei termini contrattuali esistenti, qualora le nuove condizioni abbiano
mutato significativamente le pattuizioni originarie e comunque quando il valore attuale dei flussi di cassa che si
genereranno dagli accordi rivisti si discostino di oltre il 10% dal valore dei flussi di cassa attualizzati della passività
originaria.
Le attività e le passività finanziarie sono compensate nello stato patrimoniale quando si ha il diritto legale alla
compensazione, correntemente esercitabile, e si ha l’intenzione di regolare il rapporto su base netta (ovvero di
realizzare l’attività e contemporaneamente estinguere la passività).
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Conversione delle poste espresse in valuta estera
Le operazioni espresse in valuta estera sono convertite in euro utilizzando il tasso di cambio alla data della transazione.
Alla data di chiusura dell’esercizio, le attività e le passività monetarie sono convertite al tasso di cambio di chiusura del
periodo. Le differenze cambio che ne derivano sono iscritte a conto economico. Le attività e le passività non monetarie
denominate in valuta estera e valutate al costo sono convertite al tasso di cambio alla data della transazione.
Fiscalità
Le passività e le attività fiscali correnti sono valutate al valore che si prevede di pagare alle Autorità fiscali calcolato
applicando le aliquote fiscali vigenti o sostanzialmente in vigore alla data di bilancio.
Le imposte anticipate sono iscritte solo nella misura in cui è probabile il loro futuro recupero. Nella valutazione delle
imposte anticipate si tiene conto del periodo di pianificazione aziendale per il quale sono disponibili piani aziendali
approvati.
Le imposte differite sugli utili non distribuiti da società del Gruppo sono stanziate solo se vi è la reale intenzione di
distribuire tali utili e, comunque, se la tassazione non viene annullata dalla presenza di un consolidato fiscale.
I trattamenti fiscali per i quali sussiste incertezza di applicazione sono valutati separatamente o congiuntamente ad
altre situazioni di incertezza fiscale a seconda dell’approccio che meglio ne rappresenta la risoluzione. La Società
contabilizza i trattamenti fiscali incerti sulla base della probabilità che l’Autorità fiscale accetterà tale trattamento. La
stima del trattamento fiscale incerto può essere effettuata utilizzando uno tra i due metodi che meglio rappresentano il
trattamento fiscale incerto: i) l’ammontare più probabile; ii) il valore atteso. Si veda anche quanto riportato al seguente
punto “Utilizzo di valori stimati”.
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12. ALTRE INFORMAZIONI
12.1 Eventi e operazioni significative non ricorrenti
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293, si segnala che nel corso dell’esercizio 2022
non si sono verificate operazioni significative non ricorrenti.
12.2 Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293, si precisa che nel corso del 2021 Edison
Spa non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa, secondo
la quale le operazioni atipiche e/o inusuali sono operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti,
oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell’accadimento
(prossimità della chiusura dell’esercizio) possono dare luogo a dubbi in ordine alla correttezza/completezza delle
informazioni in bilancio, al conflitto di interesse, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di
minoranza.
12.3 Azioni proprie
Al 31 dicembre 2022 Edison Spa non possiede azione proprie.
12.4 Compensi, stock options e partecipazioni di amministratori, dirigenti con
responsabilità strategiche e sindaci
Per quanto attiene a:
• compensi di amministratori e sindaci;
• stock options di amministratori;
• partecipazioni di amministratori;
si rimanda a quanto riportato nella “Corporate Governance” all’interno della “Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti”.
12.5 Compensi della società di revisione
(Informazioni ai sensi dell’art. 149-duodiecies del Regolamento Emittenti Consob)
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell’art. 149 duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i
corrispettivi di competenza dell’esercizio 2022 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla
stessa società di revisione e da entità appartenenti alla sua rete.
(in euro)
KPMG S.p.A.
Rete KPMG S.p.A.
Totale KPMG
31/12/2022 31/12/2022 31/12/2022
Edison S.p.A. 905.481 - 905.481
Revisione legale e contabile 750.615 - 750.615
Servizi di attestazione 91.166 - 91.166
Altri servizi 63.700 - 63.700
Società del Gruppo (1) 1.597.950 161.835 1.759.785
Revisione legale e contabile 1.353.228 161.835 1.515.063
Servizi di attestazione 209.722
- 209.722
Altri servizi 35.000 - 35.000
Totale 2.503.431 161.835 2.665.266
(1) Società controllate e altre società consolidate integralmente
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12.6 Sintesi delle erogazioni pubbliche ai sensi art. 1, c. 125-129, Legge n. 124/2017
La legge 124 del 4 agosto 2017 (c.d. Legge annuale per il mercato e la concorrenza) ha introdotto, all’art. 1, commi
125-129, nuovi obblighi informativi in materia di trasparenza delle erogazioni pubbliche, ricevute e concesse.
Si precisa che non sono stati presi in considerazione eventuali incassi dell’esercizio 2022 derivanti da certificati verdi,
feed-in tariff, certificati bianchi e conto energia in quanto costituiscono un corrispettivo per forniture e servizi resi.
Il criterio di rendicontazione da seguire è il “criterio di cassa”, nel corso dell’esercizio 2022 la Società Edison Spa ha
ricevuto il seguente contributo:
Tramite: Università degli studi di Padova
Erogante: Agenzia esecutiva europea per il clima, le infrastrutture e l'ambiente (CINEA) ("EU agenzia esecutiva” o
“autorità concedente”), nell'ambito dei poteri delegati dalla Commissione europea
Programma operativo: Orizzonte Europa
Nome del progetto: H-HOPE - Hidden Hydro Oscillating Power for Europe
Azione: Il progetto affronta lo sviluppo e la dimostrazione di sistemi di raccolta di energia innovativi e sostenibili in
grado di recuperare l'energia idroelettrica nascosta da sistemi di tubazioni esistenti, corsi d'acqua aperti e canali aperti.
Questa nuova tecnologia si basa sia sull'utilizzo di materiali piezoelettrici fissati a corpi sommersi con pareti deformabili
sia di regolatori elettromagnetici che assorbono il moto trasversale di corpi oscillanti all'interno dei flussi.
Strumento di finanziamento: sovvenzione.
Sovvenzione ricevuta: 54.854,55 euro
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FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2022
Non si segnalano fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2022.
Milano, 15 febbraio 2023
Per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
Nicola Monti
Elenco delle partecipazioni
96
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
Elenco delle partecipazioni
Partecipazioni in imprese controllate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni
)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Atema DAC Dublino (Irlanda) EUR 1.500.000 0,50 100,000 3.000.000 1.381.681 - 1.381.681 - - - - - 1.381.681 - 1.381.681 1.383.385 1.383.385 (80.505) (80.505)
Cellina Energy Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 5.000.000 - 100,000 5.000.000 171.128.000 (168.000) 170.960.000 - - - - - 171.128.000 (168.000) 170.960.000 178.418.975 178.418.975 (2.793.700) (2.793.700)
Edison Energia Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 40.000.000 SVN 100,000 41.000.000 385.601.807 (121.922.765) 263.679.042 - - 300.000.000 (133.000.000) 135.290 685.737.097 (254.922.765) 430.814.332 307.592.981 307.592.981 (111.990.714) (111.990.714)
Edison Hellas Sa Atene (Grecia) EUR 263.700 2,93 100,000 90.000 187.458 (8.000) 179.458 - - - - - 187.458 (8.000) 179.458 638.387 638.387 19.424 19.424
Edison International Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 75.000.000 1,00 100,000 75.000.000 70.926.759 (1.925.070) 69.001.689 - - - (1.826.689) 70.926.759 (3.751.759) 67.175.000 67.231.619 67.231.619 (662.823) (662.823)
Edison International Shareholdings Spa
(Socio unico)
Milano (*) EUR 26.000.000 1,00 100,000 26.000.000 102.400.000 - 102.400.000 - - - - 102.400.000 - 102.400.000 112.875.060 112.875.060 10.254.949 10.254.949
Edison Stoccaggio Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 90.000.000 1,00 100,000 90.000.000 134.280.847 - 134.280.847 - - - - 134.280.847 - 134.280.847 234.800.241 234.800.241 23.439.248 23.439.248
Edison Renewables Spa
ex Edison Renewables Srl
(3)
Milano (*) 406.733.099 - 406.733.099 - - - - (406.733.099) - - - - - - -
Edison Rinnovabili Spa Milano (*) EUR 4.200.000 1,00 51,000 2.142.000 - - - 639.550 - - - 406.733.099 407.372.649 - 407.372.649 649.493.882 331.241.880 59.919.603 30.558.998
Edison Reggane Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 200.000 1,00 100,000 200.000 200.000 - 200.000 - - - - 200.000 - 200.000 17.403.215 17.403.215 16.735.852 16.735.852
Edison Next Spa (Socio unico) ex Fenice
Qualità per l'ambiente Spa (Socio unico)
Rivoli (TO) (*) EUR 330.500.000 100,00 100,000 3.305.000 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 - - - - 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 266.541.716 266.541.716 7.838.036 7.838.036
Frendy Energy Spa Milano (*) EUR 14.829.312 SVN 76,971 45.656.952 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 - - - - 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 13.045.319 10.041.113 53.292 41.020
Hydro Dynamics Srl (Socio unico)
(1)
Aosta (*) 15.289.740 - 15.289.740 - - - - (15.289.740) - - - - - - -
Jesi Energia Spa Milano (*) EUR 5.350.000 1,00 70,000 3.745.000 15.537.145 (12.922.445) 2.614.700 - - - (373.300) 15.537.145 (13.295.745) 2.241.400 3.148.906 2.204.234 (540.030) (378.021)
Idroelettrica Brusson Srl (Socio unico)
(1)
2.127.468 - 2.127.468 - - - - (2.127.468) - - - - - - -
Idroelettrica Cervino Srl (Socio unico)
(1)
11.300.418 - 11.300.418 - - - - (11.300.418) - - - - - - -
Energie Rinnovabili Arpitane Srl
(Socio unico) ex Idroelettrica
Saint-Barth Basso Srl (Socio unico)
Aosta (*) EUR 100.000 - 100,000 100.000 4.000.000 - 4.000.000
- - - - 28.717.626 32.717.626 - 32.717.626 12.092.175 12.092.175 736.162 736.162
Medicoora Srl (Socio unico)
(2)
30.000 (30.000) - - - 1.200.000 (1.064.710) (135.290) - - - - - - -
MS Energy Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 898.004 - 898.004 - - - - - 898.004 - 898.004 384.343 384.343 (24.078) (24.078)
Nuova Alba Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 2.016.457 - 100,000 2.016.457 39.669.151 (38.478.617) 1.190.534 - - 2.000.000 (1.422.265) - 41.669.151 (39.900.882) 1.768.269 1.768.269 1.768.269 (1.422.265) (1.422.265)
Nuova Cisa Spa in liquidazione (Socio unico) Milano (*) EUR 1.549.350 1,00 100,000 1.549.350 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 - - - - - 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 3.257.353 3.257.353 (34.587) (34.587)
Sistemi di Energia Spa Milano (*) EUR 10.083.205 1,00 88,276 8.901.029 4.400.206 4.150.094 8.550.300 - - - - - 4.400.206 4.150.094 8.550.300 21.593.756 19.062.104 263.528 232.632
Società Generale per Progettazioni Cons.
e Part. Spa (amministrazione straordinaria)
Roma LIT 300.000.000 10.000,00 59,333 17.800 1 - 1 - - - - - 1 - 1 - - - -
Tre Monti Srl ex Tremonti Srl (Socio unico) Milano EUR 100.000 - 15,000 15.000 50.000 (29.000) 21.000 - - - - - 50.000 (29.000) 21.000 211.087 31.663 101.513 15.227
Termica Cologno Srl Milano (*) EUR 1.000.000 - 65,000 650.000 2.819.782 - 2.819.782 - - - - - 2.819.782 - 2.819.782 4.439.386 2.885.601 119.762 77.845
Energia Italia Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 - - - 22.000.000 - - - - 22.000.000 - 22.000.000 7.671.821 7.671.821 (726.655) (726.655)
T
otale partecipazioni in imprese controllate
1.680.308.809 (218.227.399) 1.462.081.410
22.639.550 - 303.200.000 (137.686.964) - 2.005.053.650 (354.819.653) 1.650.233.997
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217, ad eccezione della lira italiana per la quale si è mantenuta la siglia tradizionale LIT.
EUR Euro USD Dollaro USA
Nota: nel le excel mancano questi dati.
abbiamo lasciato quelli dello scorso anno.
Vericare, grazie.
78
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
(A) Valori in unità di euro.
(*) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Edison Spa.
(**) Valori come da progetto di bilancio presentato al Consiglio di Amministrazione se già disponibile; in alternativa ultimo bilancio approvato.
(1) Fuse in Energie Rinnovabili Arpitane Srl (Socio unico) ex Idroelettrica Saint-Barth Basso Srl (Socio unico)
(2) Fusa in Edison Energia Spa (Socio unico)
(3) Fusa in Edison Rinnovabili Spa.
Elenco delle partecipazioni
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
I
97
Partecipazioni in imprese controllate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni
)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Atema DAC Dublino (Irlanda) EUR 1.500.000 0,50 100,000 3.000.000 1.381.681 - 1.381.681 - - - - - 1.381.681 - 1.381.681 1.383.385 1.383.385 (80.505) (80.505)
Cellina Energy Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 5.000.000 - 100,000 5.000.000 171.128.000 (168.000) 170.960.000 - - - - - 171.128.000 (168.000) 170.960.000 178.418.975 178.418.975 (2.793.700) (2.793.700)
Edison Energia Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 40.000.000 SVN 100,000 41.000.000 385.601.807 (121.922.765) 263.679.042 - - 300.000.000 (133.000.000) 135.290 685.737.097 (254.922.765) 430.814.332 307.592.981 307.592.981 (111.990.714) (111.990.714)
Edison Hellas Sa Atene (Grecia) EUR 263.700 2,93 100,000 90.000 187.458 (8.000) 179.458 - - - - - 187.458 (8.000) 179.458 638.387 638.387 19.424 19.424
Edison International Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 75.000.000 1,00 100,000 75.000.000 70.926.759 (1.925.070) 69.001.689 - - - (1.826.689) 70.926.759 (3.751.759) 67.175.000 67.231.619 67.231.619 (662.823) (662.823)
Edison International Shareholdings Spa
(Socio unico)
Milano (*) EUR 26.000.000 1,00 100,000 26.000.000 102.400.000 - 102.400.000 - - - - 102.400.000 - 102.400.000 112.875.060 112.875.060 10.254.949 10.254.949
Edison Stoccaggio Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 90.000.000 1,00 100,000 90.000.000 134.280.847 - 134.280.847 - - - - 134.280.847 - 134.280.847 234.800.241 234.800.241 23.439.248 23.439.248
Edison Renewables Spa
ex Edison Renewables Srl
(3)
Milano (*) 406.733.099 - 406.733.099 - - - - (406.733.099) - - - - - - -
Edison Rinnovabili Spa Milano (*) EUR 4.200.000 1,00 51,000 2.142.000 - - - 639.550 - - - 406.733.099 407.372.649 - 407.372.649 649.493.882 331.241.880 59.919.603 30.558.998
Edison Reggane Spa (Socio unico) Milano (*) EUR 200.000 1,00 100,000 200.000 200.000 - 200.000 - - - - 200.000 - 200.000 17.403.215 17.403.215 16.735.852 16.735.852
Edison Next Spa (Socio unico) ex Fenice
Qualità per l'ambiente Spa (Socio unico)
Rivoli (TO) (*) EUR 330.500.000 100,00 100,000 3.305.000 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 - - - - 291.994.680 (40.000.000) 251.994.680 266.541.716 266.541.716 7.838.036 7.838.036
Frendy Energy Spa Milano (*) EUR 14.829.312 SVN 76,971 45.656.952 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 - - - - 15.451.454 (5.406.000) 10.045.454 13.045.319 10.041.113 53.292 41.020
Hydro Dynamics Srl (Socio unico)
(1)
Aosta (*) 15.289.740 - 15.289.740 - - - - (15.289.740) - - - - - - -
Jesi Energia Spa Milano (*) EUR 5.350.000 1,00 70,000 3.745.000 15.537.145 (12.922.445) 2.614.700 - - - (373.300) 15.537.145 (13.295.745) 2.241.400 3.148.906 2.204.234 (540.030) (378.021)
Idroelettrica Brusson Srl (Socio unico)
(1)
2.127.468 - 2.127.468 - - - - (2.127.468) - - - - - - -
Idroelettrica Cervino Srl (Socio unico)
(1)
11.300.418 - 11.300.418 - - - - (11.300.418) - - - - - - -
Energie Rinnovabili Arpitane Srl
(Socio unico) ex Idroelettrica
Saint-Barth Basso Srl (Socio unico)
Aosta (*) EUR 100.000 - 100,000 100.000 4.000.000 - 4.000.000
- - - - 28.717.626 32.717.626 - 32.717.626 12.092.175 12.092.175 736.162 736.162
Medicoora Srl (Socio unico)
(2)
30.000 (30.000) - - - 1.200.000 (1.064.710) (135.290) - - - - - - -
MS Energy Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 898.004 - 898.004 - - - - - 898.004 - 898.004 384.343 384.343 (24.078) (24.078)
Nuova Alba Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 2.016.457 - 100,000 2.016.457 39.669.151 (38.478.617) 1.190.534 - - 2.000.000 (1.422.265) - 41.669.151 (39.900.882) 1.768.269 1.768.269 1.768.269 (1.422.265) (1.422.265)
Nuova Cisa Spa in liquidazione (Socio unico) Milano (*) EUR 1.549.350 1,00 100,000 1.549.350 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 - - - - - 3.500.109 (1.086.596) 2.413.513 3.257.353 3.257.353 (34.587) (34.587)
Sistemi di Energia Spa Milano (*) EUR 10.083.205 1,00 88,276 8.901.029 4.400.206 4.150.094 8.550.300 - - - - - 4.400.206 4.150.094 8.550.300 21.593.756 19.062.104 263.528 232.632
Società Generale per Progettazioni Cons.
e Part. Spa (amministrazione straordinaria)
Roma LIT 300.000.000 10.000,00 59,333 17.800 1 - 1 - - - - - 1 - 1 - - - -
Tre Monti Srl ex Tremonti Srl (Socio unico) Milano EUR 100.000 - 15,000 15.000 50.000 (29.000) 21.000 - - - - - 50.000 (29.000) 21.000 211.087 31.663 101.513 15.227
Termica Cologno Srl Milano (*) EUR 1.000.000 - 65,000 650.000 2.819.782 - 2.819.782 - - - - - 2.819.782 - 2.819.782 4.439.386 2.885.601 119.762 77.845
Energia Italia Srl (Socio unico) Milano (*) EUR 20.000 - 100,000 20.000 - - - 22.000.000 - - - - 22.000.000 - 22.000.000 7.671.821 7.671.821 (726.655) (726.655)
T
otale partecipazioni in imprese controllate
1.680.308.809 (218.227.399) 1.462.081.410
22.639.550 - 303.200.000 (137.686.964) - 2.005.053.650 (354.819.653) 1.650.233.997
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
I
79
Elenco delle partecipazioni
98
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
Elenco delle partecipazioni (segue)
Partecipazioni in imprese a controllo congiunto e in imprese collegate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Depositi Italiani GNL Spa Ravenna EUR 20.000.000 100,00 30,000 60.000 6.000.000 - 6.000.000 - - - - - 6.000.000 - 6.000.000 18.165.317 5.449.595 (2.133.465) (640.040)
Dolomiti Edison Energy Srl Trento EUR 5.000.000 - 49,000 2.450.000 8.187.900 - 8.187.900 - - - - 8.187.900 - 8.187.900 56.947.055 27.904.057 4.482.705 2.196.525
Ibiritermo Sa 1.161.904 - 1.161.904 - (1.161.904) - - - - - - - - -
Iniziativa Universitaria 1991 Spa Varese EUR 16.120.000 520,00 32,258 10.000 4.405.565 (378.938) 4.026.627 - - - - 4.405.565 (378.938) 4.026.627 14.060.925 4.535.773 192.096 61.966
Nuova ISI Impianti selez. inerti Srl
(in fallimento)
Vazia (RI) LIT 150.000.000 - 33,333 50.000.000 1 - 1 - - - - 1 - 1 - - - -
Alboran Hydrogen Brindisi Srl Bari EUR 2.750.471 - 50,000 1.375.236 - - - 1.375.236 - - - - 1.375.236 - 1.375.236 2.508.253 1.254.127 (242.217) (121.109)
Totale partecipazioni in imprese a controllo congiunto e imprese collegate 115.657.570 (96.281.138) 19.376.432
1.375.236 (1.161.904) - - - 115.870.902 (96.281.138) 19.589.764
Totale partecipazioni 1.795.966.379 (314.508.537) 1.481.457.842
24.014.786 (1.161.904) 303.200.000 (137.686.964) - 2.120.924.551 (451.100.791) 1.669.823.760
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217, ad eccezione della lira italiana per la quale si è mantenuta la siglia tradizionale LIT.
EUR Euro USD Dollaro USA
(A) Valori in unità di euro.
(*) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Edison Spa.
(**) Valori come da progetto di bilancio presentato al Consiglio di Amministrazione se già disponibile; in alternativa ultimo bilancio approvato.
(1) Fuse in Energie Rinnovabili Arpitane Srl (Socio unico) ex Idroelettrica Saint-Barth Basso Srl (Socio unico)
(2) Fusa in Edison Energia Spa (Socio unico)
(3) Fusa in Edison Rinnovabili Spa.
80
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
Elenco delle partecipazioni
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
I
99
Partecipazioni in imprese a controllo congiunto e in imprese collegate
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per
azione
% Numero
o V.N
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a
bilancio
Acquisizione Alienazioni Versamento
(rimborso)
in conto
aumento
capitale
e riserve
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Fusione Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore
netto
iscritto
a bilancio
Patrimonio
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
Patrimonio
netto
(**)
Risultato
netto
ultimo
bilancio
(**)
Pro quota
risultato
netto
(**)
Depositi Italiani GNL Spa Ravenna EUR 20.000.000 100,00 30,000 60.000 6.000.000 - 6.000.000 - - - - - 6.000.000 - 6.000.000 18.165.317 5.449.595 (2.133.465) (640.040)
Dolomiti Edison Energy Srl Trento EUR 5.000.000 - 49,000 2.450.000 8.187.900 - 8.187.900 - - - - 8.187.900 - 8.187.900 56.947.055 27.904.057 4.482.705 2.196.525
Ibiritermo Sa 1.161.904 - 1.161.904 - (1.161.904) - - - - - - - - -
Iniziativa Universitaria 1991 Spa Varese EUR 16.120.000 520,00 32,258 10.000 4.405.565 (378.938) 4.026.627 - - - - 4.405.565 (378.938) 4.026.627 14.060.925 4.535.773 192.096 61.966
Nuova ISI Impianti selez. inerti Srl
(in fallimento)
Vazia (RI) LIT 150.000.000 - 33,333 50.000.000 1 - 1 - - - - 1 - 1 - - - -
Alboran Hydrogen Brindisi Srl Bari EUR 2.750.471 - 50,000 1.375.236 - - - 1.375.236 - - - - 1.375.236 - 1.375.236 2.508.253 1.254.127 (242.217) (121.109)
Totale partecipazioni in imprese a controllo congiunto e imprese collegate 115.657.570 (96.281.138) 19.376.432
1.375.236 (1.161.904) - - - 115.870.902 (96.281.138) 19.589.764
Totale partecipazioni 1.795.966.379 (314.508.537) 1.481.457.842
24.014.786 (1.161.904) 303.200.000 (137.686.964) - 2.120.924.551 (451.100.791) 1.669.823.760
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
I
81
Elenco delle partecipazioni
100
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
Elenco delle partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per azione % Numero o V.N Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
Acquisizioni Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
European Energy Exchange Ag - EEX Leipzig (Germania) EUR 60.075.000 1,00 0,505 303.106 680.500 - 680.500 - - 680.500 - 680.500
FCA Security S.c.p.a. ex Sirio Sicurezza Industriale Scpa Torino EUR 152.520 1,00 0,250 382 288 - 288 - - 288 - 288
I.SV.E.UR. Spa (in liquidazione) Roma EUR 2.500.000 1.000,00 1,000 25 5.620 - 5.620 - - 5.620 - 5.620
MIP Politecnico di Milano Graduate School of Business Scpa Milano EUR 414.000 1,00 2,899 12.000 12.000 - 12.000 - - 12.000 - 12.000
Consel Scrl Roma EUR 51.000 - 1,000 510 510 - 510 - - 510 - 510
Nomisma - Società di studi economici Spa Bologna EUR 6.963.499 0,24 1,096 320.000 479.473 (404.393) 75.080 - - 479.473 (404.393) 75.080
Reggente Spa Lucera (FG) EUR 260.000 0,52 5,209 26.043 13.450 - 13.450 - - 13.450 - 13.450
Sistema Permanente di Servizi Spa (in fallimento) Roma EUR 154.950 51,65 12,600 378 1 - 1 - - 1 - 1
Ditne Scarl Brindisi EUR 421.193 - 1,821 7.671 7.671 - 7.671 - - 7.671 - 7.671
Syremont Monument Management Spa Rose (CS) EUR 3.248.200 1,00 9,236 300.000 400 - 400 - - 400 - 400
American Superconductor Devens (Stati Uniti) USD 284.577 0,01 0,056 16.000 4.975.111 (4.821.412) 153.699 - (100.896) 4.975.111 (4.922.308) 52.803
Hydrogen Park - Marghera per l'Idrogeno Scrl Venezia EUR 245.000
-
9,732 23.843 -
-
- 23.843 - 23.843 - 23.843
Bake Two Srl Milano EUR 13.889 - 8,000 1.111 - - - 200.000 - 200.000 - 200.000
Musa Scarl Milano EUR 100.000 - 7,000 7.000 - - - 307.000 - 307.000 - 307.000
Totale partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico 6.175.024 (5.225.805) 949.219 530.843 (100.896) 6.705.867 (5.326.701) 1.379.166
(A) Valori in unità di euro.
Elenco delle partecipazioni (segue)
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217.
EUR Euro USD Dollaro USA
82
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
Elenco delle partecipazioni
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
I
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Elenco delle partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico
Capitale sociale Azioni o V.N. quote possedute Valore iniziale
(A)
Variazioni dell’esercizio
(A)
Valore inale al 31 dicembre 2022
(A)
Società Sede Valuta Importo V.N. per azione % Numero o V.N Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
Acquisizioni Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Costo Rivalutazioni
(Svalutazioni)
Valore netto
iscritto a bilancio
European Energy Exchange Ag - EEX Leipzig (Germania) EUR 60.075.000 1,00 0,505 303.106 680.500 - 680.500 - - 680.500 - 680.500
FCA Security S.c.p.a. ex Sirio Sicurezza Industriale Scpa Torino EUR 152.520 1,00 0,250 382 288 - 288 - - 288 - 288
I.SV.E.UR. Spa (in liquidazione) Roma EUR 2.500.000 1.000,00 1,000 25 5.620 - 5.620 - - 5.620 - 5.620
MIP Politecnico di Milano Graduate School of Business Scpa Milano EUR 414.000 1,00 2,899 12.000 12.000 - 12.000 - - 12.000 - 12.000
Consel Scrl Roma EUR 51.000 - 1,000 510 510 - 510 - - 510 - 510
Nomisma - Società di studi economici Spa Bologna EUR 6.963.499 0,24 1,096 320.000 479.473 (404.393) 75.080 - - 479.473 (404.393) 75.080
Reggente Spa Lucera (FG) EUR 260.000 0,52 5,209 26.043 13.450 - 13.450 - - 13.450 - 13.450
Sistema Permanente di Servizi Spa (in fallimento) Roma EUR 154.950 51,65 12,600 378 1 - 1 - - 1 - 1
Ditne Scarl Brindisi EUR 421.193 - 1,821 7.671 7.671 - 7.671 - - 7.671 - 7.671
Syremont Monument Management Spa Rose (CS) EUR 3.248.200 1,00 9,236 300.000 400 - 400 - - 400 - 400
American Superconductor Devens (Stati Uniti) USD 284.577 0,01 0,056 16.000 4.975.111 (4.821.412) 153.699 - (100.896) 4.975.111 (4.922.308) 52.803
Hydrogen Park - Marghera per l'Idrogeno Scrl Venezia EUR 245.000
-
9,732 23.843 -
-
- 23.843 - 23.843 - 23.843
Bake Two Srl Milano EUR 13.889 - 8,000 1.111 - - - 200.000 - 200.000 - 200.000
Musa Scarl Milano EUR 100.000 - 7,000 7.000 - - - 307.000 - 307.000 - 307.000
Totale partecipazioni immobilizzate valutate a
fair value
con transito a conto economico 6.175.024 (5.225.805) 949.219 530.843 (100.896) 6.705.867 (5.326.701) 1.379.166
RELAZIONE FINANZIARIA 2022
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Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
84
PROPOSTA DI DELIBERAZIONE
Signori Azionisti,
il bilancio separato al 31 dicembre 2022 della Vostra Società chiude con un utile di euro 263.241.127,06. Se concordate
con i criteri seguiti nella redazione del bilancio e con i principi e metodi contabili ivi utilizzati, Vi proponiamo di adottare
le seguenti deliberazioni.
Proposte di deliberazione all’Assemblea
“L’Assemblea degli Azionisti,
- esaminato il bilancio separato della Società, il bilancio consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2022 che
evidenzia un utile di euro 151 milioni, la relazione degli amministratori sulla gestione, la relazione sul governo
societario e sugli assetti proprietari, nonché la relazione sulla dichiarazione di carattere non finanziario;
- vista la relazione del Collegio Sindacale all’assemblea di cui all’art. 153 del decreto legislativo 58/1998 (TUF);
- viste le relazioni della società di revisione al bilancio separato e al bilancio consolidato al 31 dicembre 2022;
- tenuto conto del disposto dell’art. 2430 cod. civ. in tema di riserva legale, nonché dell’art. 25 dello Statuto in
tema di dividendo privilegiato spettante alle azioni di risparmio e di maggiorazione rispetto al dividendo delle
azioni ordinarie;
- tenuto conto che alla data del 5 aprile 2023 il capitale sociale è pari ad euro 4.736.117.250,00 diviso in n.
4.626.557.357 azioni ordinarie e n. 109.559.893 azioni di risparmio, tutte del valore nominale di euro 1;
delibera
PRIMA DELIBERAZIONE
i. di approvare il bilancio separato della Società dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022, nel suo insieme e
nelle singole appostazioni, che evidenzia un utile di euro 263.241.127,06, arrotondato negli schemi di bilancio
a euro 263.241.127.
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
85
SECONDA DELIBERAZIONE
ii. di accantonare il 5% dell’utile di esercizio di euro 263.241.127,06
a riserva legale per complessivi euro 13.162.056,35
iii. di destinare come segue l’utile di euro 250.079.070,71 che residua
dopo il suo parziale utilizzo per l’accantonamento
a riserva legale di cui al precedente punto ii):
a) a dividendo per le 109.559.893 azioni di risparmio:
- 5% del valore nominale e cioè 0,050 euro per azione,
a titolo di dividendo privilegiato per il 2022,
per complessivi euro 5.477.994,65
- 0,2% del valore nominale e cioè euro 0,002 euro per azione,
a titolo di maggiorazione del dividendo, tenuto conto
della misura del dividendo attribuito alle azioni ordinarie
di cui sub b) per complessivi euro 219.119,79
per un totale di euro 0,052 per ciascuna azione di risparmio
e quindi per un totale complessivo di euro 5.697.114,44
b) a dividendo per le 4.626.557.357 azioni ordinarie:
- 2,2% del valore nominale e cioè 0,022 euro per azione,
per complessivi euro 101.784.261,85
c) a utili portati a nuovo il residuo importo,
tenuto conto di quanto proposto
ai precedenti punti ii) e iii) a) e b),
per complessivi euro 142.597.694,42
Il dividendo per le azioni di risparmio e per le azioni ordinarie sarà messo in pagamento mercoledì 26 aprile 2023,
con data stacco cedola lunedì 24 aprile 2023 e record date martedì 25 aprile 2023.
Milano, 15 febbraio 2023
Per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore delegato
Nicola Monti
Relazione finanziaria 2022 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
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Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n.
11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
1. I sottoscritti Nicola Monti in qualità di “Amministratore Delegato”, Ronan Lory e Roberto Buccelli in qualità di
“Dirigenti Preposti alla redazione dei documenti contabili societari” della Edison Spa attestano, tenuto anche conto
di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione,
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio, nel corso del periodo 1°
gennaio – 31 dicembre 2022.
2. Si attesta inoltre che:
2.1. il bilancio d’esercizio:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai
sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e
finanziaria dell’emittente;
2.2. la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché
della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione
dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Milano, 15 febbraio 2023
L’Amministratore Delegato Dirigenti Preposti alla redazione
dei documenti contabili societari
Nicola Monti Ronan Lory
Roberto Buccelli
87
RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE